<<
>>

§ 3. Правовое регулирование деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг России

В развитии правового регулирования деятельности саморегулируемых

организаций профессиональных участников российского рынка ценных бумаг

можно выделить два этапа – до и после принятия Федерального закона «О рынке

ценных бумаг» 1996 года82.

На первом этапе регулирование носило подзаконный и фрагментарный

характер. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг единственные

подлежали правовому регулированию. Членство в саморегулируемых

организациях устанавливалось добровольное.

Впервые право создавать общественные организации и ассоциации

(союзы) с целью саморегулирования профессиональной деятельности было

предоставлено участникам рынка ценных бумаг в 1992 году с утверждением

Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР83.

Сам термин «саморегулируемая организация» впервые был использован

на правовом уровне в 1994 году84 и с тех пор начал активно применяться85.

82 О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1996. №

17. Ст. 1918.

83 Утверждено Постановлением Правительства РСФСР от 28.12.1991 № 78 «Об утверждении Положения о выпуске

и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» // СП РФ. 1992. № 5. Ст. 26 (утратило силу).

84 См.: Об утверждении Положения о реестре акционеров акционерного общества: Распоряжение

Госкомимущества РФ от 18.04.1994 № 840-р // Панорама приватизации. 1994. № 10. (утратило силу); Об

утверждении Положения о депозитариях: Распоряжение Госкомимущества РФ от 20.04.1994 № 859-р // Экономика

и жизнь. 1994. № 19. (утратило силу).

49

Саморегулируемая организация (ассоциация) была определена как

зарегистрированная регулятором рынка ценных бумаг (лицензирующим

органом)86 некоммерческая организация профессиональных участников рынка

ценных бумаг, которая устанавливает правила и стандарты профессиональной

деятельности для своих членов и контролирует их выполнение.

Саморегулируемые организации регистраторов стали первыми

организациями, чья деятельность была частично урегулирована.

Временное положение о ведении реестра владельцев именных ценных

бумаг 1995 года87 определяло саморегулируемую организацию регистраторов,

содержало порядок регистрации стандартов деятельности по ведению реестров

владельцев именных ценных бумаг, принимаемых организациями, и наделяло их

правом направлять регулятору рынка представления о выдаче лицензий на право

осуществления профессиональной деятельности своим членам.

Постановление ФКЦБФР при Правительстве РФ «О лицензировании

деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг» 1995 года88

предусматривало, чтобы указанные представления содержали сведения о

санкциях и мерах воздействия, применяемых саморегулируемой организацией

регистраторов к нарушителям требований к осуществлению профессиональной

деятельности. Регулятор рынка приостанавливал или отзывал лицензию в случае

направлении организацией представления о нарушении регистратором

требований российского законодательства о ценных бумагах.

По поручению регулятора рынка саморегулируемые организации

регистраторов осуществляли экспертизу представляемых для лицензирования

документов.

85 См., например: Об утверждении Примерного положения о региональной комиссии по ценным бумагам и

фондовому рынку: Постановление Правительства РФ от 28.02.1995 № 193 // Собрание законодательства РФ. 1995.

№ 10. Ст. 898 (утратило силу); О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации: Постановление

Правительства РФ от 15.04.1995 № 336 // Собрание законодательства РФ. 1995. № 17. Ст. 1543 (утратило силу).

86 Тогда в Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте РФ путем внесения в реестр КЦБ.

87 Утверждено Постановлением ФКЦБФР при Правительстве РФ от 12.07.1995 № 3 «О Временном положении о

ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» // Российская газета (Ведомственное приложение).

1995. №

160. (утратило силу).

88 О лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг: Постановление

ФКЦБФР при Правительстве РФ от 30.08.1995 № 6 // Экономика и жизнь. 1995. № 40. (утратило силу).

Постановление также устанавливало обязательное членство в саморегулируемой организации для регистраторов, о

чем речь пойдет позже.

50

К концу первого этапа придание официального статуса саморегулируемым

организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг было названо

Правительством РФ среди первоочередных мероприятий в сфере российского

рынка ценных бумаг и его инфраструктуры89.

Второй этап развития правового регулирования деятельности

саморегулируемых организаций профессиональных участников российского

рынка ценных бумаг начинается со вступления в силу Федерального закона «О

рынке ценных бумаг» в 1996 году.

За почти 20 лет своего существования Федеральный закон «О рынке

ценных бумаг» 1996 года претерпел множество существенных изменений, однако

эти изменения редко касались норм о саморегулируемых организациях,

содержащихся в законе с самого его принятия.

Нормы о саморегулируемых организациях профессиональных участников

рынка ценных бумаг содержатся в главе 13, состоящей всего из трех статей,

устанавливающих понятие саморегулируемой организации (ст. 48), ее права в

регулировании рынка (ст. 49) и требования, предъявляемые к ней (ст. 50).

Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка

ценных бумаг определяется как некоммерческая организация, объединяющая на

добровольной основе не менее десяти профессиональных участников рынка

ценных бумаг, которая приобрела статус саморегулируемой организации на

основании разрешения90, выданного регулятором рынка, и действует в

соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» 1996 года.

89 См.: О Программе Правительства Российской Федерации «Реформы и развитие российской экономики в 1995 -

1997 годах: Постановление Правительства РФ от 28.04.1995 № 439 // Собрание законодательства РФ.

1995. № 21.

Ст. 1966.

90 Размер государственной пошлины за внесение сведений о некоммерческой организации в государственный

реестр саморегулируемых организаций составляет 6 500 руб. Размер государственной пошлины за выдачу

разрешения, подтверждающего статус саморегулируемой организации профессиональных участников рынка

ценных бумаг, составляет 35 000 рублей. См.: п. 4 ст. 333.33 и абз. 3 п. 55 ст. 333.33 Налогового кодекса

Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон от 05.08.2000 № 117-ФЗ // Собрание законодательства

РФ. 2000. № 32. Ст. 3340. О порядке выдачи такого разрешения см.: Об утверждении Административного

регламента предоставления Федеральной службой по финансовым рынкам государственной услуги по выдаче

разрешения на приобретение статуса саморегулируемой организации профессиональных участников рынка

ценных бумаг: Приказ ФСФР России от 28.03.2013 № 13-24/пз-н // Бюллетень нормативных актов федеральных

органов исполнительной власти. 2013. № 34. (фактически утратил силу).

51

Содержанием деятельности саморегулируемой организации являются

разработка и установление правил и стандартов осуществления

профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и проведения операций с

ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке, в

соответствии с требованиями, утвержденными регулятором рынка, а также

контроль за соблюдением требований указанных правил и стандартов.

Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка

ценных бумаг обеспечивает условия профессиональной деятельности и

соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке, защищает интересы

владельцев ценных бумаг и иных клиентов своих членов.

Саморегулируемая организация также вправе: (1) получать информацию

по результатам проверок деятельности своих членов, осуществляемых в порядке,

установленном регулятором рынка; (2) осуществлять обучение граждан в сфере

профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Аккредитованная

регулятором саморегулируемая организация вправе принимать

квалификационные экзамены и выдавать квалификационные аттестаты91.

Для получения разрешения на приобретения статуса саморегулируемой

организации на рынке ценных бумаг некоммерческая организация предоставляет

регулятору рынка заверенные копии документов о создании саморегулируемой

организации, а также правила и положения организации.

Решение по вопросам выдачи (отказа в выдаче) разрешений на

приобретение статуса саморегулируемой организации профессиональных

участников рынка ценных бумаг принимает Комитет финансового надзора Банка

России92.

С 1 января 2013 года93 из Федерального закона «О рынке ценных бумаг»

1996 года был исключен перечень требований к содержанию правил и положений

91 См.: Об утверждении Положения об аккредитации организаций, осуществляющих аттестацию специалистов

финансового рынка: Приказ ФСФР России от 12.01.2012 № 12-1/пз-н // Российская газета. 2012. № 144.

92 См.: Положение о Комитете финансового надзора Банка России (утв. решением Совета директоров Банка России

от 30.08.2013, протокол № 18) // Вестник Банка России. 2013. № 49.

93 См.: п. 19 ст. 3 Федерального закона от 21.11.2011 № 327-ФЗ «О внесении изменений в отдельные

законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «Об организованных

торгах» // Собрание законодательства РФ. 2011. № 48. Ст. 6728.

52

саморегулируемой организации, обязательных для выполнения организацией и

всеми ее членам, состоящий из 15 пунктов – от профессиональной квалификации

персонала и до контроля за исполнением санкций, применяемых к членам

организации, и порядка их учета. Это самое существенное изменение,

непосредственно коснувшееся норм о саморегулируемых организациях.

Саморегулируемая организация, являющаяся организатором торговли,

помимо указанных требований и требований к совмещению профессиональных

видов деятельности на рынке ценных бумаг, также обязана установить и

соблюдать правила заключения, регистрации и подтверждения сделок с ценными

бумагами; правила проведения клиринговых и расчетных операций,

обеспечивающих торговлю ценными бумагами; и пр.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» 1996 года содержит

исчерпывающий перечень оснований для отказа в выдаче разрешения на

приобретение статуса саморегулируемой организации профессиональных

участников рынка ценных бумаг. Это отсутствие соответствующих требований в

предоставленных организацией документах, а также присутствие в них хотя бы

одного из следующих положений:

а) возможность дискриминации прав клиентов членов;

б) необоснованная дискриминация членов;

в) необоснованные ограничения на вступление в организацию и выход из

нее;

г) ограничения, препятствующие развитию конкуренции участников

рынка (например, регламентация ставок вознаграждения и доходов членов);

д) регулирование вопросов, не относящихся к компетенции и не

соответствующих целям деятельности саморегулируемой организации;

е) предоставление недостоверной или неполной информации.

