<<
>>

Становление «инвестиций влияния» в странах БРИКС

В экономической литературе, как зарубежных исследователей, так и российских авторов в последнее время стали появляться работы посвященные «инвестициям влияния» (impact investing).

В российских научных статьях название инвестиций иногда переводится, как преобразующие инвестиции, инвестиции воздействия, инвестиции вклада и даже импакт-инвестирование. Автор данной работы считает, что наиболее точно сущность данных инвестиций отражается в понятии «инвестиции влияния», которое подчеркивает то влияние, которое инвестиции оказывают на развитие экономики страны.

Если в настоящее время важным рычагом роста экономик являются использование технологических инноваций венчурными

предпринимателями, то в перспективе дальнейшее развитие экономик будет тормозиться экологическими и социальными проблемами, созданием социальной напряженности. Именно поэтому развитию «инвестиций влияния», внедрению финансовых инновационных технологий способных изменить жизнь к лучшему в перспективе, уделяется большое внимание правительствами стран БРИКС.

Теория «инвестиций влияния» начала широко разрабатываться в мире с 2007 года для преодоления последствий мирового экономического кризиса. В 2008 году на Всемирном экономическом форуме Билл Гейтс высказал свое видение нового «креативного капитализма», подчеркнув, что существуют две великие силы человеческой натуры: личный интерес и забота о других. Билл Гейтс отмечал, что помощь бедным слоям населения должны оказывать не только правительства стран и некоммерческие организации, но и, главным образом, крупные корпорации, обладающие 107навыками внедрения технологических инноваций.

В 2009 году по инициативе фонда Дж.Пи Морган (J.P.Morgan Foundation), фонда Рокфеллер (Rockefeller Foundation) и Агентства США по международному развитию (USAID - United States Agency for International Development) был запущен проект «Глобальная сеть инвестиций влияния» (GIIN - Global Impact Investing Network), направленный на увеличения количества и эффективности «инвестиций влияния».

Фондом руководят крупнейшие финансовые корпорации (Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, J.P.Morgan, Morgan Stanley, Prudential, UBS), а также благотворительные фонды, частные компании и правительственные организации.

107

Bill Gates. Making Capitalism More Creative. [Электронный ресурс]

URL: https://www.fpsct.org/uploaded/faculty/Johnsonc/U_S_History/Unit_5/Gospel_and_Gates.pdf(дата обращения 22.04.2014).

В 2012 году на Всемирном экономическом форуме в Давосе была учреждена «Инициатива господствующей тенденции «инвестиций влияния» (Mainstreaming Impact Investing Initiative»),[106]касающаяся необходимости развития «инвестиций влияния» в глобальной экономике.

Сэр Рональд Коэн назвал «инвестиции влияния» новым венчурным капиталом.[107]Венчурный инвестиционный капитал позволил молодым компаниям осуществлять рискованные инвестиции в инновации, создавать новые рабочие места.

Если в настоящее время важным рычагом роста экономик является использование технологических инноваций венчурными

предпринимателями, то в перспективе дальнейшее развитие экономик будет тормозиться экологическими и социальными проблемами, созданием социальной напряженности.

Социальное коммерческое предпринимательство, отвечая на социальные вызовы, помогает в решении важных вопросов, влияющих на изменение жизни слоев населения с небольшим достатком, создавая для них равные возможности с более обеспеченными жителями.

Именно поэтому развитию «инвестиций влияния», созданию финансовых инновационных технологий способных изменить жизнь к лучшему в будущем, уделяется такое большое влияние.

В перспективе «инвестиции влияния» могут стать основным активом глобального рынка, который будет способствовать значительному социальному влиянию.

В материалах «Глобальной сети инвестиций влияния» (GIIN - Global Impact Investing Network) указывается, что «инвестиции влияния» - это инвестиции, осуществленные в компании, организации и фонды с целью

генерирования социального и экологического влияния наряду с финансовой отдачей.

Инвестиции влияния могут осуществляться как на развивающихся, так и на развитых рынках, и нацелены на достижение уровня отдачи как ниже рыночного, так и рыночного, в зависимости от

110 сложившейся ситуации.

Автор данной работы считает, что это определение должно быть дополнено положением о том, что «инвестиции влияния» связаны с использованием инновационных финансовых инструментов и технологий.

Инновационные финансовые инструменты «инвестиций влияния» могут быть следующих видов:

• Инновационные финансовые механизмы, предоставляющие новые инвестиционные возможности.

• Инновационные модели, предоставляющие инвесторам новые пути инвестирования, усиливающие уникальные сильные стороны каждого участника «инвестиций влияния», обеспечивающие оправданное соотношение инвестиционного риска и доходов.

Примером применения инновационного финансового механизма может быть использование рядом банков и финансовых компаний, например, «Банком Америки» (Bank of America), «Меррилл Линч» (Merrill Lynch), «Г олдман Сакс» (Goldman Sachs) социальных облигаций влияния.

Социальные облигации влияния (SIB - Social Impact Bond), позволяют измерить социальный эффект различных социальных проектов и получить прибыль от инвестиций в зависимости от результата социального воздействия. Финансовая доходность инвесторов зависит от результатов изменения в конкретном направлении социальной сферы. Если социальные изменения не произойдут, эффект от инвестиции будет отрицательным (инвестор потеряет деньги), а, если, намеченные социальные

Global Impact Investing Network. [Электронный ресурс] URL:http://www.thegiin.org/cgi-

bin/iowa/resources/about/index.html(дата обращения: 22.04.2014).

преобразования общества будут осуществлены, инвестор получит прибыль от влияния инвестиций на развитие социальной среды.

Использование социальных облигаций влияния (SIB - Social Impact Bond) позволяет получать финансовые результаты и преимущества, как правительственным органам, так и частным инвесторам.

Так, правительствам стран не требуется изыскивать дополнительные средства государственного бюджета для финансирования ряда необходимых социальных и экологических проектов. Частные инвесторы получают дополнительные инвестиционные возможности и преимущества использования своего свободного капитала. А некоммерческие организации, участвующие в реализации социальных программ, приносят пользу обществу.

Использование такого финансового инновационного инструмента, как облигации влияния, позволяет социально и экологически ориентированным молодым инновационным предпринимателям получать финансовые средства для внедрения инноваций и улучшения социального и экологического развития общества.

Центром инновационной бизнес-модели «инвестиций влияния» является ориентир на социальную цель. Бизнес-модель направлена не только на получение финансового результата, но и на достижение социального эффекта.

Примером использования инновационной модели может быть деятельность Фонда Рокфеллера в Индии, направленная на сокращение проблем сельской бедноты. Путем внедрения инициативы «Умная сила для сельского развития» (Smart Power for Rural Development) Фонд Рокфеллера внедрил в Индии модель использования новой мини-технологии, обеспечивающей получение электроэнергии (недоступной для большого количества сельского населения) за счет альтернативных источников чистой энергии.

Эта инновационная модель позволила получить чистую энергию (не загрязняющую окружающую среду) телекоммуникационным компаниям (которые ранее пользовались дорогим дизельным топливом, загрязняющим атмосферу), малым сельскохозяйственным предприятиям, агропромышленным фирмам и сельским жителям.

Деятельность Фонда Рокфеллера направлена на снижение риска «инвестиций влияния» для инвесторов, на достижение прибыльности использования этой инновационной модели не только в Индии, но и в других развивающихся странах.

Для решения сложных задач экологического и социального развития необходимо комплексное использование как инновационных инструментов и механизмов, так и инновационных моделей.

Важной задачей развития «инвестиций влияния» является создание условий для привлечения финансовых средств венчурных фондов и ассоциаций бизнес-ангелов к инвестициям в социальные компании, желающих принести пользу обществу и готовых взять на себя риски внедрения инноваций.

«Инвестиции влияния» являются новой значимой инвестиционной парадигмой, связанной с созданием как финансовой отдачи от инвестиций, так и положительного социального и экологического эффекта.

Участниками инвестиций влияния в странах БРИКС (основная масса которых - иностранные инвесторы) являются:

• Государственные учреждения.

• Крупные финансовые учреждения (например, Citibank, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs,).

• Финансовые учреждения развития (например, IFC - International Finance Corporation, OPIC - Overseas Private Investment Company).

• Глобальные фонды (например, Ford Foundation, Rockefeller Foundation).

• Фонды прямых инвестиций.

• Сети инвестиций влияния (например, GIIN - Global Impact Investing Network).

• Венчурные компании и фонды (например, Mumbai Angels, Unitus Seed Fund - в Индии).

• Сети бизнес-ангелов (например, IAN- Indian Angel Network и Mumbai Angels - в Индии).

• Специализированные долговые фонды (например, Responsability, Oikocredit).

• Транснациональные компании стран БРИКС.

• Микрофинансовые компании предоставляющие займы малым и средним предприятиям, домохозяйствам.

• Успешные индивидуальные инвесторы.

В своей деятельности инвесторы влияния в странах БРИКС используют следующие финансовые инструменты и технологии:

• Микрофинансирование.

• Инвестирование в ценные бумаги (акции, долговые инструменты).

• Государственные гарантии.

• Государственные гранты (хотя гранты не являются

самостоятельными «инвестициями влияния», они способствуют развитию «инвестиций влияния», позволяя инкубировать бизнес-модели ранней стадии развития, обеспечивая

финансирование необходимых научных исследований).

• Венчурный капитал.

• Инновационные инвестиционные инструментами «инвестиций влияния».

В настоящее время большое внимание уделяется не только осуществлению социально значимых инвестиций, а также инвестиций,

направленных на улучшение экологического состояния, но и получению от них экономического эффекта. Доходы от «инвестиций влияния» могут быть как ниже, так и выше рыночного уровня. Высокие доходы получают инвесторы, готовые осуществлять инвестиции влияния в поддержку деятельности высоко рискованных молодых социально ориентированных компаний. На достижение рыночного уровня доходов нацелены инвесторы финансирующие расширение уже известных социальных бизнес-моделей.

Рассмотрим процесс становления «инвестиций влияния» и его значение для формирования национальных инновационных систем каждой из стран БРИКС.

В Бразилии у черты бедности проживает более 80% населения страны. По индексу «Джини» (GINI-характеризующему неравенство распределения доходов в стране) Бразилия располагается на одном из последних мест в мире, на четвертом месте среди стран БРИКС (51,9%), хуже, чем в Бразилии этот показатель был в ЮАР.

В стране существует большое неравенство среди разных слоев населения, богатство и роскошь идут рука об руку с бедностью, что создает большие проблемы, связанные с социальной напряженностью в обществе.

