<<
>>

1. Использование бюджетно-налоговой политики в условиях различной мобильности капитала

А. Мобильность капитала отсутствует (рис. 11.2).

BPq BP1

Рис. 11.2. Влияние бюджетно-налоговой политики при отсутствии мобильности капитала

Рассматривается влияние бюджетно-налоговой политики на равновесное состояние экономики.

Исходное состояние на рис. 11.2. выражено точкой Ео(уо, io). Бюджетно-налоговая политика выражается в возрастании государственных расходов или снижение налогов. Возрастание государственных расходов на AG увеличивает спрос внутри страны, приводя к более высокой равновесной ставке процента и уровню национального дохода (рис. 11.3).

i(i)+ex+g

Рис. 11.3. Увеличение спроса при возрастании государственных расходов

На рис. 11.4. показано влияние уменьшения налогов. Как излагалось ранее

T = T + by

. is1 is

у

Рис. 11.4. Увеличение спроса при уменьшении налогов

Как возрастание государственных расходов на AG, так и уменьшение налогов на AT увеличивает внутренний спрос на товары и услуги, приводя к более высокой равновесной ставке процента и уровень национального дохода. Кривая IS перемещается вправо (рис. 11.2). Рост уровня доходов приводит к увеличению импорта, а так как капитал абсолютно немобилен, то зарождается дефицит платежного баланса. Дефицит платежного баланса обуславливает спрос на иностранную валюту, что приводит к падению курса национальной валюты. Пример падения курса рубля на внутреннем валютном рынке показан на рис. 11.5.

долл. США

Рис. 11.5. Падение курса рубля в результате дефицита платежного баланса.

Кривая ВР в результате падения курса национальной валюты перемещается вправо. В то же время обесценение национальной валюты означает расширение экспорта и сокращение импорта, что отражается дальнейшим смещением IS из положения IS1 в положение IS2. Подобный регулирующий процесс прекращается, когда кривые IS, LM, BP пересекутся в точке Е1. Как видим регулирование осуществляется автоматически через изменение обменного курса национальной валюты.

Объем предложения денег и, следовательно, положение кривой LM не изменяется. Общий вывод: бюджетно- налоговая политика влияет на увеличение дохода. Новое равновесное состояние в точке Ei(yi, ii).

В. Существует некоторая мобильность капитала, движение краткосрочного иностранного капитала меньше реагирует на изменение ставки процента, чем внутренний денежный рынок.

Меньшая реакция краткосрочного зарубежного капитала на изменение ставки процента по сравнению с реакцией внутреннего денежного рынка показана на рис. 11.6.

Рис. 11.6. Различные влияния изменения ставки процента на краткосрочный иностранный капитал и внутренний денежный рынок

На рис. 11.6 представлены два случая влияния изменения ставки процента на краткосрочный иностранный капитал и денежный рынок:

а) изменение ставки процента слабее влияет на краткосрочный иностранный капитал по сравнению с влиянием на внутренний денежный рынок. В этом случае угол наклона ВР' к оси абсцисс больше, чем угол наклона LM к оси абсцисс.

б) изменение ставки процента слабее влияет на внутренний денежный рынок по сравнению с влиянием на краткосрочный иностранный капитал. В этом случае угол наклона LM к оси абсцисс больше угла наклона ВР" к оси абсцисс.

Изменение ставки процента от io до ii вызывает изменение в доходе с у0 до у' для кривой ВР', до у1 для кривой LM и до у'' для кривой ВР''. Это наглядно демонстрирует различное влияние ставки процента на краткосрочный иностранный капитал и денежный сектор.

Влияние бюджетно-налоговой политики на равновесное состояние экономики показано на рис. 11.7.

BPq bp1

Рис. 11.7. Влияние бюджетно-налоговой политики при меньшем влиянии ставки процента на краткосрочный иностранный капитал

График на рис. 11.7 соответствует ситуации, когда существует определенная степень мобильности международного капитала, а движение краткосрочного иностранного капитала меньше зависит от изменения ставки процента, чем внутренний финансовый рынок. Увеличение государственных расходов или уменьшение налогов в этом случае, как и в предыдущем ведет к зарождению дефицита платежного баланса.

Это происходит потому, что возрастание G и уменьшение Т увеличивает внутренний спрос на товары и услуги, приводя к более высокой равновесной ставке процента и уровню дохода. Кривая IS перемещается вправо (рис. 11.7). Бремя дефицита платежного баланса в этом случае легче, чем в случае отсутствия мобильности капитала (рис. 11.2), т.к. существует некоторая чувствительность краткосрочного капитала к изменению внутренней ставки процента. Дефицит платежного баланса возникает в связи с тем, что увеличение G или уменьшение Т, или увеличение G и уменьшение Т ведет к росту внутреннего спроса, рост внутреннего спроса увеличивает доход, а увеличение дохода вызывает рост импорта. Причем увеличение импорта превышает приток чистого капитала. Под чистым капиталом понимается разность притока краткосрочного капитала в страну и оттока капитала из страны. Обесценивание валюты, происходящее в результате повышения спроса на валюту (рис. 11.5), ведет к сдвигу кривой ВР вправо до положения ВР1. Обесценивание национальной валюты приводит к возрастанию чистого экспорта (NX=EX-IM), что приводит к дополнительному перемещению кривой IS вправо до положения IS2. Как видно на рис. 11.7 налогово-бюджетная политика влияет на увеличение дохода. Новое равновесное состояние в точке Ei(yi, ii).

С. Международный капитал достаточно мобилен, внешний сектор экономики более чувствителен и изменению ставки процента по сравнению с финансовым рынком страны.

Совершенная мобильность международного капитала по прежнему отсутствует. Рост государственных расходов повышает спрос, кривая IS перемещается вправо в положение IS1. Спрос влияет на рост дохода, а рост дохода приводит к увеличению импорта. Увеличение импорта увеличивает спрос на иностранную валюту и является по-

будительным мотивом зарождения дефицита платежного баланса. Но приток краткосрочного иностранного капитала компенсирует дефицит платежного баланса, а так же наметившееся обесценение национальной валюты. В результате этого кривая ВР перемещается влево в положение ВР1 (рис.

11.8).

Рис. 11.8. Влияние бюджетно-налоговой политики при большем влиянии ставки процента на краткосрочный иностранный капитал, чем на внутренний финансовый рынок

Сдвиг кривой ВР в положение ВР1 отображает наметившееся положительное сальдо платежного баланса и снижение спроса на иностранную валюту и, следовательно, подорожание, повышение курса национальной валюты. Повышение курса национальной валюты приводит к снижению экспорта и увеличению импорта, другими словами, к уменьшению чистого экспорта. Уменьшение чистого экспорта снижает спрос, что характеризуется перемещением IS1 в положение IS2. Устанавливается новое равновесное положение в точке Е2У2, І2). Из графика (рис. 11.8) видно, что эффективное воздействие бюджетно-налоговой политики в первоначальный момент в дальнейшем ослабевает, что отображается возвратом IS влево и уменьшением дохода.

Д. Международный капитал полностью мобилен (абсолютная мобильность).

Увеличение государственных расходов увеличивает спрос, доход. Кривая IS пе-

Рис. 11.9. Влияние бюджетно-налоговой политики при полной мобильности капитала

Перемещение IS вправо отображает зарождение активного сальдо платежного баланса - точка Ei(yi, ii). Точка Еі лежит над кривой ВР0, но кривая ВР не перемещается в условиях полной мобильности капитала. Активное сальдо платежного баланса означает повышение курса национальной валюты. Положительное сальдо платежного баланса формируется по причине крупномасштабного притока международного капитала, одновременно, в связи с повышением курса национальной валюты, положительное сальдо счета текущих операций уменьшается, т.к. уменьшается экспорт, а увеличивается импорт. В какой-то момент уменьшение сальдо счета текущих операций компенсирует

исходный эффект увеличения государственных затрат. Когда это произойдет, кривая IS из положения IS1 вернется в положение IS2. На рис. 11.9 это показано знаком .

Результатом бюджетно-налоговой политики в данном случае является сокращение экспорта и увеличение импорта при оставшемся на одном уровне доходе или, другими словами, результатом является изменение составляющих ВВП и платежного баланса. Изменение реальных инвестиций не происходит, т.к. ставка процента остается равной мировой ставке процента. В долгосрочной перспективе заграничные займы и инвестиции должны быть обеспечены выплатами процентов и прибыли, а так же необходимо обеспечить повышение экспорта и доведение его до уровня импорта.

Сравнение случаев А, В, С, Д показывает, что эффективность бюджетно- налоговой политики существенно зависит от степени мобильности международного капитала. В случаях, когда капитал полностью немобилен или частично мобилен бюджетно-налоговая политика более эффективно действует на рост дохода по сравнению с системой фиксированных курсов. По мере того, как международный капитал становится более мобильным, бюджетно-налоговая политика становится менее эффективной:

В ситуации относительной мобильности капитала (изменение ставки процента больше влияет на движение капитала, чем на финансовые рынки страны или, другими словами, LM круче, чем ВР) бюджетно-налоговая политика более эффективна при фиксированных обменных курсах.

В случае абсолютной мобильности капитала бюджетно-налоговая политика абсолютно не эффективна.

<< | >>
Источник: ДИДЕНКО Н. И.. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА: ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ ЧАСТЬ II САНКТ-ПЕТЕРБУРГ ИЗДАТЕЛЬСТВО СПБГТУ 2001. 2001

Еще по теме 1. Использование бюджетно-налоговой политики в условиях различной мобильности капитала:

  1. 10. Экономическое регулирование при фиксированном обмен - ном курсе национальной валюты
  2. 1. Использование бюджетно-налоговой политики в условиях различной мобильности капитала
  3. 2.1. Источники различных форм капитала коммерческих банков
  4. 1.3. Отраслевые особенности формирования оборотного капитала
  5. Козырева А.Г.ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ БОЛГАРИИ В КОНТЕКСТЕ ПОЛНОЙ ЕВРОИЗАЦИИ
  6. 3.2. Использование внебюджетных источников
  7. Финансовые аспекты кругооборота основного и оборотного капитала
  8. § 1.1. Генезис развития и экономическое содержание холдинга
  9. 4.5. Антиинфляционная политика. Особенности инфляции и антиинфляционной политики в России
  10. 8.4. Доходы и расходы бюджета, их классификация. Сбалансированность бюджетов
  11. Глава 2.5. Финансовые кризисы XXI века
- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -