<<
>>

ОБЛИГАЦИЯ С ИПОТЕЧНЫМ ПОКРЫТИЕМ

Для рефинансирования коммерческих банков, выступающих в роли первичных кредиторов, во многих странах мира используются ипотечные облигации. Рынок этих ценных бумаг представляет собой наиболее динамично развивающийся сегмент национального фондового рынка.

По своему объему он вполне может конкурировать с рынком корпоративных облигаций.

В России аналогом ипотечных облигаций выступают облигации с ипотечным покрытием.

Облигация с ипотечным покрытием - облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия[30].

Облигации с ипотечным покрытием могут быть выпущены как в документарной, так и в бездокументарной формах.

Ипотечное покрытие могут составлять:

• обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными;

• ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю их владельцев в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие;

• денежные средства в валюте Российской Федерации или иностранной валюте;

• государственные ценные бумаги;

• недвижимое имущество.

Требования по обеспеченным ипотекой обязательствам могут входить в состав ипотечного покрытия только в случае их соответствия следующим условиям:

• основная сумма долга по обеспеченному ипотекой обязательству по каждому договору или закладной не должна превышать 70% определенной независимым оценщиком рыночной стоимости (денежной оценки) недвижимого имущества, являющегося предметом ипотеки;

• договор об ипотеке, обеспечивающей соответствующие требования, не должен предусматривать возможность замены или отчуждения залогодателем заложенного недвижимого имущества, являющегося предметом ипотеки, без согласия залогодержателя;

• недвижимое имущество, заложенное в обеспечение исполнения соответствующего обязательства, должно быть застраховано от риска утраты или повреждения в пользу кредитора по обеспеченному ипотекой обязательству в течение всего срока действия обязательства.

При этом страховая сумма должна быть не менее размера (суммы) обеспеченного ипотекой требования;

• в случае, если должником по обеспеченному ипотекой обязательству является физическое лицо, его жизнь и здоровье должны быть застрахованы в течение всего срока действия обязательства в пользу такого физического лица. При этом страховая сумма должна быть не менее размера (суммы) обеспеченного ипотекой требования;

• предметом договора займа должны являться только денежные средства.

Ипотечное покрытие не должны составлять требования в отношении закладных, заложенных в обеспечение иных обязательств.

Доля требований, обеспеченных залогом недвижимого имущества, строительство которого не завершено, не должна превышать 10% размера ипотечного покрытия.

Размер ипотечного покрытия определяется путем суммирования размера требований, суммы денежных средств и стоимости (денежной оценки) иного имущества, составляющих ипотечное покрытие.

При определении размера ипотечного покрытия не должно учитываться требование по обязательству, в отношении которого:

• срок неисполнения составляет более шести месяцев;

• утрачен предмет ипотеки, в том числе вследствие вступления в законную силу решения суда о признании недействительным или прекращении по иным основаниям права залога на недвижимое имущество (ипотеки);

• вступило в законную силу решение суда о признании обязательства недействительным или прекращении его по иным основаниям;

• должник по обязательству признан несостоятельным (банкротом) в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве).

Одно и то же имущество, в том числе требования по одним и тем же обязательствам, может входить в состав только одного ипотечного покрытия. Ипотечные сертификаты участия не могут входить в состав ипотечного покрытия, долю в праве общей собственности на которое они удостоверяют.

Исключение требований и иного имущества из состава ипотечного покрытия допускается только в связи с их заменой.

Учет требований и иного имущества, составляющих ипотечное покрытие, осуществляется путем ведения реестра ипотечного покрытия.

Учет и хранение имущества, составляющего ипотечное покрытие, а также контроль за распоряжением этим имуществом осуществляются специализированным депозитарием. Специализированным депозитарием должна быть коммерческая организация, имеющая лицензию на осуществление деятельности специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов и лицензию на осуществление депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг.

Эмиссия облигаций с ипотечным покрытием может осуществляться только ипотечными агентами и кредитными организациями. Требования к кредитным организациям, осуществляющим эмиссию облигаций с ипотечным покрытием, устанавливает Центральный банк РФ.

Ипотечный агент - специализированная коммерческая организация, исключительным предметом деятельности которой является приобретение прав требования по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой и (или) закладных и которой предоставлено право осуществлять эмиссию облигаций с ипотечным покрытием[31].

Схема рефинансирования коммерческих банков - первичных кредиторов, через выпуск облигаций с ипотечным покрытием представлена на рис. 10.1.

Рис. 10.1. Примерная схема рефинансирования коммерческих банков - первичных кредиторов, через выпуск облигаций с ипотечным покрытием

В рамках схемы, представленной на рис. 10.1, коммерческий банк, являющийся первичным кредитором, заключает с юридическими и (или) физическими лицами кредитные договора под залог недвижимости с оформлением закладных. Затем эти закладные передаются либо ипотечному агенту, либо кредитной организации, которые осуществляют эмиссию облигаций с ипотечным покрытием.

10.4.

<< | >>
Источник: Алексеев Е.Е.. Корпоративные ценные бумаги: Учебно-методический комплекс. - Новосибирск: НГУЭУ,2006. - 136 с.. 2006

Еще по теме ОБЛИГАЦИЯ С ИПОТЕЧНЫМ ПОКРЫТИЕМ:

  1. 2.2. Источники финансирования системы ипотечного кредитования
  2. 3.2.3. Управление ипотечным риском утраты ликвидности
  3. 3.2.4. Управление ипотечным риском досрочного погашения кредита
  4. 11.1.Общеэкономические и правовые аспекты ипотечного кредита
  5. § 5. Ипотечные ценные бумаги
  6. § 4. Условия договора доверительного управления ценными бумагами
  7. Перспективы использования механизма секьюритизации для повышения ликвидности российского банковского сектора
  8. Проблемы развития ипотечного кредитования в России
  9. §1. Источники правового регулирования ипотечного кредитования
  10. §1. Проблемы правового регулирования ипотечных институтов в России
  11. 3.1 Ипотечные ценные бумаги, как метод финансирования жилищного строительства
  12. ПОНЯТИЕ ИПОТЕКИ И ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. ОБЛИГАЦИЯ С ИПОТЕЧНЫМ ПОКРЫТИЕМ