§ 3.6. Валютные правления Ближнего Востока

Во время Первой мировой войны Великобритания захватила земли Пале- * гины, Трансиордании и Месопотамии (современный Израиль, Иордания и Ирак). В 1920 г. Лига Наций постановила, что Великобритании и ее доминионам (Австралии, Канаде, Новой Зеландии, Южной Африке), а также Ин- '|ии отходит ряд территорий, оккупированных в ходе войны.

Отобранные территории после окончания войны использовали в качест- нlt;* средства платежа египетский фунт, эмитировавшийся Национальным (•пиком Египта. С 1916 г. его курс был зафиксирован к фунту стерлингов, и денежное предложение Национального банка Египта полностью обеспечивалось ценными бумагами правительства Великобритании. На оккупированных территориях имели хождение также британские золотые соверены.

По соглашению между Францией и Великобританией от 15 сентября 1919 г. Сирия отошла под французскую опеку. Генерал Гурод был назначен Верховным комиссаром Французской Республики в Сирии и Киликии, а также главнокомандующим армии Ливана. Некоторое время египетский фунт продолжал обращаться на территории Сирии. Однако из-за дефицита конвертируемой валюты Верховный комиссар постановил ввести на оккупированной территории национальную денежную единицу. В 1920 г. Banque de Syrie получил концессию на монопольный выпуск местных денег. Banque de Syrie представлял собой частный финансовый институт и принадлежал, главным образом, французским и британским акционерам.

Банкноты, эмитированные банком, подлежали обмену в Париже по курсу 20 франков за каждый сирийский фунт. В 1924 г. по межправительственному соглашению Banque de Syrie получил право исключительной денежной эмиссии на территории Сирии и Большого Ливана в течение пятнадцатилетнего периода. Хотя банкноты для Сирии и Ливана имели отличия, они могли свободно обращаться в обеих странах. Франция зафиксировала объем денежного предложения на уровне в 25 млн фунтов. Банкноты в обращении должны были на 100 % покрываться:

1. золотыми монетами, золотом в слитках или обязательствами иностранных правительств, погашаемыми золотом;
2. портфелем коммерческих бумаг в ливано-сирийских фунтах;
3. обязательным депозитом в Казначействе Франции.

Таким образом, Сирия в одночастье перешла от биметаллической системы к золото-франковфму стандарту.

В руках британской короны оказались гораздо большие территории: Палестина, Ирак и Аравийский полуостров. Палестинское правительство, стремясь изыскать дополнительные доходы, решилось на организацию собственных денежных властей. В феврале 1927 г. было сформировано Палестинское валютное правление (Palestine Currency Board), которое начало свою работу спустя девять месяцев. Первоначальное денежное предложение валютного правления насчитывало 190 тыс. палестинских фунтов. Выведенные из обращения египетские фунты были предъявлены Национальному банку Египта, а полученные взамен фунты стерлингов образовали резервы валютного правления Палестины. Новоявленный палестинский фунт приравнивался к одному фунту стерлингов.

Политика Палестинского валютного правления носила новаторский характер. Порядка 84 % активов денежных властей вкладывались в инвестиционные инструменты.

w.

‘ Правление могло себе позволить эту недопустимую для других британских колоний вольность, поскольку в Палестину непрерывно прибывали еврейские поселенцы и привозили с собой свои сбережения. В результате эконо- микamp; Палестины имела устойчивый приток капитала, и денежные власти могли не заботиться о пополнении резервов.

Разделение Палестины на Иорданию и Израиль в 1946 г. привело к реорганизации денежных властей. Валютное правление продолжило проводить гнои операции на территории Иордании вплоть до 1950 г., а в Израиле монополия на денежную эмиссию была предоставлена коммерческому банку \nglo-Palestine Bank (сегодня он носит название «Bank Leumi le-Israel»). И 1915— 1916 гг. Anglo-Palestine Bank эмитировал так называемые «зарегистрированные чеки», которые восполняли дефицит денег во время войны. На черном рынке они оценивались в 80—90 % от номинала, что было выше, чем курс нннкнот Banque Ottomane Imperiale. Наместник Палестины с подозрением относился к банку, поскольку его учредителями были англичане, с которыми •и* мась война. По распоряжению наместника банк должен был быть ликвидирован, а все его чеки погашены. Однако британские войска захватили Пале-

• і мну до того, как приказ был выполнен.

В секторе Газа банкноты Палестинского валютного правления продолжа- IH обращаться вплоть до 1951 г., когда им на смену пришли египетские день- I и В 1950 г. валютное правление Палестины сменило свое название на «Иор- шмское валютное правление» {Jordan Currency Board). Закон от 1959 г. преду-

• млтривал замену института валютного правления на Центральный банк Иордании, однако эта возможность оставалась нереализованной вплоть до I октября 1964 г.

Валютная судьба Ирака сложилась аналогичным образом. Решением прайм і сльства Великобритании после войны Ирак был включен в индийскую де- мгжмую систему, в результате чего рупия в Ираке стала основным средством иоращения. В 1931 г. под давлением местной политической элиты в Лондоне

• *ы но сформировано Иракское валютное правление {Iraq Currency Board).
  Оно •ми і ировало новые конвертируемые иракские динары, равные по номиналу •Км ту стерлингов. Несмотря на выпуск иракского динара, как и в Восточной \фрике, индийские рупии превалировали в денежном обращении. Оккупационные власти рассматривали валютное правление в качестве временной игры, пока в Ираке не будет организован независимый центральный банк.
• а Рождение центрального банка, как полагали в метрополии, больше подхо- |ммо для независимой нации. Временная мера просуществовала десять лет,

Национальный банк Ирака был создан после Второй мировой войны, в 1947 г., а реально начал действовать в 1949 г.

В нескольких британских колониях и протекторатах на Аравийском полуострове валютные правления действовали в 1950—1960 гг. (табл. 1.14). До середины XX в. большинство жителей Аравии использовало золотые и серебряные монеты, банкноты не пользовались большой популярностью из-за низкого доверия к ним. Главной денежной единицей на Аравийском полуострове выступала индийская рупия. Широкое распространение бумажных денег вскоре побудило местные власти реорганизовать денежную систему. Валютные правления были созданы в Кувейте (1961 г.), Адене (1965 г.), Бахрейне (1965 г.), Катаре/Дубаи (1966 г.) и Омане (1970 г.). Йеменская Арабская Республика являлась независимым политическим образованием и никогда не находилась под британской опекой. Тем не менее в Йемене в 1964 г. также было учреждено валютное правление. В 1973 г. валютное правление появилось в Объединенных Арабских Эмиратах после обретения ими независимости. Однако официально оно носило название «центральный банк».

Таблица 1.14

Британские валютные правления на Ближнем Востоке

Год начала операций

Наименование

^института

Год окончания операций

Состав резервов

Денежная единица

Страна

Commissioner of Currency

Кипр*

1963

Фунт Кипра

80%

стерлинговые

активы,

20%

ценные бумаги Кипра

1959

Iraq Currency Board

Иракский динар

Ирак

1949

gt;100%

стерлинговые

активы

1932

Kuwait Currency Board

Не менее 50 % золото, не более 50 % долларовые и стерлинговые активы

Кувейт

Кувейтский динар

1961

1969

Muscat Currency Authority

Оман

Риал Саиди

1975

gt;100%

стерлинговые

активы

1970

Модифицированное валютное правление.

Источник: Schuler К. Currency Boards. Ph. D. dissertation [Unpublished], George Masson University, 1992.

Колонии служили источником ценного сырья для метрополии. Хлопок, шванский кедр, металлы, уголь, но прежде всего — нефть с побережья Пер- гидского залива — поглощалось метрополией и потреблялось британской промышленностью. В 1909 г. британская империя занимала 20 % территории Іемли, на которой проживало 23 % населения. Великобритании принадлежа- || и территории в каждой части света. Как образно выразился Редьярд Кипім нг, «солнце никогда не заходило над британской империей». Хотя по промышленной мощи в начале XX в. Великобритания стояла на третьем месте после Соединенных Штатов Америки и Германии, она продолжала оставать- гн финансовым центром мира и главной торговой державой. Основой расширения британской империи являлась экономическая экспансия. Британские ииюевания следовали за британскими инвестициями. Новые территории означали новые рынки сырья и новые объекты инвестиций.

Денежные власти колоний также работали во благо империи. Раскинувшаяся сеть валютных правлений служила опорой британскому финансовому гектору. Во-первых, резервы валютных правлений состояли из стерлинговых активов. Денежные власти колоний предъявляли устойчивый спрос на долго- иые обязательства Великобритании и ее доминионов. В результате расходы государственной власти на просторах империи покрывались за счет

подконтрольных территорий. Во-вторых, с помощью фиксации обменного курса регулировалось соотношение цен между метрополией и колониями. В отсутствие прямого транспортного сообщения между Великобританией и Ближним Востоком полноценный товарный арбитраж был невозможен, а условие паритета покупательной способности не выполнялось. Выбирая уровень фиксации валютного курса, метрополия определяла цену на колониальное сырье. В-третьих, валютные правления не выполняли функцию кредитора последней инстанции. В отличие от развитых стран, где роль кредитора последней инстанции исполняли центральный банк или банковские коалиции, поддержку местным колониальным банкам оказать было некому. В результате иностранные банки получали значительное преимущество на финансовом рынке Ближнего Востока. В большинстве восточных колоний на внутреннем рынке доминировали филиалы европейских банков.