<<
>>

§ 4. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН

С ростом внешней задолженности развивающихся стран и обострением этой проблемы в глобальном масштабе банки и международные финансовые институты все больше внимания уделяют сбору статистических данных как о внешнем долге от-дельных стран, так и о проблеме в целом.
Существуют различ-ные системы сбора информации о внешней задолженности развивающихся стран, которые можно подразделить на две основ-ные: система отчетности должников (СОД), применяемая Меж-дународным банком реконструкции и развития (МБРР), и си- стема отчетности кредиторов (СОК), используемая некоторыми другими учреждениями. СОК применяют Организация эконо-мического сотрудничества и развития (ОЭСР). Банк международных расчетов (БМР) для сбора информации о международных банковских кредитах, а также МБРР по займам на международном рынке капиталов в евровалюте и о размещении международных ценных бумаг. На этой же основе данные о внешней задолженности и влияющих на ее состояние финансовых операциях собирает Международный валютный фонд (МВФ).

Система отчетности должников была создана в начале 50-х годов и ныне охватывает более 100 развивающихся стран, которые являются должниками МБРР или Международной ассоциации развития (МАР). В рамках этой системы инфор-мация собирается о долгосрочной государственной и гаранти-рованной государством задолженности и об условиях ее пога-шения. Обычно подобная информация запрашивается у должников в конце года, хотя составляются и ежеквартальные свод-ки о долговых обязательствах. Кроме этого, данная система пытается составлять прогнозы относительно размеров плате-жей в погашение внешней задолженности. С 1970 г. СОД на-чала включать информацию и о негарантированной государством долгосрочной частной задолженности тех стран, у кото-рых подобная задолженность достигла значительных размеров. Таких стран, по оценке МБРР, в настоящее время насчиты-вается более 40.

СОД запрашивает у государств информацию по кредитам, полученным от других стран, погашаемым в иностранной ва-люте.

Учитываются кредиты со сроком погашения более одного года. Эта система охватывает двусторонние государственные кредиты, многосторонние, за исключением МВФ, экспортные кредиты, гарантированные государством займы частных банков и других частных учреждений, а также иностранные и между-народные ценные бумаги. Прямые частные иностранные инве-стиции вполне правомерно не учитываются в качестве задол-женности. Должники МБРР или MAP, накопившие значительный долг по долгосрочным частным кредитам, которые не га-рантированы государственными органами страны-заемщика, должны предоставлять эти данные с разбивкой платежей на капитальную часть долга и погашение процентов.

Число развивающихся стран-должников, предоставляющих информацию СОД, постоянно растет. Если в 1975 г. таких стран было 85, в 1980 г. — уже 96, то в 1985 г. 104 развиваю-щиеся страны предоставили информацию о своей внешней за-долженности. Число стран, однако, не является стабильным, в отдельные годы оно сокращалось, что не позволяло учитывать данные отдельных относительно крупных должников.

Принимая во внимание это обстоятельство, информация стран должников дополняется по возможности данными из других источников — Азиатского, Африканского и Межамери-канского банков развития, MAP, а для займов на рынке евровалют п операций с ценными бумагами — сведениями системы рынков капиталов (СРК), функционирующей в рамках МБРР.

Система отчетности кредиторов основывается на информа-ции о долгосрочных потоках капитала из стран — членов Комитета содействия развитию (КСР), куда входят 17 развитых ка-питалистических стран. Кроме этого, она включает в свой со-став данные о потоках капитала из международных финансо-вых институтов и стран — членов ОПЕК, дополняя их недо-стающей информацией из различных национальных и между-народных источников. Следует отметить, что система регистри-рует и те потоки капитала, которые непосредственно не создают внешнюю задолженность: прямые частные иностранные инве-стиции, дары и др. СОК была создана в 1967 г.

на основе совместной системы отчетности ОЭСР и МБРР и охватывает в на-стоящее время данные о внешней задолженности почти 140 развивающихся стран.

При сравнении данных о внешней задолженности примерно і 00 развивающихся стран, данные СОК обычно оказываются несколько полнее, хотя разница не очень существенна. Если же сопоставить данные обеих систем с учетом различного ко-личества охватываемых стран, то данные СОК обычно превосходят СОД на 8—12%. Например, в 1985 г. по предварительным оценкам внешняя задолженность развивающихся стран по СОК составила 880 млрд долл., а по СОД — 780 млрд долл., или на 12% меньше, Тем не менее данные СОК удобно ис-пользовать как агрегированный показатель, характеризующий общую картину внешней задолженности развивающихся стран, поскольку в отличие от СОД эта система не дает детальной разбивки статистических данных.

Для более полного учета внешней задолженности и плате-жей в ее погашение как можно большего числа развивающихся стран на сопоставимой основе предпринимаются попытки со-вместить данные обеих систем, сделать их взаимодополняемыми. Это преследует цель не только и не столько повысить количество подотчетных стран, сколько достигнуть приемлемого уровня координации в деятельности различных учреждений, имеющих собственную методологию сбора данных. Больших усилий в этом отношении требуют задолженность частного сектора, не гарантированная государством-должником, и исключение практики двойного учета.

Указанные системы лишь предполагают полноту охвата дан- ных по потокам капитала в развивающиеся страны. Как отме- чает Банк международных расчетов, «на практике полнота охвата данных далека от совершенства, в первую очередь это относится к долгосрочным потокам банковского капитала в развивающиеся страны»/4 Система отчетности кредиторов совмест-но с БМР с 1977 г. пытается повысить полноту и качество этого сектора информации прежде всего за счет учета кредитов, пре-доставляемых иностранными банками вне стран — членов КСР и оффшорными банковскими центрами.

Весьма сложно добиться взаимодополняемости систем.

Например, СОК не дает полную разбивку по компонентам по- страновой задолженности и, естественно, платежей в ее погаше-ние, ограничиваясь подробной разбивкой данных лишь для развивающихся стран как целой группы. А ведь именно пострано- вая детализация необходима в первую очередь для взаимодо-полняемости различных систем. СОК также не в состоянии точно учесть сумму платежей в погашение процентов по част-ной краткосрочной задолженности, а в ряде случаев и по платежам со сроком погашения более одного года, поскольку ре-альный срок уплаты не совпадает с календарной отчетностью и временем предоставления данных.

Еще в 60-е годы в рамках БМР была создана система отчет-ности о международной деятельности банков в развитых капи-талистических странах, охватывающая ныне деятельность банков «Группы десяти», а также Австрии, Дании, Ирландии и Швейцарии. Практически она является разновидностью систе-мы отчетности кредиторов по кредитам в евровалюте, включая оффшорные отделения американских банков на Багамах, Кай- манских островах, в районе Карибского бассейна, Панаме, в Гонконге и Сингапуре. Банки предоставляют информацию об активных и пассивных операциях как в национальной, так и в иностранной валюте. Причем информация дается не только по полученным, но и по неиспользованным кредитам, относительно которых имеется договоренность. С 1974 г. банки начали предоставлять отчетность с детальной разбивкой по странам- получателям, а с конца 70-х — сведения о конкретных кредитах.

Следует подчеркнуть, что многие страны не включают ин-формацию целого ряда своих кредитно-финансовых учрежде-ний и их филиалов, оперирующих с иностранными контраген-тами, что объясняется особенностями банковского законодательства в различных странах. Италия, например, не инфор-мирует о деятельности специальных кредитных институтов, чьи операции законодательно ограничены средне- и долгосрочным кредитованием. Канада дает отчетность лишь коммерческих банков. Кроме этого, ряд крупных банков, специализирующиеся на рефинансировании внешнеторговых операций, вообще не предоставляют подобных сведений. Среди них — «Экспортно-импортный банк США» и «Французский банк внешней торговли». Швейцарские банки не информируют о зарубежных довери-тельных операциях, а голландские, итальянские и швейцарские банки — о неиспользованной доле предоставляемых кредитов. Операции с иностранными ценными бумагами банками этих стран также не сообщаются, хотя в них доля развивающихся государств пока не очень значительна. С 1982 по 1985 г., напри-мер, на долю развивающихся стран, за исключением членов ОПЕК, приходилось от 2,8 до 4,9% облигационных займов на международных финансовых рынках.

Эффективность указанной системы снижается не только из-за отсутствия информации по ряду позиций внешней за-долженности, но и в результате неполноты предоставляемой. Итальянские банки, например, в своей отчетности БМР не указывают срочность активов. В связи с тем, что им в большин-стве случаев запрещено долгосрочное предоставление кредитов иностранным заемщикам, БМР рассматривает активы итальян-ских банков со сроком погашения до одного года. Французские банки также ограничивают информацию о сроках погашения кредитов, предоставляя подробные сведения лишь о кредитах со сроком погашения в один год.

Для получения более полной и точной информации об объ-еме и условиях средне- и долгосрочных еврокредитов и опера-циях с иностранными и международными ценными бумагами при ОЭСР была создана Система международного рынка капи-талов (СМРК), впервые опубликовавшая свои данные в начале 70-х годов. В качестве международных банковских кредитов СМРК учитывает кредиты в евровалюте, включая операции на рынках капитала вне Европы, которые осуществляются в ино-странной валюте. Однако объем еврокредитов дается без разде-ления на реализованную и договорную части, что на практике может заметно завысить цифру долга. СМРК дает более точную информацию относительно операций с ценными бумагами, хотя, как известно, развивающиеся страны пока не являются серьезными заемщиками капитала в этой форме.

Что касается методов сбора информации СМРК, то следует отметить одно весьма важное обстоятельство, которое сущест-венно снижает как полноту, так и достоверность получаемой информации. Суть этого обстоятельства в том, что статистиче-ские данные получают не из первоисточников, а из отчетов и публикаций в мировой финансовой прессе и некоторых между-народных кредитных институтов, иногда из национальных ис- точников. Степень достоверности данных, естественно, варьи-руется в зависимости от вида кредита. Важнейший сектор внеш-ней задолженности развивающихся стран по долгосрочным международным банковским кредитам, по признанию секрета-риата ОЭСР, далек от полноты охвата, а краткосрочные кредиты подобного вида в СМРК вообще не представлены.

Кроме СМРК при Международном банке реконструкции и развития существует система рынков капитала (СРК), которая собирает информацию по кредитам на международном рынке капиталов как в форме еврокредитов, так и в виде ценных бу-маг. Методология классификации кредитов здесь практически такая же, как и в СМРК, однако данные несколько полнее, ибо круг источников информации здесь шире, и она предоставля-ется с более детальной разбивкой по категориям заемщиков, что позволяет полнее и точнее агрегировать ее данные с дру-гими системами для составления наиболее полной и достовер-ной картины внешней задолженности развивающихся стран.

Статистические данные, собираемые этой системой, не только постоянно дополняются в течение всего отчетного периода, но и уточняются по другим источникам, чтобы в первую очередь избежать двойного счета. Тем не менее полнота охвата данных и здесь оставляет желать лучшего. Это относится прежде всего к евровалютным кредитам, поскольку те из них, где размеры не превышают 10 млн долл., или предоставленные не консорциу-мом, а одним банком, не включаются в статистику. Операции же с ценными бумагами, производимые в странах ОЭСР, охва-чены практически полностью, а вне стран этой организации их масштабы не существенны. Кроме того, сложно найти данные о еврокредитах частным заемщикам, поскольку подобные сведе-ния не разглашают как заемщики, так и кредиторы: еврокре-диты частным лицам являются определенным отходом от сложившейся практики функционирования рынка евровалют, ко-торый по традиции предоставляет средства государственным заемщикам. Обе стороны в отдельных случаях пытаются не разглашать информацию об особо крупных кредитах для того, чтобы избежать значительных колебаний на рынке евровалют конъюнктурного характера.

Помимо упомянутых систем, которые занимаются сбором данных о внешней задолженности развивающихся стран, МВФ уже в течение многих лет создает и постоянно совершенствует собственную систему информации о валютно-финансовом поло-жении развивающихся стран, в том числе и об их внешней за-долженности. Эта система начала создаваться в конце 40-х го-дов, а с 1977 г. приняла свой нынешний вид. МВФ собирает данные о зарубежных активах в пассивах государственных и частных кредитных учреждений стран — членов и Швейцарии о перемещениях капитала как между секторами экономики, так и по видам сделок, а также о внешней задолженности цен- тральных государственных органов. Полнота охвата данных си-стемой МВФ существенно уступает другим системам, соби-рающим данные о внешней задолженности развивающиеся стран, но подобная цель фондом и не преследуется. Основная задача системы МВФ заключается в создании как можно более полной картины финансового 'состояния страны, так как соот-ношение зарубежных активов и пассивов, наличие золотовалютных резервов в большой степени характеризуют возможности страны в осуществлении платежей в погашение своей внешней задолженности.

Ни одна из многочисленных систем, собирающих информа-цию о внешней задолженности развивающихся стран, не дает исчерпывающей информации ни по отдельной стране, ни по группе стран в целом. При этом не освещаются никакие из аспектов внешней задолженности, по которым можно было бы сделать оценки с более или менее высокой степенью точности.

Неполноту данных систем можно подразделить на два основных вида: к первому из них следует отнести те элементы внешней задолженности, которые не находят отражения ни в одной из систем. Прежде всего это — краткосрочная задолжен-ность государственных и частных должников иностранным не-банковским кредиторам (в основном по экспортным фирмен-ным кредитам). Ко второму — неполноту данных по многим секторам задолженности, которая в различной степени имеет место во всех системах отчетности. Так, например, СОД на протяжении длительного периода времени не включала задол-женность по кредитам, гарантировавшимся государством кредитора. Только в 80-е годы этот вид внешней задолженности начал выражаться в СОД. Несколько раньше подобные данные стали включаться в СОК, однако взаимодополнение существен-но осложнено из-за различий в методах обработки и предо-ставления данных, хотя и проводится работа по унификации данных между этими системами.

Системам учета свойственна и другая крайность — включе-ние потоков капитала, которые непосредственно не ведут к росту внешней задолженности развивающихся стран. Напри-мер, СОК охватывает информацию о некоторых видах даров и прямых частных иностранных инвестициях, которые, безуслов-но, вызывают отток капитала из развивающихся стран, нега-тивно влияют на проблему внешней задолженности, хотя и косвенным путем.

Необходимо отдельно отметить невозможность агрегирова-ния данных о краткосрочной задолженности. Ее доля во внеш-ней задолженности развивающихся стран достаточно высока, все же информация о ней носит оценочный характер.

Имеется и определенная методологическая путаница, из-за которой в различных системах отчетности одни и те же кредиты учитываются по-разному. Чаще всего это происходит в тех случаях, когда развивающаяся страна получает кредит от отделения банка, чья штаб-квартира расположена в третьей стране. Заемщик обычно полагает, что должен той стране, где расположено отделение банка, хотя этот же кредит может по-явиться в сводном отчете штаб-квартиры банка как предоставленный страной, где она расположена. Таким образом, различ-ные системы отчетности будут считать кредиторами совершенно разные страны. Подобные недоразумения не влияют на общую сумму внешней задолженности развивающихся стран, иска-жают данные постранового долга, вносят путаницу в процессе его погашения, так как зачастую развивающиеся страны не располагают четко поставленной системой учета собственных финансовых операций.

Несмотря на то, что СОК охватывает наибольшее число стран-должников, обеспечивает более полную общую картину внешней задолженности развивающихся стран, чем СОД, тем не менее она не предоставляет возможность провести детальный анализ внешнего долга, поскольку в ней отсутствует клас-сификация задолженности в зависимости от источника креди-тования. Таким образом, пострановой детальный анализ может базироваться в основном на данных СОД.

Некоторые международные организации, принимая во вни-мание несовершенство существующих систем учета внешней за-долженности развивающихся стран и проблемы взаимодопол-няемости, разрабатывают собственные методы агрегирования данных по различным системам отчетности. В наибольшей степени это удается Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД), где предприняты по-пытки агрегирования данных, предоставляемых должниками и кредиторами с привлечением информации по как можно боль-шему числу развивающихся стран. В последние годы ЮНКТАД публикует детальные сводные данные по развивающимся стра-нам; при этом на протяжении нескольких лет приводятся сведения по краткосрочной задолженности, которые весьма существенно влияют на общую сумму внешнего долга, хотя до пол-ного охвата этой категории внешней задолженности еще далеко.

<< | >>
Источник: Бабинцева Н. С., Воронин С. В., Мочерный С. В. и др. . Долги и кредиты в современной капиталистической экономике Бабинцева Н. С., Воронин С. В., Мочерный С. В. и др. ; Под ред.- Н. В. Раскова, Ю. В. Пашкуса, И. К. Ключникова. Издательство Ленинградского университета,1989. —216 с.. 1989

Еще по теме § 4. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН:

  1. § 4. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН
  2. 1. Новые формы взаимопроникновения
  3. ГЛАВА I ИСТОРИОГРАФИЯ
  4. Тема 15. «БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ»
  5. Тема 3: Основные функции и структура региональных и муниципальных финансовых органов
  6. §3 Правовой анализ моделей несостоятельности должника с учетом современных условий постиндустриального общественного развития