<<
>>

  2.4. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег  

Между количеством денег в обращении и потребностями в них хозяйственного оборота существует тесная взаимосвязь, на&рушение которой приводит к обесценению национальных де&нежных единиц, диспропорции в развитии производства и эко&номики в целом.
Теоретически количество денег, необходимых для сферы обращения, должно быть равно совокупному объему продаж товаров и услуг, т.е.

М = 1 Р,Ч,,

где Р, — цена нго товара (услуги);

qt — количество г-го товара или услуги.

Количество денег равнялось бы этой величине, если бы каж&дая денежная единица использовалась только один раз. Однако на практике каждая денежная единица (купюра) используется в процессе обращения неоднократно. Кроме того, размер денеж&ной массы, необходимой для обслуживания хозяйственного обо&рота, зависит от ряда других факторов, влияние которых было установлено еще К. Марксом, сформулировавшим закон денеж&ного обращения. Сущность этого закона состоит в том, что «при данной скорости обращения денег... общая сумма денег, нахо&дящихся в обращении на данном отрезке времени, определяется общей суммой подлежащих реализации товарных цен плюс об&щая сумма платежей, приходящихся на этот же период времени, минус платежи, взаимно уничтожающиеся путем погашения. Общий закон, по которому масса находящихся в обращении де&нег зависит от товарных цен, ни в малейшей мере не нарушает&ся, ибо сама сумма платежей определяется ценами, установлен&ными в контрактах»[4].

Этот закон денежного обращения может быть представлен в виде следующей формулы:

,, РО-К + П-ВП м                             ,

У

где М — количество денег, необходимых для обращения;

РО — сумма цен реализованных товаров и услуг;

К — сумма цен товаров, проданных в кредит;

П — сумма платежей по обязательствам;

ВП — взаимопогашаемые обязательства;

У — скорость оборота одноименной денежной единицы.

Данный закон был сформулирован в условиях действия ме&таллического стандарта и распространялся на обращение бумаж&ных денег, но разменных на металл.

В это время денежная масса стихийно регулировалась, приспосабливаясь к объему товарообо&рота. Ситуация изменилась в связи с отходом от золотого стан&дарта и прекращением действия механизма автоматического при&способления к потребностям товарооборота в деньгах. Возникла необходимость многофакторного анализа при изучении действия закона денежного обращения.

В условиях функционирования неразменных на золото банк&нот спрос на деньги зависит от:

  • величины валового внутреннего продукта;
  • скорости обращения денег;
  • уровня цен;
  • доступности заемных средств;
  • процентных ставок по депозитам;
  • качественных показателей экономического развития и т.п.

Вместе с тем на предложение денег оказывают влияние ре&зультаты деятельности представителей кредитной системы: ком&мерческих банков, центрального банка, министерства финансов и др.

Предложение денег в значительной степени зависит от:

  • дефицита государственного бюджета;

« уровня денежных доходов населения;

  • уровня развития банковской системы, безналичных расче&тов, наличия кредитных ресурсов и т.д.

Соотношение между спросом и предложением денег опреде&ляет состояние денежного обращения: если в обороте больше денег, чем их требуется для обслуживания хозяйства, то насту&пает обесценение денег, инфляция.

Одним из важнейших показателей денежного обращения яв&ляется денежная масса. В Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» предусмотрено, что «Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основ&ных направлений единой государственной денежно-кредитной политики».

Денежная масса — это совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота.

Контроль над денежной массой является важнейшей состав&ной частью экономической политики страны, поскольку в со&временном обществе деньги играют гораздо более существенную роль, чем просто средство расчетов, они напрямую воздействуют на уровень экономической активности в стране.

Денежная масса в обращении характеризуется величиной де&нежных агрегатов, состав и число которых значительно разли&чаются в отдельных странах.

Принцип построения этих агрега&тов основан на том, что все блага можно ранжировать от абсо&лютно ликвидных до абсолютно неликвидных, и затем, пос&ледовательно присоединяя к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, можно получать соответственно показатели Mj, М2, М3, ..., М„. Каждый последующий показатель массы включает предыдущий плюс новая величина финансовых средств по степени ликвидности.

В различных странах в различные периоды использовались разные показатели денежной массы. Это зависело от той цели, которую преследовали центральные банки, — снижение темпов инфляции или повышение экономического роста. Например, агрегат Mi ассоциируется с объемами покупательной способно&сти физических лиц, а более широкие денежные агрегаты М2 и М3 включают значительную часть финансовых активов, которые не могут быть использованы немедленно. Так, в США долгое время использовался в качестве целевого ориентира агрегат Mi, однако в 1979 г. Федеральная резервная система стала использо&вать также агрегаты М, и М3, а затем в 90-е годы полностью отказалась от таргетирования Мь

В России в настоящее время используется показатель «де&нежная масса» при разработке экономической политики и уста- новлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций. Денежная масса определяется как совокупность де&нежных средств в валюте Российской Федерации, предназна&ченных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми предприятиями, организациями и населением — резидентами Российской Федерации.

В составе денежной массы выделены два компонента.

Наличные деньги в обращении (денежный агрегат Мо) — наи&более ликвидная часть денежной массы, которая готова для не&медленного использования в качестве платежного средства. Этот агрегат включает банкноты и монеты в обращении (деньги вне банков).

Безналичные средства, которые включают остатки средств не&финансовых предприятий, организаций, индивидуальных пред&принимателей, населения на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования, в том числе на счетах для расче&тов с использованием пластиковых карт, и срочных счетах, от&крытых в кредитных организациях в валюте РФ.

Денежная масса (М2) рассчитывается как сумма наличных денег в обращении и безналичных средств.

В этот показатель в национальном определении не включа&ются депозиты в иностранной валюте.

Вместе с тем в денежном обзоре Центральный банк РФ выделяет показатель «деньги», ко&торый включает все денежные средства в экономике страны, ко&торые могут быть немедленно использованы как средство пла&тежа. Данный агрегат рассчитывается как совокупность агрега&тов «деньги вне банков» (Мо) и «депозиты до востребования» в банковской системе.

Квазиденьги — это депозиты банковской системы, которые менее ликвидны и непосредственно не используются как сред&ство платежа (в сравнении с агрегатами «деньги»). Сюда входят срочные депозиты в валюте РФ и все депозиты в иностранной валюте. Совокупность агрегатов «деньги» и «квазиденьги» состав&ляет агрегат «широкие деньги».

Анализ динамики и структуры денежной массы — началь&ный этап при формировании Центральным банком РФ денеж&но-кредитной политики на очередной год.

Характерной чертой структуры денежной массы в Россий&ской Федерации является большой удельный вес наличных де&нег в обращении (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Компоненты денежной массы

На начало года

1998

1999

2000

2001

2002

Наличные деньги (Мо)

35,3

41,5

37,8

34,5

36,6

Безналичные средства

64,7

58,5

62,2

65,5

63,4

Структура денежного оборота в 1998—2001 гг., %

Как видно из приведенных данных, удельный вес наличных денег колеблется, но остается достаточно высоким.

Вместе с тем практически во всех странах мира налично-де&нежная масса находится в пределах 5—10% совокупного денеж&ного оборота. Сохранение налично-денежного обращения важ&но, поскольку именно оно обеспечивает получение и расходова&ние большей части денежных доходов населения, расчеты за то&вары и услуги.

Денежная база состоит из следующих компонентов:

  • суммы наличных денег в обращении и в кассах коммерче&ских банков;
  • обязательных резервов банков;
  • остатков средств на корреспондентских счетах коммерче&ских банков в Центральном банке РФ.

Изменение объема денежной массы определяется не только увеличением количества денег в обращении, но и ускорением их оборота.

Скорость обращения денег — это быстрота их оборота при об&служивании сделок.

Основными показателями, характеризующими скорость обо&рота денег, являются:

  • показатель скорости обращения денег в кругообороте дохо&дов — отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе (агрегату Mi или Мг);
  • показатель оборачиваемости денег в платежном обороте, т.е. отношение суммы переведенных средств по банковским те&кущим счетам к средней величине денежной массы.

Как следует из закона денежного обращения, увеличение ско&рости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы.

Для анализа степени обеспеченности экономики денежны&ми средствами используется также показатель, который носит название коэффициента монетизации. Он рассчитывается как отношение среднегодовой величины денежной массы (как пра&вило, М2) к номинальной величине ВВП. Таким образом, ко&эффициент монетизации является величиной, обратной скоро&сти обращения денег.

После перехода России к рыночной экономике, с начала 90-х гг., скорость обращения денег постоянно повышалась, а коэффициент монетизации одновременно снижался (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Годы

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

Коэффи&циент мо&нетиза&ции, %

53,6

56,6

61,6

66,3

70,8

73,2

61,2

31,0

15,0

14,0

12,3

Скорость

обращения,

раз

1,9

1,8

1,6

1,5

1,4

1,4

1,6

3,2

6,6

7,2

8,1

Коэффициент монетизации и скорость обращения денег в России в 1985—1995 гг.

Скорость обращения в последующие годы оставалась высо&кой: в 1996 г. - 8,7; в 1997 г. - 7,7; в 1998 г. - 6,6 и в 1999 г. - 7,8—7,9. Это намного выше, чем в экономически развитых стра&нах: в 1995 г. в Великобритании скорость обращения была равна 1,0; в Германии — 1,6; США — 1,8 и в Японии — 0,9[5].

Высокое значение скорости обращения денег соответствует низкому значению коэффициента монетизации. Даже с учетом ее «широких денег», коэффициент монетизации в России ока&зывается в несколько раз ниже, чем в экономически развитых и развивающихся странах (табл. 2.4).

Таблица 2.4

Доля денежной массы (агрегат Мг) в ВВП ряда стран, 1991—2000 гг.

Страны

1991

1995

1996

1997

1998

1999

2000

Россия

0,94

0,14

0,13

0,15

0,16

0,15

0,16

Польша

0,32

0,34

0,35

0,37

0,40

0,43

0,43

США

0,57

0,50

0,50

0,50

0,50

0,50

0,50

Япония

1,12

U4

1,10

1,11

1,17

1,22

1,23

Либерализация цен в России в 1992 г. привела к тому, что их рост значительно обогнал рост денежной массы, что вызвало ее реальное сжатие. В 1992—1999 гг. индекс потребительских цен и индекс — дефлятор ВВП возросли приблизительно в 6000—6500 раз, в то время как агрегат увеличился примерно в 530 раз. Таким образом, «реальная» денежная масса сократилась более чем в 10 раз. В результате денежная масса и до кризиса августа 1998 г. составляла 15% к ВВП, и после кризиса осталась на том же уровне, тогда как в развитых странах этот показатель нахо&дится в диапазоне 50—100%; даже в Польше, где экономика пе&реживает переходный период, данный показатель значительно выше (30-35%).

Спрос на деньги в России в 2002 г. будет расти и формиро&ваться на основе тенденций, сложившихся в предыдущие годы, а также под воздействием бюджетной и структурной политики Правительства. По оценке Банка России, величина спроса по аг&регату М2 увеличится на 22—28%.

Скорость обращения денег в странах с переходной экономикой характеризуется значительной неопределенностью, которая связана с незавершенностью процесса становления экономики нового ти&па. Вместе с тем в России постепенное восстановление спроса на деньги, резко сократившегося в результате финансового кризиса (август 1998 г.), станет тем фактором, который будет способство&вать снижению скорости обращения денег и увеличению степени монетизации ВВП.

 

<< | >>
Источник: Е.Ф. Жуков, И.M. Максимова, А.В. Печникова и др.. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов /; Под ред. академ. РАЕН Е.Ф. Жукова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,2003. - 600 с.. 2003

Еще по теме   2.4. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег  :

  1. 17.4. Денежная масса и скорость обращения денег
  2. 21.1. Денежная масса, спрос и предложение денег. Денежный рынок
  3.   2.4. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег  
  4. 2.4. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег  
  5. Статистические методы анализа и прогноза денежной массы и денежного обращения
  6. 2.2 Закон денежного обращения. Денежная масса                и скорость обращения денег
  7. Денежная масса
  8. 4.1. Законы денежного обращения. Теории влияния денег на инфляцию и цены
  9. Глава 1 Происхождение, сущность и значение СОВРЕМЕННЫХ ДЕНЕГ, ДЕНЕЖНАЯ МАССА
  10. 1.2. Закон денежного обращения 1.2.1. Денежная масса и скорость обращения денег
  11. 6. Законы денежного обращения
  12. Законы денежного обращения
  13. Денежная масса и показатели, ее характеризующие. Денежные агрегаты
  14. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег
  15. Государственное регулирование денежной массы
  16. Денежная масса и скорость обращения денег