<<
>>

5.5. Торгово-промышленная группа компаний

В примере описан проект и предложена форма заключения риск-менеджера в виде таблицы Ехсеї, которая построена на основе данных бухгалтерской отчетности организации.

Описание проекта Структура заявки Дата обращения в ДКР — 04.06.2009 г. Полное наименование заявителя Группа компаний «Сахар»: ООО «Сахар- инвест» и ООО «Сахар-мил» Форма участия Банка Установление общего лимита кредитова-ния Сумма лимита 80 000 000,00 рублей Срок лимита 36 месяцев Предоставление в рамках лимита Полное наименование заявителя ООО «Сахар-инвест» Форма участия Банка КЛЛЗ Сумма лимита 40 000 000,00 рублей Срок лимита 24 месяца Срок траншей 12 месяцев Процентная ставка 9 % Цель Пополнение оборотных средств Предлагаемое обеспечение основные средства и товары в обороте (залогодатель — ООО «Сахар-инвест») автотранспортные средства поручительство собственника бизнеса Полное наименование заявителя ООО «Сахар-мил» Форма участия Банка КЛЛВ Сумма лимита 40 000 000,00 рублей Срок лимита 12 месяцев Процентная ставка 13% Цель Пополнение оборотных средств Предлагаемое обеспечение Товары в обороте

Описание заемщика

ООО «Сахар-инвест»:

Дата регистрации Заемщика — 15.09.2003 года.

Вид деятельности — оптовая торговля различными видами сахара. Организация является балансодержате-лем. Участник — Светков А.А. (100 % в УК). Заемщик — один из ведущих игроков рынка сахара, поставщик предприятий пищевой промышленности Санкт-Петербурга. Его доля на рынке составляет порядка 17-20%.

ООО «Сахар-мил»:

Дата регистрации Заемщика — 01.07.2001 года. Вид деятельности — торговля сахаром и сырцовой патокой (внешнеэкономическая деятельность). Участник — Патков С.А. (100 % в УК).

Обороты группы Период ООО «Сахар-инвест» Банк Свет банк Промбанк Крет банк Итого Сумма, тыс.руб. Доля, % Сумма, тыс.руб. Доля, % Сумма, тыс.руб. Доля, % Сумма, тыс.руб. Доля, % июнь. 08 3569 11 18587 55 11 566 34 0 0 33722 июл.08 53676 74 10968 15 82 80 11 0 0 72924 авг.08 16281 42 8399 22 13 910 36 0 0 38590 сен.08 6749 21 9110 29 15 884 50 0 0 31743 окт.08 6215 25 5534 23 12 752 52 0 0 24501 ноя. 08 346 0 1898 0 490 681 100 0 0 492926 дек.08 5407 15 7877 22 22 603 63 0 0 35886 янв.09 992 9 31 0 94 23 90 0 0 10446 фев.09 561 5 0 0 10 131 95 0 0 10692 мар.09 584 1 1 0 10 586 14 66 662 86 77833 апр.09 30 0 1 0 24 525 100 0 0 24556 май.09 3 637 20 0 0 14 235 80 0 0 17872 Итого 98 046 11 62 405 7 644 575 74 66 662 8 871 689 Среднемес. 8 171 18 5 200 18 53 715 57 5 555 7 67 086

Период ООО «Сахар-мил» Банк Мирбанк Итого Итого по всем банкам Итого по Банку Доля

Банка, в % Сумма, тыс.руб Доля, % Сумма, тыс.руб Доля, % июнь. 08 29061 100 0 0 29061 62783 32 630 52 июл.08 54671 100 0 0 54671 127595 108 347 85 авг.08 5059 100 0 0 5059 43649 21 340 49 сен.08 9533 100 0 0 9533 41275 16 281 39 окт.08 5780 100 0 0 5780 30281 11 995 40 ноя. 08 4895 100 0 0 4895 497821 5 242 1 дек.08 2790 100 0 0 2790 38676 8 197 21 янв.09 503 31 1125 69 1628 12074 1 495 12 фев.09 636 17 3085 83 3721 14413 1 197 8 мар.09 367 73 135 27 502 78335 952 1

апр.09 1022 13 7086 87 8108 32664 1 052 3 май.09 2 639 25 8 123 75 10 762 28 634 6 276 22 Итого 116 957 86 19 554 14 136 511 1 008 200 215 003 21 Среднемес 9 746 80 1 630 20 11 376 84 017 17 917 21

Из состава кредитовых оборотов были исключены поступления, не связанные с объемом генерируемой выручки, а именно, кредиты, займы, возвраты от поставщиков и пополнения с расчетных счетов, открытых в других коммер-ческих банках.

К открытым счетам отсутствуют картотека №2 и претензии со стороны банков.