Разрешение отзывается регулятором рынка при нарушении

саморегулируемой организацией законодательства о ценных бумагах, требований

регулятора и стандартов и правил самой организации, а также при

предоставлении недостоверной или неполной информации.

53

Саморегулируемая организация обязана представлять регулятору рынка

данные обо всех изменениях, вносимых в документы о создании, в положения и

правила, которые считаются принятыми, если в течение 30 календарных дней с

момента их поступления не поступило уведомление об отказе от регулятора.

В основном неизменными остаются функции и полномочия регулятора

рынка ценных бумаг94 в отношении саморегулируемых организаций

профессиональных участников рынка.

Регулятор рынка, среди прочего, устанавливает порядок выдачи и

осуществляет выдачу разрешений95 на приобретение статуса саморегулируемой

организации на рынке ценных бумаг, ведет реестр саморегулируемых

организаций.

Регулятор рынка контролирует соблюдение саморегулируемыми

организациями профессиональных участников рынка ценных бумаг требований

российского законодательства о ценных бумагах, стандартов и требований,

утвержденных регулятором96, и при их нарушении отзывает указанные

разрешения.

Регулятор рынка разрабатывает проекты нормативных актов, касающихся

регулирования деятельности рассматриваемых организаций (п. 8, 10, 15 ст. 42).

94 Раньше ФКЦБ и ФСФР. С 1 сентября 2014 года Банк России. См.: О внесении изменений в отдельные

законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации

полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков: Федеральный закон от

23.07.2013 № 251-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 2013. № 30 (Часть I). Ст. 4084.

95 До 2006 года лицензий. См.: О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и

Федеральный закон «Об инвестиционных фондах»: Федеральный закон от 15.04.2006 № 51-ФЗ // Собрание

законодательства РФ. 2006. № 17 (1 ч.). Ст. 1780.

96 О порядке проведения проверок деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников

рынка ценных бумаг см.: О порядке проведения проверок деятельности некредитных финансовых организаций и

саморегулируемых организаций некредитных финансовых организаций уполномоченными представителями

Центрального банка Российской Федерации (Банка России): Инструкция Банка России от 24.04.2014 № 151-И //

Вестник Банка России. 2014. № 68; Положение о порядке проведения отбора аудиторских организаций для

проведения проверок некредитных финансовых организаций по поручению Банка России (утв. Банком России

07.08.2014 № 426-П) // Вестник Банка России. 2014. № 79; Положение о порядке проведения проверок

деятельности некредитных финансовых организаций аудиторскими организациями по поручению Банка России

(утв. Банком России 07.08.2014 № 427-П) // Вестник Банка России. 2014. № 79; Об организации инспекционной

деятельности Центрального банка Российской Федерации (Банка России) в отношении некредитных финансовых

организаций и саморегулируемых организаций некредитных финансовых организаций: Инструкция Банка России

от 01.09.2014 № 156-И // Вестник Банка России. 2014. № 80.

54

Исключение составляют проекты законодательных актов, полномочие по

разработке которых регулятор утратил с 1 сентября 2013 года97.

Исходя из указанных функций регулятор рынка ценных бумаг вправе (ст.

44):

а) отказать в выдаче разрешения или отозвать выданное разрешение (п. 5);

б) устанавливать порядок проведения проверок саморегулируемых

организаций; назначать и отзывать инспекторов для контроля за их

деятельностью (п. 6);

в) направлять саморегулируемым организациям предписания,

обязательные для исполнения, и требовать от них представления документов,

необходимых для решения вопросов, находящихся в компетенции регулятора

рынка (п. 7).

Количество норм Федерального закона «О рынке ценных бумаг» 1996

года, регулирующих деятельность саморегулируемых организаций

профессиональных участников рынка, немногочисленно, что соответствует

одному из важнейших принципов государственной политики на рынке ценных

бумаг – принципу минимального государственного вмешательства и

максимального саморегулирования. Деятельность профессиональных участников

рынка подлежит государственному регулированию только в абсолютно

необходимых случаях. Государство передает часть своих нормотворческих и

контрольных функций на рынке ценных бумаг саморегулируемым

организациям98.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» 1996 года не устанавливает

способы обеспечения имущественной ответственности членов саморегулируемой

организации профессиональных участников рынка ценных бумаг перед

владельцами ценных бумаг и иными их клиентами. Согласно Федеральному

закону «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»

97 См.: О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей

Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере

финансовых рынков: Федеральный закон от 23.07.2013 № 251-ФЗ.

98 См.: Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации: Указ Президента РФ

от 01.07.1996 № 1008 // Собрание законодательства РФ. 1996. № 28. Ст. 3356.

55

1999 года99 саморегулируемые организации могут создавать компенсационные и

иные фонды для возмещения понесенного инвесторами - физическими лицами

ущерба в результате деятельности членов организаций (ст. 17).

Таким образом, саморегулируемая организация вправе, но не обязана

создавать указанные фонды, а круг субъектов, перед которыми обеспечивается

имущественная ответственность членов организации, ограничивается

физическими лицами100.

Нормы Федерального закона «О рынке ценных бумаг» 1996 года в части

саморегулирования раскрывает Положение о саморегулируемых организациях

профессиональных участников рынка ценных бумаг 1997 года101 (не

распространяется на саморегулируемые организации, являющиеся

организаторами торговли), которое во многом опирается на общие нормы о

некоммерческих организациях Гражданского кодекса РФ102 и Федерального

закона «О некоммерческих организациях» 1996 года103 (имущество и доходы;

управление; права и обязанности членов; контроль за деятельностью членов).

Положение определяет порядок осуществления деятельности и правовое

положение саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг.

Саморегулируемые организации создаются в соответствии с видами

профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, установленными

условиями их совмещения и по иным основаниям, установленным регулятором

рынка.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг может быть членом

нескольких саморегулируемых организаций в соответствии с условиями

совмещения видов профессиональной деятельности.

99 О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 05.03.1999 №

46-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1999. № 10. Ст. 1163.

100 Полежаева Н.А. Правовое регулирование деятельности саморегулируемых организаций профессиональных

участников рынка ценных бумаг // Закон и право. 2013. № 8. С. 51.

101 См.: Об утверждении Положения о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка

ценных бумаг и Положения о лицензировании саморегулируемых организаций профессиональных участников

рынка ценных бумаг: Постановление ФКЦБ России от 01.07.1997 № 24 // Вестник ФКЦБ России. 1997. № 4.

102 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ // Собрание законодательства

РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.

103 О некоммерческих организациях: Федеральный закон от 12.01.1996 № 7-ФЗ // Собрание законодательства РФ.

1996. № 3. Ст. 145.

56

В случае, если число членов саморегулируемой организации стало менее

десяти, регулятор рынка приостанавливает действие выданного им разрешения на

срок до трех месяцев. Если по истечении указанного срока количество членов

саморегулируемой организации не приведено в соответствие с требованиями в

отношении количества членов, регулятор аннулирует выданное им разрешение.

Уровень стандартов и требований саморегулируемой организации не

должен быть ниже уровня стандартов и требований регулятора рынка ценных

бумаг.

Положение о саморегулируемых организациях профессиональных

участников рынка ценных бумаг 1997 года дополняет функции саморегулируемой

организации.

Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка

ценных бумаг:

а) выдает ходатайства для получения в лицензирующих органах лицензий

на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

б) направляет регулятору рынка предложения по совершенствованию

российского законодательства о ценных бумагах и анализирует практику его

реализации;

в) в соответствии с квалификационными требованиями регулятора рынка

разрабатывает учебные программы и планы, осуществляет подготовку

руководителей и сотрудников организаций, осуществляющих профессиональную

деятельность на рынке ценных бумаг, определяет квалификацию указанных лиц и

выдает им квалификационные аттестаты.

Положение устанавливает такую обязанность саморегулируемых

организаций как создание третейских судов (или заключение договоров с

постоянно действующими третейскими судами) для рассмотрения споров между

своими членами.

Регулятор рынка ценных бумаг вправе:

а) предъявлять квалификационные и иные требования к руководителям и

сотрудникам саморегулируемой организации;

57

б) включать своего представителя в состав коллегиального органа

управления организации на равных правах с другими членами;

в) вносить вопросы в повестку дня общего собрания организации и ее

коллегиального органа;

г) созывать общее собрание членов организации, проводить заседание ее

коллегиального органа управления;

д) требовать отмены решений, принятых общим собранием членов

организации и ее коллегиальным органом управления, принятых с нарушением

требований российского законодательства о ценных бумагах и нормативных

актов регулятора рынка.

Регулятор рынка согласовывает кандидатуру (кандидатуры)

исполнительного органа саморегулируемой организации с коллегиальным

органом управления организации.

Положение устанавливает порядок приема в члены саморегулируемой

организации и лицензирования ее участников.

Так, если лицо не имеет лицензии профессионального участника рынка

ценных бумаг, оно подает в саморегулируемую организацию заявление о приеме

в члены и заявление на выдачу ходатайства на получение лицензии, которое

саморегулируемая организация направляет регулятору рынка в течение трех дней

после принятия решения о приеме лица в члены. Регулятор принимает решение

по ходатайству в месячный срок после его получения. Таким же путем

осуществляется продление лицензии.

Если лицу было отказано в приеме в члены саморегулируемой

организации, регулятор рынка вправе выдать ему временную лицензию на срок до

трех месяцев. Регулятор направляет в саморегулируемую организацию

требование о повторном рассмотрении вопроса о приеме указанного лица в

члены.

Лицензированный профессиональный участник рынка ценных бумаг в

течение трех месяцев с момента исключения или выхода из саморегулируемой

организации (лицензирующий орган вправе продлить действие лицензии на срок

58

до шести месяцев) обязан вступить в члены саморегулируемой организации. В

противном случае его лицензия аннулируется лицензирующим органом.

