7.2. Современная кредитная система Запада 

Структура кредитной системы

  Современная кредитная система, которая является основным элементом рынка ссудных капиталов, состоит из следующих основ&ных институциональных звеньев, или ярусов.

1. Центральный банк, государственные и полугосударственные банки.
2. Банковский сектор, который включает:

• коммерческие банки;
• сберегательные банки;
• инвестиционные банки;
• ипотечные банки;
• специализированные торговые банки.
3. Страховой сектор, который составляют:
• страховые компании;
• пенсионные фонды.

4. Специализированные небанковские кредитно-финансовые инсти&туты, включающие:

• инвестиционные компании;
• финансовые компании;
• благотворительные фонды;
• трастовые отделы коммерческих банков;
• ссудо-сберегательные ассоциации;
• кредитные союзы.

Такая схема является типичной для большинства промышленно развитых стран — в основном для США, стран Западной Европы, Японии.

Однако по степени развитости тех или иных звеньев отдельные страны существенно отличаются друг от друга. Наиболее развита кредитная система США. Поэтому на нее ориентировались все промышленно развитые страны Запада при формировании кредит&ной системы в послевоенный период.

В кредитной системе стран Западной Европы широкое развитие получили банковский и страховой секторы и в меньшей степени — специализированный сектор в виде инвестиционных и финансовых компаний, трастовых отделов, благотворительных фондов.

Кредитная система стран Западной Европы по своей структуре приближается к кредитной системе США, однако каждая страна имеет свои особенности. Так, в Германии банковский сектор бази&руется в основном на коммерческих, сберегательных и ипотечных банках. Причем в отличие от других стран институт ипотечных бан&ков (хотя и действует как анахронизм XIX в.) очень развит и зани&мает большой удельный вес в кредитной системе и на рынке ссуд&ных капиталов Германии. В то же время система инвестиционных банков здесь менее развита, чем в США, Англии, Канаде. Это объ&ясняется отчасти тем, что коммерческие банки Германии выполня&ют функции инвестиционных банков. Для Франции характерно разделение банковского звена в основном на депозитные (коммер&ческие) банки, деловые банки, выполняющие функции инвестици&онных, и сберегательные банки.

Современная кредитная система Японии сформировалась в по&слевоенный период в основном по американскому образцу и имеет трехъярусную систему: центральный банк, банковский и специали&зированный секторы. Наиболее развит банковский сектор, бази&рующийся на городских (коммерческих) и сберегательных банках. В последние годы действуют также инвестиционные банки. В секторе специализированных кредитно-финансовых институтов широкое распространение получили лишь страховые и инвестиционные ком&пании. Данный сектор кредитной системы менее развит, чем в США, Англии и Канаде, и приближается к аналогичным секторам Германии, Франции, Италии.

Отставание в развитии секторов специализированных институтов стран Западной Европы и Японии по сравнению с США, Англией, Канадой объясняется рядом причин: национальными традициями развития кредитных систем, более низким уровнем доходов населе&ния, меньшей развитостью рынка ценных бумаг, организацией го&сударственного регулирования кредитной системы.

Кредитные системы развивающихся стран в целом, за редким исключением, развиты слабо (в основном это кредитные системы в развивающихся странах Африки, структуры которых ориентирова&ны на кредитные системы бывших стран-метрополий — Англии, Франции, Португалии).

Трехъярусные кредитные системы имеет и ряд стран Латинской Америки — Мексика, Бразилия, Венесуэла, Аргентина, Перу, где помимо центрального банка и банковского сектора функционирует сектор специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов.

Кредит и кредитный механизм

Кредит — есть движение ссудного капитала, т.е. денежного ка&питала, который отдается в ссуду на условиях возвратности за опре&деленный процент.

Кредит выполняет следующие функции:

• аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала;
• перераспределение денежного капитала;
• экономию издержек;
• ускорение концентрации и централизации капитала;
• регулирование экономики.

На рынке реализуются две основные формы кредита: коммерче&ский и банковский. Они отличаются друг от друга составом участ&ников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.

Современная кредитная система включает два основных понятия:

1. совокупность кредитно-расчетных и платежных отношений, которые базируются на определенных, конкретных формах и мето&дах кредитования;
2. совокупность функционирующих кредитно-финансовых ин&ститутов (банков, страховых компаний и др.).

Первое понятие как правило связано с движением ссудного ка&питала в виде различных форм кредита. Второе означает, что кре&дитная система через свои многочисленные институты аккумулиру&ет свободные денежные средства и направляет их предприятиям, населению, правительству.

Современная кредитная система капиталистических стран в по&слевоенные годы претерпела серьезные структурные изменения: снизилась роль банков и возросло влияние других кредитно- финансовых институтов (страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных кампаний и др.).

Для современной кредитной системы капиталистических стран характерны следующие важные процессы:

• концентрация и централизация банковского капитала;
• дальнейшее усиление конкуренции между различными типа&ми (видами) кредитно-финансовых институтов;
• продолжение сращивания крупных кредитно-финансовых ин&ститутов с мощными промышленными, торговыми, транс&портными корпорациями и компаниями;
• интернационализация деятельности кредитно-финансовых ин&ститутов и создание международных банковских объединений и групп.

Кредитная система функционирует через кредитный механизм. Он представляет собой, во-первых, систему связей по аккумуляции и мобилизации денежного капитала между кредитными института&ми и различными секторами экономики, во-вторьх, отношения, связанные с перераспределением денежного капитала между сами&ми кредитными институтами в рамках действующего рынка капита&ла, в-третьих, отношения между кредитными институтами и ино&странными клиентами.

Кредитный механизм включает также все аспекты ссудной, ин&вестиционной, учредительской, посреднической, консультативной, аккумуляционной, перераспределительной деятельности кредитной системы в лице ее институтов.

В послевоенный период кредитная система содействовала обес&печению условий для значительного роста производства, накопле&ния капитала и развития научно-технического прогресса. Благодаря кредиту в различных его формах происходят мобилизация денежного капитала и огромная концентрация капиталовложений в ключевых, технически наиболее прогрессивных отраслях экономики. Только мощные банки и страховые компании могут осуществлять кредит&ные операции в масштабах, необходимых для финансирования со&временных крупных промышленных, транспортных и других объ&ектов. Государственные средства, участвующие в финансировании капиталовложений, также часто поступают в хозяйство в кредитной форме.

Кредитная система играет важнейшую роль в поддержании высо&кой нормы народно-хозяйственного накопления, что характерно для большинства промышленно развитых стран. Однако в США данный показатель несколько ниже, чем в других промышленно развитых странах. Это объясняется прежде всего тем, что на процессы накоп&ления денежного капитала в США влияли такие факторы, как частые колебания конъюнктуры, высокая доля военных затрат в националь&ном доходе и бюджете, падение покупательной способности денег, большой удельный вес инвестиций в непроизводственную сферу, ус&тойчивость рынка ценных бумаг до конца 1960-х гг.

Кредит занимает важное место в разрешении проблемы реали&зации товаров и услуг на рынке. Большой рост потребительского и жилищно-ипотечного кредитования населения в значительной мере расширил рынок для потребительских товаров длительного пользо&вания и сыграл заметную роль в быстром развитии соответствую&щих отраслей промышленности и строительства.

Международные условия воспроизводства также в большой мере формируются в связи с развитием кредитных отношений в различ&ных формах и с деятельностью банков на мировой арене. Эти фак&торы способствовали росту международной торговли, который, в свою очередь, подталкивал производство.

Кредитно-денежные кризисы, которые обычно сопровождают циклические экономические кризисы и значительно их усиливают, были слабо выражены до конца 1970—1980-х гг. Их наиболее ост&рые формы — натиск вкладчиков на банки, массовое востребование ссуд, банкротства банков — до указанного времени фактически от&сутствовали. Это объяснялось многими глубокими изменениями в экономике, в частности увеличением эластичности кредитно-де&нежной системы в условиях отсутствия золотого стандарта, измене&ниями в структуре кредитных учреждений и рынка ссудных капита&лов, государственно-монополистическим регулированием.

Вместе с тем кредитная система в послевоенный период во мно&гом способствовала усилению концентрации и монополизации эко&номики, углублению социальной и имущественной пропасти между различными слоями общества. Более конкретно можно указать на следующие факторы. Акционерное дело, представляющее собой своеобразную форму кредитного дела, было в течение последних двух десятилетий источником колоссального роста личных состояний наиболее богатых людей общества. Вместе с тем аккумуляция кре&дитной системой сбережений трудящихся приковывала их к сущест&вующей капиталистической системе и поэтому часто служила оруди&ем дополнительной финансовой эксплуатации. Последняя станови&лась особо очевидной и эффективной в связи с инфляцией, которая непрерывно обесценивала сбережения по их реальной покупательной способности, особенно в 1970-х гг. Кредитная система эксплуатиро&вала трудящихся и как должников, взимая чрезвычайно высокие проценты по потребительским и ипотечным ссудам.

Хотя кредитная система не переживала в послевоенный период острых «традиционных» кризисов, как в 1929—1933 гг., кредитная экспансия банков, рост кредитной надстройки, разбухание ипотеч&ного и потребительского кредитов требовали срочных мер государ&ственного вмешательства для предотвращения кризиса в кредитной сфере, который был тесно связан с кризисом международной ва&лютной системы.

При наличии общих закономерностей развития кредитным сис&темам отдельных стран свойственны свои особенности. В XIX в.

наиболее развитой и разветвленной кредитной системой обладала Англия. Сейчас таким лидером во многих отношениях являются США. Другие капиталистические страны нередко стремятся пере&нять организационные формы и методы американских кредитно- финансовых учреждений, особенно инвестиционных и страховых компаний, корпорационных пенсионных фондов, организаций по&требительского кредита. В то же время для ряда стран Западной Ев&ропы характерны государственные кредитные учреждения более крупного масштаба и универсального характера, чем в США.

Кредитно-финансовые институты

Современная кредитная система — это совокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денеж&ного капитала. Через кредитную систему реализуются сущность и функции кредита.

Процессы концентрации в сфере банков, во многом опреде&ляющие развитие кредитной системы, имеют в послевоенный пери&од ряд важных особенностей. Значительные изменения происходят также в операциях банков и, в частности, в формах их связей с промышленностью. Характерно сочетание тенденций универсали&зации, т.е. расширения и сочетания функций, и специализации, т.е. выделения особых видов кредитно-финансовых учреждений со своими специфическими функциями.

Монополистическая стадия капитализма обусловила появление новых кредитно-финансовых институтов, которые стали быстро развиваться после кризиса 1929—1933 гг. Произошло более полное разграничение функций между различными финансовыми институ&тами внутри кредитной системы. Быстро выросли и заняли важ&нейшие позиции на рынке ссудных капиталов страховые компании (в основном компании страхования жизни), пенсионные фонды, инвестиционные компании, ссудо-сберегательные ассоциации и другие специализированные учреждения. Они стали основным ис&точником долгосрочного капитала на денежном рынке, потеснив в этой сфере коммерческие банки.

Однако падение удельного веса коммерческих банков не озна&чает снижения их роли в экономике. Они продолжают выполнять важнейшие функции кредитной системы: расчетные операции, де&позитно чековую эмиссию, краткосрочное и среднесрочное фи&нансирование, а также определенную часть долгосрочного финан&сирования.

Кредитно-финансовые учреждения осуществляют свои функции в экономике по трем основным направлениям:

1) предоставление ссудного капитала промышленности и госу&дарству;

2. аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения;
3. владение фиктивным капиталом.

Широкая сеть специализированных кредитно-финансовых уч&реждений позволила собрать свободные денежные капиталы и сбе&режения и предоставить их в распоряжение торгово-промышленных корпораций и государства. Таким образом, развитие кредитной сис&темы явилось одной из важнейших предпосылок обеспечения отно&сительно высокой нормы накопления капитала, что способствовало росту производства и реализации научно-технической революции.

