§ 1.3. Сент-луисская контрреволюция

Ранний монетаризм опирался на модели долгосрочного равновесия. Так •рпдолжалось до тех пор, пока экономисты Федерального Резервного Банка

• • н і -Луиса (США) Леонелл Андерсен и Джерри Джордан в 1968 г.
  не разра- 1 и пли модель оценки эффективности государственной экономической по-
• и і ики. В центре их внимания находился эмпирический анализ взаимосвязи -•••мипального дохода, денег и налогово-бюджетной политики. Уравнение, •иамергшееся регрессионно-корреляционной оценке, имело следующий ній:

Yt = а +              (3/Л/t_i + ^2 X jEt_j +et,

/=о              j=о

к У - номинальный ВНП (валовой национальный продукт);

М — Ml[85], или денежная база;

Е— переменная налогово-бюджетной политики (дефицит госбюджета, госрж ходы или субсидии); а — константа;

3 и X — коэффициенты регрессионного уравнения; et — случайное колебание в момент времени t.

Результаты регрессионной оценки оказались для исследователей нескош. ко неожиданными: денежное предложение важно не только как детермиили та номинального дохода, но и как фактор, влияющий на номинальный ВИИ т. е. реальную экономику в краткосрочном периоде.

Следовательно, центральный банк, манипулируя предложением дсип может добиться необходимого эффекта на экономику. Причем, судя по р* зультатам регрессионной оценки, денежно-кредитная политика превосходи• налогово-бюджетную по степени влияния на ВНП[86]. Выводы JI. Андер* lt;*• и Дж. Джордана позволили не только опровергнуть один из ключевых по* і \ латов кейнсианской теории, но и переключить монетаристский анализ с ли і госрочного на краткосрочный горизонт времени.

Экономисты Федерального Резервного Банка Сент-Луиса продолжи м* монетаристскую контрреволюцию. В 1970 г. Леонелл Андерсен совмесш» с Кейт Карлсон обнародовала «монетаристскую модель экономической * і * билизации».

Модель включала всего четыре базовых уравнения: совокупных расход* нgt; цен, долгосрочных процентных ставок и безработицы[87]. Сент-луисская м*- дель приблизила монетаризм к кейнсианству благодаря тому, что она вперим- включила в круг внимания сторонников М. Фридмена не только деньги н и* ны, но и другие макроэкономические переменные, которые традициоіт. интересовали последователей Дж. Кейнса. Работа Л. Андерсен и К. Карл* «••* была посвящена изучению влияния денежного предложения на реалы им* ВВП, процентные ставки и занятость. Монетаризм, наконец, получил кпд* сическое определение, данное ему лауреатом Нобелевской премии по эк* мимике П. Самуэльсоном: «Монетаризм предполагает, что первоначально!і л* терминантой макроэкономического совокупного спроса, вне зависимо* и- їй и гавлен ли он безработицей или инфляцией, являются деньги, Ml, М2

• «и мч изменение»[88].

і пп-луисская модель укрепила монетаризм в нескольких направлениях, и.» первых, она перенесла монетаристский анализ в область проблем госу- ¦ л*, і ионной экономической политики. Во-вторых, J1. Андерсен и К. Карл- чі фактическими данными подтвердили предположение Милтона Фридме-

• * и Эдмунда Фелпса, что в долгосрочном периоде не существует выбора меж- ч инфляцией и безработицей, как полагали кейнсианцы. Экспансионистская •• межмо-кредитная политика способствует краткосрочному реальному экономическому росту (и снижению безработицы), который затем «съедается»
• нфпицией. В-третьих, результаты JI. Андерсен и К. Карлсон свидетельство- пи о большей эффективности денежно-кредитной политики в стабилизации экономики по сравнению с налогово-бюджетной политикой. Фактиче-

> и гент-луисская модель закрепила победу монетаризма над кейнсианством

• ипрьбе за право определять политику центрального банка.