§ 2. Условия международного кредита

Условия международного кредита представляют собой сложный комплекс различный показателей. Существенное влияние на условия международного кредита оказывают: направление использования кредитных ресурсов; характер субъектов кредитных отношений, т.

В ’‘цену” кредита входят процентная ставка, комиссионные и другие единовременные обороты, вознаграждения скрытого характера, реализуемые в ценах проданных в кредит товаров. Основным компонентом "цены” кредита является процентная ставка. Структура и движение процентной ставки отражают основные закономерности развития международного рынка ссудных капиталов. Оперативно реагируя на изменения мировой хозяйственной конъюнктуры, процент за кредит дает возможность объективно оценивать текущую ситуацию, складывающуюся на внутренних и внешних кредитных рынках, позволяет делать определенные выводы о ближайших перспективах ее развития и может с той или иной степенью эффективности использоваться в качестве инструмента воздействия на макроэкономические и микроэкономические процессы.

Любые изменения процента на внешних кредитных рынках подчинены правилам, которые действуют во внутренних рынках ссудного капитала. Тенденция в движении нормы процента проявляется независимо от того, используются кредиты для внутренних или внешних целей, и определяется величиной средней нормы прибыли и соотношением между спросом на кредит и его предложением.

По сравнению со средней нормой прибыли, движение которой определяется более долговременными тенденциями, соотношение спроса и предложения на мировом кредитном рынке изменяется постоянно.

Подобное соотношение между спросом и предложением на кредитных рынках имело место и ранее, особенно в периоды мировых циклических кризисов, но тогда оно носило непостоянный характер и не выражало долговременной тенденции.

Закономерности движения ссудного капитала в отдельных сферах международного кредитного рынка также оказывают влияние на процент. В зависимости от срочности и характера кредита на процент дифференцированно воздействуют изменения валютных ресурсов в условиях режима “плавания", ужесточение или ослабление антиинфляционной политики стран. Все это создало сложную и обширную систему процентных ставок по различным формам и видам международного кредита. Усилилась гибкость процентных ставок, вследствие чего увеличилось их отклонения от. среднего уровня, определяемого циклическими процессами, возросли в абсолютном и относительном размерах. Своеобразие движения ссудного процента ярко видно на международных кредитных рынках. Так, ставки по краткосрочным займам отличаются гибкостью и имеют большой диапазон колебаний. Их гибкость здесь выражена менее отчетливо, чем у долгосрочных и среднесрочных ставок, и проявляются более или менее четко лишь в фазах подъема кризиса. При подъеме наблюдается общее повышение процентных ставок, а разрыв между краткосрочными и долгосрочными ставкам уменьшается. При кризисе краткосрочные ставки превышают долгосрочные, что вызывается резким возрастанием спроса на ликвидность.

Значительная гибкость краткосрочных процентных ставок объясняется особым характером движения потоков краткосрочных капиталов, в частности, наличием спекулятивного и страхового мотивов в поведении агентов международного рынка. Здесь краткосрочный кредит активно используется в регулировании денежного обращения, платежных балансов и валютных курсов.

Современная структура процентных ставок на международном кредитном рынке определяется также различными закономерностями ее формирования в зависимости от сферы применения кредита и направлений его использования. Поэтому представляет интерес рассмотрение особенностей движения процентных ставок по таким категориям международного кредита, как экспортный и финансовый кредиты.

Установление общих закономерностей в движении нормы процента по экспортным кредитам особенно сложно. Наряду с обычными на "цену” кредита воздействуют часто факторы, вызванные динамикой движения товаров на мировом рынке, а также особенностями кредитных отношений между поставщиком и покупателем. С этим тесно связаны важнейшие аспекты всей системы кредитования экспорта, такие как сроки, формы и виды кредитования, характер обеспечения, порядок и условия страхования от рисков и т. д. Большое влияние на уровень процентной ставки по внешнеторговым кредитам оказывает конкуренция на рынке кредитов, вызванная иногда исключительно политическими мотивами. Это все приводит к усложнению структуры процентных ставок по внешнеторговым кредитам, расширению диапазона их колебаний и вызывает известные сложности при исследовании проблемы "стоимости" кредита и определении перспектив развития международного рынка коммерческих кредитов. Обнаружить какую-либо тенденцию, исходя из анализа динамики процента по отдельным формам и видам кредита, часто бывает невозможно.

