§2.1. Валютный колониализм

«Эмиссия страной своей валюты является одним из самых значительных шагов на пути обретения собственной государственности... Правительство будет гарантировать, что новая валюта обеспечит незыблемую основу развития страны и национальные деньги станут таким средством обращения, на которое каждый сможет положиться с полным доверием», — такие торжественные слова произнес министр финансов Золотого Побережья (ныне Ганы) 5 апреля 1955 г.

Один из ответов на вопрос, почему африканский континент продолжает оставаться в бедственном положении, кроется в его валютной системе и денежно-кредитной политике. Денежные власти, действовавшие в Африке, как нельзя более сдерживали рост внешней торговли и производительности труда. Анализ денежной политики, которая проводилась на территории Африки в течение столетий, позволит понять, какие экономические процессы происходили на «черном» континенте.

Экономическая история Африки делится на четыре периода:

• доколониальная эпоха, в течение которой на отдельных частях африканского континента существовали региональные валюты, способствовавшие экономической интеграции;
• колониализм, приведший к интеграции африканского экономического пространства в мировую валютную систему через фиксацию обменных курсов к валютам европейских метрополий;
• период обретения политической независимости, приведший к распаду рс гиональных и международных экономических связей;

¦ региональная реинтеграция, начало которой было положено введением единой европейской валюты.

Самобытные денежные системы. На территории Африки к северу от пусты- ни Сахара в течение тысячелетий существовали одни из самых развитых на іемле цивилизаций. Древний Египет, Карфаген, Римская империя и Арабский халифат, простиравшиеся вокруг Средиземного моря, — все они имели собственные высокоорганизованные денежно-кредитные системы. По прошествии многих веков, тем не менее, эпицентр экономического развития сместился в Европу.

К началу XVII в. Северная Африка заметно отстала от Западной Европы и экономическом плане. Одно из ключевых объяснений раннего отставания Африки заключается в том, что технологии пресса и чеканки монет были открыты в Западной Европе и длительное время оба изобретения не выходили ні пределы Старого Света. Тем не менее североафриканские регионы, имевшие обширные торговые связи с Европой, были хорошо знакомы с чеканкой п банковским делом задолго до эры колонизации. К северу от Сахары широкое хождение имели золотые, серебряные и бронзовые монеты. Южнее Сахары были распространены примитивные товарные деньги, включавшие в себя соль, железо, медь, рогатый скот и рабов.

Одной из наиболее известных разновидностей самобытных денег «черно- ю» континента являлись каури, служившие валютой в Западной Африке. Каури, маленькие ракушки морских моллюсков, имели два важных свойства к тарных денег — портативность и длительный срок жизни, однако их нель- ш было делить, и объем каури был недостаточен для полноценного обслуживания товарного оборота. Тем не менее каури сохранились в некоторых отдаленных областях Африки до 1900-х годов. Как и все деньги, каури были подвержены инфляции, в частности, на протяжении XVII—XVIII вв. каури полностью обесценились. Европейские торговцы импортировали большие объемы ракушек с побережья Индийского океана, кроме того, колониальные правительства признавали только свои собственные валюты в качестве законного платежного средства, в результате чего в период освоения европейцами «черного» континента история каури завершилась.

Европейская колонизация. Европейская торговля и колонизация в Африке, начавшиеся в 1400-х годах, ограничивались линией побережья. Вплоть до Берлинской конференции 1884—1885 гг., на которой правительства Старого lt; мета поделили между собой сферы влияния в Западной Африке, европейцы не решались двигаться в глубь «черного» континента.

Колониальная денежная политика представляла один из ключевых элементов освоения региона. Местные деньги заменялись на европейские валю- ¦ 1.1, поскольку метрополии требовали оплаты внушительных налогов только і моими деньгами. Первоначально в колониях были внедрены монеты, отче- кмпенные в метрополии, которой они принадлежали, а в последующем произошло смешение монет различных эмитентов. На территории всей Африки получили хождение монеты, широко распространенные в международной торговле: австрийские талеры Марии-Терезы, серебряные доллары и ин - дийские рупии (в Восточной Африке).

К XIX в. метрополии начали предпринимать решительные меры по вытеснению иностранных денег из обращения и введению местных денег. К примеру, британская колония Лагоса (Южная Нигерия), импортировавшая до 1892 г. монеты из метрополии, ввела собственную чеканку монет. В 1904 г. в Лагосе вне закона был поставлен бартер, а двумя годами позже запрещено обращение талера Марии-Терезы, несмотря на то что он использовался в торговле с Северной Нигерией.

