<<
>>

§ 4.8. Операции Банка России на валютном рынке

Валютные интервенции Банка России будем оценивать через измене пи. объема международных резервов. В «Руководстве по платежному балами* МВФ определяет международные резервы как «внешние активы, которые мл ходятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и и ли» бой момент могут быть использованы этими органами для прямого фимлн сирования дефицита платежного баланса, для косвенного воздействия п.* размер этого дефицита с помощью интервенций на валютных рынках, окачы вающих влияние на курс национальной валюты, и/или могут найти к л кое-либо иное применение».

В нашей стране международные резервы прел ставляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в р;н поряжении Банка России и Правительства РФ. К ним относятся актины в иностранной валюте, монетарное золото, СДР, резервная позиция в МИФ и другие резервные активы. С сентября 2008 г. Банк России официально пуп ликует данные о суммах операций с долларами США и евро[72]. Однако на ач * * дняшний день накопленного объема информации недостаточно для поли*» ценного анализа. По этой причине рассматриваем валютные интервенции к л» еженедельные и ежемесячные приросты международных резервов. Отчасти и * ¦ неточная оценка интервенций, поскольку изменение объема международны» резервов определяется не только операциями по покупке и продаже инострлн ной валюты, но и другими факторами. Среди них следует выделить, прежи. всего, изменение обменных курсов валют, в которых выражены резервны» активы, и процентный доход, получаемый центральным банком по долговым обязательствам в иностранной валюте. Между тем операции на внутреннем валютном рынке являются главным источником пополнения междунари і ных резервов. Поданным Центрального банка России, приводимым в «Об и» •[73] ігительности Банка России по управлению резервными валютными активами, они обусловливают 75 % изменений международных резервов (рис. III. 13).
  • и і м м интервенций можно также рассчитать по изменению входящих в акти,і валютных резервов Банка России, за вычетом процентных платежей,
  • мтрые исчисляются по средней ставке. Однако эти расчеты не добавляют -«іГн)й точности, и мы будем полагаться на простой прирост международных

11%              5%

Факторы изменения величины активов Банка России в резервных валютах в 2007 г.

75%

і [74] 1Г|ЖОВ.

¦ Операции на валютном рынке ? Изменение курсов резервных валют ІЗ Процентный доход и переоценка ценных бумаг IS Платежи по поручению клиентов ЦБ РФ

Рис. 111.13. Факторы изменения величины активов Банка России в резервных валютах в 2007 г.  

<< | >>
Источник: Моисеев С. Р.. Денежно-кредитная политика: теория и практика : учеб. пособие / С. Р. Моисеев. — М.: Московская финансово-промышленная академия,2011. — 784 с.. 2011

Еще по теме § 4.8. Операции Банка России на валютном рынке:

  1. 1.2 ОСНОВНЫЕ ЦЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ФУНКЦИИ И ОПЕРАЦИИ БАНКА РОССИИ
  2. ГЛАВА VIII.ОПЕРАЦИИ БАНКА РОССИИ
  3. 13. 4. Операции банков на мировом финансовом рынке
  4. § 4.8. Операции Банка России на валютном рынке
  5. S 4.9. Отличительные особенности валютных интервенций Банка России
  6. § 3.6. Наблюдения и выводы для денежно-кредитной политики Банка России
  7. § 3.3. Операции рефинансирования Банка России
  8. Операции банка России
  9. Коммерческий банк как участник валютных операций Особенности положения банка на валютном рынке
  10. 2. Денежная эмиссия. Регулирование Банком России денежного обращения.
  11. 3.4 Функции и операции Банка России
  12. 4.29 Организация и правовое регулирование валютных операций банков. Основные виды валютных операций
  13. Функции Банка России
  14. Операции Банка России
  15. 2. Денежная эмиссия. Регулирование Банком России денежного обращения.
  16. Операции Банка России с ценными бумагами
  17. Конверсионные операции - это сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежных единиц одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу расчетами на определенную дату.
  18. 3.4.3. Организация регулирования эмиссионно-­кассовых операций Банком России
  19. Операции банка России и уполномоченных банков на внутреннем рынке.