Тема 6. Операции коммерческих банков с ценными бумагами.

Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг можно разделить на четыре вида: эмиссионную; инвестиционную; профессиональную деятельность; другие операции по обслуживанию рынка ценных бумаг.

Эмиссионная деятельность связана с эмиссией(выпуском) собственных ценных бумаг и их первичным размещением, а также операций по обеспечению реализации инвесторами прав, удостоверенных эмитированными ценными бумагами( выплате процентов и дивидендов; погашению долговых ценных бумаг по наступлении срока, предоставлению информации о деятельности банка-эмитента и др).

Для формирования и расширения уставного капитала коммерческие банки прибегают к выпуску акций( обыкновенных и привилегированных);для увеличения ресурсов - долговых ценных бумаг: облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов, векселей. Банки могут эмитировать также производные ценные бумаги( варранты, опционы и фьючерсы), которые удостоверяют право их владельца на покупку или продажу акций и облигаций.

Под инвестиционной деятельностью банка на рынке ценных бумаг обычно понимают его деятельность по вложению средств в ценные бумаги с целью получения прямых и косвенных доходов и обеспечения ликвидности. Прямые доходы банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемой банком через дочерние и зависимые общества, и усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций.

Инвестиционная деятельность включает операции по покупке/продаже ценных бумаг, привлечению кредитов под залог приобретенных ценных бумаг; операции по реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами( получению доходов; участию в управлении акционерным обществом-эмитентом; участию в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера и др.).

Важной составляющей инвестиционной деятельности банка является формирование и управление собственным портфелем ценных бумаг. Объектами банковских инвестиций в российской банковской практике являются: вложения в долговые обязательства( государственные облигации, субфедеральные и муниципальные облигации и облигации корпораций) и вложения в акции.

Различают два вида инвестиционной стратегии коммерческого банка:

1. Пассивная (выжидательная) стратегия, когда банк равными долями вкладывает средства в ценные бумаги различных сроков обращения (к примеру, от года до пяти) и по мере погашения каждого вида ценных бумаг, высвободившиеся средства вновь вкладываются в ценные бумаги с более длинным сроком погашения (метод лестницы). Или в рамках этой стратегии банк вкладывает основную часть средств и краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги и лишь небольшую часть средств – в среднесрочные (метод штанги).

2. Агрессивная стратегия, характерная для крупных банков, стремящихся получить –максимум дохода от портфеля ценных бумаг. Этот метод возможен на основе использования фундаментального и технического анализа рынка ценных бумаг, на манипулировании кривой доходности и операции “своп” (обмене одних ценных бумаг на другие с целью получения более высокого дохода).

Профессиональная деятельность связана с оказанием банком следующих видов услуг на рынке ценных бумаг: брокерской; дилерской; по управлению ценными бумагами; клиринговой; депозитарной; по ведению реестров владельцев ценных бумаг; по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Брокерские операции – это операции по совершению банком гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Дилерские операции связаны с совершением банком сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи ценных этих ценных бумаг по объявленным им ценам.

Операции банка по управлению ценными бумагами связаны с осуществлением банком от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Клиринговые операции связаны с определением взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами, подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарные операции – это операции по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и /или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Операции по ведению реестра владельцев ценных бумаг – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Организация торговли на рынке ценных бумаг осуществляется путем предоставления банком услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Другие операции, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг, включают: предоставление кредитов на приобретение ценных бумаг и под залог ценных бумаг; предоставление банковских гарантий по выпускам облигаций и иных ценных бумаг(например, жилищных сертификатов); выполнение функций платежных агентов эмитентов, ведение счетов участников рынка ценных бумаг и осуществление денежных расчетов по итогам операций на рынке ценных бумаг.