<<
>>

ПОНЯТИЕ ИПОТЕКИ И ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

Активное развитие в последние годы в России ипотеки привело к появлению новой группы ценных бумаг - ипотечные ценные бумаги.

Ипотека (греч. hypotheke - залог, заклад) - залог недвижимости с целью получения ссуды, ипотечного кредита[29].

По договору о залоге недвижимого имущества (договору об ипотеке) одна сторона - залогодержатель, являющийся кредитором по обязательству, обеспеченному ипотекой, имеет право получить удовлетворение своих денежных требований к должнику по этому обязательству из стоимости заложенного недвижимого имущества другой стороны - залогодателя преимущественно перед другими кредиторами залогодателя.

Залогодателем может быть сам должник по обязательству, обеспеченному ипотекой, или лицо, не участвующее в этом обязательстве (третье лицо).

В мире существуют две модели ипотеки: франко-скандинавская, наиболее ярким

представителем которой является Германия, и американская. Для первой из названных моделей свойственно финансирование ипотечных кредитов прежде всего через ссудо-сберегательную систему, для второй основным источником финансирования являются средства, привлеченные с фондового рынка путем выпуска ипотечных облигаций.

Ипотечные ценные бумаги, или MBS (mortgage-backed securities), являются частным случаем ABS (asset-backed securities). ABS представляют собой ценные бумаги, которые дают их владельцам право на получение денежных поступлений от определенного пула (набора) активов. В России к ABS можно отнести такие ценные бумаги, как инвестиционные паи, акции инвестиционных фондов и т.д.

В случае ипотечных ценных бумаг активы представляют собой права требований по ипотечным кредитам, обеспеченным залогом объектов недвижимости. Ипотечные кредиты погашаются помесячными (или поквартальными) платежами. Владельцы ипотечных ценных бумаг, обеспеченных этим пулом, получают большую часть этих платежей по некоторой заранее определенной схеме.

Ипотечные ценные бумаги характеризуются такими показателями, как надежность, прозрачность, долгосрочность. Доходность этого вида ценных бумаг невысока. Уровень доходности ипотечных облигаций как долгового инструмента зависит от уровня риска невыплат, а также срока обращения. Риск невыплат по ипотечной облигации, в свою очередь, напрямую связан с ее обеспечением. Обеспечение недвижимостью и гарантией государства по ипотечным облигациям предполагает, что они будут менее рискованными (и доходными), чем корпоративные облигации, но при этом более доходными, чем государственные.

К ипотечным ценным бумагам в России относятся:

• закладная;

• облигации с ипотечным покрытием;

• ипотечные сертификаты участия.

Первая из названных ипотечных ценных бумаг регулируется Федеральным законом от 16.07.1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», вторая и третья - Федеральным законом от 11.11.2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах».

1.1.

<< | >>
Источник: Алексеев Е.Е.. Корпоративные ценные бумаги: Учебно-методический комплекс. - Новосибирск: НГУЭУ,2006. - 136 с.. 2006

Еще по теме ПОНЯТИЕ ИПОТЕКИ И ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ:

  1. Понятие и признаки ипотечного банка
  2. 5.9. Ипотечные операции банков
  3. § 4. Условия договора доверительного управления ценными бумагами
  4. 11.1. Основная деятельность ипотечных банков 
  5. 12.2. Основная деятельность ипотечных банков  
  6. Сущность ипотеки. Специфика кредитов, обеспеченных ипотекой. Способы стовщичества и важнейшие недостатки «российской ипотеки»
  7. §2. Совершенствование законодательной и нормативной базы ипотечного кредитования
  8. §1. Проблемы правового регулирования ипотечных институтов в России
  9. Тема 9. Федеральный закон «О залоге» Тема 10. Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)
  10. 3.1 Ипотечные ценные бумаги, как метод финансирования жилищного строительства