<<
>>

2.1.  Анализ инвестиционного кредитования коммерческими банками

В современных условиях интеграции российской экономики в мировую необходимо развитие конкурентных отраслей промышленности для экспорта товаров и услуг. В связи с этим актуализируются инвестиционные отношения.

“В последние годы в течение десятилетнего подъема нашей экономики (1999–2008 гг.) при росте валового внутреннего продукта на 90% инвестиции выросли в 2,8 раза. При этом меньшая часть инвестиций была направлена на обновление устаревших фондов, а большая – на создание новых отраслей и расширение основных фондов по отдельным быстрорастущим секторам экономики (сотовая связь, производство легковых автомобилей, пива, развитие торговли, банковского дела и др.).” [4, с. 3]

В тоже время остаётся много открытых вопросов в сфере инвестиционного банковского кредитования, как для кредитора и инвестора, так и для заёмщика и получателя кредита.

Каждая из форм кредитного финансирования инвестиционных проектов по-разному влияет на отдачу на собственный капитал и показатели финансовой стабильности предприятия. В связи с этим эксперты рекомендуют использовать инвестиционное банковское кредитование комплексно с другими формами финансирования, что создаёт дополнительные риски и временные ограничения для банка.

“1.Финансирование за счёт собственных средств и кредитное финансирование. Естественно, априорной предпосылкой любого инвестиционного проекта является превышение отдачи от вложенных средств над ставкой привлечения. Для принятия решения о соотношении финансирования за счёт собственных фондов накопления и кредитного финансирования необходимо оценить:

  • финансирование за счёт собственного фонда накопления лучше с точки зрения кратко- и долгосрочной платёжеспособности (ликвидности и доли собственных средств в пассивах);
  • кредитное финансирование лучше с точки зрения эффективности хозяйственной деятельности (отдачи на единицу собственных средств).
  1. Институциональное и кредитное финансирование.
    Институциональная форма финансирования принципиально отличается от кредита. Кредит является безусловным обязательством - вне зависимости от внешних рисков заёмщик обязан погасить задолженность. В институциональной форме финансирование инвестор наряду с реципиентом делит внешние риски в обмен на участие в прибыли. С точки зрения финансовой устойчивости институциональное финансирование лучше, с точки зрения эффективности ситуация неоднозначна:
  • при институциональном финансировании возрастает величина собственных средств, что снижает прибыль на вложенный капитал;
  • при кредитном финансировании появляются дополнительные издержки (погашение процента), что также снижает прибыль на инвестированный капитал.
  1. Долгосрочное и краткосрочное кредитное финансирование.  Долгосрочное кредитное финансирование может вести к ухудшению лишь общей (долгосрочной) платёжеспособности предприятия (доля собственных средств в пассивах), в то время как краткосрочная платёжеспособность (ликвидность) не меняется. Краткосрочное кредитное финансирование, как правило, используется только в том случае, когда показатели краткосрочной платёжеспособности (ликвидность, финансовая манёвренность) явно избыточны и принятие проекта не ведёт к появлению дополнительных финансовых издержек в этой сфере. Вообще, краткосрочное кредитование является нетипичным способом финансирования долгосрочных вложений.” [14, с. 91-93]

Таким образом, видна взаимосвязь всех форм финансирования инвестиционных проектов и целесообразность использования инвестиционного банковского кредитования в синтезе с другими формами финансирования. При выборе той или иной методики финансирования необходим учёт максимального числа факторов как для банка, так и заёмщика, на основании чего будет чётко прослеживаться целесообразность выбора того или иного метода инвестиционного кредитования. В зависимости от целей, сроков и рисков выбор становится очевидным.

На данный момент в Российской экономике можно выделить два глобальных направления инвестиций: бизнес группы или крупные корпорации и малый и средний бизнес (МСБ). В зависимости от их направленности необходимо целевое дифференцирование инвестиционного банковского кредитования для этих направлений.