Таким образом, согласно Положению о саморегулируемых организациях

профессиональных участников рынка ценных бумаг 1997 года для

профессионального участника рынка членство в саморегулируемой организации

является обязательным, тогда как статья 48 Федерального закона «О рынке

ценных бумаг» 1996 года говорит об обратном. Тем не менее, как показывает

практика, сегодня менее половины лицензированных профессиональных

участников рынка ценных бумаг являются членами той или иной

саморегулируемой организации на рынке.

Факт членства в саморегулируемой организации может быть использован

профессиональным участников рынка ценных бумаг для рекламы или иных

целей.

Регулятор рынка ценных бумаг согласует положения об обязательных

подразделениях саморегулируемой организации (подразделение мониторинга и

контроля за деятельностью членов; дисциплинарный комитет104).

Положение предлагает следующие меры воздействия, применяемые к

нарушителю требований российского законодательства о ценных бумагах и

нормативных актов регулятора рынка, устава и внутренних документов

саморегулируемой организации:

- письменное предложение устранить нарушение;

- наложение штрафа;

- направление представления регулятору рынка о приостановлении

действия или аннулировании лицензии профессионального участника рынка

ценных бумаг;

- исключение из членов саморегулируемой организации.

Перечень является открытым.

104 Также см.: О взаимодействии ФКЦБ России с саморегулируемыми организациями при проведении проверок

деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг: Распоряжение ФКЦБ РФ от 17.09.1998 № 982-р

// Вестник ФКЦБ России. 1998. № 7.

59

Общее законодательство не регулирует деятельность саморегулируемых

организаций. Так, Гражданский кодекс РФ только устанавливает, что в случаях,

предусмотренных законом, юридическое лицо может заниматься отдельными

видами деятельности только на основании членства в саморегулируемой

организации (п. 1 ст. 49). Юридическое лицо ликвидируется по решению суда при

отсутствии обязательного членства в саморегулируемой организации (п. 3 ст. 61).

Федеральный закон, регулирующий деятельность некоммерческих

организаций105, которыми в том числе являются саморегулируемые организации,

деятельность последних не регулирует и только предусматривает особенности

осуществления предпринимательской деятельности, исключения члена и

реализации права исключенного члена на получение части имущества

организации или стоимости этого имущества в некоммерческом партнерстве,

которое приобрело статус саморегулируемой организации (ст. 8).

Кодекс РФ об административных правонарушениях предусматривает

ответственность за нарушение саморегулируемой организацией, членство в

которой является обязательным, обязанностей по раскрытию информации (ст.

14.52)106.

Федеральный закон о Центральном банке РФ107 устанавливает, что Банк

России взаимодействует с саморегулируемыми организациями некредитных

финансовых организаций, проводит консультации с ними перед принятием

наиболее важных решений нормативного характера, представляет необходимые

разъяснения, рассматривает предложения по вопросам регулирования

деятельности в сфере финансовых рынков (ст. 77).

В целях взаимодействия Банк России имеет право создавать действующие

на общественных началах комитеты, рабочие группы для изучения отдельных

вопросов сферы финансовых рынков с привлечением представителей

саморегулируемых организаций (ст. 78).

105 О некоммерческих организациях: Федеральный закон от 12.01.1996 № 7-ФЗ // Собрание законодательства РФ.

1996. № 3. Ст. 145.

106 Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях: Федеральный закон от 30.12.2001 №

195-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 2002. № 1 (ч. 1). Ст. 1.

107 О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ //

Собрание законодательства РФ. 2002. № 28. Ст. 2790.

60

В 2007 году был принят общий закон о саморегулируемых организациях –

Федеральный закон «О саморегулируемых организациях»108, в результате чего

сформировалась новая система законодательства о саморегулировании, в которой

саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных

бумаг стали занимать особое положение. Так, общий закон подразделяет

законодательство о саморегулировании на общее, особое и специальное (п. 2, 3 ст.

1).

Общее законодательство представляет Федеральный закон «О

саморегулируемых организациях» 2007 года, содержащий общие принципы

саморегулирования вне зависимости от вида организации.

Особым законодательством могут устанавливаться особенности

деятельности саморегулируемых организаций определенного вида. Степень

регулирования в особых законах различна – от простого упоминания

саморегулируемых организаций до подробной регламентации их деятельности.

Специальное законодательство регулирует деятельность

саморегулируемых организаций, на которые не распространяется действие

общего закона о саморегулируемых организациях 2007 года.

Сейчас специальное законодательство состоит из четырех законов109,

включая Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» 1996 года. Количество

норм, регулирующих деятельность саморегулируемых организаций, в них

немногочисленно. Следует отметить, что в Федеральном законе «О

саморегулируемых организациях» 2007 года указаны и иные виды деятельности,

на которые не распространяется его действие (например, деятельность кредитных

организаций и бюро кредитных историй), однако соответствующие федеральные

законы пока не содержат нормы о саморегулировании110.

108 О саморегулируемых организациях: Федеральный закон от 01.12.2007 № 315-ФЗ // Собрание законодательства

РФ. 2007. № 49. Ст. 6076.

109 О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ; О негосударственных пенсионных фондах:

Федеральный закон от 07.05.1998 № 75-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1998. № 19. Ст. 2071; Об

инвестиционных фондах: Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 2001. №

49. Ст. 4562; О жилищных накопительных кооперативах: Федеральный закон от 30.12.2004 № 215-ФЗ // Собрание

законодательства РФ. 2005. № 1 (часть 1). Ст. 41.

110 Полежаева Н.А. О роли саморегулируемых организаций в современной системе регулирования рынка ценных

бумаг: от основного регулятора к второстепенному субъекту // Гражданское право. 2014. № 3. С. 39.

61

Следует отметить, что общий закон о саморегулируемых организациях

изначально разрабатывался исключительно как закон о саморегулируемых

организациях на финансовых рынках, однако он не был согласован Банком

России и ФСФР России, в результате чего часть финансовых рынков была

исключена из-под его действия.111

13 июля 2015 года, несмотря на всестороннюю критику, в том числе на

Едином портале для размещения информации о разработке федеральными

органами исполнительной власти проектов нормативных правовых актов и

результатов их общественного обсуждения112, был принят разработанный Банком

России еще до того, как он стал мегарегулятором финансовых рынков,

Федеральный закон о саморегулируемых организациях в сфере финансового

рынка113, который вступает в силу с 11 января 2016 года.

Недовольство законом вызвано его обезличивающим характером. Он, как

и Федеральный закон «О саморегулируемых организациях» 2007 года,

устанавливает только общие принципы саморегулирования на финансовых

рынках и не учитывает специфику шестнадцати видов саморегулируемых

организаций (от брокерских до сельскохозяйственных кредитных

потребительских кооперативов), на деятельность которых распространяется его

действие, включая саморегулируемые организации профессиональных

участников рынка ценных бумаг.

В тоже время отдельные положения Федерального закона о

саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка 2015 года являются

более авторитарными по сравнению с нормами общего закона о

саморегулируемых организациях 2007 года. Положения, о которых идет речь,

воздействуют на саму сущность саморегулируемой организации – регулирование

деятельности членов (нормотворчество)– и упраздняет ее.

111 См.: Полежаева Н.А. Финансовые рынки: государственное регулирование vs саморегулирование // Российская

экономика в 2013 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 35). М.: Институт Гайдара, 2014. С. 463; Выступление

Плескачевского В.С. на III Всероссийском форуме саморегулируемых организаций в рамках «Недели российского

бизнеса» РСПП от.2013 года. URL: http://russianforumsro.ru/.

112 См.: URL: http://regulation.gov.ru/index.html (дата обращения 23.06.2015).

113 О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка и о внесении изменений в статьи 2 и 6

Федерального закона «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»:

Федеральный закон от 13.07.2015 № 223-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 2015. № N 29 (часть I). Ст. 4349.

62

Комментируя Законопроект № 652159-6 «О саморегулируемых

организациях в сфере финансовых рынков»114 в своем выступлении на V

Всероссийском форуме саморегулируемых организаций в рамках «Недели

российского бизнеса» РСПП от 2015 года П.М. Лансков, заместитель

председателя совета директоров ПАРТАД, отметил, что «… мы

[профессиональные участники рынка ценных бумаг и их саморегулируемые

организации] получаем только то, чем мы и так обладаем. Правом на аттестацию

специалистов финансового рынка мы обладаем на данный момент. Отчетность мы

собираем, независимо от того, поручал нам это Центральный банк или не

поручал, просто потому, что мы принимаем такое решение в отношении наших

членов, и они с нами соглашаются. Контроль за соблюдением стандартов мы

осуществляем в соответствии со своими собственными полномочиями, исходя из

собственного устава, просто потому, что наши члены обязаны соблюдать

стандарты, а мы обязаны контролировать их соблюдение. И никакого «подарка» в

виде контроля, в виде делегирования полномочий, как это интерпретируется в

тексте законопроекта о саморегулировании [на финансовых рынках], я не

вижу»115.

Закон подробно регламентирует процессы разработки и утверждения

стандартов саморегулируемых организаций в сфере финансовых рынков, при

этом отводя роль первого плана регулятору рынков (ст. 4, 5, 6), тогда как

действующее законодательство, как правило, обходит стороной вопрос участия

регулятора в нормотворчестве саморегулируемых организаций116.

Базовые стандарты обязательны для исполнения всеми финансовыми

организациями, осуществляющими соответствующий вид деятельности, вне

зависимости от их членства в СРО.

СРО должна разработать и согласовать с комитетом по стандартам по

соответствующему виду деятельности финансовых организаций при Банке

114 См.: URL: http://asozd2.duma.gov.ru/main.nsf/%28SpravkaNew%29?OpenAgent&RN=652159-6&02 (дата

обращения 23.06.2015).

