Дисконтированный срок окупаемости
Ki
i=0 (1 + r)n
i
ДСО =
I Д
1=0(1 + r )n
Данный показатель никогда не используется как основной при оценке эффективности проектов.
Как правило, он дополняет показатели чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы окупаемости.Наряду с вышеперечисленными, при оценке эффективности проектов применяются следующие показатели:
Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index);
Коэффициент эффективности инвестиций;
Норма доходности финансового менеджмента (Financial Management Rate of Return) и др.
На практике при оценке эффективности проектов в качестве целевых показателей обычно берется либо чистый дисконтированный доход, либо внутренняя норма доходности, а период окупаемости выступает в качестве дополнительного ограничения.
Приведенные показатели позволяют оценить проект с точки зрения его финансовой составляющей, но никак не учитывают полезность проекта для его непосредственных участников и сто-рон, косвенно связанных с его реализацией. В связи с этим при оценке эффективности проекта необходимо оценивать и его полезность для заинтересованных сторон при заданных условиях.
Также приведенные методы оценки эффективности проектов не учитывают специфики портфельного управления проектами, т.е. ориентированности портфеля проектов на достижение стратегических целей организации. Эти методы отражают только одну составляющую проекта - финансовую - и никак не учитывают других критериев эффективности.
Первоочередной же задачей, стоящей перед руководством организации и офисом управления проектами [76], является выработка системы критериев, по которым должны оцениваться проекты и их портфели при принятии решений о включении того или иного проекта в портфель, или при выборе портфеля.
Эта система критериев должна удовлетворять следующим требованиям.
Во-первых, она должна отражать существенные и измеримые характеристики проектов [74, 78, 153, 154]. Во-вторых, она должна отражать стратегические цели организации, реализующей портфель проектов [7, 48, 133], учитывать прогнозную и экспертную информацию [49, 90, 94, 134]. И, наконец, в третьих, она должна учитывать и позволять согласовывать мнения различ-ных субъектов (руководителей, подразделений и т.д.), представления которых о ценности тех или иных проектов или о стратегических целях организации могут различаться. Эти субъекты, принимая участие в формировании системы критериев и последующей оценке проектов, могут быть заинтересованы в получаемом ре-зультате, следовательно, возникает проблема манипулирования информацией [41].
Поэтому в настоящем разделе работы рассматриваются модели и методы оценки эффективности портфелей проектов с точки зрения соответствия их целям организации, мнения о которых различных субъектов могут в общем случае не совпадать.