В статье “Финансы для модернизации” А.Г. Аганбегян рассматривает проблему старения основных фондов и способы решения данного вопроса, что также затрагивает проблему создания целевых фондов в рамках инвестиционного банковского кредитования. После анализа объёмов основных фондов и примерной суммы средств, необходимой для их обновления, автор статьи приходит к выводу: “техническое обновление отраслей народного хозяйства страны можно осуществить на основе инвестиционных кредитов, выдаваемых со сроками погашения в течение 5 – максимум 10 лет с момента начала кредитования.  Если бы удалось для обновления технологической базы экономики привлечь 200 млрд. дол., то вся программа технологического обновления народного хозяйства могла бы быть выполнена, примерно, за 15 лет.” [4, с. 4]

Востребованность обновления основных фондов, в частности производственных мощностей, затрагивает в подавляющем большинстве случаев бизнес-группы и крупные компании, которые уже зарекомендовали себя на рынке и пользуются стабильным спросом на свою продукцию. Данный фактор значительно влияет на инвестиционную привлекательность данных предприятий, а в следствии и упрощения получения инвестиционных банковских кредитов, нежели субъектов малого и среднего предпринимательства. В связи с этим необходимо отметить непропорциональность объёмов инвестиционного банковского кредитования для различных направлений в промышленности и экономике.

“Традиционно под инвестиционной привлекательностью понимают наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования.” [5, с. 158] Банки не являются исключением.

Тем не менее, помимо общих рисков инвестиционного банковского кредитования необходимо учитывать масштаб компании или бизнес-группы, что позволит наиболее точно определить методику оценки эффективности инвестиционной деятельности.

В рамках сложившейся экономической модели в России необходим комплексный учёт максимально возможного числа факторов, определяющих эту эффективность.

При принятии решения об инвестиционном кредитовании банку необходимо применять различные методы оценки инвестиционных проектов, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, а также по полезным результатам. Весомым фактором является неопределённость будущего развития экономики и конкретной отрасли или предприятия, в частности.

“Под неопределённостью понимается неполнота или неточность информации о предпосылках, условиях или последствиях реализации проекта, в том числе о связанных с ним затратах и результатах” [14, с. 159] “В количественном отношении неопределённость подразумевает возможность отклонения результата от ожидаемого (или среднего значения) как в меньшую, так и в большую сторону.” [14, с. 160]

“К мелким инвестиционным проектам, не требующим больших капитальных вложений, не оказывающим существенного влияния на изменение выпуска продукции, а также имеющим относительно небольшой срок полезного использования, можно применять простейшие способы расчёта.

В то же время реализация более масштабных инвестиционных проектов (новое строительство, реконструкция, освоение принципиально новых видов продукции и .т.п.), требующих больших инвестиционных затрат, вызывает необходимость учёта большого числа факторов и, как следствие, проведения более сложных расчётов, а также уточнения методов оценки эффективности.” [19 ,с. 53]

В связи с этим в литературе можно найти комплексные или интегральные методики оценки эффективности инвестиционной деятельности, которые необходимы банку в принятии решении о целесообразности инвестиционного кредитования для того или иного проекта.

“Эффективность инвестиционной деятельности (ИД) интегрированной бизнес-группы предлагается определять на основе интегральной оценки. Интегральная оценка эффективности (ИОЭ) ИД – это показатель, который включает значения других показателей эффективности инвестиционных проектов, скорректированных в соответствии с их весомостью и другими факторами. Интегральная оценка упрощает процедуру измерения эффективности, а иногда является единственно возможным вариантом ее проведения и получения объективных окончательных выводов.” [21, с. 77]

              При этом, при выборе любого метода оценки эффективности инвестиции и принятии решения по инвестиционному банковскому кредитованию необходим учёт инфляции. “В инвестиционном анализе влияние инфляции может быть учтено корректировкой на индекс инфляции или будущих поступлений, или коэффициента дисконтирования.” [5, с. 84]

Таким образом, чем крупнее инвестиционный проект, чем больше нововведений и изменений он вносит в хозяйственную деятельность предприятия, тем точнее должны быть расчёты денежных потоков и методы оценки эффективности инвестиционного проекта для снижения рисков при инвестиционном кредитовании для банка. Помимо того, в этот момент актуализируется необходимость получения реальной информации от предприятия о его планах по развитию, т.к. предприятие может дифференцировать проект и выдавать глобальный инвестиционный проект за небольшие хозяйственные изменения, что влечёт за собой дезактуализацию не только выбор методов оценки инвестиционного проекта, но и расчёт его эффективности.

