§1.1. Предвестники монетаризма
Идея о том, что изменение цен связано с денежным предложением, я ил и ется одной из самых старых в экономической теории. Еще Юлий Павел, мы дающийся римский юрист III в. н. э., занимавший должность префекта ирг тория и входивший в Совет принцепса, высказал тезис, что ценность дснп зависит от их количества.
Серьезно проблемами денежной сферы занимал їм і экономисты классической школы. Английский философ и экономист Дамп і Юм в «Очерке о деньгах» 1752 г. проанализировал связь между предложен иг м денег и последующим ростом цен. В частности, он писал: «Первоначал мм* [при увеличении денежного предложения. — Прим. авт.] не происходил нм каких изменений. Затем это приводит к повышению цен на один товар, пи том на другой, пока в конечном счете цены всех товаров не вырастут и ш КОЙ же пропорции, ЧТО И количество металлических денег...»[79] Большине I Ми экономистов XIX в., включая Адама Смита, Давида Рикардо и других, ра мм ляло взгляды Юма. К моменту написания Джоном Миллем своих известиьи научных трудов количественная теория денег, хотя и с нечеткими формуляр» »и ками, окончательно сложилась. Американский ученый Ирвинг Фишер приди» количественной теории денег новый блеск, предложив уравнение обмена. (gt;м развил теорию денег в духе классической политэкономии, внеся в нее необхп димые поправки, которые логически вытекали из развития чекового оборот в денежном обращении начала XX в. Основные постулаты количествен іммі теории денег были облечены И. Фишером в строгую математическую форм\ удобную для статистического анализа. Его несомненной заслугой является мы ведение уравнения обмена товаров на деньги, установившего покупатель!ivn- силу денег. Транзакционный вариант уравнения обмена имел вид:mv = ^2pq,
где М — деньги, под которыми понимали банкноты и монеты в наличном обращении
V — скорость обращения денег;
р — цена товара;
Q — количество товара.
Количественная теория денег не выходила за рамки академических кр\ гов. Полноценной макроэкономической теории, а тем более концепции Л г нежно-кредитной политики, еще не существовало, и денежная теория НС ІІІІ ходила своего практического применения. В 1900 г. в мире существовало ж»
IH центральных банков. Помимо стран Европы, они действовали лишь Міюііии и Индонезии. Их денежно-кредитный инструментарий был крайне ч'имт ивен и прост. Единственное, чем занимались денежные власти, это
- ик-ржание фиксированного валютного курса к золоту посредством несте- і'іі ш кшанных интервенций и учетной ставки. Для подобной стратегии мак-
«комомический анализ не требовался.
І Ідей Дж. Кейнса надолго затмили количественную теорию денег. На про-
- •• ¦емии 1930—1960-х годов кейнсианство было господствовавшим течением в ыкрожономической теории. Оно игнорировало сколь-либо существенную
н. денег в экономике, и это отражалось на государственной политике. Главки шдачей правительства считалось достижение полной занятости населения їй* і изменения в налогово-бюджетной политике. В послевоенный период "ифммция находилась на низких отметках и большое внимание ей не уделя-
- * и і.. Денежно-кредитной политике отводилась второстепенная роль. Он была
- ь пбчодима лишь для поддержания процентных ставок на уровне, способст- щ и ицем экономическому росту и решению правительственных проблем.
11е значительной ролью денежно-кредитная политика наделялась не толь-
- и к і - за кейнсианских взглядов, но и вследствие ее низкой практической эф- I- к і ипности. Ошибки центральных банков в области регулирования в пери- gt; і мировой депрессии 1930-х годов породили в обществе мнение, что денеж- "м кредитная политика мало на что способна и активная политика денежных
- пк гей лишена всякого смысла, по выражению тогдашнего главы ФРС США Чирринера Экклза, «притянута за уши». «Пассивные» взгляды на денежно- »|‘гцитную политику главенствовали среди экономистов, и их популяризиро-
- * пі учебники 1950—1960 гг.
ііишь небольшое число специалистов интересовало изучение взаимосвязи ни, номинального дохода и инфляции. В частности, Кларк Варбуртон
- ИП5-1953 гг. опубликовал ряд статей, посвященных эмпирической оценке
- ншмосвязи перечисленных переменных. Его выводы предвосхитили анализ Ч Фридмена. К. Варбуртон обнаружил, что увеличение денежного предло- »• ими ведет к аналогичному росту инфляции, а краткосрочные колебания .*• ІІЧМЮГО ВВП напрямую связаны с предложением денег[80]. К несчастью, рамы ученого не привлекли должного внимания, и появление на свет монетами 1мл было отложено на годы.