Анализ теоретических и методических подходов к исследованию проблем деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

В связи с тем, что период 2003-2006 гг. характеризуется в целом положительными тенденциями развития экономики и страны и рынка ценных бумаг, проблемы брокерского обслуживания в целом не являются широко обсуждаемыми.

Проблемы развития брокерского обслуживания в банках, которые в целом являются актуальными и при разработке методов совершенствования управления брокерским обслуживанием, раскрываются в нескольких монографиях, в разделах учебников, посвященных банковскому делу, в статьях в центральных журналах, в сборниках научных трудов, тезисах докладов на научных конференциях.

Особый интерес представляют работы зарубежных ученых и специалистов. При этом в современных переводных работах [28, 30, 52, 58, 62, 66, 71, 82, 93 и др.], ведущими являются труды Дж.Ф. Синки, мл. "Управление финансами в коммерческом банке" [82] и П. Роуза "Банковский менеджмент" [71]. Так, в фундаментальной работе Дж. Ф. Синки, мл. обсуждаются вопросы управления портфелем ценных бумаг банка, проблемы риска и доходности банковских инвестиционных портфелей. Вместе с тем, в работе Дж. Ф. Синки, мл. большое внимание уделено проблемам управления затратами (глава 10), при этом ключевыми акцентами в обеспечении успешного функционирования брокерского обслуживания, по мнению автора, являются: контроль расходов, анализ текущих расходов банков в 80-х гг., методы оценки эффекта масштабов или экономии от роста масштаба производства, экономии от расширения ассортимента банковских услуг. В указанной работе также освещаются общие теоретические подходы к измерению экономии в банковском деле, изложен общий подход к

раскрытию сущности функционального анализа издержек. При этом вопросы, связанные с ценообразованием на инвестиционные услуги и другие организационно-финансовые отношения, в работе не рассматриваются.

В работе П. Роуза "Банковский менеджмент" [82] рассмотрены следующие вопросы: организационная структура банков, традиционные и перспективные разновидности банковских услуг, методы мобилизации средств для кредитной и инвестиционной деятельности, новейшие источники банковских доходов, вопросы управления активами и пассивами, регулирования банковской деятельности.

При обсуждении проблем предоставления инвестиционных услуг банками П. Роуз отмечает следующее «Результаты исследований, посвященных выяснению достоинств и недостатков вовлечения банков в область операций с ценными бумагами, являются противоречивыми, поэтому для окончательного решения этого вопроса следует провести дополнительные исследования» [82, С.612].

В работе П. Роуза "Банковский менеджмент" [71] при обсуждении проблем крупных банков, имеющих филиальную сеть, делается следующее замечание: "В последние годы ряд крупнейших банков склонился в пользу концепции центров получения прибыли, согласно которой каждый ведущий отдел стремится максимизировать свой вклад в рентабельность банка и тщательно контролирует эффективность собственной работы" [71. С. 27-28]; автор подробно рассматривает преимущества и недостатки организации банковской деятельности на основе отделений (филиалов), в частности, отмечая, что когда банки США в среднем имели 7 отделений, то "в Англии и Западной Европе почти все банки имели десятки, если не сотни отделенческих офисов, предлагающих полный набор услуг" [71. С. 34]. Далее П. Роуз обсуждает проблемы более высоких тарифов на банковские услуги филиалов крупных банков, по сравнению с мелкими банками, высказывая гипотезу, что это в отдельных случаях "может просто отражать тенденцию более грамотного отношения крупных банков к своим издержкам и

нежелания недооценивать свои услуги" [71. С. 36]. Кроме того, анализу подвергается точка зрения о том, что создание филиалов крупных банков приводит к "утечке средств из местных сообществ" [Там же: 71.

