<<
>>

§ 38. ОПЦИОНЫ НА ВАЛЮТУ

В современной практике заключаются опционы на валюту. В качестве предмета контракта выступают такие валюты, как амери­канский, канадский, австралийский доллар, британский фунт, французский и швейцарский франк, марка ФРГ, японская йена.

Что касается размера контракта, то он зависит от валюты. Напри­мер, один контракт на британский фунт в США дает право купить /продать 31250 фунтов, для марки ФРГ — это 62500 марок.

ОЦЕНКА ПРЕМИИ ЕВРОПЕЙСКОГО ОПЦИОНА

Иностранную валюту можно рассматривать как акцию, для ко­торой известна ставка дивиденда. Иностранная валюта приносит владельцу доходность, то есть ставку дивиденда, равную ставке без риска в иностранной валюте. Поэтому для оценки премии опцио­нов на валюту можно воспользоваться формулами Блэка-Сколеса для европейских опционов на акции с известной ставкой дивиден­да, а именно:

S — цена (курс) единицы иностранной валюты в национальной валюте (например, для США курс канадского доллара, выражен­ный в американских долларах);

rf— ставка без риска для иностранной валюты.

КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

Исполнение опционов на индексы предусматривает, как прави­ло, взаиморасчеты между контрагентами в денежной форме.

Держатель опциона колл на фьючерсный контракт при испол­нении опциона открывает длинную позицию, держатель опциона пут — короткую.

Оценка премии европейских опционов на индексы, фьючерс­ные контракты, облигации и валюту, а также американских опци­онов колл в случае, когда их досрочное исполнение не является оптимальной стратегией, осуществляется с помощью формул Блэ- ка-Сколеса. Премии американских опционов рассчитываются на основе биноминальной модели.

<< | >>
Источник: Буренин А.Н.. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. — М.:Тривола,1994. — 232с.. 1994

Еще по теме § 38. ОПЦИОНЫ НА ВАЛЮТУ:

  1. Опционы
  2. Продажа справедливого колл-опциона.
  3. Обязательства корпораций и оценка стоимости опционов
  4. Практический пример расчета теоретической цены опциона
  5. СТАНДАРТИЗОВАННЫЕ ПАРАМЕТРЫ ОПЦИОНОВ
  6. Обязательства корпораций и оценка стоимости опционов
  7. 6. ХЕДЖИРОВАНИЕ С ПОМОЩЬЮ ОПЦИОНОВ
  8. § 1. Правовая природа опционных сделок
  9.             1.Определение, основные признаки опциона и классификация опционов.
  10. Торговля опционами и фьючерсные сделки
  11. 12.9. Опционы на другие активы
  12. § 38. ОПЦИОНЫ НА ВАЛЮТУ
  13. § 48. ХЕДЖИРОВАНИЕ ОПЦИОННЫХ ПОЗИЦИЙ