<<
>>

6.2. Фьючерсный контракт на фондовый индекс

В мировой практике фьючерсные контракты на фондовые индексы[107] появились в 1982 году в США. Сейчас на мировых биржах представлено большое разнообразие фьючерсных контрактов на индексы[108].

Фьючерсные контракты на фондовые индексы – это фьючерсы, основанные на показателях оценки фондового рынка, подобных S&P500, РТС, ММВБ и др.

Данные контракты обладают механизмом торговли, во многом подобном механизму торговли товарными фьючерсами, что позволяет инвесторам учитывать общие изменения фондового рынка.

В каждый данный момент времени фондовый индекс представляет собой некоторое число. В рамках фьючерсного контракта данное число умножают на определенный множитель, представленный в денежных единицах. В результате получают стоимость контракта.

На 16 августа 2007 года на бирже РТС число сделок на индекс РТС составляло 8324 (первое место среди всех фьючерсов, открытых позиций – 280.392)[109].

На Чикагской Торговой Палате (СВОТ) торгуется контракт на индекс Доу-Джонса промышленных компаний. Его множитель равен $10. Поэтому, если фьючерсная цена индекса равна 10.000 пунктов, то стоимость фьючерсного контракта составляет: $10 · 10.000 = $100.000.

Контракты на индексы являются расчетными. Реальная цена последнего торгового дня принимается равной значению базисного индекса при закрытии в этот день.

Существует и другой порядок определения котировочной цены. Она может рассчитываться на основе цен открытия акций на следующий день после истечения действия фьючерсного контракта. Примером служит контракт на индекс S&P500. Данный порядок расчета котировочной цены в США возник в ответ на так называемый час “triple-witching-hour”, наступающий в третьи пятницы марта, июня, сентября и декабря, когда одновременно истекают фьючерсные контракты, опционы на фьючерсы и опционы на индексы.

Для индексов, включающих большое количество бумаг, может случиться так, что по какой-либо акции на следующий день не будет заключено ни одной сделки. Тогда для расчета котировочной цены фьючерса берут цену данной акции при закрытии сделки за предыдущий день.

Фьючерсные контракты на индекс используются для хеджирования портфелей ценных бумаг и изменения их состава, а также извлечения спекулятивной прибыли.

<< | >>
Источник: Селищева А. С.. Лекции «Производные финансовые инструменты» Селищева А. С. www.selishchev.com Последнее обновление – 11.07.2009. 2009

Еще по теме 6.2. Фьючерсный контракт на фондовый индекс:

  1. 8.8. УСЛОВИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ НА БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ
  2. 8.8. УСЛОВИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ НА БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ
  3. 5.1. Понятие фьючерсного контракта
  4. 6.2. Фьючерсный контракт на фондовый индекс
  5. 6.2.1. Фьючерсная цена фондового индекса
  6. 6.2.3. Хеджирование фьючерсным контрактом на индекс
  7. Приложение А.6.2. Фьючерсы на фондовые индексы
  8. Глава XIII. ХЕДЖИРОВАНИЕ ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ
  9. § 42. ХЕДЖИРОВАНИЕ ФЬЮЧЕРСНЫМ КОНТРАКТОМ НА ИНДЕКС АКЦИЙ
  10. § 44. ХЕДЖИРОВАНИЕ ФЬЮЧЕРСНЫМ КОНТРАКТОМ НА ВАЛЮТУ
  11. ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ НА ИНДЕКС КУРСА ДОЛЛАРА США
  12. 12.4. ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ НА ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ
  13. 3.1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА
  14. ГЛАВА 4. ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ НА АКЦИЮ, ФОНДОВЫЙ ИНДЕКС
  15. 4.2. ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ НА ФОНДОВЫЙ ИНДЕКС
  16. 4.2.1. Фьючерсная цена фондового индекса
  17. 4.2.3. Хеджирование фьючерсным контрактом на индекс
  18. 4.3. ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ ФОНДОВОЙ БИРЖИ РТС НА КУРС БЕЗНАЛИЧНОГО ДОЛЛАРА К РУБЛЮ