<<
>>

5.1. Валютная система: сущность, виды, элементы 

Валютная система — это форма организации валютных от&ношений, закрепленная национальным законодательством (на&циональная система) или межгосударственным соглашением (ми&ровая и региональная системы).

Валютные отношения представляют собой разновидность де&нежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.

Деньги, обслуживающие международ&ные отношения, называются валютой.

Различают национальную, мировую и региональную валютные системы.

Национальная валютная система сформировалась в рамках на&циональной денежной системы, которая регламентировала по&рядок денежных расчетов данной страны с другими государст&вами. Постепенно она обособилась от денежной системы.

Основные элементы национальной валютной системы:

  • национальная валюта;
  • национальное регулирование международной валютной ли&квидности;
  • режим курса национальной валюты;
  • национальное регулирование валютных ограничений и ус&ловий конвертируемости национальной валюты;
  • режим национальных рынков валюты и золота;
  • национальные органы, осуществляющие валютное регули&рование (законодательные органы, центральный банк, Минфин, Минэкономики, таможенный комитет и др.).

По мере интернационализации хозяйственных связей на ос&нове национальных валютных систем формируются механизмы межгосударственного регулирования международных и валют&ных отношений — мировая и региональная валютные системы. Их основные принципы юридически закреплены межгосударст&венными соглашениями.

Основные элементы мировой и региональной валютных сис&тем:

  • виды денег, выполняющих функции международного пла&тежного и резервного средства;
  • межгосударственное регулирование международной валют&ной ликвидности;
  • межгосударственная регламентация режимов валютного курса;
  • межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;
  • режим мировых рынков валюты и золота;
  • международные валютно-кредитные организации, осуще&ствляющие межгосударственное регулирование валютных отно&шений (Международный валютный фонд (МВФ), Европейский центральный банк (ЕЦБ).

Национальная валютная система базируется на национальной валюте.

Национальная валюта — денежная единица страны. Она существует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безна&личной (остатки средств на банковских счетах). Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.

В послевоенный период главными формами мировых денег стали резервные валюты и международные денежные единицы.

Первоначально единственным видом мировых денег было зо&лото, причем в форме слитков. Золотые монеты для использова&ния в международных расчетах нужно было отлить в слитки, а затем перечеканить в монеты другой страны. Постепенно с це&лью снижения издержек обращения в международных расчетах стали использоваться национальные золотые монеты и кредит&ные орудия обращения.

С 20-х годов XX в. функции мировых денег наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют. Под этим термином пони&мается конвертируемая национальная валюта, выполняющая функ&ции международного платежного и резервного средства.

Вначале главной резервной валютой был фунт стерлингов, но постепенно его позиции начали ослабевать, стала повышаться роль доллара США. Выполнение той или иной валютой функ&ции международного платежного и резервного средства зависит от позиций, которые занимает страна — эмитент валюты — на международном рынке товаров и капиталов. Изменение этих по&зиций привело к утрате фунтом стерлингов роли резервной валю- ты в конце 60-х годов, к относительному снижению роли долла&ра США и повышению роли немецкой марки и японской иены в 80-90-х годах. После замены марки на евро и ослабления по&зиций японской иены (после двукратного снижения междуна&родного рейтинга Японии в феврале 2001 г. и в апреле 2002 г.) функции резервной валюты выполняет доллар США.

В 70-е годы МВФ выпустил новый вид международных лик&видных активов — международную денежную единицу СДР[6], или СПЗ (специальные права заимствования). В рамках Евро&пейской валютной системы, созданной в 1979 г., стала выпус&каться международная денежная единица — экю (европейская валютная единица)[7].

В 1999 г. она была заменена на евро.

Международные денежные единицы — это особый вид мировых денег. Они являются наднациональными коллективными валюта&ми, поскольку выпускаются не национальными банками, а меж&дународными валютно-кредитными организациями. Первона&чально они использовались только как международное резервное и платежное средство, а также в качестве валютного эталона и выпускались лишь в безналичной форме записей на счетах. С 1999 г. евро стал дополнительно к функциям мировых денег вы&полнять функции национальной валюты параллельно с нацио&нальными валютами стран зоны евро. С 2002 г. евро выпускается в наличной и безналичной форме и полностью заменил нацио&нальные валюты стран, перешедших на евро.

Золото выполняет функцию международного резервною сред&ства в модифицированной форме: для использования золотого резерва в качестве международного платежного средства его нужно реализовать за доллары.

Важный элемент валютной системы — регулирование между&народной валютной ликвидности на национальном и межгосу&дарственном уровне. Под международной валютной ликвидностью понимается способность отдельной страны или всех стран свое&временно погашать свои международные обязательства.

Компоненты международной валютной ликвидности:

  • официальные золотые резервы (запасы менетарного золота в монетах и слитках, принадлежащие государству);
  • официальные валютные резервы (запасы иностранной ва&люты, включая евро, принадлежащие государству);
  • счета в СДР;
  • резервная позиция в МВФ.

Резервная позиция в МВФ означает • право страны — члена МВФ на автоматическое получение у него безусловных кредитов в иностранной валюте (в пределах 25% от квоты страны в МВФ).

Следующий элемент валютной системы характеризует поря&док установления курсовых соотношений между валютами, т.е. режим валютного курса. Различают фиксированный, «плавающий» курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комби&нациях отдельные элементы фиксированного и «плавающего» кур&сов.

Такая классификация курсовых режимов в целом соответ&ствует принятому МВФ делению валют на три группы:
  • валюты с привязкой (к одной валюте, «валютной корзине» или международной денежной единице);
  • валюты с большой гибкостью;
  • валюты с ограниченной гибкостью.

При режиме фиксированного валютного курса центральный банк или правительство устанавливают курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо стра&ны, к которой «привязана» валюта данной страны, к «валютной корзине»[8] (обычно в нее входят валюты основных торгово-эко&номических партнеров) или к международной денежной едини&це. Первая особенность фиксированного курса состоит в том, что его устанавливает центральный банк или правительство, вто&рая — в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или несколь&ких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложе&ния на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации — пони&жения или ревальвации — повышения).

При фиксированном курсе центральный банк нередко устанав&ливает различные курсы по отдельным операциям — режим мно&жественности валютных курсов. Например, такой режим дейст&вовал в России с ноября 1989 г. по июль 1992 г. Режим фикси&рованного валютного курса обычно устанавливается в странах с жесткими валютными ограничениями и неконвертируемой валю&той. На современном этапе его применяют в основном развиваю&щиеся страны и некоторые страны с переходной экономикой.

Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или не&значительны, характерным является режим «плавающих*, или ко&леблющихся, курсов. При таком режиме валютный курс, во-первых, устанавливается рынком (коммерческими банками и в результа&те биржевых торгов) и, во-вторых, он относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Ре&жим «плавающего» курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулиро&вание валютного курса.

К промежуточным между фиксированным и «плавающим» ва&риантами режима валютного курса можно отнести:

  • режим «скользящей фиксации» — центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показате&лей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, измене&ния величины официальных золотовалютных резервов и др.;
  • режим «валютного коридора» — центральный банк устанав&ливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режимом «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыноч&ного спроса и предложения на валюту;
  • режим «совместного», или «коллективного», «плавания» валют — курсы валют стран — членов валютной группировки поддержи&ваются по отношению друг к другу в пределах «валютного кори&дора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в груп&пировку.

Объектом национального и межгосударственного регулирова&ния являются валютные ограничения и режим конвертируемо&сти валют.

Валютные ограничения — это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с нацио&нальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Различают ограничения платежей и переводов по текущим опе&рациям платежного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов.

На межгосударственном уровне осуществляется регулирование валютных ограничений по текущим операциям. Страны — члены МВФ могут взять на себя обязательство по ст. VIII Устава МВФ не вводить ограничения по текущим международным операциям либо присоединиться к ст. XIV, допускающей сохранение таких ограничений на «переходный период», т.е. на период до подписа&ния ст. VIII. На начало 1999 г. 147 государств из 182 стран - членов МВФ присоединились к ст. VIII. Ограничения по финан&совым операциям сохраняются в большинстве стран.

От количества и вида практикуемых в стране валютных огра&ничений зависит режим конвертируемости валюты. Валютная конвертируемость (обратимость) — это возможность конверсии (обмена) валюты данной страны на валюты других стран. Разли&чают полностью конвертируемые (обратимые) валюты, частично конвертируемые и неконвертируемые (необратимые).

Полностью конвертируемыми («свободно используемыми» со&гласно терминологии МВФ) являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезиден&тов). Таких стран на современном этапе примерно 20; к ним от&носятся, в частности, США, ФРГ, Япония, Великобритания, Канада, Дания, Нидерланды, Австралия, Новая Зеландия, Син&гапур, Малайзия, Гонконг, арабские нефтедобывающие страны.

При частичной конвертируемости в стране сохраняются ог&раничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты. Если ограничены возможности конверсии для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если для нерезидентов — внутренней. Наибольшее значение с точки зрения связи внутреннего рынка с мировым имеет конвертируе&мость по текущим операциям платежного баланса.

Согласно Закону РФ «О валютном регулировании и валют&ном контроле» валюта, которая без ограничений обменивается на валюту другого государства при осуществлении текущих валютных операций, называется свободно конвертируемой валютой. Боль&шинство промышленно развитых стран перешли к данному типу частичной конвертируемости в середине 60-х гг.

Валюта называется неконвертируемой, если в стране действу&ют практически все виды ограничений, и прежде всего запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз. Неконвертируемая валюта характерна для многих развивающих&ся стран.

<< | >>
Источник: Е.Ф. Жуков, И.M. Максимова, А.В. Печникова и др.. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов /; Под ред. академ. РАЕН Е.Ф. Жукова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,2003. - 600 с.. 2003

Еще по теме 5.1. Валютная система: сущность, виды, элементы :

  1. 5.1. Валютная система: сущность, виды, элементы 
  2. 5.1. Валютная система: сущность, виды, элементы 
  3. Тема 5.1. Международная валютная система и валютные отношения
  4. 3.1 Мировая валютная система и ее модификация
  5. 1. Валютная система и ее элементы.
  6. Тема   11 Валютная система
  7. 7.1. Валютная система, ее элементы
  8. 9.1. Валютная система: ее сущность и элементы
  9. 88.ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ЭЛЕМЕНТЫ
  10. Денежные системы: понятие, типы, элементы
  11. Кредитная система и ее элементы. Банковская система РФ: понятие, структура, этапы становления
  12. Валютная система, ее модификации. Элементы валютной системы