§ 5.5. Валютное правление на Цейлоне и в Бирме
На острове Цейлон бумажная эмиссия, как и в континентальной Индии, длительное время находилась в руках частного банка. Им была Восточная банковская корпорация (Oriental Bank Corporation), которая одновременно за нималась кофейным бизнесом.
Корпорации принадлежало 78 % банкнот, об ращавшихся на острове, на общую сумму 3,42 млн рупий. Кофейная отрасль, на кредитовании которой специализировался банк, сыграла с ним злую шутку. Низкие цены на кофе вызвали продолжительную депрессию в кофейном бизнесе. Большинство кредитов остались невозвращенными, и банк потерял значительную часть своих активов. Реакция вкладчиков оказалась стреми тельной: уже в следующем месяце толпы держателей банковских обяза тельств осаждали двери банка. В апреле 1884 г. банк был вынужден закрыть ся, вместе с ним рухнула денежная система острова. Рыночный курс бумаж ных денег Восточной банковской корпорации упал до 50 % от номинала Вакантное место эмитента попытался занять Уполномоченный Коммерчг ский Банк (Chartered Mercantile Bank), однако его финансовой мощи было ям но недостаточно. Обеспечения банкнот хватило только на то, чтобы компеп сировать две трети денежной эмиссии Восточной Банковской корпорации Дефицит бумажных денег, служивших основным средством обращения, вы звал торговый кризис. Чтобы предотвратить крах экономики острова, губериа тор Цейлона в мае 1884 г. гарантировал оплату банкнот Восточной банковской корпорации по номинальной стоимости. Доверие к бумажным деньгам было восстановлено, и платежная система вновь начала функционировать. Тем не ме нее неопределенность развития ситуации отражалась на денежном рынке: банк ноты уже не существующего банка обращались с небольшим дисконтом.Деловое сообщество, во главе которого стоял Банк Мадраса (не занимай шийся эмиссионной деятельностью), предложило правительству взять на гг бя заботу о выпуске бумажных денег.
Губернатор Цейлона откликнути на призыв и направил в вышестоящие круги проект эмиссии официальными властями. Лондон отреагировал довольно вяло на идеи «снизу», тем не мсш • спустя месяцы неопределенности постановлением «О бумажных дени и»«и фона Цейлон» от декабря 1884 г. было создано валютное правление. Денежные власти на Цейлоне фактически копировали модель валютного правії ими о-ва Маврикий. Валютное правление возглавляли три специальных м та помоченных чиновника: секретарь колонии, казначей и ревизор. В ян- •ици* 1885 г. валютное правление Цейлона выпустило свои первые банкноты ни іоинством от 5 до 1000 рупий. Банкноты подлежали погашению индий-
- міми серебряными рупиями при предъявлении бумажных денег в офисе ва- мі много правления, располагавшемся в Коломбо. В качестве обеспечения •миссии выступали внешние активы — ценные бумаги Индии, Великобритании и других колоний, за исключением самого Цейлона.
(gt;рг анизация валютного правления не привела к монополизации денеж- имИ эмиссии. На острове продолжали действовать два эмитента: правление и У полномоченный Коммерческий Банк. Новое банковское законодательст- »"• иг 1861 г. запрещало банкам выпускать банкноты без правительственной мшеп ши. Срок лицензии Уполномоченного Коммерческого Банка истек •« IНКН г. Новая лицензия выдана не была, в результате чего валютное правле-
- • иг осталось единственным эмитентом на острове. Коммерческий Банк вер- «• v 'її я в рыночную нишу обычных депозитных банков.
і (смежный кризис, вызванный банкротством Восточной банковской кор-
- ¦••|мции, заставил имперское правительство полностью изменить свое отно- ••I мне к проблеме эмиссии в колониях. До кризиса постулат о рыночном рав- •"•игсии казался незыблемым. Если банкноты были недостаточного качества, •• ржлтели торговали ими с дисконтом, учитывающим вероятность невыпол-
- нии обязательств. Теперь же Лондон считал необходимым вмешательство
- панковский сектор. Имперская лицензия рассматривалась как некий знак ги’ста, что должно было повысить доверие к бумажным деньгам. Импер-
- иг правительство было заинтересовано в том, чтобы спрос на деньги облачи пабильностью. Класс людей, пользовавшихся банкнотами, в отличие
- • ипоятельного сословия, предпочитавшего вклады в банках, был в боль- чнмгтвс в своем беден. Свободная банковская деятельность периодически
«нцммождалась паникой держателей банкнот, которые мало разбирались Финансовых вопросах и были склонны к гиперреакции на слухи. Вместо г- жней политики свободного банковского дела в колониях метрополия на-
- «а повсеместно вводить денежные монополии. Со временем денежная сис- *м колоний приблизилась к структуре британского денежного рынка, где и» і повал эмиссионный монополист — Банк Англии. Как и Банк Англии,
- пи і мыс правления приобретали все большую свободу и независимость •и і юл иительной ветви власти.
И ігчение Первой мировой войны валютное правление на Цейлоне сдви- •«•• і. к стерлинговому стандарту. Оно продолжало эмитировать бумажные "ын в соответствии с накопленными металлическими резервами, однако *• s мало банкноты только в обмен на фунты стерлингов. В 1917 г. в закон
о бумажных деньгах были внесены поправки, по которым де-факто существовавший стерлинговый стандарт признали в качестве официального стандарта. Обеспечением эмиссии служили не драгоценные металлы, а английская валюта. При выкупе банкнот валютное правление взимало комиссию, изменявшуюся в зависимости от конъюнктуры денежного рынка. Активы правления хранились в форме ценных бумаг Агентов Короны для Колоний[24] и стерлингового депозита в Лондоне.
По окончании Второй мировой войны в Бирме было организовано валютное правление. Одновременно с формированием новых денежных властей Бирма вместо индийских рупий перешла на рупии собственного выпуска. Штаб-квартира валютного правления и его руководство располагались в Лондоне. Управляющий Банком Англии назначал одного из шести директоров правления. Остальными директорами становились местные чиновники. Бирманские денежные власти поддерживали фиксированный курс обмс на рупии к фунту стерлингов, исходя из соотношения 15:1. Объем денежно го предложения ограничивался 100 млн бирманских рупий, которые должны были на 100 % покрываться стерлинговыми ценными бумагами или наличными фунтами.