1.3. Эволюция форм и видов денег  

Как уже отмечалось, история развития денег — это история раз&вития товарного обмена. По мере развития общественного произ&водства меняются формы и виды денег.

Эволюция денег связана с качественными изменениями произ&водительных сил и производственных отношений в результате об&щественного разделения труда, появления и развития товарного производства, формирования национальных и мирового рынков, развития кредитных отношений и банковского дела, укрепления го&сударства, усиления его экономической роли, научно-технической революции в банковской сфере, процесса глобализации.

Формы и виды денег

Исторически существовало две формы денег: полноценные и неполноценные.

1. Полноценные деньги. Такие деньги имели товарную природу, обла&дали собственной внутренней стоимостью. К полноценным деньгам от&носились металлические деньги: слитки и монеты из серебра и золота. Особенностью полноценных денег было то, что их номинальная стои&мость в основном соответствовала стоимости содержащегося в них ме&талла. Именно наличие у металлических денег внутренней стоимости обеспечивало их общепризнанность.

Зародышевая форма полноценных денег появилась в условиях натурального хозяйства. Это были пользовавшиеся на местном рынке наибольшим спросом (благодаря особой полезности) такие товары, как зерно, скот, меха, соль, слоновая кость, ракушки и др.

В дальнейшем произошел переход к чеканке монет из благо&родных металлов (серебра и золота). Монета — это денежный знак, отчеканенный на монетном дворе из металла, имеющий установ&ленные законом весовое содержание и форму и являющийся сред&ством обращения и платежа[23]. Первые металлические монеты поя&вились примерно в VII в. до н.э. в государствах Средиземноморья — Лидии и Эгине.

Покупательная способность полноценных денег (их способность обмениваться на определенное количество товаров и услуг) зависе&ла от стоимости содержащегося в них металла. Чем больше весила золотая (серебряная) монета, тем выше была ее покупательная способность.

Высшей формой полноценных денег были золотые. Поскольку золотые монеты обладали собственной внутренней стоимостью, они выполняли функцию средства образования сокровищ. Золотые со&кровища выступали в качестве автоматического стихийного регуля&тора денежного обращения: при снижении потребностей товарного обращения в деньгах ставшие избыточными монеты уходили из об&ращения в сокровище, при увеличении — монеты поступали в об&ращение из сокровищ. Поэтому количество золотых денег в обра&щении всегда соответствовало потребности товарооборота в деньгах. Не требовалось прибегать к специальным мерам для регулирования количества денег в обращении. Воздействие государства на покупа&тельную способность золотой денежной единицы ограничивалось в основном контролем за чеканкой монет.

При изменении стоимости золота изменялась и покупательная способность золотых денег. Это произошло, например в XVI в. по причине поступления в Европу повышение товарных цен.

Полноценные деньги постепенно вытесняются неполноценны&ми, происходит демонетизация золота. Под демонетизацией золота понимается процесс утраты золотом функций денежного товара.

Следует отметить, что по вопросу демонетизации золота среди экономистов существует и другая концепция, согласно которой де&монетизация не завершена: золото «продолжает служить чрезвы&чайными деньгами, фондом мировых денег»[24]. Представляется, что в данной концепции игнорируется тот факт, что циркуляция золота ныне «осуществляется не в денежной, а исключительно в товарной форме... Везде и всюду современное золото, какие бы функции оно не выполняло, продается и покупается за неразменные националь&ные валюты...»[25].

В то же время следует согласиться со сторонниками частичной демонетизации золота, что бывший денежный товар сохраняет «важ&ную роль в экономическом обороте в качестве... обеспечения между&народных кредитов, международного резервного актива. Огромные золотые запасы представляют собой своеобразный страховой фонд государств (35,3 тыс. т в мире в 1990-х гг.) и частных лиц (25,4 тыс. т). Размер золотых запасов отражает валютно-финансовые позиции стра&ны и служит одним из показателей ее кредитоспособности»[26].

Процесс демонетизации золота был обусловлен рядом причин:

1. несоответствием системы золотого обращения, получившей наибольшее развитие в эпоху капитализма свободной конкуренции, потребностям товарного производства на новой ступени экономи&ческого развития;
2. развитием кредита и кредитных отношений;
3. усилением экономической роли государства;
4. более быстрым ростом потребности в деньгах в связи с бур&ным развитием товарно-денежных отношений по сравнению с уве&личением добычи золота;
5. дороговизной использования золотых денег.

2.

В условиях параллельного обращения с золотыми деньгами не&полноценные деньги, являлись знаками, представителями золота (государственные бумажные деньги) или знаками, представителями золота и кредита (кредитные деньги). После демонетизации золота неполноценные деньги — это знаки, представители стоимости то&варов, находящихся в обращении.

Различают следующие виды неполноценных денег:

• государственные бумажные деньги — казначейские билеты;
• кредитные деньги — наличные (банкноты) и безналичные (сред&ства на банковских счетах до востребования, депозитные деньги);
• разменные (билонные) монеты.