Развитие многоярусной кредитной системы в капиталистических странах поднимает конкуренцию на новую ступень, меняя ее формы и методы. Конкуренцию банков и других кредитно-финансовых ин&ститутов следует рассматривать в тесной связи этих учреждений с группировками финансовых и нефинансовых корпораций. Борьба между кредитно-финансовыми институтами — это во многих случаях борьба между различными финансово-промышленными группами. Однако в их рамках существует противоречие между банковскими монополиями и промышленными корпорациями.

Кредитно-финансовые институты, особенно крупные коммерче&ские банки и страховые компании (как монополисты ссудного ка&питала), имеют широкую основу для сговора между собой. Эта по&литика проводится с ущербом для мелких и средних фирм, а также для широкой массы населения, пользующегося ипотечным и потре&бительским кредитами. Крупные кредитно-финансовые институты фактически осуществляют кредитную дискриминацию в отношении части своей клиентуры. Новые кредитные институты вырастают и развиваются значительно позже, чем банковская система. Струк&турные изменения в кредитной системе обостряют конкурентную борьбу не только между «новыми» и «старыми» кредитными инсти&тутами, но и в сфере деятельности самих специализированных не&банковских кредитных институтов.

Одни кредитные институты вторгаются в традиционные сферы деятельности других институтов, и наоборот. Между всеми кредит&но-финансовыми институтами существует конкуренция за сферы привлечения сбережений и приложения капиталов, а также своеоб&разная специализация между отдельными группами кредитно- финансовых учреждений. Так, коммерческие банки в сфере при&влечения сбережений ведут усиленную борьбу со сберегательными банками, которая выражается в стремлении помешать им расши&рить филиальную сеть. У пенсионных фондов и компаний страхо&вания жизни существует острая конкуренция за привлечение пен&сионных сбережений. Пенсионные фонды, будучи самостоятельны- ми учреждениями, но управляемые по доверенности банками, в по&следние годы потеснили компании страхования жизни в области привлечения сбережений населения.

Коммерческие банки, страховые компании конкурируют между собой на рынке долгосрочных капиталов. Коммерческие банки стали чаще предоставлять кредиты на срок до 8—10, а иногда и до 12 лет, выходя, таким образом, за пределы обычного среднесрочного креди&тования. Вместе с тем развитие и углубление инфляционных тенден&ций в экономике США с начала 1970-х гг. побудили страховые ком&пании сократить сроки кредитования сначала до 18—20, а затем и до 10—15 лет. Это, с одной стороны, привело к сближению рынков ссудных капиталов и, следовательно, к обострению конкуренции ме&жду ними, а с другой — усилило тенденции к сотрудничеству.

Банки все чаще привлекают страховые компании к участию в займах корпорациям. В результате заем делится между банками (первые пять лет) и страховыми компаниями (последующий пери&од) во времени. Страховые компании привлекают коммерческие банки к участию в промышленных кредитах, когда общая сумма кредита превышает возможности данной страховой компании или группы компаний.

В отличие от европейской практики ни коммерческие банки, ни страховые компании США не создают синдикатов для предоставле&ния крупных займов, опасаясь, что к ним может быть применено антитрестовское законодательство. Крупные займы в США разме&щаются в форме индивидуальных участий банков, страховых ком&паний и других финансовых организаций без формального созда&ния синдиката или какого-либо другого объединения.

Страховые компании США предпочитают вступать в прямые взаимоотношения со своими потенциальными заемщиками. Поэто&му для них характерны так называемые прямые, или частные, раз&мещения займов и инвестиций. В этой области наибольшее влия&ние имеют крупнейшие компании страхования жизни США, кото&рые сосредоточивают в своих руках подавляющую массу страховых активов. В начале 1990-х гг. десяти крупнейшим компаниям при&надлежало 40% всех активов в американском страховании жизни.

Развитие конкуренции между различными кредитно-финансо&выми институтами носит в определенной степени циклический ха&рактер: если в период депрессии между ними обостряется конку&рентная борьба за приложение ссудного капитала, то в период оживления и подъема увеличивается конкуренция за привлечение сбережений предприятий и населения в виде депозитов, страховых и пенсионных взносов.

Между кредитными институтами в полной мере развивается как ценовая, так и неценовая конкуренция. Для коммерческих банков возможности ценовой конкуренции в области привлечения депози&тов в значительной степени ограничены (установление ставок про&цента по срочным и сберегательным вкладам регулируется законом, а по текущим счетам оплата процентов запрещена), поэтому среди коммерческих банков превалирует неценовая конкуренция. В то же время сберегательные банки обладают большим преимуществом пе&ред коммерческими, поскольку ставки процента не контролируются законодательством. Это позволяет выплачивать высокий процент по вкладам, что дает значительные преимущества сберегательным бан&кам в привлечении сбережений населения.

Страховые компании и пенсионные фонды также широко ис&пользуют методы неценовой конкуренции (например, выгодные ус&ловия контрактов, новые виды страхования и обеспечения, гибкие условия страхования полисов, способные удовлетворить те или иные потребности клиента). В отношении ссуд и предоставления кредитов конкуренция между кредитно-финансовыми институтами носит специфический характер. В любой группе кредитно-финан&совых институтов процентная ставка по кредитам устанавливается так называемым путем «лидерства в ценах», т.е. определяется не&большой группой банковских монополий.

Крупные кредитно-финансовые институты в целях конкуренции используют мелкие и средние фирмы. Если раньше крупные банки и страховые компании почти не финансировали мелкие фирмы, считая это несолидным делом, подрывающим их репутацию, то к концу 1960-х гг. кредитно-финансовые институты пересмотрели свою политику и стали расширять ссудо-кредитные операции для мелких фирм. Благодаря такой политике крупнейшая монополия в области страхования жизни Prudancial резко увеличила операции по финансированию мелкого бизнеса и в 1967 г. по своим активам обошла Metropoliten, которая считалась многие десятилетия лиде&ром страхового бизнеса. Аналогичные методы использовал Bank of America, что позволило ему стать лидером коммерческих банков США в 1960-х гг.

В ряде случаев крупные кредитно-финансовые институты вре&менно идут на убытки с целью повышения своей конкурентоспо&собности. Мощные кредитно-финансовые институты широко ис&пользуют в конкурентной борьбе достижения научно-технической революции, в частности электронно-вычислительную технику, ко&торая позволяет им значительно снизить издержки производства и удешевить массовые операции (коммерческим банкам — чековое обращение, страховым компаниям — обработку счетов, актуарные и тарифные расчеты).

В послевоенные годы огромный поток документов, обусловлен&ный расширением операций кредитно-финансовых учреждений и повышением их экономической роли, заставил широко использо&вать ЭВМ.

Государственное регулирование кредитно-финансовых институтов

Это один из важнейших элементов развития и формирования кредитной системы капиталистических стран.

Основными направлениями государственного регулирования явля&ются: политика центрального банка в отношении кредитно-финан&совых институтов, особенно банков; налоговая политика правитель&ства на центральном и местном уровне; участие правительства в смешанных (полугосударственных) или государственных кредитных институтах; законодательные мероприятия исполнительной и зако&нодательной власти, регулирующие деятельность различных инсти&тутов кредитной системы.

В промышленно развитых странах политика центрального банка распространяется главным образом на коммерческие и сберегатель&ные банки и осуществляется в следующих формах: учетная полити&ка; регулирование нормы обязательных резервов; операции на от&крытом рынке; прямое воздействие на кредит.

Учетная политика центрального банка состоит в учете и переуче&те коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые в свою очередь, получают их от промышленных, торговых и транспортных компаний. Центральный банк выдает кредитные ре&сурсы на оплату векселей и устанавливает так называемую учетную ставку. Как правило, учетная политика центрального банка направ&лена на лимитирование переучета векселей, установление предельной суммы кредита для каждого коммерческого банка. Таким образом осуществляется воздействие на объем выдаваемых ссуд.