По коммерческим кредитам наибольшее колебание характерно для процентных ставок по фирменному кредиту. Верхняя граница процентной ставки по фирменному кредиту, особенно связанному с экспортом дорогостоящих машин и оборудования, нередко превышает 10%, а низшая может быть равна нулю. Но это не означает, что кредит предоставляется бесплатно, поскольку величина номинального процента по фирменному кредиту тесно связана с ценой товара.

Иначе говоря, процент может частично или полностью включаться в контрактную цену. Суть такого перераспределения "цены" кредита заключается, с одной стороны, в удовлетворении желания экспортера придать сделке более привлекательный характер, создавая тем самым иллюзию выгодных для импортера условий кредита, а с другой, — в стремлении к увеличению прибыли путем искусственного занижения размера дохода, подлежащего налогообложению.

Следовательно, уровень процента по фирменному кредиту не всегда является показателем, на основании которого можно строить "стоимости” данного вида кредита, если, конечно, речь идет о единичных контрактах, предусматривающих поставку сложного и уникального оборудования, не имеющего во внешнеторговой практике аналогов с точки зрения определения стоимости поставки.

Проценты, взимаемые в сфере международного кредита по прямым государственным кредитам, низки, ибо ставки покрываются из средств государственного бюджета и специальных фондов. Размер процента по таким кредитам часто определяется не экономическими, а политическими факторами, характером отношений со стра- нами-заемщиками. Выдачу "дешевых" кредитов за счет бюджета западные страны используют для стимулирования частных инвестиций и экспорта товаров, обеспечивая тем самым выгодные условия внешнеэкономической экспансии.

Некоторые особенности имеются в формировании процентной ставки по финансовым кредитам на евровалютном рынке. Основной ее элемент-ставка "либор", которая колеблется в зависимости от конъюнктуры рынка, отражая тем самым состояние общей текущей ликвидности банков.

Уровни спроса и предложения оказывают на движение нормы процента на рынке международных финансовых кредитов больше влияния, чем на рынке коммерческих кредитов. Сейчас имеется тенденция к увеличению спроса на среднесрочные и долгосрочные займы, поэтому процентные ставки по ним испытывают заметный рост вверх. Главными заемщиками выступают государственные институты. Это вызвано обострением проблемы внешней задолженности, ростом затрат на нужды развития наиболее отсталых районов мира. Увеличение или уменьшение спроса на международные финансовые кредиты в значительной мере вызваны действием циклических факторов. А что касается предложения этих кредитов, то здесь наблюдается постоянный его рост, который определяется перенакоплением ссудных капиталов на международном рынке.

Помимо "цены" важнейшим показателем международного кредита является его срок. По срокам кредиты делятся на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный.

Краткосрочный кредит выдается для обеспечения оборотными средствами хозяйствующих субъектов, поэтому он наиболее ликвиден. Во внешней торговле западных стран используются краткосрочные кредиты в форме банковских акцептов, вексельных кредитных фирм, продаж по открытому счету. Вместе с использованием в чисто коммерческих целях краткосрочный кредит все в большей мере обслуживает различные потребности международного платежного оборота, не связанные непосредственно с движением функционирующего капитала, в частности, страховые и спекулятивные сделки. Эта часть кредита представляет собой наиболее мобильный, чувствительный элемент в системе краткосрочного кредитования.