115 См.: URL: http://russianforumsro.ru/.

116 См, например: Федеральный закон от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах»;

Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»; Федеральный закон от 30.12.2004 №

215-ФЗ «О жилищных накопительных кооперативах».

63

России117 проекты базовых стандартов по управлению рисками; корпоративного

управления; внутреннего контроля; защиты прав и интересов физических и

юридических лиц - получателей финансовых услуг, оказываемых членами

саморегулируемых организаций; совершения операций на финансовом рынке.

Банк России устанавливает перечень обязательных для разработки СРО

определенного вида базовых стандартов и требования к их содержанию,

устанавливает порядок согласования стандартов и их утверждения, определяет

основания для отказа в утверждении стандарта.

Для одного вида деятельности финансовых организаций и одного вида

базового стандарта не может быть согласовано более одного базового стандарта.

При ликвидации СРО стандарты продолжают действовать, если Банк России не

принял решение об их неприменении.

Внутренние стандарты обязательны для исполнения членами СРО и, если

это предусмотрено внутренними стандартами, ассоциированными членами

(финансовые организации, являющиеся членами другой СРО того же вида, а

также иные лица (ст. 9)).

СРО обязана разработать и утвердить внутренние стандарты порядка

проведения СРО проверок ее членов; условий членства; системы мер воздействия

и порядка их применения к членам; требований к деловой репутации

должностных лиц СРО; правил профессиональной этики работников организации.

Федеральный закон о саморегулируемых организациях в сфере

финансового рынка 2015 года сокращает количество саморегулируемых

организаций одного вида до трех и устанавливает обязательное членство в них

для всех финансовых организаций, осуществляющих соответствующие виды

профессиональной деятельности на финансовых рынках (п. 2, подп. 1 п. 4, 5 ст. 3).

Так, организация должна объединять не менее 26 % от общего количества

финансовых организаций одного вида для приобретения статуса

саморегулируемой. Следовательно, не может существовать более трех

117 Не менее чем две трети членов комитета по стандартам должны составлять представители СРО. Положение о

комитете по стандартам утверждается Банком России. Подробнее об основных функциях комитета по стандартам и

его составе см. п. 4, 5 ст. 5.

64

финансовых саморегулируемых организаций одного вида. Налицо «сжимание

кольца окружения» регулятором финансовых рынков вокруг профессиональных

участников и их саморегулируемых организаций вопреки всей критике.

Финансовая организация может являться членом нескольких

саморегулируемых организаций определенных видов, только если

осуществляемые ею виды профессиональной деятельности на финансовых

рынках соответствуют разным видам саморегулируемых организаций. Также

финансовая организация, осуществляющая разные виды деятельности, может

являться членом одной саморегулируемой организации, имеющей статусы

саморегулируемых организаций соответствующих видов. Такая

саморегулируемая организация должна объединять не менее 26 % от общего

количества финансовых организаций каждого вида.

Формула «один вид профессиональной деятельности – одна

саморегулируемая организация» содержится и в Федеральном законе «О

саморегулируемых организациях» 2007 года (п. 4. ст. 5), однако на

профессиональных участников рынка ценных бумаг и иные финансовые

организации, выведенные из-под действия общего закона, она не

распространяется.

Действующее законодательство не ограничивает количество

саморегулируемых организаций одного вида. По общему правилу

саморегулируемая организация должна объединять не менее ста субъектов

профессиональной деятельности определенного вида (подп. 1. п. 3 ст. 3 общего

закона о саморегулируемых организациях 2007 года). Федеральный закон «О

рынке ценных бумаг» 1996 года требует от саморегулируемой организации

объединять не менее десяти профессиональных участников рынка ценных бумаг

(п. 1 ст. 50). Федеральные законы, регулирующие деятельность других

саморегулируемых организаций на финансовых рынках, такого требования не

содержат.

Федеральный закон о саморегулируемых организациях в сфере

финансового рынка 2015 года предусматривает для финансовой организации

65

обязательное членство в саморегулируемой организации соответствующего вида

в случае ее наличия. При этом Банк России требует от финансовой организации

наличия лицензии на право осуществления соответствующей профессиональной

деятельности на финансовом рынке, что имеет смысл только при добровольном

членстве в саморегулируемых организациях.

На сегодняшний день обязательное членство в саморегулируемых

организациях на финансовых рынках установлено только для

сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов и кредитных

кооперативов, не считая кредитных кооперативов второго уровня118.

Кроме того, Федеральный закон о саморегулируемых организациях в

сфере финансового рынка 2015 года нацелен на ограничение компетенции

саморегулируемых организаций по назначению на должность и освобождению от

должности их руководителей, предоставляя регулятору финансовых рынков право

устанавливать порядок согласования руководителей на соответствие

квалификационным требованиям и право принимать решение о несогласии с

предлагаемым назначением и требовать замены руководителя (ст. 24).

Руководители финансовых саморегулируемых организаций имеют право

совещательного голоса на заседаниях органа или структурного подразделения,

посредством которого Банком России осуществляются функции по нормативному

регулированию и надзору в сфере финансового рынка, если рассматриваемые

вопросы относятся к предмету деятельности их организаций. Однако права и

обязанности руководителей на таких заседаниях, включая вопросы, относящиеся

к предмету деятельности их саморегулируемых организаций, определяет Банк

России (ст. 31).

Представление интересов членов организации в их отношениях с

органами государственной власти является важной, хотя и необязательной,

функцией саморегулируемой организации, и участие регулятора финансового

118 См.: п. 3, 7 ст. 31 Федерального закона от 08.12.1995 № 193-ФЗ «О сельскохозяйственной кооперации» //

Собрание законодательства РФ. 1995. № 50. Ст. 4870; п. 3 ст. 35 Федерального закона от 18.07.2009 № 190-ФЗ «О

кредитной кооперации» // Собрание законодательства РФ. 2009. № 29. Ст. 3627.

66

рынка в назначении ее руководителя может быть использовано не в интересах

профессиональных участников соответствующего рынка119.

Проведенный анализ современной российской системы саморегулируемых

организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и правового

регулирования их деятельности позволяет сделать следующие предварительные

выводы к настоящему диссертационному исследованию.

Саморегулирование на рынке ценных бумаг и его правовое регулирование

возникли и начали развиваться почти одновременно в начале 1990-х годов.

Поэтому нельзя определенно сказать, что одно вызвало появление другого.

Благодаря весьма умеренному законодательному регулированию

деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников

рынка ценных бумаг современная система регулирования рынка, сочетающая

государственное регулирование и саморегулирование, складывалась естественно,

а не была установлена сверху, хотя история саморегулирования на рынке ценных

бумаг и знает недолгий период обязательного членства в саморегулируемых

организациях для профессиональных участников рынка.

Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка

ценных бумаг являются образцовыми саморегулируемыми организациями,

обладающими самостоятельностью и всеми основными отличительными

признаками саморегулируемой организации.

Обязательными требованиями всех существующих саморегулируемых

организаций на рынке ценных бумаг к своим членам являются признание

компетенции постоянно действующего третейского суда организации и наличие

процедуры возмещения ущерба, причиненного владельцам ценных бумаг и иным

его клиентам, несмотря на то, что Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

1996 года не содержит таких требований.

Благодаря эффективной деятельности саморегулируемых организаций в

полной мере реализуются преимущества саморегулирования, а профессиональные

119 См.: Полежаева Н.А. Финансовые рынки: государственное регулирование vs саморегулирование // Российская

экономика в 2013 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 35). М.: Институт Гайдара, 2014. С. 463-466.

67

участники рынка стремятся стать членами этих организаций, хотя характер

членства в них установлен добровольный. Так, около 70% регистраторов

являются членами саморегулируемых организаций.

Расширение правового регулирования и полномочий регулятора рынка

ценных бумаг в отношении саморегулируемых организаций может нарушить

баланс между государственным регулированием и саморегулированием на рынке.

68

<< | >>
Источник: Полежаева Наталья Александровна. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ САМОРЕГУЛИРУЕМЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ И США: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Москва –2015. 2015

Скачать оригинал источника

Еще по теме § 3. Правовое регулирование деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг России:

  1. 4.4. Виды профессиональной деятельности и финансовые институты на рынке ценных бумаг
  2. 7.1.3. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
  3. Содержание и структура рынка ценных бумаг и их виды
  4. 8.4. Регулирование рынка ценных бумаг
  5. 5.3. Виды профессиональной деятельности и регулирование рынка ценных бумаг
  6. Вопрос 8 Правовое регулирование рынка ценных бумаг
  7. Дискуссионные вопросы о сущности финансового рынка
  8. Основы регулирования деятельности финансово-кредитных институтов
  9. МЕГАРЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  10. § 2. Организационно-правовые аспекты системы взаимодействия администрации Москвы с уполномоченными банками Правительства Москвы.
  11. § 2. Субъекты банковской системы как субъекты предпринимательской деятельности
  12. ОРГАНИЗАЦИЯ КОНТРОЛЯ ГОСУДАРСТВА ЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПО ДОВЕРИТЕЛЬНОМУ УПРАВЛЕНИЮ В КАЧЕСТВЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
  13. ОГЛАВЛЕНИЕ
  14. § 1. Определение саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг
  15. § 2. Современная система саморегулирования и особенности членства в саморегулируемых организациях на российском рынке ценных бумаг
  16. § 3. Правовое регулирование деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг России
  17. § 1. Правовой статус саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг
  18. § 2. Характер членства в саморегулируемых организациях на рынке ценных бумаг
  19. § 3. Основные сходства и различия правового регулирования деятельности российских и американских саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и их систем
  20. ЗАКЛЮЧЕНИЕ