Очевидно, что эта точка зрения правомерна с позиций отдельного банка, но не с позиций общеэкономических интересов общества, поскольку наряду с процветающими районами, существуют депрессивные районы, роль которых для национальных экономик является не менее важной, чем отдельные коммерческие проекты с достаточно неопределенными сроками жизни. В целом П. Роуз делает справедливый, на наш взгляд, вывод, что на экономическое благосостояние регионов организационная структура банков "оказывает значительно меньшее влияние, чем такие факторы, как географическая доступность района и его местоположение (в особенности близость к морским портам, железным и автомобильным дорогам, а также концентрация населения), наличие природных ресурсов (например, нефти, угля или леса), благоприятные климатические условия, позитивные отно­шение людей к сбережению и расходованию денег" [71. С. 37]. Вместе с тем в работе не рассматриваются вопросы управления отдельными подразделениями с позиций управления центрами финансовой ответственности: центров получения прибыли или центров затрат, не обсуждаются проблемы брокерского обслуживания.

В фундаментальном учебнике "Банковское дело" под редакцией проф. О.И. Лаврушина [23] рассмотрены виды банковской деятельности на рынке ценных бумаг, порядок выпуска облигаций коммерческими банками, порядок выпуска коммерческими банками сертификатов и собственных векселей.

В ряду монографической литературы, посвященной рынку ценных бумаг, выделяют работу Я.М. Миркина «Рынок ценных бумаг» [59] в которой рассматривается комплекс фундаментальных факторов воздействующих на развитие российского рынка ценных бумаг. В данной работе анализируются аргументы «за» и «против» разделения инвестиционного и коммерческого банковского дела, приоритеты регулятора фондового рынка и организационные аспекты, взаимодействие финансовых регуляторов. Рассмотрены вопросы, связанные с защитой прав инвесторов. Вместе с тем вопросы, связанные с брокерским обслуживанием в коммерческом банке не рассматриваются.

В работе Н.И. Берзона «Фондовый рынок» [27] раскрыты основные понятия, связанные с рынком ценных бумаг, дана их классификация, рассмотрен механизм функционирования с учетом существующей законодательной базы. Подробно изложены методы фундаментального и технического анализа ценных бумаг и исчисления по ним доходности. Раскрыты также проблемы и методы управления инвестиционным портфелем: Особое внимание уделено содержанию и организации брокерско­дилерской деятельности, расчетно-клиринговой, депозитарной деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами. В данной работе автор

дает определение брокерской деятельности на рынке ценных бумаг, как «совершение операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или по договору комиссии». В работе анализируется типы заказов на совершение операций с ценными бумагами и виды брокерских счетов, объяснено различие между брокером и дилером. Но вместе с тем в работе не исследованы сущность и принципы системы брокерского обслуживания коммерческого банка на рынке ценных бумаг.

Поскольку современные брокерские системы являются электронными, то отдельный интерес представляют работы в этом направлении, и в частности, учебное пособие Рудаковой О.С. "Банковские электронные услуги" [74]. В этой работе дан краткий анализ зарубежных электронных систем. Уделено внимание информационному, техническому, и программному обеспечению банковских электронных систем. Анализируются современные технические и программные средства, используемые в российских и зарубежных банках. Описываются электронные системы межбанковских операций, в том числе SWIFT. Подробно рассматривается актуальная проблема защиты банковских электронных систем. Стоит отметить, что в данной работе не определены особенности, характерные черты для электронных систем брокерского обслуживания в коммерческом банке.

Для построения эффективного механизма брокерского обслуживания одними из основополагающих являются вопросы учета. В целом необходимо отметить, что в учебниках и учебных пособиях "Бухгалтерский учет и операционная техника в банках" [65, 147 и др.] отдельного внимания к организации учета в рамках брокерского обслуживания не уделяется. Так, приводятся общие сведения по организации торговых операций с ценными бумагами.

Нормативно-правовая база, которая регламентирует принципы и по­рядок осуществления брокерского обслуживания в Российской Федерации, является достаточно обширной, что связано с тем, что изданные документы

постоянно дорабатываются и уточняются с учетом изменяющихся эко­номических условий. Нормативно-правовая база регулирования брокерского обслуживания включает в себя достаточно широкий круг источников: Граж-

_; данский Кодекс РФ, ч. 2 [2], Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»

' [5.], Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения

государственных и муниципальных ценных бумаг» [9], Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» [8] , Постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг «Об утверждении Порядка ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, операции с ценными бумагами профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющих брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами» [11], «Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации» [12], письма и приказы Федеральной службы по финансовым рынкам, регламентирующие отдельные вопросы

осуществления брокерского обслуживания.

При этом с точки зрения регламентации построения брокерского

обслуживания ведущая роль отводится Постановлению Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 9 от И октября 1999 г. с изменениями и дополнениями от 16 марта 2005 г. и Постановлению Федеральной комиссии

- по рынку ценных бумаг № 32 от 11 декабря 2001 г. с изменениями и

' дополнениями от 13 марта 2004 г. в которых, в частности отмечено, что

Л

‘ банкам при осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг

следует:

лично исполнять поручения клиентов за исключением случая передоверия совершения сделок другому брокеру, если оно предусмотрено в _f договоре с клиентом, или брокер вынужден к этому силой обстоятельств для

¹ охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего;

”,

и исполнять обязательства по заключенным с клиентами договорам,

действуя добросовестно и исключительно в интересах клиентов;

исполнять поручения клиентов в порядке их поступления, действуя исключительно в интересах клиентов, и обеспечивать наилучшие условия исполнения поручений клиентов в соответствии с условиями поручений;

при заключении договора на брокерское обслуживание письменно уведомить клиента о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг;

доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли-продажи ценных бумаг, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков;

информировать инвесторов - физических лиц, предоставляя услуги последним, о правах и гарантиях, предоставляемых им в соответствии с Законом "О защите прав инвесторов";

обеспечить сохранность и отдельный учет ценных бумаг клиентов в соответствии с требованиями нормативных правовых актов Федеральной комиссии;

в сроки, устанавливаемые договором, представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента (включая данные о размерах комиссии и иных вознаграждениях брокера) и иные документы, связанные с исполнением договора с клиентом и поручений клиента;

в установленные договором с клиентом сроки принимать меры к устранению возникших с клиентом разногласий при представлении клиенту отчетов о ходе исполнения договора с клиентом;

принимать меры по обеспечению конфиденциальности имени (наименования) клиента, его платежных реквизитов и иной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору с клиентом, за исключением информации, подлежащей представлению в Федеральную комиссию и иные органы в пределах их компетенции, установленной

законодательством Российской Федерации, в случае, если договор с клиентом содержит условие о коммерческой тайне;

возместить клиенту убытки в порядке, установленном

законодательством.

Проведенный анализ методических подходов к исследованию брокерского обслуживания в коммерческом банке, изложенных в работах отечественных и зарубежных авторов, позволил сделать следующие выводы.

В целом в научной литературе предложены: определения брокерской деятельности; систематизированы виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; рассмотрена роль и место брокерской деятельности в системе профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Вместе с тем принципы построения брокерского обслуживания в коммерческом банке четко не определены.

Достаточно подробно рассмотрены технические и технологические проблемы обеспечения безопасности электронных систем брокерского обслуживания, особенности развития электронных систем брокерского обслуживания, направления совершенствования информационно­технического обеспечения электронных систем брокерского обслуживания, но вместе с тем не определены особенности, характерные для электронных систем брокерского обслуживания коммерческого банка.

Нормативная база регламентирует в целом брокерскую деятельность, вместе с тем наблюдается недостаток методических разработок по вопросам организации функционирования брокерского обслуживания в коммерческом банке.

Практически не исследованы такие проблемы, как сущность и методы оценки рисков системы брокерского обслуживания, комплексное управление брокерским обслуживанием в коммерческом банке. Не исследованы методы оценки эффективности брокерского обслуживания. При исследовании методов оценки эффективности банковских продуктов, к работам, которые в целом обращают на себя внимание, следует отнести работы [136 и др.], в

которых осуществляется разработка проблем методологии и методики оценки доходности банковских продуктов. При этом в качестве основных показателей рассматриваются показатели рентабельности продаж и доходности отдельных операций, приводится алгоритм расчета доходности отдельных банковских продуктов.

Таким образом, повышение внимания к вопросам обеспечения внутренней эффективности деятельности коммерческих банков в условиях относительного сокращения доходности банковских инструментов, проблемы формирования целостной системы управления брокерским обслуживанием являются недостаточно разработанными.