По сравнению с краткосрочным долгосрочный кредит обслуживает, как правило, процесс накопления, т. е. расходуется главным образом на инвестиции и основные фонды. В современный период эти инвестиции в широком масштабе покрываются за счет международного долгосрочного кредита. Значительное место при этом занимает кредитование экспорта машин и комплексного оборудования (до 80% их поставок осуществляется в кредит), новых форм мирохозяйственных связей (совместное строительство объектов и освоение крупномасштабных проектов), научно-исследовательских работ, внедрение новой техники и т. д. Повышение роли международного долгосрочного кредитования находит отражение как в увеличении объема долгосрочных кредитов, так и в удлинении сроков отдельных видов кредитов, прежде всего среднесрочных.

Но тем не менее основную массу международных кредитов по- прежнему составляют краткосрочные сделки. Например, с оплатой наличными и на условиях кредита до 1 года осуществляется примерно 9/10 мирового экспорта. На еврорынках также преобладают краткосрочные кредиты. Из анализа различных видов кредитов видно, что их срочность определяется совокупностью связанных между собой факторов. Это прежде всего целевое назначение кредита. Так, при закупках сырья прибегают к краткосрочным кредитам на срок не более 1 года,этри поставках сложного оборудования, машин и судов используются среднесрочные кредиты на 5-8 лет, которые обычно гарантируются государством, а при финансировании вложений в развитие инфраструктуры — долгосрочные, свыше 10 лет и т. а А участие в предоставлении кредита государства, его органов или организаций позволяет получить кредиты на более длительный срок.

Срок кредита при финансировании внешнеторговых сделок зависит не только от характера кредитуемых товаров или объектов, но и от размеров контракта: чем крупнее контракт, тем на больший срок может быть выдан кредит. На срок коммерческих кредитов оказывает влияние национальное законодательство, реіулирую- щее кредитование экспорта, практика кредитования, существующая в стране покупателя и в стране продавца, международное соглашение, действующее в этой области.

Срок кредита, зависящий от совокупности ряда факторов, в свою очередь, влияет на другие условия его предоставления, прежде всего на процентную ставку. Тесная взаимосвязь сложилось между процентными ставками по краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным кредитам.

Срок кредита определяет и степень контроля за его использованием со стороны кредитора. Краткосрочные кредиты выдаются на менее жестких условиях. В качестве условия среднесрочных кредитов консорциум банков может потребовать определенную информацию об их использовании. При долгосрочных кредитах кредитор может установить полный контроль за расходованием средств и погашением долга.

Срок кредита, как и процентная ставка, является инструментом при предоставлении экспортных и финансовых кредитов. Например, в целях расширения круга своих операций некоторые банки идут на предоставление более долгосрочных кредитов, чем это диктуется требованием сохранения необходимого уровня ликвидности. В частности, это характерно для экспортных кредитов, по которым риски длительного замораживания средств берет на себя государство, а также для среднесрочных евровалютных кредитов.

Важнейшими условиями предоставления кредитов является валюта кредита. Определение валюты кредита приобретает большое значение в связи с ростом обеспечения национальных валют и неустойчивостью их курсов. Международный кредит выдается в национальной валюте страны-должника, в национальной валюте страны-кредитора, в третьей валюте. Значительное место занимают кредиты в расчетных единицах, базирующихся на определенном наборе валют.

Хотя “цена” кредитов в сильных валютах низка, кредитор заинтересован предоставлять ссуды именно в них, так как в этом случае он выигрывает при погашении займа. В определении валюты кредита большое значение имеет также сложившаяся практика расчетов, например, при торговле нефтью валютой расчета является доллар. Поэтому несмотря на то, что курс временами шел вверх, страны-импортеры нефти широко прибегали к заимствованию именно валюты.

При возрастании инфляционных процессов, неодинаково протекающих в различных странах, значение валюты кредита возрастает. Поэтому динамика курса валюты кредита зачастую играет решающую роль при выборе заемщиком рынка для получения среднесрочных и долгосрочных кредитов.