<<
>>

8.5. Котировка опционных контрактов

Рассмотрим котировки опционов, приводимые в деловой прессе. В таблице 8.7. представлена котировка из газеты «Уолл Стрит Джорнал» за 10 июня 2002 г.

(стр. М10).

Таблица 8.7. Котировка опционов

OPTION STRIKE EXP - CALL- -PUT-
VOL. LAST VOL. LAST
1 2 3 4 5 6 7
Intel 15 Jan 81 8.10 2450 0.85
22.0 17.5 Oct 297 5.70 1954 1
22.0 20 Jun 1320 2.50 4540 0.40

В ней сообщается информация о торгах за предыдущий день. В первой колонке слева указывается название компания и цена акции при закрытии на спотовом рынке. Она составила 22 долл.

Во второй и третьей колонках дается цена исполнения опционов по месяцам окончания сроков обращения контрактов.

В четвертой и пятой колонках приводится информация об опционах колл, а в шестой и седьмой – цена исполнения последней сделки.

В мировой практике премия опциона дается в расчете на единицу базисного актива. Контракт может насчитывать определенное количество единиц актива. Поэтому премия на весь контракт определяется по формуле:

Например, в США контракт на акцию включает 100 акций. Поэтому согласно таблице 8.7 стоимость последней сделки с июньским опционом колл составила 250 долл.

В отечественной практике котировка опциона относится к одному фьючерсному контракту.

Например, цена сентябрьского 2005 г. опциона колл на фьючерс на акции РАО ЕЭС с ценой исполнения 8500 рублей равна 75 руб.

Инвестор, торгующий опционами, должен не забывать, что, как и по другим активам между ценами покупателя и продавца существует некоторый спрэд, который отражает риск и ликвидность рынка. Например, котировки сентябрьского 2005 г. опциона колл на фьючерс на акции РАО ЕЭС с ценой исполнения 8500 руб. в середине дня 13.05.2005 г. составляли: цена покупателя 75 руб., а цена продавца – 85 руб. Таким образом, инвестор в этот момент мог продать контракт за 75 руб. и купить за 85 руб.

В зависимости от цен исполнения спрэд между ценами может быть весьма существенным. Например, котировки сентябрьского 2005 г. опциона колл на фьючерс на акции РАО ЕЭС с ценой исполнения 8000 руб. в середине дня 13.05.2005 г. были следующими: цена покупателя 251 руб., цена продавца – 298 руб.

& Литература: монографии Адельмейер М. Опционы колл и пут. М. 2004. Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы. М 1996. Буренин А.Н. Задачи с решениями по рынку ценных бумаг, срочному рынку и риск-менеджменту. М. 2006. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. М. 1996. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М. 1998. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. М. 1995. Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. М. 2005. Вейсвеллер Р. Арбитраж. М. 1995. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка. М. 2002. Де Ковни Ш., Таки К. Стратегия хеджирования. М. 1996. Ибрагимова Л.Ф. Рынки срочных сделок. М. 1999. Иванов К. Фьючерсы и опционы (механизм сделок). М. 1993. Колб Р.У. Финансовые деривативы. М. 1997. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг. М. 2007. Макмиллан Л.Г. Опционы как стратегическое инвестирование. М. 2003. Михайлов Д.М. Современные долговые и финансовые производные инструменты мирового рынка ссудных капиталов. М. 1998. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М. 2007. Салыч Г.Г. Опционные, фьючерсные и форвардные контракты: сверхприбыльные инвестиции в период инфляции. М. 1994. Сафронова Т.Ю. Биржевая торговля производными инструментами. М. 2000. Томсетт М. Торговля опционами. М. 2001. Фельдман А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг. М. 1996. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты. М. 2003. Халл Дж. К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. 6-е изд. М. 2007. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы. М. 1993. Чикагская торговая палата. Коммерческая стратегия. М. 1993. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж. Бэйли Дж. В. Инвестиции. М. 1999. Шварц Ф. Биржевая деятельность Запада: фьючерсные и фондовые биржи, система работы и алгоритм анализа. М. 1992.

<< | >>
Источник: Селищева А. С.. Лекции «Производные финансовые инструменты» Селищева А. С. www.selishchev.com Последнее обновление – 11.07.2009. 2009

Еще по теме 8.5. Котировка опционных контрактов:

  1. Опционный контракт
  2. 12. Товарный фьючерсный или опционный контракт
  3. 4.Организация опционной торговли.
  4. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
  5. Содержание:
  6. 8.1. Общая характеристика опционных контрактов
  7. 8.3. Организация опционной торговли. Опционы на фьючерсы фондовой биржи РТС
  8. 8.5. Котировка опционных контрактов
  9. СОДЕРЖАНИЕ
  10. § 12. КОТИРОВКА ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ
  11. § 19. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОПЦИОННЫХ КОНТРАКТОВ
  12. § 21. КОТИРОВКА ОПЦИОННЫХ КОНТРАКТОВ
  13. Глава XIV. ХЕДЖИРОВАНИЕ ОПЦИОННЫМИ КОНТРАКТАМИ
  14. § 45. ТЕХНИКА ХЕДЖИРОВАНИЯ ОПЦИОННЫМ КОНТРАКТОМ
  15. § 46. ХЕДЖИРОВАНИЕ ОПЦИОННЫМ КОНТРАКТОМ НА ИНДЕКС
  16. § 47. ХЕДЖИРОВАНИЕ ОПЦИОННЫМ КОНТРАКТОМ НА ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ
  17. Некоторые важные определения, используемые в опционных контрактах
  18. 3.2.5. Котировка фьючерсных контрактов