<<
>>

Центральный банк РФ (Банк России)

Некоторые функции центрального банка (монопольная эмиссия кредитных билетов, «банк банков») в России начал выполнять созданный в 1860 г. Государственный банк России. Он находился в прямом подчинении министра финансов и наряду с функциями центрального банка выполнял функции коммерческих банков.

После национализации коммерческих банков в 1917 г. и их слияния с Государственным банком России последний был переименован в Народный банк РСФСР и передан в ведение Наркомфина. В 1920 г. Народный банк РСФСР был упразднен, а право денежной эмиссии передано Наркомфину.

В 1921 г. был создан Государственный банк РСФСР, который в 1923 г. был преобразован в Государственный банк СССР, находившийся в прямом подчинении Правительства.

Госбанк СССР до банковской реформы 1987 г. являлся единым эмиссионным, кассовым, кредитным и расчетным центром страны, выполняя в отличие от центральных банков промышленно развитых стран (для которых была характерна двухуровневая банковская система) функции, присущие как центральному, так и коммерческим банкам. С 1988 г. функции кредитования и расчетно-кассового обслуживания народного хозяйства были переданы государственным специализированным банкам. Реформа 1987 г., таким образом, может рассматриваться как первый шаг на пути создания двухуровневой банковской системы.

Госбанк СССР осуществлял монопольно эмиссию наличных денег, централизованное плановое управление денежно-кредитной системой, контроль за всеми основными направлениями деятельности государственных специализированных банков, организацию расчетов между ними, кассовое исполнение бюджета.

При этом сохранялись государственная монополия банковского дела и строгая централизация управления кредитом. Госбанк СССР разрабатывал сводные кредитные планы распределения ресурсов и кредитных вложений по банкам, устанавливал предельные размеры процентной ставки специализированных банков, участвовал в определении состава объектов кредитования, условий выдачи и погашения кредитов, мер кредитного воздействия на ссудозаемщиков.

Центральный банк в Российской Федерации был создан после обретения ею суверенитета на базе Госбанка СССР первоначально в виде Госбанка РСФСР, который в декабре 1990 г. был переименован в Центральный банк РСФСР (Банк России), а в апреле 1995 г. — в Центральный банк Российской Федерации (Банк России).

Правовой статус, функции, принципы организации и деятельности Центрального банка РФ (Банка России) определяются Конституцией РФ. Федеральным законом от 10 июля 2002 г. «О Центральном байке Российской Федерации (Банке России)», а также Федеральным законом «О банках и банковской деятельности»» от 3 февраля 1996 г.

Функции и полномочия, предусмотренные законодательством. Банк России осуществляет независимо от других федерашных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления. Банк России является юридическим лицом, имеет печать с изображением Государственного герба Российской Федерации и со своим наименованием. Уставный капитал (в размере 3 млрд руб.) и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью.

В соответствии с целями и в порядке, установленными законодательством. Банк России осуществляет полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России, включая золотовалютные резервы Банка России. Изъятие и обременение обязательствами указанного имущества без согласия Банка России не допускаются, если иное не предусмотрено федеральным законодательством.

Несмотря на то, что Банк России является государственным банком, он независим в своей деятельности от Правительства Российской Федерации. Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России — по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами. Банк России осуществляет

свои расходы за счет собственных доходов. Налоги и сборы уплачиваются Банком России в соответствии с Налоговым кодексом РФ.

Нормативные акты Банка России по вопросам, отнесенным к его компетенции российским законодательством, обязательны для органов государственной власти Российской Федерации и ее субъектов, органов местного самоуправления, юридических и физических лиц. Проекты федеральных законов, нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, касающихся выполнения функций Банка России, должны направляться ему для заключения.

Банк России подотчетен лишь Государственной думе Федерального собрания РФ, которая: по представлению Президента назначает сроком иа четыре года Председателя Банка России; по представлению последнего, согласованному с Президентом РФ, назначает на должность и освобождает от должности членов Совета директоров; направляет и отзывает представителей Государственной думы в Национальном банковском совете; рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики и принимает по ним решение; рассматривает годовой отчет Банка России и принимает по нему решение; принимает решение о проверке Счетной палатой финансово-хозяйственной деятельности Банка России и его структурных подразделений (на основании предложений Национального банковского совета); проводит парламентские слушания о деятельности Банка России с участием его представителей; заслушивает доклады Председателя Банка России о деятельности Банка (при представлении голового отчета и основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики).

В то же время Банк России тесно связан с Правительством РФ. Он участвует в разработке экономической политики. Председатель Банка России или один из его заместителей участвует в заседаниях Правительства РФ. Министр финансов и министр экономики или их заместители принимают участие в заседаниях Совета директоров Банка России с правом совещательного голоса. Банк России и Правительство РФ информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные консультации.

Подобно центральным банкам других стран. Банк России является одновременно банком и государственным органом.

Законом о Банкс России 2002 г. существенно расширены полномочия Национального банковского совета — коллегиального органа Банка России. Из 12 членов Национального банковского совета два направляются Советом Федерации Федерального собрания РФ, три — Государственной думой, три — Президентом РФ, три — Правительством РФ. В состав Совета входит также Председатель Банка России.

В компетенцию Национального банковского совета включены в частности: рассмотрение годового отчета Банка России, вопросов совершенствования банковской системы России, основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики и их проекта; назначение главного аудитора Банка России и рассмотрение его докладов; ежеквартальное рассмотрение информации Совета директоров Банка России по основным вопросам деятельности банка; внесение в Государственную думу предложений о проведении проверки Счетной палатой финансово-хозяйственной деятельности Банка России и его учреждений.

В Совет директоров Банка России входят Председатель Банка и 12 чаенов, работающих на постоянной основе в Банке России. Он выполняет, в частности, следующие функции: во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики и их проект, обеспечивает их выполнение; устанавливает обязательные нормативы для кредитных организаций и банковских групп; определяет величину резервных требований; принимает решения об изменении процентных ставок Банка России; определяет лимиты операций на открытом рынке; устанавливает порядок формирования резервов кредитными организациями; вносит в Государственную думу предложения об изменении величины уставного капитала Банка России; определяет в соответствии с федеральными законами условия допуска иностранного капитала в банковскую систему Российской Федерации; устанавливает правила проведения банковских операций и правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы России.

Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В систему Банка России входят центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия, учреждения и организации, в том числе подразделения безопасности, необходимые для осуществления деятельности Банк России. Национальные банки республик являются территориальными учреждениями Банка России. Территориальные учреждения Банка не имеют статуса юридического лица и не имеют права принимать решения, носящие нормативный характер, а также выдавать гарантии и поручительства, вексельные и другие обязательства без разрешения Совета директоров.

Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. определены три цет деятельности Банка России (ст. 3):

• защита и обеспечение устойчивости рубля;

развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации; обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы. />Получение прибыли ие является целью деятельности Банка России.

Для достижения этих целей Банк России выполняет следующие функции (ст. 4): во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику; монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение; является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования; устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации; устанавливает правила проведения банковских операций; осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, иа которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов; осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России; принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их; осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп; регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами; осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимые для выполнения функций Банка России; организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации; определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;

устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации; устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю; принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и оріанизует составление платежного баланса Российской Федерации; устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на оріанизацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты; проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений; публикует соответствующие материалы и статистические данные; осуществляет выплаты по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках России, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законодательством.

Можно сгруппировать выше приведенные функции Банка России в пять функций (они совпадают с функциями центральных банков промышленно развитых стран): проведения денежно-кредитной политики, монопольной эмиссии наличных денег и организации их обращения, банка банков, банка правительства и внешнеэкономической.

Подобно центральным банкам других стран главной функцией Банка России является проведение денежно-кредитной політики.

Денежно-кредитная политика — составной элемент государственной экономической политики, определяемая целями последней. Денежно-кредитную политику можно определить как совокупность мер воздействия государства на состояние денежно-кредитной сферы (прежде всего на динамику таких денежно-кредитных показателей как спрос и предложение денег, уровень банковской ликвидности, процентных ставок и валютного курса, объем кредитов). Проводником денежно-кредитной политики является центральный банк.

В Законе о Банке России говорится, что денежно-кредитная политика является единой государственной политикой, разрабатываемой и проводимой Центральным банком РФ во взаимодействии с Правительством РФ, поэтому ее цели определяются задачами обшей экономической политики государства. Основной принцип формирования денежно-кредитной политики состоит в том. что ЦБ РФ всегда берет за основу официальный прогноз макроэкономиче

ских показателей, который использовался при составлении проекта федерального бюджета. Одновременно 1ІБ РФ исходит из анализа развития экономики за предшествующие периоды, программы социально-экономического развития на среднесрочную перспективу и необходимости обеспечения устойчивого долговременного экономического роста.

Концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой Банком России, остаются по существу неизменными с момента создания Банка России. Как в 1990-е гг., так и в настоящее время при формулировании целей денежно- кредитной политики Банк России исходит из законодательно закрепленной за ним задачи по защите и обеспечению устойчивости национальной валюты. Постоянной стратегической целью денежно- кредитной политики в России является последовательное снижение инфляции.

Низкий уровень инфляции рассматривается Банком России как наилучший вклад денежно-кредитной политики в создание благоприятных условий для достижения долгосрочного устойчивого и динамичного роста экономики. Последовательное снижение инфляции способствует улучшению ожиданий экономических агентов, уменьшению макроэкономических рисков, расширению внутреннего кредита, концентрации капиталов, необходимых России для модернизации основных фондов, укреплению на этой основе тенденции долгосрочного экономического роста.

Подобно центральным банкам большинства стран. Банк России осуществляет политику установления целевых ориентиров роста цен, соответствующего проектируемому уровню увеличения валового внутреннего продукта. В соответствии с прогнозом социально- экономического развития Российской Федерации в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год» была поставлена задача снизить темпы инфляции: в 2008 г. — до 6—7%, в 2009 г. — до 5,5—6,5%, в 2010 г. — до 5—6%.

С конца 1990-х гг. Банк России при принятии решений в области денежно-кредитной политики ориентируется не только на общий уровень инфляции, но также на уровень базовой инфляции. При этом он исходит из того, что иа инфляционные процессы в России влияют не только монетарные, но также структурные факторы инфляции, на которые не оказывает прямого воздействия де- Iіежно-кредитііая политика.

Под базовой инфляцией понимается прирост потребительских цен без учета влияния изменения цен и тарифов на платные услуги населению и цен на плодоовощную продукцию и бензин. Иначе говоря, при подсчете индекса базовой инфляции исключаются потре-

битсльскнс товары и услуги, иены на которые регулируются в основном на федеральном н региональном уровнях, а также подвержены воздействию неустойчивых, в том числе сезонных, факторов. Базовая инфляция, таким образом, представляет собой ту часть инфляции. которая непосредственно зависит от денежно-кредитной политики и политики валютного курса.

В 2000 г. общему уровню инфляции на потребительском рынке 20,2% соответствовала базовая инфляция 19,3%, в 2005 г. эти цифры составляли соответственно 10.9 и 8,3%, в 2006 г. — 9,0 и 7,8%, в 2007 г. — 11,9 и 11.0%. На 2008 г. поставлена цель ограничить общий уровень инфляции в пределах 6—7%, а базовой — 5—6%.

Начиная с 2002 г. Банк России осуществляет среднесрочное прогнозирование инфляции. Так в соответствии со сценарными условиями социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2010 г. года ставится задача снизить темпы инфляции до 6—7% в 2008 г., 5,5—6,5% в 2009 г. и 5—6% в 2010 г.

Снижение инфляции — конечная цель денежно-кредитной политики. Следует, однако, иметь в виду, что ЦБ РФ, как и любой другой центральный банк, не в состоянии достичь конечной цели напрямую. Он должен выбрать промежуточную цель, которая непосредственно влияет на конечную. Такой промежуточной целью может быть таргетирование денежной массы, уровня процентных ставок, таргетирование или стабилизация валютного курса.

Опыт многих стран показывает, что одновременное достижение всех промежуточных целей практически невозможно. Например, поддержание денежной массы в установленных пределах может привести к нарушению целевых установок по уровню валютного курса и процентных ставок, поскольку этот уровень зависит от предложения денег. И напротив, стремление поддержать целевые ориентиры по валютному курсу иди процентным ставкам может привести к расширению или сжатию денежной массы и отклонению ее объема от установленных пределов роста.

Традиционной промежуточной целью денежно-кредитной политики Банка России является денежное таргетирование, которое предполагает установление количественных ориентиров прироста денежной массы, адекватных достижению поставленной конечной цели. С середины 1995 г. по 1997 г. (в условиях режима валютного коридора) и в 2002—2007 гг. (в условиях режима управляемого плавания) Банк России устанавливал еще и вторую промежуточную цель: дополнительно к денежной массе таргетировал валютный курс.

Банку России после кризиса 1998 гола практически ни разу не удалось выполнить установленные в основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики ориентиры прироста

денежной массы и только в 2003 г. был выполнен декларированный ориентир роста инфляции.

По мере ослабления инфляции в Российской Федерации статистическая зависимость между ростом денежной массы (агрегат Mi) и инфляцией и соответственно роль денежных факторов при анализе и управлении инфляционными процессами снизились. С учетом снижения эластичности инфляции по денежной массе Банк России рассматривает темпы роста денежной массы как расчетный ориентир денежно-кредитной политики, т.е. не ставит своей целью безусловное соблюдение прогнозного диапазона и предусматривает возможность его изменения. На 2008 г. установлен интервал увеличения денежной массы от 24 до 30%.

Вторая промежуточная цель денежно-кредитной политики формально использовалась Банком России в период действия валютного коридора, а также при определении основных направлений денежно-кредитной политики на 2003—2008 гг. После кризиса 1998 г. Банк России официально отказался от использования таргетирования валютного курса в качестве промежуточной цели денежно- кредитной политики, установив режим плавающего валютного курса. Однако высокая эластичность инфляции по валютному курсу, связанная со значительной степенью зависимости российской экономики от внешнеэкономических факторов, привела к тому, что на практике регулирование Банком России уровня валютного курса превратилось в главный фактор, определяющий динамику денежной массы и инфляции. В условиях значительного предложения иностранной валюты (благодаря высоким ценам на нефть) Банк России осуществляет рублевые интервенции с целью недопущения чрезмерного укрепления реального эффективного курса рубля200, которое может отрицательно сказаться на финансовом состоянии российских предприятий. Покупка Банком России иностранной валюты служит основным источником роста денежной базы и содействует росту инфляции.

Таким образом при официально объявленном режиме плавающего валютного курса Банк России де-факто проводил политику управляемого плавания валютного курса. Только в 2003 г. это было официально признано в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год».

Отмечая в этом документе, что исторический опыт многих стран, включая Россию, показывает, что таргетирование инфляции

требует отказа от политики управляемого плавающего валютного курса. Банк России пока не считает возможным отказаться от этой политики. Этому направлению политики валютного курса Банк России будет следовать и в 2008 г. Невозможность перехода России к режиму свободно «плавающего» валютного курса в 2008 г. обусловлена открытостью и недостаточной ливерсифипированностью ее экономики, в высокой степени зависящей от внешней экономической и финансовой конъюнктуры, необходимостью исключения резких колебаний обменного курса. В 2008 г.. как и в 2007 г.. Банк России будет стремиться не допустить укрепления реального эффективного курса рубля больше чем на 10%.

В среднесрочной перспективе Банк России предполагает перейти к политике инфляционного таргетирования, используемой во многих промышленно развитых странах. В РФ пока применяются лишь отдельные элементы инфляционного таргетирования, причем наиболее важные из них: приоритет цели по инфляции над другими целями денежно-кредитной политики и среднесрочное (на три года) установление цели по инфляции.

Для перехода к инфляционному таргетированию предполагается: перейти от режима управляемого плавания валютного курса к режиму свободно плаваюшего курса; перенести акцент с прогнозирования денежного предложения на использование процентной ставки в качестве главного инструмента денежно-кредитной политики, выполняющего сигнальную функцию и влияющего па монетарные условия функционирования экономики.

Банк России, таким образом, должен заменить современные две промежуточные цели на одну — по уровню процентной ставки.

Важным элементом денежно-кредитной политики является механизм ее реа шзации. Он представляет собой совокупность методов (способов) и инструментов воздействия центрального банка на объекты денежно-кредитной политики для достижения промежуточных и конечной цели. К основным инструментам и методам денежно- кредитной политики по Закону о Банке России (ст. 35) относятся201: процентные ставки по операциям ЦБР; нормативы обязательных резервов, депонируемых в ЦБ РФ (резервные требования); операции на открытом рынке (купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих госу

дарственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также краткосрочные операции с укатанными ценными бумаїами с совершением позднее обратной сделки — репо); рефинансирование (кредитование) коммерческих банков; валютные интервенции (купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля, на спрос и предложение денег); прямые количественные ограничения (установление лимитов на кредитование коммерческих банков и проведение банками отдельных операций); выпуск от своего имени облигаций (ОБР), размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций.

С 1996 г. к числу инструментов денежно-кредитной политики добавились депозитные операции ЦБ РФ (привлечение в депозиты свободных средств банков как на фиксированные сроки, так и до востребования с целью регулирования их ликвидности — изъятия излишней ликвидности).

С 2001 г. помимо интервенций на валютном рынке Банком России стал применяться более гибкий инструмент — сделки валютный своп, представляющие альтернативный межбанковским кредитам инструмент регулирования банковской ликвидности. Валютные свопы (обычно краткосрочные) позволяют корректировать уровень рублевой и валютной ликвидности рынка, не создавая дополнительного давления на курс рубля.

Следует отметить, что набор используемых Банком России инструментов меняется в зависимости от условий развития экономики, состояния финансовых рынков, объема официальных золотовалютных резервов. Например, после кризиса 1998 резко сократились операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами, с января 2000 г. до апреля 2004 г. не использовался такой метод денежно-кредитной политики, как изменение норм обязательных резервов. Изменение процентных ставок по операциям Банка России для достижения целей денежно-кредитной политики называется процентной политикой. При проведении процентной политики Банк России использует систему процентных ставок, которая в основном соответствует мировой практике. Она включает ставку рефинансирования, ставки по кредитным и депозитным операциям Банка России. />Традиционно основным показателем и одновременно инструментом процентной политики центрального банка является изменение его официальной (базовой) ставки. В разных странах в качестве таковой выступает официальная учетная ставка или ставка рефинансирования. В России это ставка рефинансирования.

Ставка рефинансирования выполняет сигнальную функцию: се изменение дает участникам денежного рынка информацию об оценке Банком России сложившегося уровня инфляции и перспектив ее развития и тем самым оказывает влияние на инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов.

О значении, которое придается изменениям ставки рефинансирования, можно судить по их частоте. Особенно активно Банк России нрнбеїал к изменению ставки рефинансирования в 1990-х гг. Начиная с 1993 г. ставка рефинансирования Банка России изменялась не реже пяти раз ежегодно (в 1994 и 1998 гг. — но девять раз), причем нередко с интервалом в одну-две недели, иногда одновременно иа 30—40 процентных пунктов. Максимальный уровень ставки рефинансирования в 1991 г. достигал 20% годовых, в 1992 г. — 80%, в 1993 г. — 210%. С апреля по октябрь 1994 г. ставка постепенно была снижена до 130%, а затем снова повышалась, достигнув в январе 1995 г. — 200%. С мая 1995 г. до ноября 1997 г. ставка снижалась 13 раз, достигнув 21%. В ноябре 1997 г. она вновь была повышена до 28%, в феврале 1998 г. — до 42%, а в конце мая — до 150%. С июля 1998 г. началось постепенное снижение ставки. В апреле 2002 г. ставка рефинансирования была снижена с 25 до 23%, в августе — до 21, в феврале 2003 г. — до 18. в июне — до 16, в январе 2004 г. — до 14, в июне — до 13, в декабре 2005 г. — до 12, в июне 2006 г. — до 11,5, в октябре — до II, в январе 2007 г. — до 10,5, в июне — до 10% годовых.

Как в большинстве стран, ставки по операциям Банка России образуют своеобразный «коридор» процентных ставок: нижней границей коридора являются ставки по депозитным операциям, верхней — ставка по кредиту «овернайт». Устанавливая «коридор», Банк России может более непосредственно воздействовать на уровень и структуру рыночных процентных ставок. По существу «коридор» устанавливает границы колебаний ставок межбанковского кредитного рынка, оказывая тем самым стабилизирующее воздействие на их динамику (уменьшая их волатильность).

В условиях наличия у коммерческих банков свободных ликвидных ресурсов процентные ставки но кредитным операциям Банка России не оказывают определяющего влияния на общий уровень ставок межбанковского кредитного рынка, так как объемы заимствований у Банка России невелики. В такой ситуации более значимую роль играют ставки по депозитным операциям Банка России. При снижении объема банковской ликвидности роль ставок по кредитам Банка России (как и самих кредитов) возрастает.

Практически ежегодно в основных направлениях денежно-кредитной политики ставится задача существенно повысить роль процентных ставок в денежно-кредитной политике. Банк России ечн-

тает целесообразным перейти в течение ближайших нескольких лет к системе денежно-кредитного регулирования, преимущественно опирающейся на процентные ставки. При этом подчеркивается, что для повышения роли процентной политики Банка России необходимо сократить проведение валютных интервенции. Изменение норм обязательных резервов оказывает воздействие на ресурсы коммерческих банков и, следовательно, на уровень их ликвидности, возможности предоставлять ссуды. Повышение норм обязательных резервов означает, что более значительная часть банковских средств «заморожена» на счетах центрального банка и не может быть использована для погашения обязательств банков перед клиентами и дія выдачи кредитов. В результате снижается объем банковской ликвидности, сокращаются банковские ссуды и денежная масса, повышается курс национальной валюты и уровень процентных ставок. Снижение норм обязательных резервов приведет к противоположному результату.

В 1990-х гг. Банк России очень активно использовал в своей денежно-кредитной политике изменение норм обязательных резервов. В 1992—1995 гг. норма резервов по депозитам до востребования достигала максимально возможных по Закону — 20%. В 1996— 1999 гг. нормы обязательных резервов изменялись ежегодно (часто несколько раз в течение года). С 1 января 2000 г. по I апреля 2004 г. нормативы обязательных резервов по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте были установлены в размере 10%, а по рублевым депозитам физических лиц — 7%. В течение этого периода Банк России воздерживался от повышение норм обязательных резервов, полагая, что к данной мере можно прибегать лишь в исключительных случаях в целях ослабления спекулятивного давления на рынок.

Весной и летом 2004 г. в условиях необходимости пополнения уровня ликвидности банковского сектора Банк России трижды снижал нормативы обязательных резервов. I апреля 2004 г. нормативы обязательных резервов по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте были снижены с 10 до 9%, а 15 июня — с 9 до 7%. Дальнейшее снижение нормативов обязательных резервов было проведено 8 июля: по привлеченным средствам (в рублях и иностранной валюте) как юридических, так и физических лиц они были установлены на уровне 3,5%. Кроме пополнения банковской ликвидности, это способствовало постепенному выравниванию конкурентных условий для российских и иностранных кредитных организаций.

1 июля 2007 г. нормы обязательных резервов были повышены по обязательствам перед физическими лицами в рублях до 4%, по иным обязательствам кредитных организаций в рублях и обязательствам в иностранной валюте — до 4,5%. 11 октября нормативы обязательных резервов были временно (на 3 месяца) снижены с 4 до 3% и с 4,5 до 3,5% соответственно. 15 января 2008 г. нормативы обязательных резервов были повышены по обязательствам перед физическими лицами в рублях до 4%, по иным обязательствам кредитных организаций в рублях и обязательствам в иностранной валюте до 4,5%.

В августе 2004 г. были введены нормативы обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в рублях и иностранной валюте в размере 2%. В октябре 2006 г. они бьпи повышены до 3,5%, а в июле 2007 г. — до 4,5%. В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитной политики являются операции на открытом рынке. Быстрое развитие рынка государственных ценных бумаг в России в 1993—1995 гг. создало предпосылки для акгивного использования Банком России операций на открытом рынке для воздействия на банковскую ликвидность и денежную базу. Так, покупка Банком России государственных ценных бумаг у коммерческих банков внесла значительный вклад в преодоление кризиса рынка межбанковских кредитов в августе 1995 г. С г. операции Банка России на вторичном рынке ГКО-ОФЗ стали главной определяющей роста денежной базы. Достаточно сказать, что в конце 1995 г. с этими операциями было связано около 80% прироста денежной базы (в широком определении), в конце г. — около 82%, а в середине 1997 г. — 133% по сравнению с 1% в начале 1995 г. Кроме того операции на открытом рынке влияли на курс, а значит и доходность государственных ценных бумаг, что, в свою очередь, оказывало воздействие на уровень рыночных процентных ставок

С августа 1998 г. объем операций на открытом рынке резко сократился в результате реструктуризации задолженности по государственным ценным бумагам со сроком погашения до 31 декабря 1999 г. Роль государственных ценных бумаг в этой ситуации частично взяли на себя облигации Банка России.

С 1996 г. Банк России стал использовать такой инструмент регулирования банковской ликвидности, как операции репо: покупая (продавая) ценные бумаги. Банк России берет на себя обязательство обратной последующей их продажи (покупки). Покупка у коммерческого банка ценных бумаг на условиях обратной продажи аналогична предоставлению кредита под залог ценных бумаг.

Одним из инструментов предоставления дополнительной ликвидности банковской системе является рефинансирование банков Банком России. С 1 января 1995 г. в соответствии с Заявлением Правительства РФ и Банка России была прекращена практика предоставления целевых централизованных кредитов коммерческим банкам для кредитования предприятий отраслей экономики. Рефинансирование банков стало осуществляться в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики и только на рыночных условиях, т.е. на условиях возвратности, платности и срочности под залог государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, векселей и прав требований но кредитным договорам. В случаях, установленных решением Совета директоров, обеспечением кредитов Банка России могут выступать другие ценности, а также поручительства и банковские гарантии. Банк России может предоставлять внутридневные, однодневные расчетные (кредит «овернайт») и ломбардные кредиты. В период с августа 1998 г. по июнь 1999 г. в рамках проводимой реструктуризации банковской системы были предоставлены банкам кредиты на поддержание ликвидности, в поддержку мер по погашению обязательств перед вкладчиками и по повышению устойчивости банков, а также на проведение мероприятий по финансовому оздоровлению). Банк России активно использует валютные интервенции (т.е. куплю-продажу иностранной валюты) для воздействия на курс рубля, а также в качестве инструмента регулирования денежной массы и уровня инфляции. Валютные интервенции направлены, во- первых, на сглаживание резких, экономически неоправданных колебаний обменного курса и недопущение чрезмерного укрепления реального эффективного курса рубля и, во-вторых, — на накопление международных резервов до уровня, учитывающего размеры предстоящих платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга. Покупка Банком России иностранной валюты, начиная с 1999 г., служит основным источником увеличения денежной базы. Для проведения валютной интервенции могут использоваться валютные свопы: покупка (продажа) иностранной валюты на условиях обратной последующей продажи (покупки). Для коммерческого банка продажа иностранной валюты Банку России на условиях обратного выкупа по сути аналогична получению кредита под залог иностранной валюты.

Банк России монопольно осуществляет эмиссию наличных денег (банкнот и монет) и организует их обращение. В отличие от промышленно развитых стран удельный вес наличных денег в России очень велик — около 28% денежной .массы, поэтому эмиссионная функция ЦБР имеет особенно большое значение.

Банкноты (билеты Банка России) и монеты — это безусловные обязательства Банка России, которые обеспечиваются всеми его активами. Банкноты и монеты Банка России являются де-юре единственным законным средством платежа на территории РФ: они обязательны к приему по нарицательной стоимости при всех видах платежей, а также для зачисления на счета, во вклады и для перевода на всей территории РФ. Это означает, что зачисленные на счета рубли (т.е. рубли в безналичной форме) обладают де-факто таким же статусом законного платежного средства, как и наличные рубли.

В целях оріанизации налично-денежного обращения на территории РФ Банк России: осуществляет прогнозирование и организует производство, перевозку и хранение банкнот и монет, создает их резервные фонды: устанавливает правила хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций: устанавливает признаки платежеспособности денежных знаков и порядок замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения; определяет порядок ведения кассовых операций.

Выполняя функцию «банка банков», Банк России принимает на

хранение кассовые резервы коммерческих банков, оказывает им кредитную поддержку, являясь для них кредитором последней инстанции.

Банк России является органом банковского регулирования и надзора за деятельностью банков. Главная цель банковского регулирования и надзора — поддержание стабильности банковской системы, защита интересов вкладчиков и кредиторов.

Действующая в России система пруденциального (от англ. prudence — осторожность, благоразумие, расчетливость) надзора в целом соответствует ключевым принципам эффективного банковского надзора, определенным Базельским комитетом по банковскому надзору («Комитетом Кука»). Банк России осуществляет регулирование деятельности кредитных организаций и надзор за ними по следующим основным направлениям: регламентация обязательных экономических нормативов для кредитных организаций (минимального размера капитала, достаточности капитала, нормативов ликвидности и др.); установление порядка определения лимитов открытой валютной позиции и порядка формирования резервов для покрытия рисков; регистрация эмиссий ценных бумаг кредитных организаций;

установление правил проведения отдельных банковских операции, ведения бухгалтерской н статистической отчетности кредитных организаций; принятие решения о государственной регистрации и лицензирование деятельности кредитных организаций; надзор за соблюдением кредитными организациями и банковскими группами банковского законодательства, нормативных актов Банка России, проверка деятельности кредитных организаций.

Банк России является главным регулирующим органом платежной системы Российской Федерации. Он организует межбанковские расчеты, служит расчетным центром банковской системы страны; устанавливает правила, формы, сроки и стандарты осуществления безналичных расчетов в России; координирует, регулирует и лицензирует организацию расчетных (в том числе клиринговых) систем.

Банк России, подобно центральным банкам других стран, выполняет функцию банкира (кассира, кредитора, финансового консультанта и агента) Правительства РФ. На его счетах хранятся средства федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации, местных бюджетов, государственных внебюджетных фондов. Банк России без взимания комиссионного вознаграждения осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации (если иное не установлено федеральными законами) посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов.

Он может предоставлять кредиты Правительству РФ на срок не болсс одного года (для покрытия кассовых разрывов в госбюджете) под обеспечение ценными бу.маїами и другими активами, если иное не установлено Федеральным законом о федеральном бюджете. За исключением тех случаев, когда это предусматривается указанным Законом, Банк России не вправе предоставлять прямые банковские ссуды Правительству РФ для финансирования бюджетного дефицита и покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении.

С 1995 г. происходят отказ от прямого банковского кредитования Правительства РФ и секьюритизация государственного долга, т.е. кредитование государства путем покупки государственных ценных бумаг. Если на начало 1994 г. ссуды Байка России Минфину РФ составляли 12,8 трлн руб., а его вложения в государственные ценные бумаги — 0,2 трлн, в начале 1995 г. соответственно 59,5 и 7,1 трлн, то иа 1 января 1996 г. ссуды находились иа уровне 58,4 трлн

руб., а вложения в ценные бумаги — 35,8 трлн; на 1 января 1997 г. соответственно 57,8 и 75,7 трлн; на 1 июня 1997 г. — уже 0.7 и 128,9 трлн руб. В 1998 и 1999 гг. Банк России предоставил Минфину РФ через Внешэкономбанк кредиты в иностранной валюте на осушестапение неотложных платежей по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга РФ. На 1 января 1999 г. эти кредиты составили 49,9 млрд руб. (деноминированных), на 1 декабря 2005 г. — 123,5 млрд руб. (увеличение суммы обусловлено переоценкой иностранной валюты к рублю). В декабре 2005 г. эти кредиты были полностью погашены. По состоянию на 1 января 1999 г. Банк России вложил в ценные бумаги Правительства РФ 202,5 млрд руб., на 1 января 2008 г. — 352,8 млрд руб.

Банк России консультирует Минфин РФ по вопросам графика выпуска государственных ценных бумаг и погашения государственного долга с учетом их воздействия на состояние банковской системы и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики.

Банк России осуществляет обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации. Его полномочия в этой сфере определяются федеральным законодательством. Согласно Бюджетному кодексу РФ управление государственным внутренним долгом (определение суммы, порядка, условий выпуска и размещения долговых обязательств) осушестапяется Правительством РФ. Обслуживание долга производят ЦБ РФ и его учреждения посредством осуществления операций по размещению долговых обязательств Правительства РФ, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме.

Банк России выполняет внешнеэкономическую функцию по следующим основным направлениям: представляет интересы РФ во взаимоотношениях с центральными банками иностранных государств, а также в международных банках и иных международных валютно-финансовых организациях; участвует в капиталах и деятельности международных организаций. которые занимаются развитием сотрудничества в денежно-кредитной, валютной, банковской сферах; определяет условия допуска иностранного капитала в банковскую систему РФ, выдает разрешения на создание банков с участием иностранного капитала и филиалов иностранных банков, а также осуществляет аккредитацию представительств кредитных организаций иностранных государств на территории РФ;

определяет порядок осушестапения расчетов с иностранными государствам и; принимает участие в разработке прогноза платежного баланса России и организует его состаапение; управляет международными резервами страны; в соответствии с Законом «О валютном регулировании и валютном контроле» выполняет функции органа государственного валютного регулирования и валютного контроля.

Функции Банка России реализуются через его операции, которые отражены в его балансе, причем счета баланса сгруппированы в укрупненные статьи (табл. 33.2).

Таблица 33.2. Баланс Центрального банка РФ на 1 января 2008 г.

Актив В \ырд руб. В % Пассив В млрд

руб.

В %
Драгоценные

металлы

346,5 2,8 Наличные деньги в обращении 4124,3 33,2
Средства, размещенные у нерезидентов, и ценные бумаги иностранных эмитентов 11,511.6 92,6 Средства на счетах Из них: Правительств і РФ

кредитных

организаций-

резилентов

7609,0

5119.5

1298.8

61,2

41,2

10.4

кредиты и депозиты Из них: кредитным орга- ннзациям- резидентам 37,1

34,0

0,3

0,3

Ценные бумаги Из них: ценные бумаги Правительства РФ 441,9

352,8

3,5

2,8

Средства в расчетах 20,8 0.2
Прочие

пассивы

195,9 1.5
Прочие активы Из них: основные средств 1 99.6

62.6

0,8

0.5

Капитал В том числе: уставный капитал резервы и фонды 3.0 459.1 3.7

0.0

3,6

Прибыль отчетного года 24.6 0,2
Всего активов 12,436,7 100,0 Всего пассивов 12,436,7 100,0

Источник: Годовой отчет Банка России. 2007. С. 149. 163.

Наибольший удельный вес (85,6%) в активе приходится на операции с золотом и иностранной валютой: 7,6% составляют операции с ценными бумагами (апоження в ГКО, ОФЗ и другие государственные ценные бумаги). 4,8% — ссуды Министерству финансов РФ для обслуживания государственного внешнего долга, банкам и иным клиентам Банка России. Кредитование банков осуществляется в основном под залог государственных ценных бумаг. С 2001 г. введен в действие новый механизм кредитования банков — под залог векселей и прав требований по кредитным договорам.

Основным источником ресурсов ЦБ РФ являются средства на счетах (53,5%) и эмиссия банкнот и монет, которая состаапяет 36,6% всех пассивов. Уставный капитал — 3 млрд руб. ЦБ РФ перечисляет в федеральный бюджет 50% фактически полученной им по итогам года прибыли, оставшейся после уплаты налогов н сборов. Оставшаяся прибыль направляется Советом директоров в резервы и фонды различного назначения. На долю уставного капитала и фондов приходится 7,7% пассивов.

<< | >>
Источник: Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Н.Д. Эриашвили. Деньги. Кредит. Банки: учебник для студентов нутов, обу- Д34 чающихся по экономическим специальностям, по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Н.Д. Эриашвили; под ред. Е.Ф. Жукова. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.:,2012. — 783 с.. 2012

Еще по теме Центральный банк РФ (Банк России):

  1. §1. ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В РОССИИ.
  2. 24.1. Центральный банк Франции (Банк Франции) 
  3.   30.1. Развитие банковской системы России 
  4.   30.2. Центральный банк РФ (Банк России)  
  5. 10.3. Банковская система России
  6. 1. Правовое положение Центрального банка РФ
  7. 1.2 Развитие банков в России
  8. 6.1 История возникновения центрального банка и его роль в экономике
  9. 4.2. Центральный банк России (Банк России). Функции Центрального банка.
  10. Центральный банк Франции (Банк Франции)