<<
>>

2.6.4. Особенности анализа финансового состояния группы компаний

Принципы и критерии консолидации

В случае выявления экономически взаимосвязанных компаний с заемщиком необходимо проводить анализ финансового состояния всей группы. Для формирования целостного представления о состоянии бизнеса, имеющего сложную организационно-финансовую структуру, необходима консолидированная финансовая отчетность.

Компании являются экономически взаимосвязанными, если ухудшение финансового положения одной из компаний обуславливает или делает вероятным ухудшение финансового положения другой компании группы, что может послужить причиной неисполнения обязательств заемщика перед банком.

Экономическая взаимосвязь выявляется не только по признакам, указанным в ст.105 и 106 ГК РФ, но и по следующим критериям:

доля компании в совокупной выручке группы экономически взаимосвязанных компаний превышает определенный норматив, установленный банком, например, более 15% или 30%;

наличие у заемщика и компаний взаимных кредитов, займов, финансо-вых вложений и поручительств, предоставленных в отношении друг друга в объеме, превышающем определенный норматив, установленный банком, например, более 15% от общего объема операций заемщика, или превышающих среднемесячную выручку заемщика и т.д.;

компания является контрагентом заемщика, при этом ее доля в общем объеме дебиторской/кредиторской задолженности заемщика превышает определенный норматив, утвержденный банком, например, 30% или 50%;

иные признаки, на основании которых можно сделать вывод о том, что компания является частью единого бизнес-процесса;

совокупная сумма указанных обязательств заемщика составляет 10% от его чистых активов (Письмо ЦБ РФ «О расчете норматива максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков» №106-Т от 10.09.2004 г.).

Консолидированную отчетность целесообразно составлять как минимум за пять последних отчетных периодов.

Можно выделить три метода консоли-дации:

Метод полной консолидации

Данный метод наиболее распространен. В его основе лежит концепция «единого предприятия»: холдинг (группа) рассматривается как одно юридическое лицо, так как активы, обязательства, доходы и расходы контролируются всей группой. При этом методе показатели консолидированной отчетности получаются суммированием показателей отчетности всех дочерних компаний за исключением (элиминация) результатов внутригрупповых операций (взаимных задолженностей и расчетов), таких как: дебиторская и кредиторская задолженности; займы и финансовые вложения; уставный капитал.

Метод пропорциональной консолидации

По отношению к совместной деятельности (в Международных стандартах финансовой отчетности — МСФО — используется термин «совместно кон-тролируемые компании») применяется включение в консолидированную отчетность активов, обязательств, доходов и расходов пропорционально доле контроля над такими предприятиями. Этот так называемая пропорциональная консолидация. Логика ее достаточно проста: с одной стороны,

инвестор имеет право на свою долю активов, а с другой стороны — отвечает по обязательствам также в размере своей доли.

Метод долевого участия

Если контроль не является определяющим, то связанное предприятие является зависимым. Отчетность зависимых предприятий обычно консолидируют методом долевого участия. Принцип, который лежит в основе такой консолидации — это изменение в консолидированной отчетности инвестиций в зависимые предприятия на величину доли прибыли или убытка, причитающуюся инвестору за отчетный период.

При этом сами показатели отчетности зависимого предприятия (активы, пассивы, доходы и расходы) в консолидированную отчетность не включаются, так как считается, что степень контроля для этого недостаточна.

Пример составления и анализа консолидированного баланса

Пример консолидированной отчетности группы компаний (Формы №1 и Формы №2) методом полной консолидации:

Форма №1 (млн. руб.) № п/п Наименование статьи баланса Компания

А Компания Б Компания В Формула Итого Группа 1 Внеоборотные активы 150 80 70 200+40 240 2 Основные средства 100 50 50 100+50+50 200 3 Долгосрочные финансовые вложения (ДФВ) 50 30 (депозит в банке > 12 месяцев) 20 (из них 10 - займ компании Б) 0+30+10 40 4 Оборотные активы 90 80 70 70+10+80 160 5 Запасы 30 20 20 30+20+20 70 6 Краткосрочные финансовые вложения (КФВ) 10 (займ компании Б) 20 (векселя компании В) 10 (векселя покупателя Д) 0+0+10 10 7 Дебиторская за-долженность (ДЗ) 50 (в т.ч. 20 - компании В) 40 (в т.ч. 10 - компании А) 40 (в т.ч. 20 - компании Б) 30+30+20 80 8 ИТОГО АКТИВЫ 240 160 140 160+40 400 9 Уставный капитал (УК) 50 50 (на 100 % участие компании А) 50 50+0+50 100

10 Долгосрочные займы 100 40 30 100+30+30 160 11 Краткосрочные обязательства 90 70 60 110+30 140 12 Займы 70 40 30 70+30+10 110 13 Кредиторская

задолженность

(КЗ) 20 30 30 10+10+10 30 14 ИТОГО ПАССИВЫ 240 160 140 100+160+140 400

Комментарии к Форме №1:

В п.3 (№ п/п) взаимоисключаются следующие статьи баланса:

ДФВ Компании А и Уставный капитал Компании Б на сумму 50 млн. РУб.

ДФВ Компании В и Долгосрочные займы Компании Б на сумму 10 млн. руб.

В п.6 взаимоисключаются следующие статьи баланса:

КФВ Компании А и Краткосрочные займы Компании Б на сумму 10 млн. руб.

КФВ Компании Б и Дебиторская задолженность в части векселей Компании В на сумму 20 млн. руб.

В п. 7 взаимоисключаются следующие статьи баланса:

ДЗ Компании А и КЗ Компании В на сумму 20 млн. руб. ДЗ Компании Б и КЗ Компании А на сумму 10 млн. руб. ДЗ Компании В и КЗ Компании Б на сумму 20 млн. руб.

Аналогично составлению сводного баланса, консолидированный отчет о прибылях и убытках предполагает построчное суммирование показателей отчетностей компаний группы без учета внутригрупповых операций. Для этого из полученного сложением значений показателей отчетов головной и дочерних компаний исключают следующие суммы:

выручку от реализации товаров между головной и дочерними компаниями, а также между «дочками» одной группы, и приходящиеся на эту реализацию затраты;

дивиденды и проценты, выплачиваемые дочерними компаниями головной организации или друг другу;

любые иные доходы и расходы, возникающие в результате операций между дочерними организациями и головной или же друг с другом.

Форма №2 (млн. руб. в квартал) Наименование позиций Компания А Компания Б Формула Итого Группа Выручка 100

(в т.ч. 12 -

компании Б) 80

(в т.ч. 10 - компании А) 100+80-12-10 158 Себестоимость реализации товаров 90 (в т.ч. - 8 компании Б) 75 (в т.ч. - 10 компании А) 90+75-8-10 147 Валовая прибыль 10 5 158-147 11 Коммерческие расходы 2 0 2+0 2 Прибыль (убыток) от реализации 8 5 11-2 9 Прочие доходы и расходы %% к уплате 0 0 0 0 Прочие операционные доходы 0,5 0 0,5 0 Прочие операционные расходы 0,5 0,2 0,5+0,2 0,7 Прочие внереализационные расходы 0,1 0 0,1 0,1 Прибыль (убыток) до налогообложения 7,9 4,8 9+0,7+0,1 9,8 Текущий налог на прибыль 1,58

(7,9*20%) 0,96

(4,8*20%) (9,8*20%) 1,96 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 6,32

(7,9-1,58) 3,84

(4,8-0,96) 9,8-1,96 7,87 Дополнительные данные, не входящие в Форму №2 Дебетовые обороты по сч.62 (с НДС) 118 (в т.ч. 14,16 - компания Б) 94,4 (в т.ч. 11,8 - компания А) Кредитовые обороты по сч.60 90 (в т.ч. 8 - компания Б) 75 (в т.ч. 10 --компания Б)

Комментарии к Форме №2

Для консолидации Формы №2 необходимо провести анализ оборотно- сальдовых ведомостей за соответствующий период (в данном примере за квартал) по счетам 60,62,76, для того, чтобы очистить выручку и себестоимость от внутригрупповых расчетов.

Выручка Группы очищена от дебетовых оборотов по счету 62 в части межгрупповых расчетов за минусом НДС, так как в Форме №2 отражена выручка без НДС (18%).

Себестоимость товаров (работ, услуг) группы очищена от кредитовых оборотов по счету 60 в части межгрупповых расчетов.

По вышеуказанной схеме исключаются межгрупповые расчеты в части коммерческих, управленческих, операционных, внереализационных расходов и доходов. Указанные статьи баланса можно просто просуммировать, если их доля не значительна.

Следует отметить, что расчеты с дебиторами и кредиторами так же могут быть отражены на счете 76, как правило, это касается организаций, рабо-тающих в сфере услуг, поэтому данный счет также необходимо анализировать по аналогии со счетами 60 и 62. Консолидированная прибыль носит условный характер, так как считается по стандартной ставке налога на прибыль и не учитывает форму и особенности налогообложения организации.

<< | >>
Источник: Костюченко Наталья Сергеевна. Анализ кредитных рисков / Н.С. Костюченко. - СПб.: ИТД «Скифия»,2010.- 440 с.. 2010

Еще по теме 2.6.4. Особенности анализа финансового состояния группы компаний:

  1. 3.2 Тема 2. Общий анализ финансового состояния предприятия.Экспресс-анализ бухгалтерской отчетности.
  2. И. А. Жулега. Методология анализа финансового состояния предприятия: монография И. А. Жулега ; ГУАП. — СПб.,2006. — 235 с.: ил., 2006
  3. 1. 2. Обзор и анализ действующих методик анализа финансового состояния предприятия
  4. 2.2. Информационное обеспечение анализа финансового состояния
  5. 1.5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАЕМЩИКА
  6. 10.1. Методика анализа финансового состояния коммерческого банка, проводимого Банком России
  7. 2.6.4. Особенности анализа финансового состояния группы компаний
  8. 11.2. Система показателей, используемая для анализа финансового состояния
  9. 11.3. Информационная база анализа финансового состояния
  10. 11.4. Методы анализа финансового состояния
  11. 1.4. Последовательность проведения анализа финансового состояния организации н заключение по результатам
  12. А. Инструменты для анализа финансового состояния предприятия
  13. 18.5. Анализ финансового состояния организации
  14. 1.4. Объекты и основные группы пользователей анализа финансового состояния предприятия
  15. Особенности анализа финансового состояния неплатежеспособных предприятий