Многие колонии ввели собственную чеканку монет, посредством которой извлекался сеньораж. Драгоценного металла для чеканки, как правило, не хватало, и местные власти в 1800-х годах были вынуждены эмитировать банкноты для восполнения дефицита металлических денег. Как правило, объемы эмиссии бумажных денег были незначительными. В редких случаях, например в Анголе, Гвинее и Сьерра-Леоне (Западная Африка), объема эмиссии хватало для того, чтобы финансировать расходы правительства. Банкноты выпускались правительственными казначействами, которые напрямую зависели от исполнительной власти (табл. 1.5).

Таблица 1.5

Правительство в роли эмитента

Окончание табл. 1.5

В период между двумя мировыми войнами, когда военные действия на морс отрезали колонии от метрополии и перекрыли поток металлических денег и і Европы, местные власти пошли на эмиссию банкнот небольшого номина- III. Однако использование бумажных денег сознательно ограничивалось тор- I овцами, в результате чего они получили широкое распространение только по окончании Второй мировой войны. В Нигерии, Гамбии, Гане и Сьерра-Ле- пис банкноты оценивались ниже по сравнению с монетами вплоть до 1953 г.

Европейские власти демонстрировали различные подходы к проблеме напічного выпуска банкнот в своих колониях. Италия и Испания морским пу- ivm ввозили в Африку бумажные деньги, эмитированные их центральными Ланками. Франция, Португалия, Бельгия и Германия предоставили монопольные права выпуска банкнот частным банкам. В связи с тем что денежная монополия является привилегией государства, банки имели в составе учредителей правительство или функционально подчинялись властям. Во французских колониях были созданы специальные правительственные банки. Поте отмены рабства в 1848 г. правительство Франции предоставило прежним рпбовладельцам компенсации в виде долей в новых банках.

Большинство частных денежных монополий, эмитировавших в Африке плпкноты, располагало штаб-квартирами в Европе. Первоначально частные колониальные банки помимо денежной эмиссии также выполняли функции коммерческого банка. Наиболее известными банками с частной монополией на денежную эмиссию являлись (см. табл. 1.6 (с. 68)):

• Banque de VAlgerie (позже Banque de VAlgerie et de la Tunisie) во французском Алжире и Тунисе;
• Banque du Senegal (будущий Banque de lAfrique Occidentale) во французской Западной и Экваториальной Африке;
• Banco Nacional Ultramarino в португальских колониях в Анголе, Мозамбике, Кабо-Верде, Сан-Томе и Принсипи;
• Banque du Congo beige в бельгийском Конго и на территориях бельгийской опеки — Руанды и Бурунди.

Частные банки с монополией на эмиссию бумажных денег не имели нозможности проводить сколько-нибудь независимую денежно-кредитную политику, которой сегодня обладают центральные банки. Частные монополии поддерживали неизменный курс обмена местных денег на валюту европейской метрополии. Колониальная валюта, как правило, имела то же самое название, и ее курс фиксировался в соотношении 1:1. Исюпочение составляла Восточная Африка, где британская, а затем немецкая колониальные валюты номинировались в индийских рупиях.

Таблица 1.6

Частная монополия на денежную эмиссию

Окончание табл. 1.6

Среди всех метрополий только Великобритания ввела в колониях режим свободной банковской деятельности. Банковское дело без каких-либо ограничений со стороны государства возникло на о-ве Маврикий и в Южной Африке в 1830-х годах. Регулирование местного банковского сектора полностью копировало британское законодательство, действовавшее в отношении банков в метрополии. В других британских колониях — Лесото, Малави, Свазиленде, Замбии и Зимбабве — банковское дело возникло значительно позже, первые банковские отделения открылись только в начале XX в. Первый банк ін.іл организован в 1892 г. в Зимбабве, а последний колониальный банк — и 1939 г. Частные банки продолжали эмитировать бумажные деньги вплоть ло середины XX в., когда в Намибии в 1962 г. закрылся последний негосудар- I і венный эмиссионный банк.

Сеть валютных правлений. В 1848 г. в одной из наиболее развитых британских колоний, где существовала свободная банковская деятельность, — на о ве Маврикий — в результате падения цен на сахар (основной экспортный твар) грянул финансовый кризис. На острове функционировали два банка, имитировавшие бумажные деньги. Финансовый кризис заставил один из них ні крыться. Второй банк выжил, но доверие к нему было столь низко, что его гшикноты обращались по курсу ниже номинала. В ответ на финансовый криві с колониальное правительство в следующем году создало первое в мире валютное правление (оно было организовано в форме банка Mauritius ( ommercial Bank Limited), которому передавались исключительные права денежной эмиссии.

После аналогичного финансового кризиса в Шри-Ланке в 1884 г. британские власти начали использовать валютное правление в качестве стандарта денежной системы большинства колоний Великобритании, находящихся под внешним управлением. Британские власти некоторое время экспериментиро- вііл и с различными резервными активами, служившими обеспечением денежной эмиссии, резервным коэффициентом и операционными процедурами.

В конечном счете классическое валютное правление нашло выражение в Западноафриканском валютном правлении (WestAfrican Currency Board).

Оно было организовано в 1912 г. и уже в следующем году начало свою деятельность. В сферу его ответственности входила денежная эмиссия на территориях Нигерии, Ганы, Сьерра-Леоне и Гамбии.

Валютное правление эмитировало западноафриканский фунт, равный по ценности фунту стерлингов. Денежная эмиссия осуществлялась в пассивной манере, в ответ на увеличение положительного сальдо платежного баланса. Все выпущенные в обращение банкноты и монеты на 100 % обеспечивались финансовыми активами с номиналом в фунте стерлингов. Либерия, хотя официально не входила в зону влияния Западноафриканского валютного правления, использовала его банкноты в качестве местной валюты вплоть до перехода на доллар США в 1943 г.

Валютное правление в Западной Африке послужило образцом денежных властей во всех британских колониях в Восточной Африке, Южной Родезии, а также Ливии и итальянской части Сомали (табл. 1.7). Эфиопия и Эритрея использовали деньги Восточноафриканского валютного правления даже после разгрома британской армии и оккупации их территорий итальянскими войсками в течение Второй мировой войны.

Таблица 1.7

Ортодоксальное валютное правление

Окончание табл. 1.7

Стабильность колониальных денежных систем. Колониальные валюты и банки способствовали экономической интеграции метрополий с африканскими колониями. Причем интеграция имела ярко выраженную двухстороннюю направленность: кроме внешних связей со Старым Светом, Африка не поддерживала больше отношения ни с одним регионом мира. Между португальскими, французскими и британскими колониями существовали важные внутрирегиональные торговые и финансовые связи, особенно между Индией и Восточной Африкой, а также между Южной Африкой и ее соседями.

В рамках единой валютной зоны, возникшей между Европой и «черным» континентом, полностью отсутствовал валютный контроль. Международный капитал свободно перемещался из Старого Света в Африку и между колониями. Нигерия, где обращался западноафриканский фунт, использовала единый денежный стандарт фунта, который существовал в Англии, Южной Африке, Австралии или на Ямайке. Сенегал, использовавший западноафриканский франк, входил в систему франка, единую как для Франции, так и для Мадагаскара, Таити и Мартиники.

Колониальные банковские системы, ориентированные на европейские денежные рынки, также способствовали свободному движению меадународ- ного капитала. Кроме того, курсы африканских валют неизменно фиксировались по отношению друг к другу в условиях классического золотого и серебряного стандарта. Система фиксированных курсов успешно функционировала в Африке до Первой мировой войны, в период межвоенного золотого стандарта с 1926 г. по 1931 г., а также во время действия Бреттон-Вудской системы 1945—1973 гг.

Как уже упоминалось, за некоторым исключением, колониальные валюты неизменно привязывались к якорной валюте метрополии. Только власти Анголы и Сьерра-Леоне были вынуждены прибегнуть к дисконту местных банкнот по отношению к валюте метрополии. После Второй мировой войны валютный курс африканских колоний Франции к югу от пустыни Сахара был снижен, чтобы компенсировать ущерб, причиненный в ходе военных действий.

Главным источником нестабильности колониальной валютной системы в тот период явились европейские экономики. Учитывая, что европейские валюты выступали валютным якорем и через фиксированные курсы Африка импортировала инфляцию из Старого Света, любой кризис в метрополиях отзывался экономическими потрясениями в колониях.

В течение двух мировых войн европейские валюты были неоднократно девальвированы по отношению к золоту, что привело к гиперинфляции на обоих континентах. Золотое содержание фунта стерлингов, наиболее устойчивого из якорных валют, упало с 7,3 г в 1931 г. до 2,5 г после девальвации в 1949 г. Доллар США обесценился с 4,87 до 2,80 фунта стерлингов. С 1914 г. по 1958 г. старый французский франк, самая слабая из якорных валют, потерял в золоте с 0,29 г до 0,0021 г. Африканские страны могли бы иметь более низкую инфляцию, однако у них не было экономической и политической независимости, чтобы проводить самостоятельную стабилизационную политику.

Банковские системы колониальной Африки. Банковское дело существовало в течение столетий в различных частях Африки еще до того, как были созданы колониальные банки, выполнявшие функции центрального банка. Местные банки работали на правах партнерства, и их владельцы выступали в роли менеджеров.

Европейские колониальные банки, созданные в Африке в 1800-х — начале 1900-х годов, образовывались как корпорации, у которых были сотни или да^ же тысячи мелких акционеров. Соответственно, владельцы банков избирали независимых менеджеров для управления их кредитными учреждениями. Постепенно под влиянием европейской бизнес-модели местные банки также переквалифицировались из партнерств в корпорации. Их деятельность не была транснациональной в современном понимании в связи с тем, что ее сфера ограничивалась пределами колониальных империй. Правда, существовали и некоторые исключения. Например, португальский Banco Nacional Ultramarino являлся иностранным банком для регионов, в которых обращались его банкноты. Banco Nacional Ultramarino имел обширные сети отделет ний в Центральной Африке и ни одного филиала в Европе. Standard Chartered Bank, который действует и поныне, содержал штаб-квартиру в Лондоне, однако все его отделения располагались в британских колониях в Африке и Азии. Несколько аналогичных институтов британских колоний слились, образовав учреждения, известные сегодня как Barclays Bank и Hongkong and Shanghai Banking Corporation {HSBC).

Колониальные банковские системы обладали относительно высокой устойчивостью, и случаи банкротств были редки. Banque du Senegal, находившийся на грани кризиса в конце 1890-х годов, был докапитализирован в 1901 г., переименован в Banque de I’Afrique Occidental, и его штаб-квартира переехала из Сент-Луиса (Сенегал) в Париж. Banque Francaise de VAfrique, прекратившему выплаты по вкладам в 1931 г., на помощь пришел Banque de VAfrique Occidentale, который влил в него финансовую субсидию от французского правительства. Мозамбикский Banco de Beira ликвидировали в 1929 г., однако все вкладчики получили свои деньги назад. Ни один британский банк в Африке не испытывал финансовых трудностей после кризиса Bank of Egypt в 1911 г. Местные (неколониальные) банки находились в более неустойчивом положении, нежели имперские банки. Например, египетский Bank Misr разорился и был реорганизован в 1939—1940 гг., в Нигерии также происходили частые паники банковских вкладчиков в 1950-х годах.

Относительная стабильность колониальной банковской системы отчасти объясняется тем, что в банковском секторе складывалась монополия или олигополия. Власти Франции, Португалии, Бельгии и Германии способствовали созданию частных банков, обладавших монополией на выпуск бумажных денег. Эти прототипы современных центральных банков также вели коммерческую деятельность — принимали депозиты и выдавали кредиты. Учитывая, что денежная монополия давала колониальным банкам весомый козырь в конкурентной борьбе с другими финансовыми учреждениями, неудивительно, что привилегированные банки вскоре стали монополистами также и в области коммерческого банковского дела. Например, во французской Западной и Экваториальной Африке Banque du Senegal и его преемник, Banque de VAfrique Occidentale, не имел на банковском поле ни одного конкурента вплоть до 1904 г., когда был учрежден Banque Francaise de VAfrique. Несмотря на создание альтернативного банковского института, во французских колониях сколько-нибудь заметной конкуренции между кредитными организациями не наблюдалось до 1924 г., когда на местный рынок пришел Banque Commerciale Africaine. Реально конкурентный банковский сектор возник только после 1940 г. с массовым открытием в Африке первых отделений крупных французских банков.

Л‘ В британских колониях метрополия или региональные власти выдавали специальные лицензии (чартеры) на ведение банковского дела. На о-ве Маврикий, в Южной Африке и позднее в Нигерии местные лицензированные банки работали наравне с имперскими банками из Великобритании. Несмотря на наличие формальной конкуренции, в британских колониях имперские банки длительное время доминировали в связи с тем, что они имели свободный доступ на лондонский рынок финансовых ресурсов и могли проводить большой спектр операций, недоступных местным банкам.

Другим фактором, способствовавшим господству в колониях имперских банков, являлось нежелание многих властей предоставлять чартеры мелким местным банкам, которые априори были более неустойчивы, чем их крупные конкуренты. Таким образом, в колониях проводилась сознательная политика, направленная на создание олигопольной банковской системы через завышение входных барьеров на рынок. Стабильность банковского сектора ставилась превыше его эффективности. Например, в Гане действовал прямой запрет на выдачу банковских лицензий местным финансовым заведениям. В западноафриканских колониях Великобритании существовало всего два имперских банка, заменявших собой полноценный банковский сектор.

Процентная политика и диверсификация финансовых активов. К глубокому сожалению, на сегодня полностью отсутствуют какие-либо исследования, которые проясняли бы ситуацию с процентной политикой в Африке. Широкое распространение банковских сетей на континенте привело к значительному снижению процентных ставок на внутренних рынках. Согласно записям, сделанным служащими Banque du Senegal, выход банка на рынок Сент- Луиса спровоцировал уменьшение процентных ставок по коммерческим векселям с 12 до 6 %.

Достоверно известно, что процентные ставки в колониях синхронно изменялись в соответствии с ситуацией на денежном рынке метрополии. В то же время процентные ставки на зависимых территориях не были унифицированы. В Восточной Африке банки выплачивали по годовым депозитам процент, который на 1,5—2,5 % превышал учетную ставку Центрального банка Англии. По вкладам до востребования процентные платежи вообще не начислялись.

В октябре 1960 г. в британских колониях Восточной Африки были введены ограничения на процентные ставки по ссудам и депозитам. Минимальная ставка по кредитам составляла 8 %, по годовым вкладам — 5 %, а по долгосрочным сберегательным депозитам — 3,5 %. В Нигерии в 1950-х годах про-* центные ставки по кредитам «овердрафт» варьировались в диапазоне от 8 до 12 % и достигали 12,5 % (законный «потолок» ставки) по ипотеке, 45 % (также законный максимум) по необеспеченным ссудам. Процентные ставки в колониях перманентно были выше, чем в метрополии, по множеству причин, основными среди которых были значительный риск неплатежа и транспортные издержки.

По сравнению с иностранцами местное население «черного» континента имело ограниченный доступ к банковскому кредиту. Африканцы были не в состоянии предоставить подходящий имущественный залог под ссуды. Большая часть африканской собственности принадлежала местным сообществам, коммунам и не могла быть предоставлена в качестве залога без правительственного разрешения.

Для обхода кредитных ограничений применялись различные уловки. Например, в Нигерии британские торговцы успешно лоббировали законное продвижение некоторых типов ссуд, по которым не могло возникнуть судебного разбирательства. Разумеется, такие условия кредитования были невыгодны их африканским и немецким конкурентам, продававшим свои товары в кредит. Чернокожие, которые не могли получить банковские ссуды, были вынуждены брать займы у ассоциаций револьверного (автоматически возобновляемого) кредитования, ростовщиков, ломбардных дилеров и прочих небанковских посредников, которые предлагали менее выгодные по сравнению с банками условия получения ссуд.

Коммунальная земля и, как следствие, невозможность полноценного использования прав собственности продолжают сохраняться в Африке и поныне. Это объясняет тот факт, что на «черном» континенте широко распространено неофициальное финансирование, в частности неформальные кредитные рынки, где действуют состоятельные физические лица.

Несмотря на то что на местном рынке процентные ставки были заметно иыше, чем в Старом Свете, финансовые потоки направлялись из Африки н Европу. Колониальные банковские системы и валютные правления вкладывали резервы и средства, собранные на внутреннем денежном рынке, в европейские активы. В британских колониях в 1950-е годы внутренние финансовые активы составляли, как йравило, менее 50 % внутренних депозитов. Местные инвестиции сдерживало отсутствие необходимого правового обеспечения и высококачественных заемщиков. В результате африканские колонии испытывали хронический дефицит финансирования, что сдерживало экономический рост. Ситуация выравнивалась, но очень медленно. В 1963 г. внутренние активы достигли 86 % внутренних депозитов в Восточной Африке.

В эпоху колониализма Африка обладала высокостабильной по общемировым меркам валютной системой. Однако вклад валютной системы в обеспечение экономического роста был слишком незначительным. Колониальные валютные системы имели прямую зависимость от валютных систем метрополий через якорную валюту, фиксированный обменный курс и механизм резервирования. Местные банковские системы, хотя и обладали высокой устойчивостью, были столь неразвиты, что нисколько не способствовали росту инвестиций и национального благосостояния.