Финансовые показатели ООО «Сахар-инвест»

Форма № 1 (тыс. руб.) 1 апр 1 июл 1 окт 1 янв 1 апр АКТИВ стр 08 08 08 09 09 Нематериальные активы 110 12 20 20 20 20 Основные средства 120 96 790 117 088 113 294 110 506 88 628 Незавершенное строительство 130 56 0 0 0 0 Итого внеоборотные активы 190 96 858 117 108 113 314 110 526 88 648 Запасы 210 42 759 54 007 83 435 59 385 62 507 сырье и материалы, МБП 211 7 14 19 80 84 готовая продукция 214 41 998 53 084 82 646 58 754 61 947 расходы будущих периодов 216 754 909 770 551 476 НДС по приобретенным ценностям 220 9 701 307 10 094 294 132 Дебиторская задолженность сроком менее 12 мес. 240 89 871 68 352 46,533 99 121 27 284 в том числе покупатели и заказчики 60 139 50 105 19 160 91 436 13 509 Краткосрочные финансовые вложе- ния 250 0 0 0 193 835 6 194 Денежные средства 260 34 1 619 23 136 451 Итого оборотные активы 290 142 365 124 285 140 085 352 771 96 568 ИТОГО по АКТИВУ 300 239 223 241 393 253 399 463 298 185 216 ПАССИВ Уставный капитал 410 10 10 10 10 10 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 11 092 12 690 14 648 16 974 19 213 Итого капитал и резервы 490 11 102 12 700 14 658 16 984 19 223 Прочие долгосрочные обязательства 520 37 732 41 634 41 634 37 427 34 642 Итого долгосрочные пассивы 590 37 732 41 634 41 634 37 427 34 642 Займы и кредиты 610 40 000 40 000 43 632 43 198 44 637 Кредиторская задолженность 620 150 389 147 059 153 475 365 689 86 714 перед поставщиками и подрядчиками 621 146 509 145 182 126 847 352 133 68 471 по оплате труда 624 696 249 524 552 877 по социальному обеспечению 625 61 63 60 124 177 перед бюджетом 626 767 834 514 424 560 прочие кредиторы 628 2 356 731 25 530 12 457 16 630 Итого краткосрочные пассивы 690 190 389 187 059 197 107 408 887 131 351 ИТОГО по ПАССИВУ 700 239 223 241 393 253 399 463 298 185 216

Расшифровка дебиторской задолженности

Текущая сумма, Доля в общем Причина возникнове Наименование дебиторов тыс. руб. объеме, % ния Покупатели и заказчики 13 509 50% ООО «Сахар-мил» 6 147 22% сахар ООО «РИТ» 1 563 6% хранение ООО «СЛЛ» 1 310 5% хранение ОАО «Авиа» 743 3% сахар ООО «Сахар-биг» 950 4% сахар ООО «Люкс» 754 3% хранение Прочие 2 042 8% Прочие дебиторы 13 593 50% ООО «Мед» 1 328 5% трансп. услуги ООО «Рот» 2 579 10% сахар ООО «Фуд» 2 121 7% сахар Прочие 7 565 27% ИТОГО 27 102 100%

Прочие долгосрочные обязательства компании представлены текущей задолженностью перед лизинговой компанией ООО «Т» сроком погашения до 01.05.2011 г. Краткосрочные займы и кредиты представлены кредитом в Промбанке сроком погашения до 30.06.2009 г.

Расшифровка кредиторской задолженности Наименование кредиторов Текущая сумма, тыс. руб. Доля в общем в объеме, % Поставщики и подрядчики 68 471 79% ООО «Сириус» 14 427 16% ООО «Рип» 1 842 3% ООО «Сахар-биг» 20 541 23% ООО «Сахар-мил» 3 318 4% Прочие (менее 3%) 28 343 32% Задолженность перед персоналом 877 1% Внебюджетные фонды 177 0% Налоги 560 1% Прочие кредиторы 16 630 20% ООО «Сахар-биг» 5 392 6% ООО «Сахар-мил» 3 318 4% Прочие 7 920 10% ИТОГО 86 715 100%

Форма № 2 (тыс. руб.)

Наименование позиций 1 апр 08 1 июл 08 1 окт 08 1 янв 09 1 апр 09 Выручка 82 720 223 478 349 246 816 090 28 789 Себестоимость реализации товаров 69 248 196 669 311 212 766 503 12 112 Валовая прибыль 13 472 26 809 38 034 49 587 16 677 Коммерческие расходы 5 359 11 012 15 013 21 879 13 064 Управленческие расходы 2 846 5 942 8 821 11 134 2 176 Прибыль (убыток) от реализации 5 267 9 855 14 200 16 574 1 437 Прочие доходы и расходы

%% к получению 0 0 0 2 352 3 412 Прочие доходы 19 24 27 64 4 Прочие расходы 2 680 5 612 7 916 10 284 2 571 Прибыль (убыток) до налогооб ложения 2 606 4 267 6 311 8 706 2 282 Текущий налог на прибыль 86 149 235 304 43 Чистая прибыль (убыток) отчет ного периода 2 520 4 118 6 076 8 402 2 239 В абсолюте тыс.

руб. Наименование позиций 1 апр 08 1 июл 08 1 окт 08 1 янв 09 1 апр 09 Выручка 82 720 140 758 125 768 466 844 28 789 Себестоимость реализации товаров 69 248 127 421 114 543 455 291 12 112 Валовая прибыль 13 472 13 337 11 225 11 553 16 677 Коммерческие расходы 5 359 5 653 4 001 6 866 13 064 Управленческие расходы 2 846 3 096 2 879 2 313 2 176 Прибыль (убыток) от реализации 5 267 4 588 4 345 2 374 1 437 Прочие доходы и расходы %% к получению 0 0 0 2 352 3 412 Прочие доходы 19 5 3 37 4 Прочие расходы 2 680 2 932 2 304 2 368 2 571 Прибыль (убыток) до налогооб ложения 2 606 1 661 2 044 2 395 2 282 Текущий налог на прибыль 86 63 86 69 43 Чистая прибыль (убыток) отчет ного периода 2 520 1 598 1 958 2 326 2 239

Финансовые показатели ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ 01.04.08 01.07.08 01.10.08 01.01.09 01.04.09 29.0 29.1 28.7 44.1 21.2 ЛИКВИДНОСТЬ 30.32 25.71 15.75 59.18 24.37 Общий коэффициент ликвидности 0.75 0.66 0.71 0.86 0.74 Коэффициент текущей ликвидности 0.47 0.37 0.24 0.72 0.26 Коэффициент абсолютной ликвидности 0.00 0.01 0.00 0.00 0.00 Коэффициент срочной ликвидности 0.00 0.01 0.00 0.47 0.05 Ликвидность средств в обращении 0.47 0.37 0.24 0.72 0.26 ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ 11.94 8.10 9.75 20.75 9.59 Коэф. обеспеченности тек. активов СОС -0.60 -0.84 -0.70 -0.27 -0.72 Коэффициент независимости 0.05 0.05 0.06 0.04 0.10 Коэф. обеспеч. внеоб..активов собств. кап. 0.11 0.11 0.13 0.15 0.22 Соотношение обор. и внеобор. капитала 1.47 1.06 1.24 3.19 1.09 РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ 44.24 30.35 32.56 28.96 34.32 Рентабельность реализации 0.06 0.03 0.03 0.01 0.05 Рентабельность активов (обор. и внеобор.) 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 Рентабельность оборотных активов 0.02 0.01 0.01 0.01 0.01 Рентабельность инвестиций 0.09 0.03 0.04 0.04 0.04 Рентабельность собственного капитала 0.26 0.13 0.14 0.15 0.12 ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ (оборачиваемость - в днях) 30.24 61.90 64.07 86.93 15.80 Период оборачиваемости активов 285.75 155.36 180.97 70.62 1,013.69 Период оборачиваемости тек. активов 177.43 86.19 96.69 48.56 702.36 Период оборач. запасов сырья материалов 54.92 32.08 51.72 14.07 199.50 Период оборач. готовой продукции 51.01 30.74 49.64 13.93 188.67

Длительность операционного цикла 168.72 83.22 93.74 28.42 397.08 Соотнош. обор. дебит. задолж. к кред. 0.54 0.53 0.38 0.28 0.28 Период оборачиваемости дебит. задолж. 113.80 51.15 42.02 14.35 197.58 Период оборачиваемости кредит. задолж. 210.17 96.15 109.92 51.16 707.15

Финансовое состояние за 4 последние отчетные даты — среднее. Анализ финансового состояния ООО «Сахар-мил»

Форма № 1 (тыс. руб.) 1 апр 1 июл 1 окт 1 янв 1 апр АКТИВ стр 08 08 08 09 09 Основные средства 120 1 863 2 299 2 523 2 461 2 391 Итого внеоборотные активы 190 1 863 2 299 2 523 2 461 2 391 Запасы 210 53 450 53 580 57 676 41 670 39 315 сырье и материалы, МБП 211 335 3 30 0 820 незавершенное производство 213 0 0 5 228 0 0 готовая продукция 214 52 975 53 461 52 326 41 551 38 412 расходы будущих периодов 216 140 116 92 119 82 НДС по приобретенным ценностям 220 29 204 47 726 72 Дебиторская задолженность, сроком менее 12 мес. 240 76 060 93 746 86 785 57 977 61 122 в том числе покупатели и заказчики 35 016 46 008 20 963 42 915 45 124 Краткосрочные финансовые вложе- ния 250 378 378 378 378 378 Денежные средства 260 551 509 1 8 38 Итого оборотные активы 290 130 468 148 417 144 887 100 759 100 925 ИТОГО по АКТИВУ 300 132 331 150 716 147 410 103 220 103 316 ПАССИВ Уставный капитал 410 10 10 10 10 10 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 960 8 748 10 205 11 459 12 485 Итого капитал и резервы 490 970 8 758 10 215 11 469 12 495 Займы и кредиты 510 0 40 385 40 385 40 398 40 399 Итого долгосрочные пассивы 590 0 40 385 40 385 40 398 40 399 Займы и кредиты 610 40 398 0 0 5,030 5 030 Кредиторская задолженность 620 90 963 101 573 96 810 46 323 45 392 перед поставщиками и подрядчика- ми 621 52 864 68 040 52 752 39 645 43 424 по оплате труда 624 355 124 191 30 30 по социальному обеспечению 625 34 34 34 9 9 перед бюджетом 626 232 286 315 316 176 прочие кредиторы 628 37 478 33 089 43 518 6 323 1 752 Итого краткосрочные пассивы 690 13 ,361 101 573 96 810 51 353 50 422 ИТОГО по ПАССИВУ 700 132 331 150 716 147 410 103 220 103 316

Долгосрочные кредиты компании представлены кредитом в Мирбанке сроком до 15.05.2009 г. Краткосрочные кредиты представлены кредитом в Мир- банке сроком погашения до 30.10.2009 г. Текущая сумма, Доля в общем Наименование дебиторов тыс. руб. объеме, % Покупатели и заказчики 36 821 60% ООО «Армит» 15 462 25% ООО «Сахар-биг» 9 718 16% ООО «Сахар-инвест» 3 318 5% Прочие (менее 3%) 8 323 13% Авансы выданные 12 380 20% ОАО «Вик» 4 532 7% Прочие (менее 1,5%) 7 848 13% Прочие дебиторы (менее 55) 8 303 15% НДС 3 618 6% ИТОГО: 61 122 100%

Форма № 2 (тыс. руб.)

Наименование позиций 1 апр 08 1 июл 08 1 окт 08 1 янв 09 1 апр 09 Выручка 82 720 223 478 349246 816 090 28 789 Себестоимость реализации товаров 69 248 196 669 311 212 766 503 12 112 Валовая прибыль 13 472 26 809 38 034 49 587 16 677 Коммерческие расходы 5 359 11 012 15 013 21 879 13 064 Управленческие расходы 2 846 5 942 8 821 11 134 2 176 Прибыль (убыток) от реализации 5 267 9 855 14 200 16 574 1 437 Прочие доходы и расходы %% к получению 0 0 0 2 352 3 412 Прочие доходы 19 24 27 64 4 Прочие расходы 2 680 5 612 7 916 10 284 2 571 Прибыль (убыток) до налогооб ложения 2 606 4 267 6 311 8 706 2 282 Текущий налог на прибыль 86 149 235 304 43 Чистая прибыль (убыток) отчет ного периода 2 520 4 118 6 076 8 402 2 239 В абсолюте тыс. руб. Наименование позиций 1 апр 08 1 июл 08 1 окт 08 1 янв 09 1 апр 09 Выручка 82 720 140 758 125 768 466 844 28 789 Себестоимость реализации товаров 69 248 127 421 114 543 455 291 12 112 Валовая прибыль 13 472 13 337 11 225 11 553 16 677 Коммерческие расходы 5 359 5 653 4 001 6 866 13 064 Управленческие расходы 2 846 3 096 2 879 2 313 2 176 Прибыль (убыток) от реализации 5 267 4 588 4 345 2 374 1 437 Прочие доходы и расходы %% к получению 0 0 0 2 352 3 412 Прочие доходы 19 5 3 37 4 Прочие расходы 2 680 2 932 2 304 2 368 2 571 Прибыль (убыток) до налогооб ложения 2 606 1 661 2 044 2 395 2 282 Текущий налог на прибыль 86 63 86 69 43 Чистая прибыль (убыток) отчет ного периода 2 520 1 598 1 958 2 326 2 239

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ 01.04.08 01.07.08 01.10.08 01.01.09 01.04.09 29.2 50.6 41.1 51.4 40.4 ЛИКВИДНОСТЬ 42.71 70.27 68.50 75.97 76.17 Общий коэффициент ликвидности 0.99 1.46 1.50 1.96 2.00 Коэффициент текущей ликвидности 0.59 0.93 0.90 1.14 1.22 Коэффициент абсолютной ликвидности 0.00 0.01 0.00 0.00 0.00 Коэффициент срочной ликвидности 0.01 0.01 0.00 0.01 0.01 Ликвидность средств в обращении 0.59 0.93 0.90 1.14 1.22 ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ 26.86 46.52 46.89 48.63 49.34 Коэф. обеспеченности тек. активов СОС -0.01 0.04 0.05 0.09 0.10 Коэффициент независимости 0.01 0.06 0.07 0.11 0.12 Коэф. обеспеч. внеоб. активов собств. кап. 0.52 3.81 4.05 4.66 5.23 Соотношение обор. и внеобор. капитала 70.03 64.56 57.43 40.94 42.21 РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ 37.63 49.78 44.48 27.90 25.09 Рентабельность реализации 0.05 0.06 0.15 0.01 -0.01 Рентабельность активов (обор. и внеобор.) 0.00 0.02 0.01 0.01 0.01 Рентабельность оборотных активов 0.00 0.02 0.01 0.01 0.01 Рентабельность инвестиций 0.56 0.13 0.03 0.02 0.02 Рентабельность собственного капитала 0.56 0.65 0.15 0.12 0.09 ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ (оборачиваемость - в днях) 6.63 38.50 0.00 66.48 14.03 Период оборачиваемости активов 355.96 156.38 664.78 69.96 311.11 Период оборачиваемости тек. активов 351.23 154.08 654.03 68.57 303.80 Период оборач. запасов сырья материалов 128.92 62.40 291.40 26.63 121.06 Период оборач. готовой продукции 121.87 58.81 235.89 26.20 120.45 Длительность операционного цикла 353.01 156.22 693.96 67.04 300.46 Соотнош. обор. дебит. задолж. к кред. 0.89 0.88 0.91 1.01 1.30 Период оборачиваемости дебит. задолж. 224.08 93.82 402.56 40.41 179.40 Период оборачиваемости кредит. задолж. 250.43 106.37 442.37 39.95 138.15

Анализ финансового состояния ГК «Сахар»

Анализ проводился на основании консолидированной отчетности ООО «Сахар-инвест» и ООО «Сахар-мил».

(тыс. руб.) Наименование показателя Отчетные даты 1 апр 08 1 июл 08 1 окт 08 1 янв 09 1 апр 09 Валюта баланса, в т.ч.: 326 229 357,723 400 809 565 613 279 067 Внеоборотные активы, в т.ч.: 98 721 119 407 115 837 112 987 91 039 Основные средства 98 653 119 387 115 817 112 967 91 019 Незавершенное строительство 56 0 0 0 0 Оборотные активы, в т.ч.: 227 508 238 316 284 972 452 625 188 028 Запасы 96 209 107 587 141 111 101 055 101 822 Дебитор. задолженность < 12 мес 120 606 127 712 133 318 156 193 78 941 Краткосрочные финан. вложения 378 378 378 194 213 6 572 Денежные средства 585 2,128 24 144 489 Справочно: ЧОК -48,917 -15,930 -8,945 -6,710 15,720 Капитал и резервы, в т.ч.: 12,072 21,458 24,873 28,453 31,718 Нераспределенная прибыль/убыток 12,052 21,438 24,853 28,433 31,698 Справочно: Чистые активы 12,072 21,458 24,873 28,452 31,718

Долгосрочные обязательства 37,732 82,019 82,019 77,825 75,041 Долгосрочные займы и кредиты 0 40,385 40,385 40,398 40,399 Краткосрочные обязательства 276,425 254,246 293,917 459,335 172,308 Займы и кредиты 80,398 40,000 43,632 48,228 49,667 Кредиторская задолженность 196,027 214,246 250,285 411,107 122,641 Выручка от реализации (нарастающим итогом) 109,108 320,913 441,530 961,962 50,099 Выручка от реализации (за квартал) 109,108 211,805 120,617 520,432 50,099 Справочно: выручка от реализации ср/мес. 36,369 70,602 40,206 173,477 16,700 Чистая прибыль (за квартал) 2,943 4,757 3,415 3,580 3,266 Оценка финансового состояния 29.3 37.8 29.9 43.6 26.2 Средний рейтинг финансового состояния за последние 4 кв. 34.4 балла

Валюта баланса уменьшилась на 9 465 тыс. руб. в части дебиторской и кре-диторской задолженности. Выручка уменьшилась на 8 564 тыс. руб., чистая прибыль не изменилась.

Обеспечение Заемщик Обеспе-чение Залогодатель Рыночная стои-мость, руб. Залог. Коэффициент Залоговая стоимость, руб. ООО «Сахар- мил» Товары в обороте ООО «Сахар-мил» 80 000 000,00 0,5 40 000 000,00 ООО «Сахар- инвест» Оборудование ООО «Сахар-инвест» 29 158 582,31 0,7 20 411 007,62 Товары в обороте ООО «Сахар-инвест» 57 500 000,00 0,4 23 000 000,00 Автотранспортное средство ООО «Сахар-инвест» 1 056 484,00 0,7 739 538,80 Автотранспортное средство Светков А.А. 600 000,00 0,7 420 000,00 Автотранспортное средство Патков С. А. 2 955 200,00 0,7 2 068 640,00

Анализ рисков

Дата последней отчетности: 31.03.2009 Дата: 04.06.2009

Параметры кредитного продукта: Заемщик ООО «Сахар-инвест» Вид кредита КЛЛЗ

Сумма лиита по договору 40 000 000,00 рублей Срок кредитования (мес.) 24 Ставка — 9 % Цель кредитования пополнение оборотных средств Транш (дни) 360 Обеспечение Основные средства, товары в обороте, автотранспортные средства, поручите-льство собственника бизнеса Заемщик ООО «Сахар-инвест» Вид кредита КЛЛВ Сумма лиита по договору 40 000 000,00 рублей Срок кредитования (мес) 12 Ставка — 13 % Цель кредитования пополнение оборотных средств Обеспечение Товары в обороте

Риски клиента критические:

Заемщики скрыли информацию от Банка о наличии аффилированное™ (экономической и юридической взаимосязанности) с компанией ООО «Сахар- биг», учредителем которой (по информации из внешних источников — СПАРК) является Патков С. А.

Отраслевые риски повышенные:

Учитывая, что ООО «Сахар-инвест» занимается перепродажей продукции отечественного производителя, отраслевые риски не оказывают существенное влияние на его деятельность.

ООО «Сахар-мил» ведет внешнеэкономическую деятельность (торговля патокой составляет 50% в выручке). Цены реализации мелассы свекловичной в большей степени определяется сезонностью переработки сахарной свеклы сезона. Это обусловлено отсутствием сколько-нибудь значительных по объему паточных терминалов в стране. Меласса реализуется в значительных объемах в период с сентября по ноябрь, когда идет отгрузка напрямую с производства сахарных заводов на патокопотребляющие предприятия. Часть этих предприятий подготавливается к производству основной массы своей продукции именно в этот период или максимально заполняет свои емкости под запасы паточного сырья.

Таким образом, осенью устанавливаются минимальные цены на патоку, т.к. сахарные заводы, имеющие небольшие емкости для хранения, заинтересованы в максимальной отгрузке патоки клиентам и предложение превышает спрос. Зимний период характеризуется тем, что с одной стороны у крупных предприятий истощаются осенние запасы, с другой стороны резко сокраща- ется число заводов, ведущих отгрузку. Это обусловлено тем, что патока хранится в неотапливаемых емкостях и ее разморозка требует специального оснащения и энергетических затрат, что могут позволить себе далеко не все сахарные заводы. Ценового максимума патока достигает в весенне-летний период. В это время крупные продавцы ведут отгрузку по долгосрочным контрактам и на рынке присутствуют весьма незначительные объемы свободной патоки, которая реализуется по максимальным ценам.

Средний рейтинг финансового состояния — 34,51

Платежные риски критические:

Финансовое положение Группы мало удовлетворительное, с негативными тенденциями развития бизнеса:

выручка снизилась в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в связи с уменьшением объемов реализации патоки и са-хара;

в 1 кв. 2009 г. произошло снижение объемов закупки/продаж продукции и остатков товара на складе: ООО «Сахар-мил» закупило патоки всего лишь на 4 млн. руб., в то время как в 4 кв. 2008 г. — 20 млн. руб.; ООО «Сахар- инвест» закупило сахара всего лишь на 9 млн. руб., в то время как в 4 кв. 2008 г. — 561 млн. руб.;

в 1 кв. 2009 г. оборотов по 60 и 62 счету в части предоставления отсрочки платежа по ОАО «Авиа» и ООО «Рит» не проходило, что говорит о возможном прекращении договорных отношений с крупными контрагентами, доля расчетов по которым в 4 кв. 2008 и 1 кв. 2009 составляла около 80% в оборотах кредиторской и дебиторской задолженности по счетам 60 и 62 соответственно;

не предоставлена информация о финансовом положении, деловой репутации и наличия взаимосвязанности с Группой основных контрагентов —

«Армит» и ООО «Сириус»;

долговая нагрузка Группы высокая: учитывая отраслевые риски и динамику снижения выручки, с малой вероятностью можно предположить, что в ближайшее время будет увеличение объемов продаж. Долговая нагрузка на Группу во 2 кв. 2009 г. составляет 85 млн. руб. и превышает выручку за

кв. 2009 г. в 1,7 раза, что ставит под сомнение своевременное исполнение обязательства перед кредиторами. Прибыли до налогообложения не достаточно для расчетов с кредиторами по кредитам во 2 кв. 2009г. (85 млн. руб. > 3,9 млн. руб.);

финансовое положение непрозрачное (отсутствует консолидация с компанией Группы — ООО «Сахар-биг»).

Примеры анализа кредитных рисков Риски проекта критические:

Транш в размере 80 млн. руб. на Группу требуется на пополнение оборотных средств.

Потребность в кредитных средствах ООО "Сахар-инвест" с учетом действующих кредитов не обоснована - не соответствует потребности в оборотных средствах (максимум 10-15 млн. руб. в квартал).

Потребность в кредитных средствах ООО «Сахар-мил» с учетом действующих кредитов не обоснована — не соответствует потребности в оборотных средствах (максимум 50 млн. руб. в квартал).

Срок транша не обоснован. Кредит в форме КЛЛВ не обоснован. Информа-ция об источниках погашения кредита не предоставлена.

Риски обеспечения высокие: № Тип обеспечения Рыночная стоимость Залоговый коэф. Залоговая стоимость Степень покрытия рисков 1 оборудование(переливное оборудование для патоки) 29 158 582,3 0,7 20 411

007,6 20,4/82,2=2 5 % 2 автотранспортные средства (3 шт) 3 955 000,0 0,7 2 768 500,0 4,00% 3 товары в обороте (сахар) 137 500 000,0 0,5 68 750 000,0 83,00% 4 поручительство учредителей 100,00%

Сумма кредита с % на 3 месяца = 80 000 000,00+2 200 000,00= 82 200 000,00 рублей. Обеспечение покрывает на 112 %.

Доля «твердого» залога составляет менее 50 % от суммы кредита (25%). Оборудование является частью производственной линии и может быть оформлено в залог только вместе с последней, так как могут возникнуть трудности при его реализации. Информация об имущественном положении поручителей не предоставлена.

Выводы и предложения ДКР:

Консолидированный уровень риска — критический. ДКР возражает против предоставления кредита, по следующим причинам:

Финансовое положение Группы не прозрачно — отсутствует консолидация с аффилированной компанией ООО «Сахар-биг».

Наблюдается существенное снижение объемов продаж.

Потребность в кредитных средствах не обоснована, информация об источ-никах погашения не предоставлена.

Риск-менеджер:

Приложение к Заключению ДКР

Структура баланса — допустима с учетом долгосрочных обязательств Структура баланса за анализируемый период практически не изменилась. Учитывая, что в деятельности Группы отсутствует фактор сезонности и на протяжении 4 отчетных периодов, за исключением последнего, валюта баланса увеличивалась в результате роста объемов продаж, ДКР считает целесообразным анализировать изменение финансовых показателей за 1 квартал 2009 г., в связи с их резким изменением: валюта баланса Группы за 1 квартал 2009 г. сократилась на 50%, в основном за счет оборотных активов и краткосрочных обязательств, за счет снижения объемов реализации. 31.03.2009 30.03.2008 тыс. руб. доля изменения тыс. руб. доля Активы 279 067 100% 0,9 326 229 100% Внеоборотные активы 91 039 33% 0,9 98 721 30% Оборотные активы 188 028 67% 0,8 227 508 70% Пассивы 279 067 100% 0,9 326 229 100% Капитал и резервы 31 718 11% 2,6 12 072 4% Долгосрочные обя-зательства 75 041 27% 2,0 37 732 12% Краткосрочные обя-зательства 172 308 62% 0,6 276 425 85% Внеоборотные активы

Внеоборотные активы на 35 % финансируются собственным капиталом и

полностью состоят из основных средств. Балансодержателем является ООО «Сахар-инвест».

Следует отметить, что в балансе не правильно отражены краткосрочные займы на сумму 44 637 млн. руб. в долгосрочных обязательствах, что ведет к не правильному расчету показателей ликвидности.

Следует отметить, что в балансе не правильно отражены краткосрочные займы на сумму 44 637 млн. руб. в долгосрочных обязательствах, что ведет к не правильному расчету показателей ликвидности.

Оборотные активы

Оборотные активы предприятия за 1 квартал 2009 г. сократились в 2,4 раза за счет погашения дебиторской задолженности на 77 млн. руб. (ОАО «Авиа») и погашения краткосрочного займа в размере 187,4 млн. руб. (ООО «Прим»). Дебиторская задолженность на 30 % представлена авансами выданными. Основные дебиторы: ООО «Армит» —20%, ООО «Сахар-бит» — 13%.

Капитал и долгосрочные обязательства

Собственные средства имеют тенденцию к увеличению за счет нераспределенной прибыли. ЧА на 01.04.09 г. составили 32 млн. руб. Размер долгосрочных обязательств не изменился —75 041 млн. руб.: 40,4 млн. руб.— кредит в Промбанке, сроком погашения 30.06.09 и 34,6 млн. руб. — лизинговые платежи сроком погашения в 2011 г. Следует отметить, что кредиты сроком по-гашения 2009 г., должны быть отражены не в долгосрочных обязательствах, а в краткосрочных. Информация о сроках и суммах лизинговых платежей, а также договоры не предоставлены.

Краткосрочные обязательства

Краткосрочные обязательства за 1 квартал 2009 г. сократились в 2,7 раза, за счет погашения задолженности на 287 млн. руб. (ООО «Рит»). Краткосрочные обязательства на 70 % или 122 млн. руб. представлены кредиторской задолженностью и на 30 % (49,6 млн. руб.) — краткосрочными кредитами в Мирбанке сроком погашения: 40,3 млн. руб. — 15.05.09г. и 5 млн. руб. — 30.10.09 г. Основные кредиторы: ООО «Сахар-бит» — 17%, ООО «Рит» — 16% и ООО «Сириус» — 12%.

Выручка и прибыль 31.03.2009 30.03.2008 2008 ГОД тыс.

руб. рентаб динамика тыс.

руб. рентаб тыс.

руб. рентаб Выручка 50 099 100% 0,46 109 108 100% 1 056 212 100% Приб от продаж 1 252 2% 0,18 7 040 6% 28 550 3% Чистая прибыль 3 266 7% 1,11 2 943 3% 14

695 1%

С учетом вышесказанного, для прогноза поступлений денежных средств и оп-ределения долговой нагрузки, среднеквартальную выручку целесообразно принимать на уровне среднеквартальных оборотов за последние 12 месяцев, за минусом поступлений от ОАО «Авиа» и внутригрупповых расчетов: сред- неквартальная выручка ООО «Сахар-мил» — 78 млн. руб., ООО «Сахар- инвест» — 34 млн. руб., Группа — 112 млн.руб.

В 4 кв. 2008 г. наблюдается резкий скачок выручки, который связан с заключением крупной разовой сделки с ОАО «Авиа» на сумму 400 млн. руб., что составляет 80% от поступлений за 4 кв. 2008 г. и 70% — за 1 кв. 2009 г.

С учетом вышесказанного, для прогноза поступлений денежных средств и оп-ределения долговой нагрузки, среднеквартальную выручку целесообразно принимать на уровне среднеквартальных оборотов за последние 12 месяцев, за минусом поступлений от ОАО «Авиа» и внутригрупповых расчетов: сред- неквартальная выручка ООО «Сахар-мил» — 78 млн. руб., ООО «Сахар- инвест» — 34 млн. руб., Группа — 112 млн.руб.

Выручка Группы за 1 кв. 09 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизилась в 2 раза, за счет уменьшения объемов продаж сахара и патоки. ООО «Сахар-инвест» занимает не менее 60 % доли в выручке Группы. Консолидированный баланс в части формы № 2 составлен неверно: выручку необходимо принимать в размере кредитовых оборотов по счету 62 за минусом НДС и внутригруппо- вых расчетов, а себестоимость - по дебиту 60 за минусом внутригрупповых расчетов.

Комментарии к показателям ликвидности и финансовой устойчивости:

Ликвидность Группы серьезно нарушена, фирма не обладает собственным оборотным капиталом. Чистый оборотный капитал отрицательный, что связано с отвлечением краткосрочных пассивов во внеоборотные активы.

Обороты по счетам в Банках и объем обязательств Банк Светбанк Пробанк Кредбанк Мирбанк Все Банки Месяц тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. июн.08 32 630 18 587 11 566 0 0 62 783 июл.08 108 347 10 968 8 280 0 0 127 595 авг.08 21 340 8 399 13 910 0 0 43 649 сен.08 16 281 9 110 15 884 0 0 41 275 окт.08 11 995 5 534 12 752 0 0 30 281 ноя.08 5 242 1 898 490 681 0 0 497 821 дек.09 8 197 7 877 22 603 0 0 38 677 янв.09 1 495 31 9 423 0 1125 12 074 фев.09 1 197 0 10 131 0 3085 14 413 мар.09 952 1 10 586 66662 135 78 336 апр.09 1 052 1 24 525 0 7086 32 664 май.09 6 276 0 14 235 0 8123 28 634 Среднемес. поступл. 17 917 5 201 53 715 5 555 82 387 Совокупные поступлен. 215 004 62 406 644 576 66 662 1 008 202 Объем обязательств 0 0 44 637 0 45 429 90 066 Доля оборотов 22% 6% 65% 7% 0% 0%

Основные обороты приходятся на ООО «Сахар-инвест» и проходят в Промбанке (65%). Наблюдается снижение поступлений на расчетные счета за последние 3 месяца. Обороты не соответствуют выручке Группы. Справки из банков о текущей ссудной задолженности и картотеки № 2 не предоставлены.

Долговые обязательства на последн. отчетную дату аналог период предыд. года 31.03.2009 30.03.2008 тыс. руб. % Акти-вов изменение тыс. руб. % Акти-вов Краткосрочные заемные средства 49 667 18% -30 731 80 398 25% Долгосрочные заемные средства 40 399 14% 40 399 0 0% Прочие долгосрочные обязательства (лизинг) 34 642 12% -3 090 37 732 12% ИТОГО заемные средства 124 708 45% 6 578 118 130 36% Чистый фин. долг (ЗС - ДС - КФВ) 117 647 42% 480 117 167 36% поправочный коэффициент 4,0 0 4,0 Среднеквартальная прибыль до налогообложения (за последних 4 о.п.) 3 878,0 3 127,0 Прибыль до налогообложения за последних 4 о.п. - % к уплате 15 512 3 004 12 508 Годовая выручка (за послед. 4 о.п.) 902 953,0 Среднеквартальная выручка (за 225 738,3

послед. 4 о.п.) Дополнительные показатели стр.120+130+среднее значение 210,213,214,215 = 569 млн.руб. Комментарии При расчете долговой нагрузки, целесообразно принять средне- квартальную выручу на уровне 112 млн.руб. (за минусом разовых сделок и внутригрупповых расчетов).

Долговая нагрузка Группы:

Общий долг/Валюта баланса = 125/279 = 45% (не превышает 60%) Общий долг/Среднеквартальная выручка = 125 / 112 = 1,12 (не превышает 2) Долг во 2кв09/Среднеквартальная Пдн - 44,6+40,4/3,9 = 21,7 (существенно превышает Пдн)

Общий долг/доп. показатель = 125 / 569 = 0,21 (не превышает доп. показатель)

ДКР оценивает долговую нагрузку как Заемщика, так и Группы в целом как высокую по следующей причине: выручка Группы за 1 кв. .2009 г. составила 50 млн. руб. Учитывая отраслевые риски и динамику снижения выручки, с малой вероятностью можно предположить, что в ближайшее время будет увеличение объемов продаж. Долговая нагрузка на Группу во 2 кв. 09 г. составляет 85 млн. руб. и превышает выручку за 1 кв. 09 г. в 1,7 раза, что ставит под сомнение своевременное исполнение обязательств заемщиков перед кредиторами. Прибыли до налогообложения недостаточно для своевременного обслуживания кредита.

Прочие показатели финансового состояния Показатели оборачиваемости 30.03.2008 31.03.2009 Тренд Оборачиваемость запасов 80 183 Оборачиваемость дебиторской задолженности 101 142 Оборачиваемость кредиторской задолженности 175 226 Показатели оборачиваемости улучшились за счет полного погашения задолженности по разовым сделкам, а так же за счет уменьшением объемов продаж.

Рейтинг финансового состояния

Рейтинг финансового состояния

Рейтинг финансового положения Группы ухудшился за счет снижения объемов продаж сахара и патоки.

<< | >>
Источник: Костюченко Наталья Сергеевна. Анализ кредитных рисков / Н.С. Костюченко. - СПб.: ИТД «Скифия»,2010.- 440 с.. 2010

Еще по теме 5.5. Торгово-промышленная группа компаний:

  1. Финансово-промышленные группы
  2. 2.2.4. Финансово-промышленные группы Германии
  3. 2.3.3. Финансово-промышленные группы Японии
  4. финансово—промышленные группы
  5. КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ И ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ
  6. 2.6.4. Особенности анализа финансового состояния группы компаний
  7. Примеры анализа кредитных рисков
  8. 5.5. Торгово-промышленная группа компаний
  9. Группа Компаний «АЛОР»
  10. ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВ И КРЕДИТА МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫХ ГРУПП
  11. Сущность финансово-промышленных групп и их организация
  12. Роль финансово-промышленных групп в развитии экономики
  13. Указатель торгово-промышленных предприятий и фир
  14. Межгосударственная финансово-промышленная группа (МФПГ)
  15. 1.6. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫМИ ГРУППАМИ.
  16. Основными принципами создания финансово-промышленных групп в России являются:
  17. 4. МОНОПОЛИЗМ В ЭКОНОМИКЕ И ЕГО ПОСЛЕДСТВИЯ. АНТИМОНОПОЛЬНОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО. ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