Хотя Бразилия достигла значительных успехов в снижении уровня бедности и увеличении доходов населения, социальное неравенство в стране остается одним из самых высоких в мире.

Сложными проблемами, с которыми в настоящее время сталкивается Бразилия, являются:

• Наличие значительного числа лиц с низким уровнем дохода, получающим менее 9 долл. в день (около 80% населения).

• Около 73% детей в возрасте 11-14 лет не посещают школу.

• Использование детского труда в возрасте 5-14 лет (3% детей этой возрастной группы).

• 75% населения не имеют медицинской страховки.

• 64% населения лишены доступа к банковским счетам.

С другой стороны, бразильская экономика обладает огромным потенциалом и возможностями роста. Дальнейшее развитие экономики возможно с приобщением большего числа населения с низким уровнем дохода к развитию экономики страны.

Снижение неравенства в доходах, создание диверсифицированной экономики, ориентированной не только на экспорт сырьевых ресурсов, но и продукции других отраслей необходимы для перехода Бразилии на новую стадию социально-экономического развития. Потенциалом решения этой проблемы является развитие «инвестиций влияния».

Главной целью развития «инвестиций влияния» в Бразилии является улучшение жизни людей с низким уровнем дохода, с одной стороны, и предоставление возможности инвесторам получить соответствующий доход, с другой стороны. Доходы от «инвестиций влияния» в Бразилии составляют 10 - 35%.

Правительство Бразилии уделяет большое внимание помощи бедному населению, разрабатывая специальные программы, но выделенных государством средств на реализацию социальных программ, является недостаточными. Доля частного сектора в решении этого вопроса остается небольшой. Основные «инвестиции влияния» поступают в Бразилию от иностранных инвесторов.

Важными задачами при оказании помощи населению Бразилии, находящемуся у черты бедности, являются:

• Тщательное изучение проблем населения, исследование потребностей рынка.

• Приближение поставщика товаров и услуг к потребителю (осуществление дистрибуции по методу последней мили).

• Расширение доступа к финансированию бедных слоев населения.

В течение последних десяти лет наблюдается постепенное развитие «инвестирования влияния» в Бразилии, однако до сих пор этот процесс

находится в стадии становления. Информация по развитию «инвестиций влияния» является ограниченной.

Первым инвестором на рынке «инвестиций влияния» в Бразилии в 2003 году был микрофинансовый фонд «Ойкокредит» (Oikocredit Microfinance Fund) из Нидерландов.

Международная финансовая корпорация (IFC-International Finance Corporation) в 2005 году осуществила «инвестиции влияния» в социальные компании Бразилии через «Группу инклюзивных бизнес моделей» (Inclusive Business Models Group).

В 2007 году инвестором влияния в Бразилии стал «Интер­Американский банк развития» (IDB-Inter-American Development Bank), внедривший программу «Возможности для большинства» (Opportunities for the Majority), направленную на помощь в создании бизнеса людям с низким уровнем дохода (тем, кто находится у бедности).

Компания «Вокс Капитал» (Vox Capital)[108]является крупнейшей первой венчурной компанией «инвестиций влияния» в реализации социальных вопросов в Бразилии. В 2009 году компания «Вокс Капитал» (Vox Capital) создала первый национальный закрытый фонд «инвестирования влияния». В это же время в Бразилии начал работать международный «ЛГТ венчурный благотворительный фонд» (LGT Venture Philanthropy Fund), базирующейся в Швейцарии.

Фонд «Вокс Капитал» (Vox Capital) первым в мире стал использовать методику измерения уровня влияния инвестиций при помощи стандартов «ИРИС» (IRIS-Impact Reporting and Investment Standards) и рейтинговой системы «ГИИРС» (GIIRS - Global Impact Investing Rating System). С помощью кредитов, грантов и гарантий работа фонда направлена на повышение эффективности, обеспечение возможности вовлечения бедных слоев населения в экономику страны, увеличение количества рабочих мест, поставку качественных продуктов питания и товаров потребления жителям

стран Латинской Америки и Карибского бассейна, находящимся у черты бедности.

Фонд инвестирует в венчурные проекты, обладающие высоким потенциалом, способствующие улучшению уровня жизни бразильского населения с низким уровнем доходов.

В инвестиционном портфеле фонда «Вокс Капитал» (Vox Capital) в настоящее время находятся шесть компаний. В трех из них были осуществлены инвестиции в акции и конвертируемые долговые инструменты.

Например, «Вокс Капитал» (Vox Capital) приобрел акции рекрутинговой компании «Бакао де Емпрегос» (Bacao de Empregos), предоставляющей возможность найти работу 60 тыс. неквалифицированным рабочим, с низким уровнем дохода - техникам и операционистам.

В числе портфельных компаний «Вокс Капитал» (Vox Capital) можно выделить компанию, которая поставляет на рынок интеллектуальные продукты (Plano CDE), технологии распределения товаров и услуг (CDI Lan) и финансовые продукты для бедных слоев населения (Banco Perola). Фонд «Вокс Кэпитал» (Vox Capital) финансировал деятельность компании «Саутил» (Sautil), занимающуюся оказанием медицинской помощи сельским жителям (более 150 тыс. человек).

За 2009-2013 годы число «инвесторов влияния» в Бразилии увеличилось с 6 до 20, а в 2014 году - до 22.

Из 22 «инвесторов влияния» в Бразилии число иностранных и национальных инвесторов разделилось поровну - 11.

Иностранные фонды влияния проявляют повышенный интерес к инвестированию в Бразилию. У шести из одиннадцати иностранных инвесторов открыты представительства в Бразилии.

К иностранным компаниям «инвестиций влияния» в Бразилии относятся не только перечисленные выше, но и глобальная группа прямых

инвестиций «Бамбуковые финансы» (Bamboo Finance) и «Сеть Омидьяра» (Omidyar Network).

Компания «Бамбуковые финансы» (Bamboo Finance) создает доступ к финансированию малых и средних предприятий, деятельность которых направлена не только на рост числа рабочих мест и снижение уровня бедности, но и на улучшение управления кредитными рисками и создание условий для развития бизнес-моделей.

Компания «Бамбуковые финансы» (Bamboo Finance) предоставляет уникальную возможность инвестирования в диверсифицированный портфель, охватывающий компании широкого сегмента бразильской экономики (промышленность, сельское хозяйство, сферу услуг и др.). Объем «инвестиций влияния» компании «Бамбуковые финансы» в экономику Бразилии составил 2 млн. долл.

«Сеть Омидьяра» (Omidyar Network) инвестировала более 290 млн. долл. в проекты некоммерческих организаций и коммерческих компаний разных стран, способствующие экономическому прогрессу и положительным социальным изменениям.

Усилия инвесторов «Сети Омидьяра» (Omidyar Network) сфокусированы в ключевых областях, которые усиливают стабильное состояние экономики: интернет, мобильная связь, образование, финансы.

Примером поддержки «Сети Омидьяра» (Omidyar Network) некоммерческих организаций является деятельность компании «Артемисиа» (ARTEMISIA. Миссией данной некоммерческой организации является помощь и обучение предпринимателей нового поколения, способных создать страну с равными возможностями для всех. Ее инновационной программой является программа акселератора для высоко потенциальных предпринимателей страны, образовательные программы для руководителей компаний социальной сферы. Офисы компании расположены в Сан-Паулу и Ресифи.

Большинством «инвесторов влияния» Бразилии (40%) являются закрытые «фонды влияния», затем идут бизнес-акселераторы с финансовыми инвестициями (10%), открытые фонды (10%), семейные компании (5%), оставшиеся 35% относятся к филантропическим инвестиционным фирмам, фондам, бизнес-инкубаторам, открытым фондам некоммерческих организаций, банкам развития.

В 2003 году в Бразилии 76,4 млн. долл. было инвестировано в 68 проектов влияния. Средний объем «инвестиций влияния» в одном проекте составил 1,1 млн. долл., что равняется половине инвестиций в венчурные компании (где 50 инвесторов осуществили венчурные инвестиции в 153 проекта на сумму 229 млн. долл.). Из 68 инвестиционных проектов влияния, в 37 инвестировали национальные инвесторы, а в 31 - иностранные. Большая часть (68%) объема «инвестиций влияния» были осуществлены иностранными инвесторами. При этом 58% инвестиций (44,3 млн. долл.) проводили микрофинансовый фондом «Ойкрокредит» (Oikocredit Microfinance Fund) из Нидерландов и «Интер-Американский банк развития» (IDB-Inter-American Development Bank).

За 2012-2013 годы в стране появилось 15 новых «инвесторов влияния». В 2014 году в Бразилии работало 22 «инвестора влияния». Девятнадцать из крупнейших «инвесторов влияния» Бразилии увеличили объем капитала для «инвестиций влияния» на 40-50% в 2014 году против 2013 года (до 127 млн. долл.). Число инвестиционных контрактов влияния увеличилось в Бразилии в 2014 году до136. В 2015 году планируется объем «инвестиций влияния» в Бразилии довести до 150 млн. долл.

Приоритетными направлениями «инвестиций влияния» в Бразилии являются образование (19% объема «инвестиций влияния»), финансовая сфера (9%), здравоохранение (11%), недвижимость (6%), предотвращение загрязнения окружающей среды, утилизация отходов (4%) и возобновляемая энергия (6%). Объем «инвестиций влияния» в Бразилии составляет лишь 0,4% их мирового объема.

В декабре 2012 году в Сан-Паулу для поддержки инвестиций влияния была запущена «Платформа инвестиций влияния Латинской Америки» (IILA - Impact Investing Latin America Knowledge Platform), способствующая дальнейшему развитию инвестиций влияния не только в Бразилии, но и в других странах Латинской Америки и Карибского бассейна.[109]Целью деятельности «Платформы инвестиций влияния Латинской Америки» является развитие экосистемы, с помощью которой происходит создание, передача и внедрение научных разработок (на основе мультидисциплинарного сотрудничества ученых) в различных областях экономики.

В России наблюдается значительный разрыв между доходами богатых и бедных (в 40 раз), что не только значительно превосходит данный показатель в странах Северной Европы (где этот разрыв в 10 раз меньше, чем в России), но и в государствах Латинской Америки и Африки.[110]Решение этой проблемы возможно с помощью использования «инвестиций влияния».

В отличие от других стран БРИКС, в России «инвестиции влияния» только зарождаются. Действующие ранее в России социальные проекты носили некоммерческий характер, финансировались из средств государственного бюджета, за счет грантов, выдаваемых правительством или путем использования средств благотворительных фондов или крауд­фандинга. Первая публикация, посвященная «инвестициям влияния» на русском языке, появилась в июле 2013 года.[111]В декабре 2013 года в Москве состоялось первое собрание Рабочей группы по развитию социальных «инвестиций влияния» в России. В составе рабочей группы находятся институты развития, научно-исследовательские организации,

предпринимательские структуры. Целью рабочей группы является создание управленческих стандартов и финансовых технологий инвестиций влияния, позволяющих России интегрироваться в глобальный инвестиционный процесс влияния.

Одной из первых российских компаний, занимающихся развитием «инвестиций влияния», является Фонд региональных социальных программ «Наше будущее»,[112]вошедший в «Глобальную сеть инвестиций влияния» (GIIN - Global Impact Investing Network). За семь лет работы Фонд поддержал 108 социальных проектов в 45 регионах России (инвестиции Фонда в виде беспроцентного займа составили 231 млн. рублей). Фонд оказывает финансовую поддержку социальных инициатив предприятий и предпринимателей, содействие в их обучении, консультировании, информационном обеспечении.

В Индии введена в действие Индийская модель инновационного развития (направленная на оказание инновационных услуг для малообеспеченных слоев населения, охрану окружающей среды). Средний темп прироста экономики Индии за последние пять лет составлял 7,5% в год, а следующие пять лет ожидается ежегодный прирост ВВП менее 5%. Решение вопроса роста индийской экономики возможно с развитием «инвестиций влияния», которые позволили бы улучшить социальные условия жизни значительной части населения Индии, укрепить деятельность национальной инновационной системы.

В соответствии с данными Фонда Рокфеллера, «инвестиции влияния» в Индии в 2012 году составили 233 млн. долл. В целом в мире в 2012 году были осуществлены «инвестиции влияния» в размере 4,3 млрд. долл. (к 2020 году ожидается увеличение их объема до 1 трлн. долл.).

Важную роль в развитии «инвестиций влияния» в Индии играет международный Венчурный фонд посевных инвестиций «Юнитус» (Unitus

Seed Fund),основанный в 2012, с головными офисами в Бангалоре и Сиэтле.[113]Капитал фонда осенью 2013 года составил 10 млн. долл. В Индии Фонд осуществляет посевные инвестиции в стартапы, деятельность которых направлена на улучшение социального положения населения, живущего за чертой бедности (1 млрд. чел.). Венчурный фонд посевных инвестиций «Юнитус» (Unitus Seed Fund) финансировал в Индии 8 посевных венчурных проектов и рассматривается возможность инвестирования еще в 20 проектов в области образовательных технологий, сельского хозяйства, здравоохранения, энергетики, улучшения условий жизни населения. С апреля по июль 2014 года представители фонда посетили шесть индийских городов (Дели, Калькутту, Коимбатор, Пуне, Мумбаи, Ахмедабад) для отбора пяти наиболее перспективных стартапов, в которые будет инвестировано 7 крор индийских рупий (1,1 млн. долл.).

Наиболее успешными инновационными проектами внедрения «инвестиций влияния» в Индии являются:

• «Системаухода за глазами Аравинд» (AravindEye Care System).[114]

В клинике проводятся бесплатные операции на глаза людям с низким уровнем доходов. Для повышения эффективности работы высококвалифицированных врачей используется инновационный метод привлечения к выполнению клинических и административных работ с низкой степенью риска работников с физическими недостатками. Врачи клиники осуществляют до 2 тысяч операций ежегодно.

• Частные школы, доступные по средствам малообеспеченным слоям населения.

Инновационной составляющей данного проекта является то, что организация работы школ осуществляется в виде взаимодействия некоммерческого траста, которому принадлежит школа, и коммерческих

компаний, предоставляющих услуги образования. Обучение в школах ведется на хорошем уровне (плата за обучение одного ребенка составляет всего пять долларов в месяц). Такая инновационная система была введена в более чем в 300 тысячах индийских школах.

• Модель сельского предпринимательства.

В Индии создана сеть сельских предпринимателей, хорошо знакомых с местными потребностями сельского населения. Инновационной составляющей деятельности этих сетей является создание цепочки поставщиков, выступающих в роли «дистрибьютора на последней миле» (приближая товар и услуги к потребителю).

Примером модели сельского предпринимательства является инновационный проект «Хал Шакти» (HUL Shakti), который действует в 15 индийских штатах.[115]В проекте участвуют 45 тысяч женщин (находящихся по уровню доходов за чертой бедности). Планируется в 2015 году увеличить число рабочих мест в этом проекте до 75 тысяч.

Целью проекта «Хал Шакти» (HUL Shakti) является помощь малообеспеченным сельским женщинам в получении небольшого дохода путем организации микро предприятий по доставке необходимых предметов гигиены (мыла, зубной пасты, шампуня, моющих средств) сельским потребителям. Женщины работают дистрибьюторами продукции «Хундестан Левер» (Hindustan Lever), пропагандируя в сельской местности необходимость соблюдения элементарных правил гигиены и получая от этой работы доход.

Средний дистрибьютор продает продукцию на сумму 10-15 тыс. индийских рупий в месяц (250 долларов), получая ежемесячный доход в размере 0,7-1 тыс. индийских рупий (25 долл.), что позволяет удвоить доходы их домашних хозяйств, получить дополнительные средства на образование детей, приобретение потребительских товаров длительного пользования.

