Валютный курс и цены. Реакция на локальные и глобальные шоки
Немного более подробно остановимся на взаимодействии валютного курса и цен.
Если в экономике много рынков, то каждый из рынков в отдельности не может влиять на валютный курс, и соотношение (3) устанавливается за счет изменения цен товаров в отечестве и за рубежом.
То есть если на рынке некоторого товара происходит некоторый локальный шок (не важно, связанный со спросом, или с предложением), то валютный курс изменяться не будет, а изменятся цены товаров в отечестве и за рубежом таким образом, чтобы восстановилось (3).Однако если в экономике происходит глобальное событие, единообразно влияющее сразу на все рынки, то будет меняться уже валютный курс, тогда как цены останутся практически неизменными. Например, если спрос на все товары возрастает по причине увеличения богатства населения некоторой страны, то валюта данной страны укрепится по отношению к валюте торгового соседа, где богатство людей не изменилось.
Итак, если закон единой цены выполняется для всех товаров, производимых и потребляемых в двух странах, то так как цены всех товаров в единой валюте равны, то и цена любой потребительской корзины в единой валюте в двух странах будет одинаковой. То есть автоматически выполнится APPP:
Если P = St ¦ p;* для Vi, то Pt = ?p; ¦ а = St ¦ ? p;* ¦ а = St ¦ P*
i =1 i =1
Как видим, APPP обосновывается предельно просто: через отсутствие арбитража на рынках одинаковых товаров в разных странах. На секунду предположим, что трансакционные издержки перевозки всех товаров нулевые. Будет ли в таком мире всегда выполняться абсолютный PPP? Оказывается, даже при отсутствии трансакционных издержек возможны отклонения от данного паритета.