2. Пенсионные фонды.

Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах» 10.01.2003 г. №14ФЗ, негосударственный пенсионный фонд определяется как особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального значения.

Для прироста собранных средств пенсионный фонд должен передавать их специальному учреж­дению- компании по управлению активами пенсионного фонда (КУАПФ). В качестве управляющей компании негосударственного пенсионного фонда может выступать акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, имеющие лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. В качестве специализированного депозитария для негосударственного пенсионного фонда может выступать акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, имеющие лицензию на осуществление депозитарной деятельности и лицензию на деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Кроме того, фонд заключает договор с актуарием.

КУАПФ действует как обычный инвестиционный институт. Часть полученных активов держится в высоколиквидной форме в целях быстрого покрытия (выполнения) текущих обязательств (в том числе обязательств НПФ клиенту). Сами вложения КУАПФ страхуются, так как по уставу ПФ имеют право вкла­дывать средства только в застрахованные инвестиционные программы.

За исключением заранее оговоренной доли в виде комиссионных весь получаемый комиссией доход используется исключительно на определенные уставом фонда цели (в основ­ном на выплату пенсий). В этом проявляется некоммерческий характер негосударственного пенсионного фонда (НПФ). Част­ные пенсионные фонды используют различные схемы пенси­онных выплат: выплата пожизненной пенсии; пенсионные вы­платы в течение оговоренного ряда лет, но не менее пяти; еди­новременная выплата части пенсионной суммы и гарантиро­ванный размер пенсионных выплат в течение оговоренного пе­риода (ряд лет). При этом фонды используют варианты с на­следованием пенсионных сумм.

Пенсионные накопления могут быть размещены управляющей компании в: государственных ценных бумагах; облигаций российских эмитентов; паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающие средства в государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов; ипотечные ценные бумаги; денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях; депозиты в рублях в кредитных организациях; иностранную валюту на счетах в кредитных организациях.

Негосударственные пенсионные фонды России должны выполнять следующие не свойственные им функции: приобретение в пользу клиента фонда акций предпри­ятий и предоставление ему для этого беспроцентной ссуды; выдача беспроцентных ссуд на приобретение недвижи­мости (дачи, квартиры); повышение защищенности клиента от безработицы; открытие и содержание специальных магазинов для по­жилых и малоимущих клиентов, ведущих продажу по снижен­ным ценам.

Пенсионный фонд не может выполнять все эти функции не­посредственно, поскольку должен оставаться некоммерческой ор­ганизацией.

Представляется, что простая линейная структура НПФ — КУАПФ должна быть заменена многозвенной двухэтажной структурой (рис. 1).

Ее первый этаж упрощенно можно счи­тать состоящим из одной или нескольких крупных корпораций, осуществляющих масштабные вложения средств в окупаемые проекты, нуждающиеся в значительных по размерам заемных средствах в виде длинных денег.

Важен также второй этаж, включающий страховую ком­панию, банк, структуру для спекуляций короткими деньгами, структуру, реализующую торгово-посреднические операции, а также инвестиционный фонд для осуществления прибыльных среднесрочных вложений. Средства именно этого фонда могут вкладываться в недвижимость, жилье и человеческий капитал (но не только).

Однако по величине накопленных активов удельный вес ча­стных пенсионных фондов пока незначителен. Это объясняется не только начальным периодом развития частных пенсионных фондов, но и нерешенностью проблемы накопления капиталов в России, а также относительно высоким уровнем инфляции в 90-х гг.

Существует недоверие многих граждан к негосударственным пенсионным фондам, поскольку эти фонды еще не зарекомен­довали себя как надежные, добросовестные и выгодные насе­лению финансовые посредники.

На рынке в настоящее время работают две группы фондов: открытые, в которых может открыть счет каждый желающий, и корпоративные.

Лучше положение у корпоративных фондов. Они строго контролируются учредителями (финансово-промышленными группами), а деньги в них отчисляются предприятиями в при­казном порядке. Это помогало предоставлять финансовые ресурсы новым структурным подразделениям. В настоящее время фонды превра­тились из вспомогательных структур в неотъемлемый элемент корпорации, начали играть роль не только накопителя ресур­сов, но и внутриотраслевого инвестора.

Начиная с 2002 г. в России проводится пенсионная реформа. Задача этой реформы перейти от распределительной пенсионной системы к смешанной, распределительно-накопительной. Таким образом, в определенном размере распределительная система будет сохранена, но она будет дополнена добровольным пенсионным обеспечением граждан через негосударственные пенсионные фонды. В 2003 г. граждане получат возможность выбора, оставив деньги в Пенсионном фонде России для вложений в государственные ценные бумаги или передать их частным управляющим компаниям. В 2004 г. появится возможность направлять средства, формирующие накопительную часть трудовых пенсий в негосударственные пенсионные фонды.

Успешное функционирование негосударственных пенсионных фондов позволит России перейти к системе сбалансированного пенсионного обеспечения.