• Венчурная компания «Мокша Юг Аксесс» (Moksha Yug Access).[116]Компания создала сеть «Молочный путь» (Milk Route), которая обеспечивает инновационными технологиями производства молочной продукции более 15 тыс. мелких фермеров, работающих в 1110 деревнях штата Карнатака на юго-западе Индии. Новые технологии позволяют не только повысить объем реализации фермерской продукции, но и увеличить содержание питательных веществ в молоке.

Инвестиции влияния компании «Мокша Юг Аксесс» (Moksha Yug Access) способствуют повышению доходов сельских жителей, улучшению качества и увеличению объемов молочной продукции, появлению здоровой пищи на городских рынках, преобразованию сельской экономики, и, в конечном счете, вносят свой вклад в инновационное развитие страны.

Основные «инвестиции влияния» в Индии осуществляются иностранными инвесторами. Однако в настоящее время наблюдается медленный, но постепенно растущий подъем интереса внутренних инвесторов. «Инвестиции влияния» позволяют дать правильный импульс всему экономическому развитию страны, формированию ее национальной инновационной системы.

В Китае быстрый экономический рост, ставший приоритетом правительства КНР, привел к тому, что экологическое состояние страны оказалось одним из худших в мире. Несмотря на то, что Китай является второй крупнейшей мировой экономикой, он остается развивающейся страной догоняющего типа. Потребности Китая в энергоресурсах превышали их предложение. Например, в расчете на единицу ВВП Китай использовал в пять раз больше энергоресурсов, чем Япония. В соответствии со статистическими данными об экологическом состоянии экономики Китая, затраты, направленные на улучшение состояния окружающей среды составляют в среднем около 3% ВВП в год, что сказывается на снижении темпов роста экономики страны.

Таким образом, перед Китаем стоит проблема, с одной стороны, необходимости поддержания экономического роста, развития национальной инновационной системы, а с другой стороны, дальнейшего улучшения состояния окружающей среды и условий жизни населения. В решении этого вопроса важная роль отводится развитию малых и средних предприятий, которых по данным государственной статистики в Китае насчитывается более 10 млн.

Как и в Индии, наибольший объем «инвестиций влияния» в Китае осуществляется иностранными инвесторами. «Инвестиции влияния» являются новой концепцией развития экономики страны, которая не известна подавляющему большинству китайских инвесторов и венчурных предпринимателей.

Основными «инвесторами влияния» в Китае являются:

• «Новая китайская венчурная компания» (New Venture China).[117]

Компания была создана в 2003 году совместно Институтом мировых ресурсов (World Resources Institute) и пекинским Институтом развития окружающей среды (Institute for Environment and Development). Ее деятельность направлена на поддержку развития «зеленого предпринимательства» в стране путем внедрения инновационных разработок Института развития окружающей среды.

• «Китайский фонд влияния» (CIF - China Impact Fund).[118]

В 2012 году на основе платформы «Новой китайской венчурной компании» (New Venture China) был создан «Китайский фонд влияния» (CIF - China Impact Fund). Фонд первым в Китае стал финансировать малые и средние предприятия, создающие инновационные технологии, обеспечивающие производство экологически чистых продуктов. Кроме того, Фонд инвестирует в стартапы, внедряющие инновационные

экологические разработки, позволяющие улучшить жизнь населения с низким уровнем дохода (в сфере устойчивого землепользования, экологически чистой энергетики, доступа к чистой воде).

• «Фонд Шенфельда» (SchoenfeldFoundation).

Поддерживает инновационные разработки социально-экологических проблем в разных странах, в том числе в Китае путем взаимодействия «инвестиций влияния» и благотворительности. Фонд осуществляет инвестиции в основной капитал и выдает гранты.

• «ЛГТ венчурный благотворительный фонд» (LGT Venture Philanthropy Foundation).[119]

Фонд предоставляет гранты, льготные кредиты, осуществляет инвестирование в акционерный капитал компаний социальной сферы во многих странах мира, в том числе в Китае. Поддерживает организации, обладающие социальным и экологическим влиянием, стремится к обеспечению устойчивого уровня жизни малообеспеченных слоев населения. Предприятия получают от Фонда финансирование (в виде акционерного капитала, долговых инструментов или грантов), интеллектуальный капитал (посредством наставничества и обучающих программ), социальный капитал (путем организации доступа к соответствующим сетям).

• «Фонд Соу Азия» (SOWAsia Foundation).[120]

Занимается инвестированием в человеческий капитал в странах Азии (в том числе в Китае), оказывает поддержку социальным предприятиям (от ранней стадии развития до стадии роста) в реализации сложных задач на основе самоокупаемости, положительно влияющих на инновационное развитие экономики страны.

• «Венчар Авеню» (Venture Avenue).

Венчурная компания осуществляет услуги дью-дилидженс, оценивая качество объекта инвестирования, возможные риски и социальную 124

отдачу.

• «Группа Ланшань» (Lanshan Group).[121][122]

Предоставляет услуги высокого качества компаниям и частным лицам, находящимся у черты бедности (доступную медицинскую помощь, оказание услуг образования сельским жителям и обездоленным людям, уход за пожилыми людьми и инвалидами, обеспечение сельского населения продуктами питания и средствами к существованию).

• «Венчурная компания Авантаж» (Avantage Ventures).[123]

С помощью «Венчурного Фонда Влияния Авантаж» (Avantage Ventures Impact Fund) компания инвестирует в прибыльные азиатские компании, в том числе в китайские (в сфере здравоохранения, образования, чистой энергетики, развития сельских уездов), оказывающие значительное социальное и экологическое воздействие.

• «Синергетическая социальная венчурная компания» (Synergy Social Ventures).[124]

Созданный синергетический эффект от синтеза благотворительности и инвестиционного капитала позволяет оказывать влияние на развитие экономики страны. С одной стороны, компания помогает перспективным социальным предприятиям ранней стадии развития в реализации важных инновационных социальных проектов, а, с другой стороны, поддерживает филантропов в осуществлении благотворительных инвестиционных стратегий и способствует эффективному потоку капитала в социальные предприятия.

• «Е+Ко» (E+Co).

Негосударственная американская компания «Е+Ко» (E+Co) осуществляет инвестиции в чистую энергетику на развивающихся рынках, в том числе в провинции Юньнань (на юго-западе Китая). Компания «Е+Ко» (E+Co)инвестирует, например, в создание таких продуктов, как солнечные батареи, малые ГЭС, биомасса, биогаз, сжиженный нефтяной газ, солнечные водонагреватели.

• Венчурная компания «Цинь Кэпитал» (Tsing Capital).[125]

Первая китайская венчурная компания, являющаяся лидером в области инновационных чистых технологий, в 2013 году была признана лучшим ответственным инвестором года в Азии. Инвестирует в проекты в сфере солнечной энергетики, а также чистых технологий (в области энергоэффективности и устойчивого сельского хозяйства).

• Фонд помощи малым предприятиям (SEAF - Small Enterprise Assistance Fund).[126]

Фонд является поставщиком венчурного капитала и оказания помощи малым и средним инновационным предприятиям.

В решении экологических проблем в Китае важное место отводится «инвестициям влияния» в энергоэффективность, в сферы устойчивой энергетики, устойчивого земледелия, в области утилизации отходов. Примером малого предприятия, работающего в области энергоэффективности, получившего финансовую поддержку от Фонда, может быть деятельность Пекинской компании «Синен Энтеч» (Beijing Sinen Entech)[127]Компания является эксклюзивным разработчиком и поставщиком восстановительной технологии высокотемпературной

конденсации воды, позволяющей снизить энергоемкость и объем использования воды. Инновационная технология применяется на нефтеперерабатывающих заводах, в производстве удобрений, в химической, сталелитейной, металлургической, угольной, фармацевтической, текстильной отраслях промышленности, позволяя экономить воду, энергию, финансовые средства. Новая технология, созданная компанией, способствовала экономии 200 тыс. тонн угля, и 20 млн. тонн воды. Деятельность компании обеспечила 184 новых рабочих мест.

Фонд помощи малым предприятиям финансировал деятельность такого предприятия в сфере устойчивой энергетики, как китайское малое предприятие биоэнергетики «Шенгчанг» (Beijing Shengchang Bioenergy S&T Co., Ltd.).[128]Компания разработала инновационную технологию системы отопления (на государственных предприятиях и частных фермах) с помощью сжигания брикетов биомассы, которые не оказывают отрицательного воздействия на окружающую среду, являются экологически чистой альтернативой угля, способствуют сокращению выбросов углерода и снижению сельскохозяйственных отходов.

В течение последних трех лет компания «Шенгчанг» реализовала более 100 тыс. тонн брикетов биомассы, что позволило обогреть здания общим объемом 5 млн. кв. м. и сэкономить использование 60 тыс. тонн угля. В производстве брикетов биомассы было использовано почти 150 тыс. тонн сельскохозяйственных и лесных отходов, что привело к сокращению выбросов в атмосферу 150 тыс. т СО2 и более 1тыс. т SO2. Объем реализации продукции компании составил 40 млн. юаней (6,07 млн. долл.).

Примером предприятия, относящегося к сфере устойчивого земледелия, в которую Фонд помощи малым предприятиям осуществлял

инвестирование, может быть «Пекинская ферма развития органических продуктов» (Beijing Organic Farm Development Co., Ltd.).[129]

Ферма работает на основе инновационных технологий устойчивого землепользования, не связанных с использованием химических удобрений и пестицидов при производстве сельскохозяйственной продукции. Новые технологии позволили сэкономить более 15 тыс. тонн химических удобрений. Компания обеспечила рабочими местами более 500 сельских жителей. Объем реализации продукции составил 71 млн. юаней (10,77 млн. долл.). За три года среднегодовой темп прироста был на уровне 42%.

Фонд осуществлял инвестиции в малое предприятие в сфере печати «Экостар» (Ecostar)[130],деятельность которого направлена на помощь предпринимателям в предотвращении загрязнения окружающей среды и утилизации отходов. Компания продает со скидкой и сдает в аренду небольшим китайским типографиям отремонтированные копировальные аппараты.

Один восстановленный копировальный аппарат позволяет сэкономить более 90% сырья и снизить потребление энергии более чем на 95%, продлить срок службы полиграфического оборудования на пять лет. Компания утилизировала 6 тыс. т твердых отходов, содержащих более тысячи токсичных металлов. С ее помощью в стране было создано дополнительно более 70 тыс. рабочих мест. Объем реализации продукции компании составила 171,36 млн. юаней (27,2 млн. долл.). Среднегодовой темп прироста за три года был 16%.

Китай является одним из крупнейших в мире производителей автомобилей. В стране решение экологических проблем связано с внедрением «зеленых технологий» в создание транспортных средств. «Зеленый план» развития транспорта был одобрен Государственным

советом Китая. К 2020 году планируется выпустить 5 млн. гибридных транспортных средств и электромобилей. На эти цели правительство Китая намерено вложить 100 млрд. юаней (15870 млн. долл.).

В ЮАР продолжает увеличиваться разрыв между богатыми и бедными, положение страны в этом направлении является одним из худших в мире.

В 2008 году была создана «Южно-Африканская сеть инвестиций влияния» (SAIIN- South African Impact Investing Network),которая помогает 134инвесторам, социальным компаниям и посредникам найти друг друга.

Для решения вопросов социального и экологического развития в ЮАР была создана компания обмена социальных инвестиций «Большой капитал» (Greater Capital’s South African Social Investment Exchange - SASEX) и разработана социальная инвестиционная инновационная технологическая платформа.[131][132]

Компания «Большой капитал» осуществила финансирование социальных и экологических проектов на сумму в 10,9 млн. южноафриканских рэндов (1,05 млн. долл.). Наибольший объем финансовых средств был инвестирован в образование (41%), развитие малого бизнеса (38,1%) и здравоохранение (15,2%).

Проекты в сфере образования были связаны с созданием образовательных программ в сельской местности, обучением чтению и грамотности, выделением стипендий учащимся средних школ, находящимся в трудном положении, поддержкой музыкально одаренной молодежи из неблагоприятных семей, созданием библиотек, развитием профессиональных навыков у молодых людей с ограниченными возможностями.

В области развития малого бизнеса компания «Большой капитал» поддерживала проекты, связанные с развитием предпринимательства среди женщин, помощью сельским слепым людям и людям с ограниченными возможностями в создании бизнеса.

В сфере здравоохранения реализация инвестиционных проектов направлена на борьбу с детским раком, организацию операций для спасения детских жизней, помощь детям с проблемами слуха, профилактику токсикомании в школах, заботу о сиротах и уязвимых подростках, борьбу с эпидемией ВИЧ и СПИДа.

Проведенное исследование позволило выявить основные проблемы развития «инвестиций влияния», способствующих формированию национальных инновационных систем стран БРИКС:

• Недостаток информации о возможностях, преимуществах и проблемах «инвестиций влияния» в странах БРИКС.

• Недостаточное наличие эффективных инвестиционных посредников (инвестиционных консультантов, финансовых менеджеров, независимых источников информации, невозможность получения синдицированных и клиринговых услуг и др.).

• В сфере «инвестиций влияния» практически не участвуют пенсионные фонды, страховые компании и другие крупные институциональные инвесторы стран БРИКС, обладающие значительным инвестиционным капиталом и опытом.

• Слабое развитие необходимой инфраструктуры (рейтингов, позволяющих определить и сравнить финансовые риски и влияние; правовых, административных и налоговых реформ; стандартов и классификаций сделок).

• Дефицит капитала (целевые рынки - бедные слои населения, экологические проблемы - требуют значительного притока финансовых средств).

• Слабое владение навыками разработки бизнес-моделей

большинством участников «инвестиций влияния».

• Нехватка менеджеров высокого класса в венчурных социальных компаниях.

• Проблемы ликвидности «инвестиций влияния», выход из акционерного капитала социальных компаний является сложным, а зачастую и невозможным.

• Низкий уровень зрелости рынка отрасли и относительно слабая государственная поддержка.

• Ограниченный круг инструментов «инвестиций влияния», применяемых в странах БРИКС.

Для развития «инвестиций влияния» и повышения их роли в формировании национальных инновационных систем стран БРИКС необходимо:

• Осуществление пропаганды и расширение знаний о результатах «инвестиций влияния», эффективности государственно-частного партнерства при проведении социальных и экологических «инвестиций влияния» (только 29% инвесторов в мире слышали что-либо об «инвестициях влияния»).

• Привлечение крупных институциональных инвесторов к

«инвестициям влияния».

• Стимулирование участие инвесторов (в том числе иностранных) в «инвестициях влияния» путем создания налоговых льгот, таможенных преференций и т.д.

• Создание потенциала поддержки крупными фондами успешных венчурных предпринимателей на всем протяжении осуществления «инвестиций влияния», проведение обучения и оказание помощи в стратегическом планировании деятельности.

• Создание условий для открытости сектора «инвестиций влияния», что позволит увеличить кредитоспособность и укрепить сотрудничество между инвесторами и предприятиями, нуждающимися в инвестициях.

• Тщательное изучение экологических и социальных проблем, исследование потребностей рынка.

• Эффективное размещение и управление инвестиционным капиталом влияния.

• Расширение доступа к финансированию бедных слоев населения.

• Дальнейшее развитие микрофинансирования малых и средних предприятий.

• Использование инновационных финансовых инструментов и технологий.

• Создание простой и наглядной оценки эффективности «инвестиций влияния».

4.3.

<< | >>
Источник: ГУСАРОВА СВЕТЛАНА АНАТОЛЬЕВНА. ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ ФОРМИРОВАНИЯ НАЦИОНАЛЬНЫХ ИННОВАЦИОННЫХ СИСТЕМ СТРАН БРИКС. ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени доктора экономических наук. Москва - 2015. 2015

Еще по теме Становление «инвестиций влияния» в странах БРИКС:

- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -