<<
>>

ОСНОВНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ В БАНКОВОМ ФИНАНСИРОВАНИИ ЭКОНОМИКИ

С точки зрения банков финансирование ими экономики представляет собой активные операции. Образование денежного капитала, который идет на финансирование, отражается пассивными операциями.

Связь между пассивами и активами банков является взаимной. Наиболее ярко первичный характер активных операций банков проявляется при финансировании банками расходов государства во время войн: при этом покупка банками государственных облигаций представляет в значительной мере первопричину роста банковых депозитов путем

сбздания «мнимых вкладов». Тем не Менее логично начать изложение со структуры пассивов банков, как мы будем поступать и при анализе всех кредитно-финансовых учреждений.

Важнейшая длительная тенденция в структуре пассивов коммерческих банков состоит в уменьшении доли собственного капитала банков и соответствующем увеличении доли привлеченного ссудного капитала — депозитов.

У национальных банков США доля собственного капитала в общей сумме пассивов составляла: в 1865 г. —34, в 1900 г. -21, в 1930 г.—14, в 1940 г.—9, в 1961 г. -8% 26. Всем коммерческим банкам свойственна такая же тенденция, и цифры в последние годы очень близки к приведенным.

Главная причина уменьшения доли собственного капитала — рост концентрации банков. Крупные банки имеют возможность на базе сравнительно небольшого собственного капитала аккумулировать массу чужого денежного капитала. Процесс уменьшения доли собственного капитала банков характерен и для других империалистических стран. В Германии эта доля снизилась с 31% в 1913 г. до 5% в 1954 г. (ФРГ). В Англии она была в последние годы еще ниже — 2,5%. Тот факт, что этот показатель ниже, чем в США, несомненно объясняется более высоким уровнем прямой концентрации банков в Англии и ФРГ 27. Снижение доли собственного капитала при прочих равных условиях увеличивает норму прибыли на этот капитал.

Депозиты банков делятся на две категории: 1) текущие (чековые) счета, списания с которых могут быть произведены в любой момент; 2) срочные и сберегательные депозиты, которые могут быть изъяты лишь с предупреждением, а также при наступлении определенного срока или условия.

Среди текущих счетов преобладают депозиты капиталистических предприятий, среди срочных депозитов — сбережения населения. Срочные депозиты представляют собой более устойчивые пассивы, и их относительно высокая доля позволяет банкам закреплять средства в долгосрочных ссудах.

Во время второй мировой войны произошел огромный рост текущих счетов в банках, а доля срочных депозитов относительно снизилась: в 1945 г. она составляла 20% против 27% в 1939 г. Однако после войны значительный

абсолютный и относительный рост срочных депозитов привел к повышению их доли в 1961 г. до 33%.

Это выражает прежде всего тот факт, что произошла закономерная реакция на разбухание текущих счетов во время войны, связанное с инфляционными методами финансирования войны. Кроме того, банки резко увеличили свои усилия по привлечению сберегательных вкладов населения.

В длительном аспекте важный сдвиг состоит в уменьшении доли капиталистических предприятий в депозитах коммерческих банков при увеличении доли депозитов государства и населения. Согласно подсчетам Голдсмита, доля нефинансовых предприятий в депозитах коммерческих банков снизилась с 43% в 1900 г. до 28% в 1952 г.28 Можно думать, что этот процесс продолжался и в дальнейшем. Это видно прежде всего из отмеченного роста доли срочных депозитов, которые лишь в очень малой мере принадлежат предприятиям. Мало того: и в сумме текущих счетов доля населения возросла с 27% в начале 1953 г. до 30% в начале 1961 г.29

Эта тенденция связана с анализируемым ниже уменьшением доли предприятий в банковом финансировании при соответствующем росте доли государства и населения. Она отражает увеличение экономических функций государства и вызываемый этим рост остатков финансовых средств различных его органов на счетах в банках. Кроме того, важное значение имеет расширение непроизводственной сферы экономики, в которой большую роль играют учреждения, не являющиеся обычными капиталистическими предприятиями (учебные заведения, больницы, благотворительные фонды и т.

д.). Наконец, надо указать па универсализацию банков, которые в начале века еще относительно мало занимались сберегательным делом — привлечением сбережений широких слоев населения. Да и роль такого рода сбережений в общем накоплении денежного капитала тогда была меньше.

Изменения в банковом финансировании, т. е. в структуре активов банков, определяются коренными процессами в экономике монополистического капитализма. Активы банков распадаются на три группы. Первая и основна я — средства, используемые с целью извлечения ссудного процента. Формы вложения могут быть различны, и их можно классифицировать по разным признакам (сроч-

1900 1929 1939 1952 1961

млрд.

долл.

% млрд.

долл.

% млрд.

долл.

% млрд.

долл.

% млрд.

долл.

%
Все активы 9,1 100,0 62,4 100,0 61,4 100,0 177,4 100,0 253,7 100,0
в том числе Ссуды   5,1 55,9 36,1 57,8 16,4 26,7 59,2 33,4 118,0 46,5
Государственные ценные бумаги:

федерального

правительства

0,5 5,6 4,9 7,8 15,7 25,6 61,2 34,5 61,8 24,4
местных органов власти   0,2 1,9 2,0 3,1 3,3 5,3 9,8 5,5 18,7 7,4
Всего . . . . 0,7 7,5 6,8 10,9 19,0 31,0 71,0 40,0 80,5 31,7
Прочие ценные бумаги   0,7 8,1 6,9 11,0 4,0 6,5 4,2 2,4 3,3 1,3
Наличные средства    2,3 25,1 9,0 14,4 19,9 32,3 40,7 22,9 45,6 18,0
Другие активы 0,3 3,4 3,6 5,8 2,2 3,5 2,3 1,3 6,3 2,5

Источники.

1900—1952: «All Bank Statistics 1896—1955», Board of Governors, Federal Reserve System. Wash., 1959; 1961: «Federal Reserve Bulletin», August 1962.

* Данные на середину года. Проценты исчислены исходя из данных в миллионах долларов.

ность, тип заемщика, характер вложения). Обычно банковая практика и статистика делят эти вложения на ссуды и инвестиции, что соответствует ссудному капиталу, не принимающему форму фиктивного капитала (ценных бумаг) и принимающему таковую. Вторая — наличные средства (счета в федеральных резервных банках и других коммерческих банках, банкноты). Эта часть экономически тоже представляет собой ссудный капитал, но ее роль подсобная: поддержание определенной наличности, которая непосредственно не приносит процента, является условием (экономически и юридически) функционирования первой части в качестве ссудного капитала, приносящего процент. Третья часть — капитал в действительной форме (здания, оборудование и т. п.), также необходимый для функционирования ссудного капитала как капитала. Доля действительного капитала в активах банков после войны не превышает 1%. Кроме этих трех частей имеются документы в пути, счета к получению и т. п., но такие статьи определяются скорее техникой банковых операций, чем экономикой.

Банки стремятся увеличить первую часть активов за счет второй и третьей, поскольку это при прочих равных условиях повышает норму прибыли. Соотношение их зависит среди прочего от циклических факторов. В фазе подъема «загрузка банковых мощностей», т. е. доля ссуд и инвестиций в активах, возрастает, а в фазе депрессии — снижается. В 1939 г., в итоге десяти лет кризиса и депрессии, «производительно» с точки зрения капиталистов- банкиров использовалось лишь 64% активов, тогда как в 1929 г., в высшей точке подъема — 80% (см. табл. 14).

Эта таблица показывает также и другие основные сдвиги в структуре активов, особенно изменения в относительных размерах финансирования банками хозяйства и государства. Однако мы еще углубим анализ и приведем данные о финансировании банками главных секторов экономики на этот раз независимо от формы финансирования (см. табл. 15).

В таблице нуждается в разъяснении финансирование населения. Дело в том, что характер этого финансирования существенно изменился. До 1929 г. главной формой были ссуды банков под ценные бумаги. В 1929 г. сумма этих ссуд, по оценке Голдсмита, составляла 5544 млн. долл. или более 11% всех ссуд и инвестиций, а в 1960 г,—

только 1833 млн. долл. (менее 1%). Экономический смысл ссуд под ценные бумаги заключается в финансировании корпораций через посредство владельцев ценных бумаг, причем речь идет в основном о владельцах-спекулянтах. Большие размеры ссуд под ценные бумаги в 1929 г. объяснялись огромными масштабами биржевой спекуляции и высокими курсами акций в самом начале кризиса. Учитывая этот факт, рост доли ссуд населению в активах банков оказывается несравненно больше. Он отражает увеличение потребительского и жилищно-ипотечного кредита коммерческих банков, о чем речь специально пойдет ниже.

Если отнести ссуды под ценные бумаги к финансированию бизнеса, а финансирование сельского хозяйства разделить примерно пополам между капиталистическими предприятиями и населением (что соответствует социально-экономическому характеру этих ссуд), то мы получим, грубо говоря, такое распределение вложений банков (в %):

1900 г. 1929 г. 1960 г.

Капиталистические предприятия . .

Государство   

Население  

Как видно из табл. 15, за 60 лет и за последние 30 лет произошли большие изменения в структуре финансирования экономики банками и в распределении их вложений. Подытожим главные из них.

Произошло огромное увеличение доли финансирования государства во всех вложениях банков. Хотя этот процесс характерен для всей эпохи империализма, наиболее интенсивно он протекал в 1929—1939 гг. и, конечно, во время второй мировой войны. Он отражает в банковой сфере важные черты загнивания капитализма в период его общего кризиса: усиление государственно-монополистических тенденций, особенно в связи с кризисами и войнами; милитаризация экономики и ее инфляционное финансирование; низкие темпы роста экономики, вызывающие относительное ослабление спроса промышленности на ссудный капитал.

Однако нельзя абсолютизировать тенденцию к росту финансирования государства и игнорировать обратные изменения в направлении банковых ресурсов после второй

*->■  Таблица  15

§0

Ссуды и инвестиции коммерческих банков США (банковое финансирование) в 1900—1960 гг. *

1900 1929 1939 1952 I960

млрд.

долл.

% млрд.

долл.

% млрд.

долл.

% млрд.

долл.

% млрд.

долл.

%
Всего . . . . 6,7 100,0 48,5 100,0 40,4 100,0 141,6 100,0 199,5 100,0
в том числе Капиталистические предприятия (без сельского хозяйства) . . 4,4 65,0 27,5 56,7 13,2 32,7 39,7 28,0 68,6 34,4
из них корпорации    2,4 35,0 18,7 38,6 9,8 24,3 26,0 18,3 _ _
Государство . . . 0,7 10,3 6,7 13,8 19,7 48,8 73,5 51,9 78,6 39,4
Сельское хозяйство    0,6 9,1 3,4 7,0 1,7 4,2 5,0 3,5 7,2 3,6
Население . . . 1,0 15,4 10,9 22,5 5,8 14,4 23,3 16,4 45,1 22,6

Источники. R. W. G о 1 dsmith. Financial Intermediaries in the American Economy Since 1900, table A-З; «Federal Reserve Bulletin», August 1962.

* Данные на конец года. Расчет для 1960 г. сделан по методологии, весьма близкой к методологии Голдсмита. Поэтому данные можно вполне считать сравнимыми. Как расчеты Голдсмита для 1900—1952 гг., так и наши расчеты для 1960 г. представляют лишь оценки для выявления главных тенденций. Однако изменения настолько велики, что их можно хорошо видеть по этим оценкам.

мировой войны. В 1960—1961 гг. доля ресурсов, вложенная банками в государственные ценные бумаги, особенно в облигации федерального правительства, была уже заметно ниже, чем в 1939 г., и несравненно ниже, чем в 1945 г. Крупнейшие банки в первую очередь сократили портфель государственных облигаций. После войны размещение известного прироста государственного долга осуществлялось в основном вне системы коммерческих банков. С другой стороны, спрос на кредит был в общем относительно высок, а процентные ставки по ссудам в 50-х годах значительно возросли; это содействовало росту ссудных операций банков.

Длительный период милитаризации вызвал теперь уже структурные изменения как в экономике вообще, так и в финансовой системе государства. В частности, налоговая система уже давно приспособлена к систематически высокому уровню военных расходов государства. Большие военные заказы стали постоянной чертой работы промышленности, и их финансирование носит более «нормальный» для частнокапиталистической экономики характер: банки участвуют в этом финансировании уже не столько путем предоставления средств покупателю — государству, как во время войны, сколько путем кредитования производителя, военно-промышленных монополий. Это не меняет, конечно, непроизводительного характера банкового кредита в этой его части, но влияет на отношения банков с промышленностью и государством.

В то время как абсолютная сумма облигаций федерального правительства в активах банков мало изменилась после войны, а их доля резко снизилась, сумма облигаций штатов и местных органов власти выросла абсолютно и относительно. Финансирование местных властей в большей мере идет на реальные капиталовложения в непроизводственной сфере (дороги, сооружения, больницы, школы и т. д.).

Обратной стороной роста финансирования государства является относительное сокращение финансирования банками капиталистических предприятий. Это сокращение происходило более или менее неуклонно лишь до конца второй мировой войны. В 1960— 1961 гг. доля средств, предоставленных «бизнесу», была несколько выше, чем в 1939 г. Это отражает значительную кредитную экспансию банков после войны. После войны

в соответствии с цикличностью развития всей экономики было три периода бурного роста банкового кредитования бизнеса: 1946—-1948, 1950—1953, 1955—1957 гг. Расширение банкового кредита в первый период носило в основном характер реакции на ограничение ссуд во время войны. Резкое повышение спроса на кредит произошло во время войны в Корее; оно отчасти отражало значительный рост товарных цен. Третий период падает на последние годы подъема и роста капиталовложений. Оживление 1959— 1960 гг. также ознаменовалось ростом кредитования «бизнеса», однако оно было менее резким, чем в трех предшествующих случаях. Ослабление в последнем цикле интенсивности кредитной экспансии банков в сфере частного бизнеса отражает уменьшение темпов роста экономики, в особенности новых капиталовложений.

Характерной чертой финансирования предприятий является то, что ценные бумаги корпораций теперь перестали играть сколько-нибудь заметную роль в активах банков. Это можно увязать с рядом причин, в частности: а) с прекращением эмиссионно-учредительских операций коммерческих банков; б) с относительно низким уровнем эмиссий новых ценных бумаг и ростом их прямого размещения у страховых и сберегательных институтов; в) с ростом долгосрочного финансирования банками промышленности в форме срочных ссуд. Замену вложений банков в облигации корпораций (акций американские банки практически никогда не имели) долгосрочными ссудами нельзя рассматривать как признак ослабления связей банков с промышленностью. Напротив, такие ссуды могут создавать более устойчивые отношения, чем покупка на рынке облигаций.

За счет прямого кредитования капиталистических предприятий возросло также кредитование конечного потребления, главным образом в форме жилищно-ипотечного кредита и потребительского кредита. Экономический смысл этого факта будет рассмотрен ниже. Доля сельского хозяйства в ссудах и инвестициях банков непрерывно падает, хотя в послевоенный период падение замедлилось. Это также объясняется рядом причин. Прежде всего в той мере, в какой ссуды сельскому хозяйству можно рассматривать как финансирование процесса производства (в этих ссудах есть и элемент кредитования потребителя), их постигла

общая судьба кредитования бизнеса — относительное сокращение при росте доли государства. Кроме того, роль сельского хозяйства во всей экономике имеет длительную тенденцию к снижению. Важное значение имеет возникновение и рост специализированных институтов сельскохозяйственного кредита, особенно с участием государства.

Помимо операций банков, находящих определенное отражение в их балансах, имеются обширные виды банковой деятельности, не находящие такого отражения. С ростом универсализации банков значение этих видов увеличивается. Особенно большое значение имеют трастовые операции банков. Большие коммерческие банки играют также решающую роль в размещении и в обращении огромной массы государственных ценных бумаг.

Оправившись от трудностей 30-х годов, гигантские коммерческие банки стали после войны играть еще более активную роль в общественной и политической жизни страны. Руководители этих банков, входящие в состав финансовой олигархии или близкие к ней, нередко меняют кресло президента банка на важный пост в Вашингтоне, чтобы через несколько лет вернуться в банк. Такова, например, карьера Джона Дж. Макклоя, который был последовательно помощником военного министра, президентом Международного банка реконструкции и развития, верховным комиссаром США в Германии, председателем совета директоров Чейз Манхэттен бэнк, а в правительстве Кеннеди занял пост координатора политики в области разоружения.

Банки развернули широкую кампанию, стремясь улучшить свои «отношения с публикой» (public relations), представить себя носителями «народного капитализма», активными создателями «государства всеобщего благосостояния» и т. п.

На протяжении эпохи империализма происходят определенные изменения в формах связей банков с промышленностью. Эти изменения связаны с коренными процессами, происходящими в экономике. Когда крупные банки теряют в силу этих процессов одни позиции, они, как правило, стремятся компенсировать себя захватом других позиций. Дальнейшее изложение будет сосредоточено на новых формах связей, появившихся или усилившихся за последние 30 лет, и кризис 1929—1933 гг. является в этом смысле важным рубежом.

В качестве таких форм рассматриваются: срочные промышленные ссуды; кредитование конечного потребления; доверительные (трастовые) операции. Кроме того, рассмотрению срочных ссуд предпослана характеристика изменений в области кредитования капиталистических предприятий вообще. Вместе с тем имеются формы связей, значение которых относительно уменьшилось.

По линии пассивных операций главной формой связи банков с промышленностью является ведение банками текущих счетов предприятий. Поскольку банки первоначально выросли как посредники в расчетах, эта функция была исторически важнейшей, и именно на ее основе по мере роста концентрации банков последние получают возможность, как отмечал В. И. Ленин, сначала точно узнавать состояние дел отдельных капиталистов, а затем и влиять на них30. С развитием многообразных форм связей в ходе концентрации и универсализации банков самостоятельное значение этой функции уменьшается. Тем не менее, в сочетании с другими формами связей ведение текущих счетов и теперь играет важнейшую роль в отношениях банков с определенными группами предприятий. Банки часто требуют от своих клиентов поддержания минимального остатка на счете. Если банк заставляет клиента, скажем, 15—20% предоставленной ему ссуды оставлять на беспроцентном счете, то фактическая сумма ссуды соответственно уменьшается, тогда как процент взимается с полной суммы. Таким образом прибыль банка повышается; кроме того, обязательный депозит служит отчасти обеспечением ссуды. Эта практика типична для крупных банков и гораздо менее характерна для мелких и средних 31. Банки особенно широко применяют ее к мелким и средним клиентам, зависящим от них, но в определенных случаях — и к большим корпорациям, в частности к компаниям по финансированию продаж в рассрочку.

В известной мере уменьшилась также роль прямого краткосрочного кредитования промышленности банками. Этот факт является обратной стороной увеличения роли долгосрочного кредита (срочных ссуд). Если учесть, что широко распространена фактическая пролонгация формально краткосрочных ссуд, то в целом краткосрочный кредит после войны уже перестал играть преобладающую роль в ссудных операциях банков.

При обследовании ссуд банков — членов ФРС в октябре 1955 г. в одном из федеральных резервных округов (с центром в Кливленде)- было обнаружено, что 61% общей суммы ссуд числился за заемщиками более 1 года.

Вместе с тем в самой сузившейся сфере краткосрочного кредита произошли определенные изменения. Важнейшим из них является тесная увязка банковых ссуд с конкретным кругооборотом данного капитала, принимающая форму последовательного кредитования товаро-материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции.

Отличительная экономическая характеристика формально краткосрочных ссуд, обеспеченных оборотным капиталом в указанных формах, состоит в том, что они предоставляются не как разовые операции, а обычно представляют собой длительный процесс финансирования. По мере оплаты счетов за отгруженные товары одни ссуды погашаются, а другие одновременно выдаются. То же самое — и с товаро-материальными запасами. Состав обеспечения все время обновляется, но остаток ссуд может при этом и не меняться существенно. В связи с этим развилась форма «восстанавливающегося кредита» (revolving credit), при котором банк обязуется кредитовать предприятие до определенного предела, и погашение одной ссуды автоматически восстанавливает кредитный лимит.

К числу форм связей банков с промышленностью, значение которых уменьшилось, надо отнести также эмиссионно-учредительскую деятельностьком- мерческих банков и владение ценными бумагами корпораций. Выше мы уже рассматривали причины и смысл этих изменений в деятельности банков.

<< | >>
Источник: А. В. Аникин. КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА СОВРЕМЕННОГО КАПИТАЛИЗМА (ИССЛЕДОВАНИЕ НА МАТЕРИАЛАХ США) ИЗДАТЕЛЬСТВО «НАУКА» Москва —1964. 1964

Еще по теме ОСНОВНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ В БАНКОВОМ ФИНАНСИРОВАНИИ ЭКОНОМИКИ:

  1. 1.2. Особенности эволюции коммерческих банков в начале XX в.
  2. . Зарождение банковских технологий и характеристика правонарушений, совершаемых с их использованием в XVIII - начале XIX веков
  3. 1. Изменения в банковском звене финансового капитала США
  4. Жигунова О.А.КРЕДИТОВАНИЕ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ: ПОСТКРИЗИСНОЕ СОСТОЯНИЕ И ПРОБЛЕМЫ ВОССТАНОВЛЕНИЯ
  5. АМЕРИКАНСКАЯ ЭКОНОМИКА И МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
  6. Актуальность темы исследования
  7. ГЛАВА 5 КОНЦЕНТРАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА И РОСТ ПРИБЫЛЕЙ КАПИТАЛИСТОВ
  8. ГЛАВА ХХХПІ БАНКОВАЯ СИСТЕМА РОССИИ
  9. ГЛАВА XXXIV РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОГО КРЕДИТА В СССР
  10. ГЛАВА XXXV КРЕДИТНЫЙ ПЛАН ПАССИВНЫЕ И АКТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ СОВЕТСКИХ БАНКОВ
  11. Глава первая МЕТОДОЛОГИЯ И СТРУКТУРА РАБОТЫ
  12. в)  Роль инвестиционных банков в экономике
  13. а)  Уровень концентрации и его изменение
  14. ОСНОВНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ В БАНКОВОМ ФИНАНСИРОВАНИИ ЭКОНОМИКИ