<<
>>

Валютный рынок

Рассмотрим механизм формирования номинального валютного курса на валютном рынке. Последний представляет собой рынок, где происходят международные сделки с валютой. Он охватывает экономические отношения, возникающие между экономическими субъектами при совершении валютных сделок. В качестве субъектов на валютном рынке выступают центральные и коммерческие банки, страховые компании, корпорации, занимающиеся международной торговлей, и т.д. Подобно тому, как цены на другие товары устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предложения на данные товары, валютные курсы определяются в результате взаимодействия экономических субъектов валютного рынка, покупающих и продающих валюту для осуществления международных платежей.

На валютном рынке в результате взаимодействия спроса на валюту и ее предложения устанавливается равновесный номинальный валютный курс. Механизм установления равновесия зависит от характера международной валютной системы. Альтернативными являются модели (системы) плавающих валютных курсов и фиксированных валютных курсов. В первом случае равновесный номинальный валютный курс устанавливается под воздействием свободных рыночных сил. Во втором случае валютный курс формируется под жестким контролем государства.

Указанные модели имеют своих сторонников и противников, поскольку каждая из них обладает как достоинствами, так и недостатками. Остановимся подробнее на механизме установления номинального равновесного валютного курса на валютном рынке (рис. 13.4).

Рис. 13.4. Модель плавающих валютных курсов

Валютный рынок находится в равновесии в точке Ei. При увеличении предложения фунтов стерлингов с М\ до M2,что отображено смещением кривой предложения фунтов стерлингов из положения 5[ в положение /¾, обменный курс снижается с Es. долларов

за фунт стерлингов до En^ долларов за фунт стерлингов.

Снижение курса фунтов стерлингов будет стимулировать экспорт английских товаров, поскольку они подешевеют и спрос на них у иностранцев возрастет. Следствием этого будет повышение

спроса на фунты стерлингов. На валютном рынке установится новая точка равновесия Ej. Понижение равновесного валютного курса называется обесценением валюты, а его повышение — удорожанием валюты.

Поскольку в данной модели колебания валютного курса подчинены только свободному взаимодействию спроса на валюту и ее предложения, состояние торгового и платежного балансов, а также

динамика экспорта и импорта непредсказуемы, за что указанная модель подвергается критике.

Теперь рассмотрим модель фиксированных валютных курсов

(рис. 13.5).

Курс национальной валюты устанавливается центральным бан-| ком в пределах его свободных колебаний. Если курс валюты приблит жается к допустимым границам, то центральный банк осуществляет интервенции, т.е. покупку или продажу национальной валюты в о6г мен на иностранную. Так, если курс фунта стерлингов снизится до уровня _ЕЛ долларов за фунт стерлингов, то центральный банк для поддержания курса фунта стерлингов выкупит определенное их количество за доллары.

Рис. 13.5. Моделъфиксированныхвстютныхкурсов

Предложение фунтов стерлингов сократится с Μ. до AC млрд, а курс их повысится до минимального предела ЕПг допустимого диапазона колебаний от En^ до Еп„ долларов за фунт стерлингов. Понижение валютного курса при данной системе называется девальвацией, а повышение — ревальвацией. Данная модель вносит элемент стабилизации в экономику, но подвергается критике за недостаточную гибкость.

Организационно валютный рынок представляет собой совокупность финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой. Они связаны между собой сетью современных коммуникационных средств. C их помощью, например, банки связываются друг с другом и заключают сделки купли-продажи валюты по наиболее выгодному курсу как за свой счет, так и по поручению клиента. Основная часть операций осуществляется безналично, т.е. по банковским счетам. Торговля валютой ведется круглосуточно. Крупные банки имеют многочисленные филиалы по всему миру. Национальные валютные рынки тесно взаимосвязаны и образуют единый мировой валютный рынок.

Валютный рынок по своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международное движение капитала, рабочей силы и технологии. Хотя на мировом валютном рынке происходит торговля практически всеми существующими валютами, участие в ней валют разных стран колеблется в большом диапазоне. На обмен между долларом и маркой и долларом и иеной в середине 1990-х годов приходилось около половины оборота мировой торговли валютой. Около половины всех сделок с валютой совершается на внутреннем рынке. Причем эта доля имеет тенденцию к увеличению. Доля межстрановых сделок постепенно сокращается.

Валютный рынок отличается высокой территориальной централизацией. На Лондон, Нью-Йорк и Токио приходится более половины мировой торговли валютой, причем на Лондон — около 1/3 и эта доля растет. Далее следуют Сингапур и Гонконг, где торговля валютой также высококонцентрирована: на 11% финансовых институтов приходится 3/4 объема торговли валютой. Главенствующую роль на валютном рынке играют банки. В Лондоне в них сосредоточено около 80% торговли валютой.

13.4.

<< | >>
Источник: И.П. Николаева. Мировая экономика: Учеб, пособие для вузов / Под ред. М64 проф. И.П. Николаевой. — 3-е изд., перераб. и доп. — M.: ЮНИТИ-ДАНА,2006. - 510 с.. 2006

Еще по теме Валютный рынок:

  1. 3. Валютный рынок
  2. 34-1. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
  3. 13.3. Валютный рынок и валютный курс.Факторы, влияющие на валютный курс. Видывалютного курса. Регулирование валютного курса.Эволюция международной валютной системы
  4. 9. Внутренний валютный рынок
  5. 3. Валютный рынок и факторы, влияющие на валютный курс.
  6. 15.2 Валютный рынок
  7. 15.3 Российский валютный рынок
  8. 19.4. Валютная система и валютный рынок в России
  9. Евровалютный рынок
  10. 7.3. Характеристика структуры мирового финансового рынка Валютный рынок
  11. Финансовое посредничество и финансовые рынки (рынок инвестиций, валютный рынок, рынок денежных средств)
  12. 3. Валютный рынок и факторы, влияющие на валютный курс.
  13. 2. Международный валютный рынок и основные мировые валюты
  14. Валютный рынок
  15. Валютный рынок. Валютные курсы и их динамика
  16. Валютные курсы. Валютный рынок
- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -