<<
>>

Введение единой валюты

Кульминационным этапом развития валютного союза должны стать ликвидация EBC и переход к единой валюте — евро (euro). Этот переход предполагается осуществить в три этапа, первый из которых начнется не позже 1999 г.

•Первый этап продлится с момента определения участников валютного союза до взаимной фиксации их валютных курсов. Bo второй половине 1998 г. страны EC должны установить, какие из них полностью выполнили условия Маастрихтских соглашений и могут участвовать в валютном союзе. Как только список стран будет определен, EBC и все ее механизмы, включая экю, упраздняются, полномочия денежной политики передаются Европейской системе центральных банков (ЕСЦБ), в которой Европейский ЦБ (ЕЦБ) будет играть основную роль. ЕСЦБ начнет проводить полностью координированную денежную политику, что позволит определить точный уровень валютных курсов, который должен быть зафиксирован между странами к концу этого периода. Тем самым курсы валют стран, участвующих в валютной системе, перестанут колебаться относительно друг друга. Евро будет использоваться только как безналичная валюта, и все интервенции с целью поддержания курсов будут проводиться в евро.

• Второй этап продлится с момента фиксации валютных курсов до изъятия из обращения национальных валют. Ha этом этапе безналичный евро будет обращаться наряду с наличными национальными валютами, хотя все операции ЕСЦБ будут осуществляться только в евро.

• Третий этап, который начнется не позднее 1 января 2002 r., ознаменуется выпуском в наличное обращение евро в виде банкнот и монет. Замена экю на евро произойдет по курсу 1:1; следовательно, курс евро к остальным валютам участвующих стран будет соответствовать их курсу к экю.

Итак, европейская валютная система представляет собой созданную странами — членами EC зону скоординированного плавания по отношению к доллару курсов национальных валют с целью обеспечения их большей стабильности.

Основными параметрами EBC являются: ограничения колебаний курсов валют в каждую сторону от согласованного центрального курса каждой валюты к экю. Великобритания на протяжении ряда лет не принимала участия в системе. Европейская валютная единица экю — расчетная единица, курс которой определяется как среднее взвешенное курсов стран — членов ЕС. Ee возникновение произошло за счет взносов членов Европейского фонда валютного сотрудничества для предоставления временной финансовой поддержки странам-членам в целях финансирования дефицита платежного баланса. Ha основе Маастрихтского соглашения к 1999 г. страны EC должны создать Европейский валютно-экономический союз, фактически перейти на новую стадию развития валютно-финансовой интеграции стран ЕС, предусматривающую переход к единой денежной политике, создание единого центрального банка и введение единой валюты. Переход будет осуществляться постепенно в рамках выполнения установленных требований конвергенции ключевых макроэкономических показателей, под руководством Европейского валютного института и под надзором со стороны Совета ЕС.

4. РЕЗЮМЕ

1.Международная валютно-финансовая система представляет собой закрепленную в международных соглашениях форму организации валютно-финансовых отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства. Валютными элементами системы являются национальные валюты, условия их взаимной конвертируемости и обращения, валютный паритет, валютный курс и национальные и международные механизмы его регулирования. Финансовыми элементами системы являются международные финансовые рынки и механизмы торговли конкретными финансовыми инструментами — валютой, ценными бумагами, кредитами. Механизмы международного финансирования выступают ключевыми элементами макроэкономической корректировки. C точки зрения принадлежности валюта разделяется на национальную и иностранную. Среди всех валют, обращающихся в мире, можно выделить резервные, свободно используемые и твердые валюты.

Важнейшей характеристикой валют является степень их конвертируемости — способности резидентов и нерезидентов свободно и без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами. C точки зрения платежного баланса конвертируемость бывает по текущим операциям, капитальным операциям и полной, а с точки зрения резидентов — внутренней и внешней. Внутренняя конвертируемость может стать причиной возникновения параллельного обращения валют — использование одной или нескольких иностранных валют в денежной системе государства наряду с национальной валютой, признаваемой законным платежным средством, которое может принять форму валютного замещения или долларизации.

2. Классификация валютных систем основывается на том, какой именно актив признается резервным, т.е. с помощью какого актива можно урегулировать дисбалансы в международных платежах. Такими активами на протяжении разных периодов истории были только золото; только доллар, обратимый в золото по фиксированному курсу; любые валюты, принимаемые к международным платежам, но прежде всего свободно используемые валюты. Золотой стандарт основывался на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Золотодевизный стандарт основывался на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу. Главные черты девизного стандарта заключаются в том, что страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору — фиксированного или плавающего, установленных в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений; МВФ имеет полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями об их установлении; отменена официальная цена золота и ликвидирована его роль как официального средства платежа между МВФ и его членами; как дополнительный резервный актив созданы специальные права заимствования (СДР).

3. Европейская валютная система представляет собой созданную странами — членами EC зону скоординированного плавания по отношению к доллару курсов национальных валют с целью обеспечения их большей стабильности. Ee основными параметрами являются ограничения колебаний курсов валют в каждую сторону от согласованного центрального курса каждой валюты к экю. Великобритания на протяжении ряда лет не принимала участия в системе. Европейская валютная единица (экю) — расчетная единица, курс которой определяется как среднее взвешенное курсов стран — членов ЕС. Ee возникновение произошло за счет взносов членов Европейского фонда валютного сотрудничества для предоставления временной финансовой поддержки странам-членам в целях финансирования дефицита платежного баланса. Ha основе Маастрихтского соглашения к 1999 г. страны EC должны создать Европейский валютно-экономический союз, фактически перейти на но-

s. КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ____ вую стадию развития валютно-финансовой интеграции стран ЕС, предусматривающую переход к единой денежной политике, создание единого центрального банка и введение единой валюты. Переход осуществляется постепенно в рамках выполнения установленных требований конвергенции ключевых макроэкономических показателей, под руководством Европейского валютного института и под надзором со стороны Совета ЕС.

Вопросы на повторение

1. Что такое международная валютно-финансовая система и каковы ее ключевые элементы?

2. Дайте определение понятию валюты и ее разновидностей с точки зрения ее принадлежности.

3. Что делает валюту резервной и в каких основных валютах страны держат свои валютные резервы?

4. Какие валюты считаются свободно используемыми и в чем заключаются основные предпосылки для широкогоис- пользования валют в международных платежах?

5. B чем сходство и различие твердых и конвертируемых валют?

6. B чем заключается конвертируемость по текущим операциям и сколько стран имеют валюту, конвертируемую по этим операциям?

7. Достаточна ли для полной конвертируемости валюты ее конвертируемость по текущим и капитальным операциям ?

8. Каковы макроэкономические предпосылки перехода к конвертируемости национальной валюты?

9. Чем отличается внутренняя и внешняя конвертируемость ?

10. B чем причины возникновения параллельного обращения валют и в чем его макроэкономическая сущность?

11. Объясните сходство и различие между понятиями долларизации и валютного замещения.

12.B чем заключаются положительные и отрицательные стороны параллельного обращения?

13. Дайте определение золотого стандарта и коротко опишите его историю.

14. Чем золотодевизный стандарт отличается от золотого?

15. Каковы были ключевые элементы Бреттон-Вудской валютной системы?

16.Дайте характеристику современной валютной системы и ее основ- ньис элементов.

17.B чем заключается сущность европейской валютной системы и каковы ее основные параметры?

18.Охарактеризуйтемеханизмрегу- лирования валютных курсов в рамках EBC.

19. Каковы этапы движения стран EC к валютно-экономическому союзу?

20. B чем заключаются требования конвергенции основных макроэкономических показателей и каковы эти показатели?

21.B чем заключаются функции Европейского валютного института в рамках перехода к валютно-экономическому союзу?

22. Как осуществляется надзор за выполнением критериев конвергенции?

23. Каковы предпдлагаемые этапы введения единой западноевропейской валюты? Какие институты для этого будут созданы?

24. B чем заключаются потенциальные выгоды для участвующих стран от введения общей валюты?

25.Как будет устанавливаться курс евро?

26.Ha каком этапе находится процесс перехода к валютно-экономическо- му союзу на момент, когда вы читаете эти строки?

Проблемы для обсуждения

27. При золотом стандарте, особенно до 1914 г., валютные курсы были весьма стабильны и изменялись редко. Hanpomuei в межвоенный период резкие колебания курсов стали обычным явлением. Что, на ваш взгляд, мешало странам зафиксировать стоимость своих валют в золоте?

28.Некоторые ученые полагают, что золотой стандарт является наиболее приемлемым для современных условий способом организации международной валютной системы. C их точки зрения, привязка основных валют к золоту позволила бы избежать резких колебаний валютных курсов, на которые можно было бы воздействовать с помощью купли-продажи золота. Другие полагают, что восстановить золотой стандарт невозможно ни при каких условиях, поскольку это потребовало бы ликвидации какого бы то ни было регулирования цен, зарплат и процентных ставок и создания единого международного валютного центра, такого, каким был Лондон в начале века. Какова ваша точка зрения по данному вопросу?

29. Каким образом в рамках Бреттон- Вудской валютной системы страна могла предохранить себя от неожиданного прилива или отлива краткосрочного спекулятивного капитала? Действуют ли эти механизмы в рамках современной валютной системы?

30.Одна из идей по реформе международной валютной системы, которая высказывалась еще Кейнсом, заключается в создании мирового центрального банка. Для этого часть валютных резервов участвующих стран должна быть размещена в мировом ЦБ, который мог бы использоваться для регулирования мирового предложения денег путем покупки/продажи государственных казначейских векселей на открытом рынке. Кроме того, мировой ЦБ мог бы предоставлять займы участвующим странам, которые испытывают сложности с внешними платежами, а также выпустить мировую валюту. Критики этой идеи считают, что без эффективной координации макроэкономической политики осуществить ее невозможно. Что вы думаете об этом?

31.После перехода стран EC к валютному союзу как вы представляете себе систему валютных курсов и валютно-экономических отношений между членами EC и Россией?

Задачи

32.B 1996 г. общий размер валютных резервов всех стран мира составил примерно 947млрд. СДР($1=8ВК1,45). Рассчитайте:

а) размер резервов в долларах;

б) исходя из таблицы в примере Lli размер резервов, поддерживаемых в каждой из валют.

33. Уровень инфляции в 15 странах ECe 1995 г. составил: lt5; 2,2; 7,9; 9,7;

4,8;1,7; 2,6; 5,2; 2,1; 2,1; 2,4; 4,3;1,2; 2,9; 2,8%. По условиям Маастрихтского соглашения стандартное отклонение уровня инфляции от ее среднего значения по 15 странам не должно превышать 3. Выполнили ли страны это требование?

34. B колонке I таблицы показана относительная доля каждой валюты в экю, в колонке II — курс каждой валюты

к доллару на указанное число. Kypc всех валют выражен в количестве единиц национальной валюты за 1 доллар, кроме ирландского фунта и фунта стерлингов, которые, напротив, показаны

в количестве долларов за их единицу. B колонке III рассчитайте:

а) долларовый эквивалент каждой валюты;

б) курс экю к доллару.

Композиция ЭКЮ на 3 июня 1996 г.

I II III

3,301 35,1

0,1976 6,5363

0,6242 1,7055

1,332 5,7725

1,44 177

0,008552 1,5664

151,8 1269,33

0,13 35,1

0,2198 1,9224

1,303 149,55

0,08784 1,7405

6,885 105,71

Бельгийский франк Датская крона Немецкая марка Французский франк Греческая драхма Ирландский фунт Итальянская лира Люксембургский франк Голландский гульден Португальское эскудо Фунт стерлингов Испанская песета

Экю за 1 доллар

<< | >>
Источник: Киреев А.П.. Международная экономика. B 2-х ч.— Ч. II. Международная макроэкономика: открытая экономика и макроэкономическое программирование. Учебное пособие для вузов.— M.: Междунар. отношения,2001.— 488 с.. 2001

Еще по теме Введение единой валюты:

  1. Тема 5. Этапы перехода к экономическому и валютному союзу. Введение евро.
  2. Тема 5. ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ
  3. Тема 13 . ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ
  4. 4.4. Эволюция национальной валюты
  5. § 1. Понятие валюты и валютных ценностей
  6. Введение
  7. Основные положения теории оптимальных валютных зон
  8. Анализ последствий создания единой валютной зоны для стран СНГ
  9. Единая европейская валюта (евро)
  10. 2.1.4. Европейская валютная система
- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -