§1.1. Благие намерения и развитие
Как правило, деятельность центрального банка ограничена денежно-кре- И1ТНОЙ политикой, пруденциальным регулированием и надзором, а также -одействием развитию финансовой системы.
Однако на практике его дея- мчіьность гораздо шире, законодатели часто требуют от денежных властей їм явного участия в экономической жизни страны — обязательство содейст- |н жать экономической политике правительства нередко закрепляется в законі' о центральном банке. В 1950-х годах, когда природа финансовой репресії и и ее последствия были еще не изучены, центральные банки действительно «помогали» исполнительной власти — стимулировали экономический і и 1C г и развивали рыночные институты. С течением времени промышленные фаны полностью отказались от «развивающей» функции центрального бан- и|. В настоящее время их первичной целью является внутренняя и внешняя щбильность национальной денежной единицы, т. е. низкая устойчивая
инфляция и небольшая амплитуда колебаний валютного курса. В развитии щихся странах в обязанности денежных властей продолжает входить стимули рование экономики. Например, центральные банки Бангладеш и Шри-Лии ки должны стремиться к высокому уровню производства, занятости и реши, ного дохода в экономике, а также созданию и развитию производитель!и.и ресурсов страны в национальных интересах. Конечной целью деятельно» и» непальского Растра Банка является мобилизация капитала для развития мри мышленности и банковской системы. От Банка Пакистана требуется, чтшт он сосредоточился на стимулировании сельского хозяйства путем его лыш ного кредитования. Китайский Народный Банк ответствен за экономии» ский рост и стабильность валютного курса юаня.
Однако развитие развитию рознь. Индийский экономист Ананд Чам/м варкар проводит различие между «развивающей» (developmental) и «содеііі і вующей» (promotional) функцией центрального банка. Развивающая функции реализуется через операции, связанные с гарантиями по займам и страхом кам, активное участие в рынках капитала, кредитование приоритетных го торов экономики, введение дифференциальных процентных ставок, тарі г і и рование кредитов и депозитов, опору на госбанки и т.
д. Отличительная он» бенность развивающей функции состоит в том, что она предназначим отнюдь не для непосредственного развития финансового сектора, а для эк»» номики в целом. В связи с этим А. Чандаваркар полагает, что развивающим функция правомерна только на самых ранних стадиях формирования м» нежно-кредитного регулирования: «От развивающей функции следует «и казаться через какое-то время, и отход от нее является предварительным \» ловием достижения независимости центрального банка от правителів мм Место развивающей функции должна занять содействующая. Она отвеч.и • за меры, создающие положительные экстерналии, уменьшающие оперши» онные и информационные издержки финансового сектора. Выполняя солги ствующую функцию, центральный банк выступает в роли новатора и катшш затора финансового развития экономики, он поддерживает эксперименталын." проекты, использует инновационный подход к микрофинансам, проводит и» следования, собирает и публикует данные, защищает и обучает»[188]. Меж о обеими функциями отсутствует четкая разделительная линия. Одним- можно отметить, что развивающая функция непосредственно затратна ет распределение ресурсов, она опирается на долгосрочные програмки, и требует существенного финансирования со стороны центрального (gt;аи ка. Содействующая функция, напротив, зиждется на краткосрочных мри граммах, предназначенных для поощрения добровольной деятельно» пlt; участников частного сектора, и вовлекает незначительные ресурсы до иг ¦ ных властей.