Учетная политика обычно сочетается с государственным регули&рованием процентных ставок по вкладам и кредитам. Хотя банки в основном самостоятельно определяют проценты по вкладам и ссу&дам, тем не менее они ориентируются на учетную ставку центрально&го банка — так называемое дисконтное окно. При этом необходимо отметить, что в каждой стране существует своя специфика учетной политики, определяемая традициями, развитием кредитной системы, ролью государства и центрального банка в экономике.

Следующей формой регулирования центрального банка являет&ся определение нормы обязательных резервов для коммерческих бан&ков. Смысл этой формы регулирования заключается в том, что коммерческие банки обязаны хранить часть своих кредитных ресур- сов на беспроцентном счете в центральном банке. Норма резерва может уменьшаться или увеличиваться в зависимости от конъюнк&туры на рынке капиталов. Ее увеличение ведет к ограничению кре&дитной экспансии коммерческих банков и, наоборот, снижение — к расширению кредитных ресурсов. Нормы резервов существенно различаются по странам и колеблются в пределах от 5 до 20%.

Политика регулирования нормы резервов распространяется главным образом на все виды банков (а в ряде стран и на некоторые специальные кредитно-финансовые институты), однако основным ее объектом являются коммерческие банки, которые определяют про&центные ставки по кредитам. Большинство других кредитно- финансовых институтов в процентной политике следует за коммер&ческими банками. С помощью нормы резервов центральный банк воздействует в целом на ссудный процент, который, в свою оче&редь, влияет на доходность тех или иных ценных бумаг (курс акций и облигаций).

Еще одной формой регулирования центральным банком кре&дитной системы являются операции на открытом рынке с государст&венными облигациями путем их купли-продажи кредитно-финан&совыми институтами. Продавая государственные облигации, цен&тральный банк тем самым уменьшает денежные ресурсы банков и других кредитно-финансовых институтов и таким образом способ&ствует повышению процентной ставки на рынке ссудных капита&лов. Это заставляет кредитные институты либо продавать ценные бумаги, либо сокращать кредиты. При этом все кредитно-финан&совые институты согласно законодательству обязаны покупать оп&ределенную часть государственных облигаций, финансируя таким образом дефицит бюджета и государственный долг.

Формой регулирования является также прямое государственное воздействие центрального банка на кредитную систему путем пря&мых предписаний органов контроля в форме инструкций, директив, применения санкций за нарушения. В ряде случаев центральный банк осуществляет контроль за крупными кредитами, лимитирова&ние банковских кредитов, выборочную проверку кредитных учреж&дений. Однако методы прямого воздействия в основном распро&страняются на коммерческие и сберегательные банки и в меньшей степени — на другие кредитно-финансовые институты.

Один из методов регулирования — налоговая политика. Она за&ключается в изменении налоговых ставок на прибыль, получаемую различными кредитно-финансовыми институтами. Как правило, последние облагаются налогом на прибыль, как и все прочие юри&дические лица, действующие в определенных экономических усло&виях. В то же время взимание налогов существенно различается по странам и кредитным институтам в соответствии с их функцио&нальной спецификой.

Увеличение налогов может способствовать уменьшению кре- дитно-ссудных операций и повышению процентных ставок. Наобо&рот, сокращение налогов на доходы этих учреждений ведет к рас&ширению таких операций и может содействовать снижению про&центных ставок. Поэтому налоговое воздействие представляет собой достаточно эффективное государственное регулирование деятельно&сти кредитной системы.

В ряде стран в отличие от промышленных и торговых компаний кредитно-финансовые учреждения имеют определенные налоговые льготы. Они обычно распространяются на специализированные не&банковские кредитно-финансовые учреждения (страховые, инвести&ционные, финансовые компании, благотворительные фонды).

Другим регулирующим методом кредитной системы является уча&стие государства в деятельности кредитно-финансовых учреждений. Это выражается в трех основных направлениях: приобретение части кредитных институтов государством путем национализации; органи&зация новых учреждений как дополнение к частным; долевое участие государства путем приобретения акций кредитно-финансовых учреж&дений и, таким образом, создание смешанных институтов.

Посредством данного метода государство оказывает достаточно эффективное воздействие на функционирование всей кредитной системы. Метод регулирования путем создания государственной собственности довольно широко распространен в странах конти&нентальной Европы и в развивающихся странах. Так, во Франции, Германии, Италии, Испании, Португалии, Турции, Скандинавских странах сохраняется довольно крупный государственный сектор в кредитной системе, несмотря на расширение процесса приватиза&ции в последнее время. Во Франции путем национализации ряда банков и страховых компаний в начале 1980-х гг. был существенно расширен кредитный сектор государства.

Необходимо отметить, что в большинстве промышленно разви&тых стран государственная собственность в кредитной системе рас&пространяется и на банковский сектор. Это позволяет государству быстрее и эффективнее решать проблему государственного долга путем продажи правительственных ценных бумаг своим кредитным институтам и за счет последних финансировать крупные инвести&ционные проекты национальных масштабов. Кроме того, при нали&чии государственных и полугосударственных кредитных учреждений осуществляется воздействие на спрос и предложение ссудного капи&тала, динамику его рынка, процентные ставки.

Большое влияние на регулирование кредитной системы оказы&вают законодательные меры, осуществляемые центральным прави&тельством, местными органами, а также законодательной властью. Они разрабатывают пакеты законов и инструкций, регламентирую&щих различные сферы деятельности кредитно-финансовых институ&тов. При этом основную регулирующую функцию выполняют цен&тральная исполнительная и законодательная власти, которые соз&дают главные законы, определяющие деятельность кредитно-фи&нансовых институтов.

В рамках исполнительной власти основными регулирующими органами являются центральный банк и министерство финансов. В ряде стран создаются дополнительные регулирующие органы цен&трального правительства. Обычно они действуют в странах со срав&нительно высоким уровнем огосударствления кредитной системы. Так, во Франции, кроме центрального банка и министерства фи&нансов, в регулировании кредитной системы участвуют Националь&ный совет по кредиту, Комиссия контроля над банками, Комиссия биржевых операций.

Наряду с исполнительными органами активное участие в регу&лировании принимают законодательные органы (парламенты). В их структуре действуют специальные комитеты, комиссии, подко&миссии, которые корректируют как правительственную политику, так и деятельность кредитной системы. Они могут быть дополнены другими органами парламента. Так, в Конгрессе США длительное время эффективно работает Комиссия по ценным бумагам, регу&лирующая инвестиционную деятельность кредитно-финансовых институтов.

Особое место в государственном регулировании занимают стра&ховые компании (особенно компании страхования жизни) как по&ставщики долгосрочных кредитов на рынке ссудных капиталов. Ос&новным объектом их регулирования являются страховые тарифы (ставки страховых премий). При этом главным органом регулиро&вания, как правило, выступает министерство финансов (исключе&нием из этого правила являются США, где страховые тарифы регу&лируются исполнительными органами штатов). Особенность регу&лирования кредитной системы с помощью страховых тарифов заключается в том, что страховые компании стремятся повысить ставки, особенно в области имущественного страхования, так как оно является убыточным. Поэтому уровень пределов страховых та&рифов по имущественному страхованию регулируется довольно же&стко как со стороны министерства финансов, так и местных орга&нов власти, если они участвуют в этом, как в США.

Таким образом, система государственного регулирования кре&дитной системы в промышленно развитых странах представляет со&бой сложный, эффективный и довольно противоречивый механизм. Однако он складывался длительное время, пройдя этапы приспо&собления и структурных изменений. Современному механизму ре&гулирования кредитной системы в значительной степени способ&ствовали такие события, как кризис 1929—1933 гг., послевоенное восстановление, валютно-финансовый кризис 1960—1970-х гг., инфляция и банкротства коммерческих и сберегательных банков в 1970—1980-х гг.