Операции центральных банков
Центральный банк осуществляет свои функции через банковские операции: пассивные и активные.
Пассивные операции центральных банков
Это операции по формированию банковских ресурсов.
К ним относятся: эмиссия банкнот; прием депозитов коммерческих банков и казначейства (Минфина); получение кредитов; выпуск собственных долговых ценных бумаг; операции по формированию собственного капитала и резервов.Важным источником ресурсов центрального банка является эмиссия банкнот. На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, т.е. нс привязан к золотому запасу центрального банка. Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах
формально продолжают действовать законы, ограничивающие пределы фидуциарной эмиссии банкнот. Повсеместно отменено официальное золотое содержание денежных единиц.
Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков и правитетьства, покупке ценных бумаг и иностранной валюты. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот. Эмиссия банкнот, осуществляемая при кредитовании банков, обеспечена их обязательствами; при покупке государственных долговых обязательств и иностранной валюты — соответственно государственными обязательствами и иностранной валютой. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центрального банка. В этом, в частности, проявляется взаимосвязь его пассивных и активных операций. Размеры пассивной операции центрального банка «Эмиссия банкнот» зависят от его активных операций; ссуд банкам правительству, покупки ценных бумаг и иностранной валюты. В этом смысле можно сказать, что активные операции центрального банка первичны по отношению к пассивным.
Значительную часть пассивов центральных банков составляют депозиты государства и коммерческих бачков. На счетах центральных банков хранятся средства казначейства (министерства финансов) и других правительственных ведомств.
Коммерческие банки открывают в центральных банках беспроцентные корреспондентские счета и специальный резервный счет. Иногда обязательные резервы зачисляются на обычные корреспондентские счета. Центральные банки могут принимать от коммерческих банков также депозиты (срочные и до востребования), по которым выплачиваются проценты.
Центральные банки могут получать кредиты от международных финансово-кредитных организаций (например, МВФ) или других центральных банков.
В ряде стран центральные банки прибегают к займам: выпускают собственные долговые ценные бумаги (облигации, векселя, депозитные сертификаты). Они используются для проведения операций на открытом рынке и принимаются центральными банками в залог при кредитовании коммерческих банков.
Активные операции центральных банков
Это операции по размещению банковских ресурсов, к которым относятся: ссудные операции; покупка ценных бумаг; покупка иностранной валюты и золота; вложения в основные средства (здания, оборудование).
Центральные банки предоставляют ссуды правительству и банкам. Для покрытия кассовых разрывов (т.е. временных разрывов между текущим поступлением доходов и расходами госбюджета) могут быть предоставлены ссуды казначейству сроком до одного года. Краткосрочные ссуды для поддержания ликвидности коммерческих банков обычно предоставляются центральным банком под залог простых и переводных векселей, государственных ценных бумаг и других активов.
Покупка ценных бумаг может осуществляться центральными банками с различными целями.
Во-первых, покупка ими государственных обязательств в большинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства для покрытия бюджетного дефицита. Прямое кредитование государства, т.е. предоставление банковской ссуды, для финансирования бюджетного дефицита в этих странах практически отсутствует (например, в США, Канаде, Японии, Великобритании, Швейцарии, Швеции) или оіраничено законом (в ФРГ, Франции, Нидерландах).
Следует обратить внимание на го, что в портфеле центрального банка обычно находится очень незначительная часть государственных ценных бумаг. Основными кредиторами государства выступают не центральные банки, а коммерческие банки и другие финансовокредитные учреждения, компании и население.Для покрытия кассовых разрывов между текущими доходами и расходами госбюджета центральные банки покупают краткосрочные (до года) государственные ценные бумаги.
Во-вторых, покупка центральными банками государственных ценных бумаг осуществляется с целью регулирования ликвидности банковской системы, денежной массы и курса государственных облигаций в ходе проведения денежно-кредитной политики. Для увеличения ресурсов коммерческих банков центральные банки, в частности. используют покупку векселей у коммерческих банков. Эта операция называется переучетом векселей, так как центральный байк осуществляет вторичный учет, вторичную покупку векселей, которые коммерческие банки купили у своих клиентов.
Другой метод расширения ликвидности коммерческих банков — операции репо: покупая у банков государственные ценные бумаги, центральные банки одновременно берут на себя обязательство обратной последующей их продажи через определенный срок по заранее фиксированной цене.
Покупка иностранной валюты и золота может осуществляться с двумя целями: для увеличения объема резервов иностранной валюты и золота; для снижения курса национальной валюты.
Г лава