Для отображения значимости инвестиционного кредитования необходимо привести пример. При кредитовании малого и среднего бизнеса значительной частью кредитов являются инвестиционные банковские кредиты, в связи с чем необходимо показать его влияние на экономическое развитие экономики.   “Вклад банковского сектора области в развитие малого и среднего бизнеса характеризуется следующими показателями (Прил. 1).” [24, с. 23]

На рисунке из приложения 1 чётко прослеживается рост кредитования, в том числе и инвестиционного до экономического кризиса 2008 года. Резкий подъём кредитования в 2007 году, практически в два раза, наводит на вопрос об искусственности поддержки экономических субъектов, частично спровоцировавшей  экономический кризис в стране.

При этом необходимо провести сопоставление с общим экономическим положением в России на данном периоде. Тенденция роста и спада кредитования в целом, в том числе и инвестиционного банковского кредитования, и индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономического деятельности движется сонаправленно [Таблица 2].

Таблица 2

Основные экономические показатели по годам [26]

(в % к соответствующему периоду предыдущего года)

Январь

2006

Январь

2007

Январь

2008

Январь

2009

Январь

2010

Январь

2011

Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности*

106,2

107,1

109,4

86,0

106,1

105,5

* Исчисляется на основе данных об изменении физического объема производства продукции сельского хозяйства, добычи полезных ископаемых, обрабатывающих производств, производства и распределения электроэнергии, газа и воды, строительства, транспорта, розничной и оптовой торговли.

Не смотря на общую тенденцию  по росту или убыли объёмов инвестиционного банковского кредитования, заёмщику помимо подготовки детализированного бизнес-плана и расчётов окупаемости при условии объективного учёта рисков необходимо учитывать и специфику своего производства или услуги для удовлетворения запроса на инвестиционное банковское кредитование [Таблица 3]. [17, с. 3]

Таблица 3

Процент удовлетворения по запросу на кредитования по основным отраслям промышленности [17, с. 3]

Промышленная отрасль

% удовлетворённых запросов

Металлургическая отрасль

83

Химическая и нефтехимическая отрасль

82

Пищевая отрасль

78

Машиностроительная отрасль

76

Деревообрабатывающая отрасль

46

Лёгкая промышленность

39

Основываясь на данных таблицы можно сделать вывод не только об отраслях промышленности, в которых на данный момент наиболее доступно как инвестиционное банковское кредитование, так и обычное, но и о специфике экономического развития государства. В частности, кредитование лёгкой промышленности сравнительно невелико в условиях российской экономики и конкуренции на мировых рынках.

Авторы многих экономических изданий приходят к следующему выводу: “К сожалению, пока не определены конкретные приоритетные отрасли, которые нужно преимущественно развивать, с тем, чтобы снизить зависимость от топливно-сырьевого экспорта. На наш взгляд, наилучшие условия в мире Россия имеет сегодня по всемерному развитию таких отраслей, как нефтехимия и глубокая переработка древесины.” [4, с. 5] При этом с автором данной стать можно поспорить об актуальности данных сфер развития экономики. Нефтехимия и глубокая переработка древесины являются составляющими экономики сегодняшнего дня, экономика завтрашнего дня базируется на высоких технологиях, в том числе IT разработках, и альтернативных экологически чистых источниках энергии. Именно в данных сферах необходимо развитие инвестиционного кредитования, начиная от законодательной базы и заканчивая объективной оценкой инвестиционной эффективности на ближайшие годы.

Немаловажным фактором, влияющим на положительное решение об инвестиционном кредитовании являются риски, с которыми возникает большое количество проблем. В частности необходимо в первую очередь учесть кредитоспособность заёмщика.

“Кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, оценить и рассчитать каждый из которых непросто. Большая часть анализируемых на практике показателей кредитоспособности основана на данных за прошедший период или на какую-то отчетную дату. Вместе с тем все они подвержены искажающему влиянию инфляции. Сложность представляют выявление и количественная оценка некоторых факторов, таких как моральный облик и репутация заемщика. Кроме того, применяется множество методов решения данной задачи, не исключающих друг друга, а дополняющих в комплексе и делающих оценку кредитоспособности заемщика более соответствующей реальности. Удачной представляется классификация подходов к оценке кредитоспособности заемщиков коммерческих банков, приведенная на рисунке.” [Прил. 2] [13]

Помимо финансовых показателей при инвестиционном кредитовании для банков важны объективные данные по высшему руководству компании. “Банки анализируют, как быстро менеджмент компании-заемщика способен скорректировать свою ценовую политику, оптимизировать издержки, насколько гибок его подход к текущему планированию. Обращается внимание и на диверсификацию бизнеса – на возможное перенаправление денежных потоков, наличие нескольких точек ведения бизнеса, количество средств производства и т.д. ” [21, с. 82]

Инвестиционное банковское кредитование наряду с другими видами кредитования имеет свои особенности. Для России в данный момент времени актуально повышение объёмов инвестиционного банковского кредитования, что будет способствовать росту малого и среднего бизнеса, а также поддержит расширение крупных компаний. Помимо того важным фактором является специфика производства, нуждающегося в инвестиционном банковском кредитовании. Наиболее актуальными отраслями, которым банк готов выдать инвестиционный кредит являются нефтехимическая и металлургическая отрасли в виду их конкурентоспособности на отечественном и мировом рынке, а также стабильный спрос на их продукцию.  При этом банку важно учесть специфику инвестиционного кредитования и сопутствующие ему риски для сохранения возвратности инвестиционных банковских кредитов.

<< | >>
Источник: Неизвестный. КУРСОВАЯ РАБОТАпо дисциплине "Деньги, кредит, банки (часть 2)" на тему: Инвестиционное банковское кредитование 2011. 2011

Еще по теме 2.1.  Анализ инвестиционного кредитования коммерческими банками:

  1. ВЕСЕЛЬКОВА Ольга Владимировна. Развитие инвестиционной деятельности коммерческих банков. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Москва 2003, 2003
  2. Лазаренко Алла Леонидовна

    . Экономические основы инвестиционной деятельности коммерческих банков России. Орел 2005, 2005

  3. 4.1. Место коммерческих банков в инвестиционном процессе реального сектора рыночной экономики
  4. ЛАЗАРОВА ЛАРИСА БОРИСОВНА. Инвестиционная деятельность коммерческих банков. Диссертацияна соискание ученой степени кандидата экономических наук. Санкт-Петербург -2000, 2000
  5. 4. Оценка инвестиционных инструментов коммерческого банка с позиций портфельного инвестирования
  6. 3. РАСЧЕТНЫЕ, УЧЕТНЫЕ, ДЕПОЗИТНЫЕ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  7. РАСЧЕТНЫЕ, УЧЕТНЫЕ, ДЕПОЗИТНЫЕ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  8. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  9. 10.1. Методика анализа финансового состояния коммерческого банка, проводимого Банком России
  10. ГЛАВА 1ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕННЯ АНАЛИЗА ПРОЦЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  11. 10.5. Финансовые результаты деятельности коммерческих банков  
  12. Кредитование коммерческих банков центральным банком (рефинансирование)
  13. 2.1.  Анализ инвестиционного кредитования коммерческими банками
  14. Инвестиционная деятельность коммерческих банков
  15. Инвестиционная деятельность коммерческих банков
  16. 74.ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  17. 11.2. Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами