<<
>>

7.1. Сущность, структура и функции рынка ссудных капиталов 

Сущность и характер использования рынка ссудных капиталов

По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одно&го года, и непосредственно рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосроч&ных кредитов).

По институциональному признаку современный рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институ&тов) и рынка ценных бумаг, который разделяется на первичный ры&нок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный) рынок, где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, а также внебиржевой рынок, где со&вершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть прода&ны на бирже; такой рынок еще называется уличным (рис.

7.1).

Временной и институциональный признаки рынка ссудных ка&питалов характерны для всех стран. Вместе с тем о состоянии на&ционального рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка цен&ных бумаг.

Наиболее развитыми являются рынки капиталов США, стран Западной Европы и Японии. В этих странах существуют разветв&ленные, гибкие рынки капиталов с хорошо развитыми двумя ос&новными ярусами и сетью различных кредитно-финансовых инсти&тутов. В то же время рынок капитала в США находится в привиле&гированном положении, поскольку указанные характеристики в нем представлены значительно ярче и глубже.

Биржевой (вторичный) —

Внебиржевой уличный

Первичный — новые эмиссии ценных бумаг

Рис.

7.1. Институциональная структура рынка ссудных капиталов

Увеличение масштабов накопления денежного капитала в усло&виях капитализма обусловило развитие рынка ссудных капиталов. Под влиянием спроса и предложения происходит движение ссудно&го капитала: капитал, накапливаемый в виде денежных средств, превращается непосредственно в ссудный капитал.

Рынок ссудных капиталов как экономическая категория выра&жает социально-экономические отношения, которые определяются законами капиталистического хозяйствования, формирующими в конечном итоге его сущность, т.е. связи и отношения как внутри самого рынка, так и во взаимодействии с другими экономическими категориями.

Денежный капитал высвобождается в процессе воспроизводства. Он направляется туда в виде ссудного капитала через рынок, а за&тем вновь возвращается к кредитору (банкам и другим кредитно- финансовым институтам).

Сущность рынка ссудных капиталов не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой, аккумулированный, т.е. не имеет значения, ведет ли банкир свое дело лишь при помощи собственного капитала или только при по&мощи капитала, депонированного у него.

Содержание, характер использования, закономерности развития рынка ссудных капиталов определяются социально-экономическими отношениями капиталистического способа производства. В свою очередь, сущность этого рынка предопределяет конкретную роль, которую он выполняет в современном механизме государственно- монополистического капитализма.

Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации

денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-тех&нической революции, обновлению основного капитала. В этом смыс&ле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.

Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные сред&ства в интересах всего капиталистического накопления.

Это позво&ляет активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.

Объединению мелких капиталистов и наращиванию концентра&ции на самом рынке первоначально способствовали банки, которые были кассирами промышленных капиталов, а в последующем — все другие виды кредитно-финансовых учреждений и биржи.

Характеризуя роль кредита в капиталистическом хозяйстве, обыч&но выделяют следующие основные положения:

  • объединение разбросанных индивидуальных денежных капи&талов и сбережений всех классов общества в руках ссудных капиталистов;
  • экономия общественных издержек обращения;
  • уравнивание нормы прибыли;
  • создание акционерных обществ.

Возросшая роль рынка ссудных капиталов в экономике прояв&ляется по трем основным направлениям:

    1. предоставление ссудного капитала частному сектору, государ&ству и населению, а также иностранным заемщикам;
    2. аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения;
    3. сосредоточение фиктивного капитала.

Аккумуляция и объединение индивидуальных денежных капита&лов осуществляются не только частными кредитно-финансовыми институтами, но и рынком ценных бумаг.

Важной особенностью рынка ссудных капиталов является уси&ление его влияния на процесс интернационализации мирового хо&зяйства посредством обеспечения миграции капиталов. Кроме того, рынок ссудных капиталов играет большую роль в структурной пере&стройке капиталистической экономики, особенно промышленно развитых США, Японии, стран Западной Европы. В послевоенные годы кредитно-финансовые институты содействовали созданию мощ&ных военных концернов (типа McDonnell Douglas Corp.) и конг&ломератов в США. Банкирский дом Ротшильда способствовал цен&трализации капитала в горно — добывающей промышленности

Франции. Три ведущих коммерческих банка участвовали в реоргани&зации концерна Круппа в ФРГ.

За счет ресурсов рынка происходит финансирование отраслей-двигателей научно-технического прогресса. При этом следует отметить, что даже военные концерны, стабильно финансируемые государством, в ряде случаев вынуждены прибегать к услугам рынка ссудных капиталов (в США к этому неоднократно прибегали такие известные гиганты военного производства, как Lockheed Gorp., General Dynamics Corp., Chrysler Corp. и др.).

Важно выяснить, в какой степени рост экономики позволяет увеличивать денежные накопления на рынке ссудных капиталов и в какой мере рынок обеспечивает экономику капиталами, т.е. высока ли ее зависимость от кредитов и займов, поступающих с рынка. В большинстве промышленно развитых стран относительно высокие темпы экономического роста в послевоенные годы (до середины 1970-х гг.) способствовали высокой норме накопления и высокой степени аккумуляции денежных сбережений рынком ссудных капи&талов. Промышленность и другие сферы хозяйства развивались в основном за счет самофинансирования (внутренних источников: прибыли и амортизации), но с привлечением заемных средств, осо&бенно в период циклического подъема. Сложился определенный баланс между внутренними и заемными источниками финансиро&вания (соответственно 70 и 30%). Исключением явилась лишь Япо&ния, где доля заемных средств на протяжении почти всех послево&енных лет составляла свыше 60%. Тем самым здесь определялась большая зависимость экономики от рынка ссудных капиталов, чем в других странах. Примерно с середины 1960-х гг. в США также по&степенно начала обнаруживаться аналогичная тенденция, а в 1970-х гг. она резко усилилась. Однако причины этого процесса для США и Японии кардинально отличаются.

Рынок ссудных капиталов выполняет макроэкономическую функ&цию. В современной капиталистической экономике денежный ка&питал накапливается в основном в виде денежного ссудного капи&тала (хотя частная тезаврация золота означает всего лишь аккуму&ляцию денежного капитала как анахронизм в форме металлических денег). Поэтому накопление денежного капитала важно не само по себе как обособленный процесс, а прежде всего с точки зрения его воздействия на весь ход капиталистического воспроизводства, т.е. в макроэкономическом аспекте. В этом отношении накопление де&нежного капитала тесно взаимодействует с реальным накоплением, представляющим в целом иной процесс. Большая часть денежного капитала формируется за счет сбережений населения, а их размеры играют значительную роль в образовании общенациональной нор&мы реального накопления, доли капиталовложений в валовом на&циональном продукте и национальном доходе.

Огромные массы денежного капитала, аккумулируемые и моби&лизуемые через рынки ссудных капиталов, создают определенную иллюзию того, что объем денежного капитала потенциально равен объему ссудного капитала. Эта видимость возникает прежде всего в тех странах, где существует разветвленная кредитная система.

Именно хранение денежных средств на счетах различных кре&дитно-финансовых учреждений, в ценных бумагах, а также выраже&ние их в денежной форме способны создавать видимость стирания границ между денежным и ссудным капиталами, особенно в усло&виях государственно-монополистического капитализма, когда такие границы все более размываются с развитием кредитной системы. «При развитой кредитной системе практически весь денежный ка&питал, а каком бы смысле мы ни употребляли этот термин, отдается в ссуду, присоединяет к качеству денежной формы качества отчужде&ния посредством ссуды, становится ссудным денежным капиталом»[120].

Однако ни государственно-монополистический капитализм, ни разветвленная кредитная система не могут отождествлять сущность денежного и ссудного капиталов. Последний является лишь произ&водным от денежного капитала, его частью, хотя и значительной. Ссудный денежный капитал следует рассматривать с точки зрения накопления на рынке ссудных капиталов, тогда как денежный капитал возникает в процессе кругооборота капитала и служит основой появ&ления ссудного капитала. Поэтому денежный капитал — более широ&кое понятие и в качественном, и в количественном отношении.

Денежный капитал не всегда может помещаться для депониро&вания на рынке ссудных капиталов — многие фирмы держат в налич&ности большие средства для различных специальных целей (поглоще&ния конкурентов, подкупов, избирательных кампаний), не отражая их на своих вкладах. Кроме того, в условиях валютно-финансового кри&зиса усилилась тезаврация золота и серебра частными лицами.

Это также показывает определенные различия между денежным и ссудным капиталами, хотя в современных условиях масштабы рынка ссудных капиталов не всегда позволяют четко определять границы между указанными понятиями.

Функции рынка ссудных капиталов

Функции рынка ссудных капиталов определяются его сущно&стью и ролью, которую он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству капиталистических производственных отношений.

Следует выделить пять основных функций рынка ссудных ка&питалов.

Первая функция заключается в обслуживании товарного обраще&ния через кредит.

Вторая функция — это аккумуляция или собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов.

Третья функция означает трансформацию денежных фондов не&посредственно в ссудный капитал и использование его в виде капи&таловложений для обслуживания процесса производства.

Эти три функции стали активно использоваться в промышленно развитых странах в послевоенный период.

К четвертой функции следует отнести обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государствен&ных и потребительских расходов (учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов в покрытии бюджетных дефицитов и финанси&ровании жилищного строительства через ипотечное кредитование в рамках государственно-монополистического капитализма). Во всех четырех случаях рынок выступает как своеобразный посредник в движении капитала.

Кроме того, рынок ссудных капиталов выполняет пятую функ&цию — ускорения концентрации и централизации капитала, содей&ствуя образованию мощных финансово-промышленных групп.

Указанные функции рынка ссудных капиталов направлены на поддержание капиталистического способа производства, обеспече&ние функционирования экономической системы государственно- монополистического капитализма.

Отражая накопление и движение денежного капитала, рынок ссудных капиталов органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных де&нежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. По&средством рынка ссудных капиталов как экономической категории можно измерить и определить движение, объем, направление денеж&ных фондов, идущих на развитие капиталистического общественного воспроизводства, установить классовый спектр использования де&нежного капитала, воздействие его на социально-экономические отношения.

 

<< | >>
Источник: В.Ф. Жуков. ДЕНЬГИ. КРЕДИТ. БАНКИ.  УЧЕБНИК. 2010. 2010

Еще по теме 7.1. Сущность, структура и функции рынка ссудных капиталов :

  1. 64. МИРОВОЙ РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
  2. 22.2. Международный рынок ссудных капиталов
  3. § 1. ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
  4. 29.3. МЕЖДУНАРОДНОЕ ЗАИМСТВОВАНИЕ И КРЕДИТОВАНИЕ. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
  5. 7.1. Сущность, структура и функции рынка ссудных капиталов 
  6. Раздел 3. Рынок ссудных капиталов
  7. Структура рынка ссудных капиталов
  8. 5. 2. Рынок ссудных капиталов. Формирование и развитие финансового рынка
  9. Рынок ссудных капиталов.
  10. Сущность, структура рынка ссудных капиталов
  11. В чем сущность рынка ссудных капиталов?
  12. Сущность, структура и функции рынка ссудных капиталов
  13. 125) Мировой рынок ссудных капиталов. Рынок евровалют и еврозаймов.
  14. РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ: ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА И ИНСТРУМЕНТАРИЙ
  15. Сущность и эволюция рынка ссудных капиталов
  16. Особенности развития рынка ссудных капиталов
  17. Международный рынок ссудных капиталов
  18. 13.1. Понятие и характеристика рынка ссудных капиталов
  19. 13.2. Структура и виды рынков ссудных капиталов