В настоящее время практически во всех странах в обороте нахо&дятся кредитные деньги и разменные монеты.

Неполноценные деньги, не обладая собственной стоимостью, находясь в процессе обращения, приобретают представительную стоимость (стоимость, которую они представляют). Представитель&ная стоимость неполноценных денег определяет их покупательную способность.

Таким образом, покупательная способность полноценных и не&полноценных денег определяется по-разному. Покупательная спо&собность неполноценных денег в отличие от полноценных определя&ется их представительной стоимостью. Представительная стоимость всей массы неполноценных денег определяется стоимостью товаров, находящихся в обращении (с учетом скорости обращения денег), т.е. тех товаров, на которые она (масса) обменивается. Иначе говоря, она равна потребности товарооборота в деньгах.

Если обозначить покупательную способность массы неполноцен&ных денег как ПС, а потребность товарооборота в деньгах как ПТОД, то получим

ПС ПТОД Сумма цен реализуемых товаров Скорость обращения денег

Потребность товарооборота в деньгах, а значит, представитель&ная стоимость и покупательная способность массы неполноценных денег зависят от трех факторов — количества реализуемых товаров, цен этих товаров и скорости обращения денег, а следовательно, не зависят от количества денег в обращении.

Представительная стоимость каждой неполноценной денежной единицы — это часть стоимости всех товаров, приходящаяся на од&ну денежную единицу. Стоимость, представляемая каждой непол&ноценной денежной единицей, будет равна потребности товарообо&рота в деньгах, деленной на количество денег, находящихся в обо&роте. Следовательно, представительная стоимость и покупательная способность одной неполноценной денежной единицы зависит от количества денег в обращении.

Государственные бумажные деньги

Появление бумажных денег объективно обусловлено закономер&ностями металлического обращения, развитием товарообмена и по&требностями государства в средствах для покрытия своих расходов. Возникновение бумажных денег явилось результатом длительного исторического процесса постепенного отделения номинальной стои&мости денег от реальной. Возможность такого отделения была свя- зана с мимолетным характером функционирования денег как средства обращения.

В процессе обращения полноценные монеты постепенно стира&ются, теряют часть своей стоимости. За 20 первых лет XIX в. в Евро&пе совершенно исчезло в результате стирания 19 из 380 млн ф.ст., т.е. 5% всего золота[28].

Страны, имевшие золотое обращение, в 1980-х гг. ежегодно теряли от снашивания монет не менее 700—800 кг чистого золота[29].

Несмотря на то что реальное металлическое содержание монет перестает соответствовать их номиналу, стершиеся монеты продол&жают исправно выполнять функцию средства обращения как и но&венькие монеты. Таким образом, практика обращения стершихся монет создала объективные предпосылки для замены полноценных денег их заместителями.

Следующим шагом на многовековом пути к замене полноцен&ных металлических денег их бумажными знаками стала сознатель&ная порча монет государством, т.е. выпуск неполноценных монет с пониженным содержанием в них золота (серебра), а затем чеканка серебряных монет вместо золотых, медных — вместо серебряных. Порча монет приносила государству дополнительный доход.

Заключительным этапом стал выпуск государством (казначейст&вом) бумажных денег (в некоторых странах их называли «бумажны&ми монетами») с принудительным курсом для покрытия своих рас&ходов (в начале XIII в. — в Китае, в XIV в. — в Японии, в XVII в. — в Швеции). Первоначально государство, как правило, разменивало бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации) на золото (се&ребро) по официальному курсу, что породило их общественное признание. Однако постоянное увеличение потребностей государст&ва в деньгах вынуждало его выпускать все больше бумажных денег и отказаться от их размена на благородный металл. Вначале бу&мажные деньги (наряду с кредитными) обращались параллельно с золотыми (серебряными), затем полностью вытеснили последние. В конце концов была утрачена всякая связь бумажных денег с золо&том, их всеобщая обращаемость обеспечивалась исключительно властной силой государства — эмитента.

Государственные бумажные деньги (казначейские билеты) — это бумажные знаки стоимости, выпускаемые государством (в лице ка&значейства или Минфина) для покрытия дефицита бюджета, не раз- менные на золото и наделенные принудительным курсом. Необхо&димо обратить внимание на то, что в настоящее время такие деньги практически не выпускаются.

Для бумажных денег были характерны две особенности.

Первая особенность заключалась в том, что они не имели соб&ственной внутренней стоимости. Они являлись неполноценными деньгами — знаками стоимости. Бумажные деньги обладали пред&ставительной стоимостью, которая определяла их покупательную способность.

Вторая особенность бумажных денег связана с характером их обращения: они были неустойчивы по своей природе, т.е., как пра&вило, обесценившись. Это вызывалось тем, что бумажные деньги:

• выпускались для покрытия бюджетного дефицита, т.е. без учета (точнее сверх) потребностей товарооборота в деньгах;
• не разменивались на золото и поэтому не действовал меха&низм изъятия их излишка из обращения, следовательно, вы&пущенные сверх потребностей товарооборота бумажные день&ги «застревали» в каналах обращения и обесценивались.

Обесценение денег — это уменьшение покупательной способно&сти денежной единицы. Рассмотрим механизм обесценения бумаж&ных денег в результате их выпуска сверх потребностей товарооборо&та в деньгах. Например, потребность товарооборота в деньгах (при данном уровне цен, количестве реализуемых товаров и скорости обращения денег) составляет 2000 млрд долл. Если номинальная стоимость бумажноденежной массы в обороте — 2000 млрд долл., то представительная стоимость и покупательная способность всей денежной массы составит 2000 млрд долл., а представительная стои&мость и покупательная способность одной денежной единицы — 1 долл. (2000: 2000), т.е. равна ее номиналу.

Если номинальная стоимость денежной массы будет равна 4000 млрд долл., то представительная стоимость и, значит, покупа&тельная способность всей денежной массы составит 2000 млрд долл. (так как потребность товарооборота в деньгах равна 2000 млрд долл.)., а представительная стоимость и покупательная способность каждой денежной единицы окажется ниже номинала — 0,5 долл. (2000:4000). Иначе говоря, денежная масса будет обмениваться на ту же самую товарную массу, однако по новым ценам — в два раза более высоким. Повышение цен приведет к увеличению потребности товарооборота в деньгах: она повысится до 4000 млрд долл. В ре&зультате количество денег в обороте станет равным потребности товарооборота в деньгах (при новом, более высоком уровне цен).

Обесценение денег проявляется в двух формах:

• во внутреннем обесценении — по отношению к товарам на внут&реннем рынке, т.е. в росте цен на товары;
• во внешнем обесценении — по отношению к иностранной ва&люте, т.е. в уменьшении курса национальной валюты.

Кредитные деньги

В современном обороте, как уже отмечалось, находятся кредит&ные деньги.

Кредитные деньги — это выпускаемые банками кредитные знаки стоимости, которые обладают свойствами денег. Являясь, подобно бу&мажным, видом неполноценных денег, кредитные деньги не обладают собственной внутренней стоимостью, их покупательная способность, как и бумажных, определяется их представительной стоимостью.

Но кредитные деньги имеют ряд отличий от бумажных денег.

1. Кредитные деньги имеют кредитную природу, являясь не только знаками стоимости, но и знаками кредита. Кредитная при&рода обусловлена тем, что кредитные деньги возникают на основе банковских операций, являются обязательствами банков.
2. Кредитные деньги отличаются от бумажных по эмитенту. Эми&тентом бумажных денег было казначейство (минфин), а кредитные выпускаются банками.
3. Различается обеспечение бумажных и кредитных денег. Первые ничем не обеспечены (обладают всеобщей обращаемостью только потому, что узаконены государством), вторые обеспечены активами банков-эмитентов. Характер обеспечения зависит от банковской операции, на основе которой выпущены кредитные деньги. Деньги, выпущенные в процессе кредитования хозяйства, обеспечены ссу&дами предприятиям и населению, в процессе кредитования государ&ства — государственным долгом, государственными ценными бума&гами, на основе покупки иностранной валюты — этой валютой. Классические кредитные деньги (банкноты) были обеспечены золо&том, то есть свободно обменивались на золото.
4. Неодинаковы закономерности обращения бумажных и кредит&ных денег. Если бумажные деньги не устойчивы по своей природе, то кредитные могут быть устойчивы, а могут и обесцениваться. Ес&ли кредитные деньги выпускаются в порядке кредитования хозяй&ства, то их эмиссия увязывается с потребностью товарооборота в деньгах и, значит, они могут быть устойчивы. Если они выпускают&ся в порядке кредитования государства или покупки иностранной валюты, то их выпуск осуществляется без учета потребностей това&рооборота, а значит, они могут обесцениться.

Выпуск кредитных денег осуществляется по следующим кана&лам: кредитование хозяйства, кредитование государства, покупка ценных бумаг, покупка иностранной валюты.

К кредитным деньгам, как уже было отмечено выше, относятся наличные деньги — банкноты и деньги безналичного оборота (без&наличные деньги) — средства на банковских счетах до востребования (депозитные деньги). Но многие экономисты, кроме того, относят к ним векселя, чеки, электронные деньги, банковские карты[30]. Сторон&ники данной концепции не учитывают тот факт, что векселя, чеки и банковские карты, замещая наличные деньги в платежном обороте, не являются деньгами, поскольку не обладают такими свойствами денег как всеобщая обращаемость и высочайшая ликвидность.

Оплата с помощью векселя, чека или банковской карты может быть осуществлена лишь при условии согласия получателя на такую оплату. Иначе говоря, от векселя, чека, карточки можно отказаться, они не обязательны к приему, любой продавец или получатель средств может по своему усмотрению отказаться принимать вексель, чек или карту в оплату своих товаров и услуг. Они не являются сред&ствами окончательного погашения долга: выдача векселя, чека или банковской карты не погашает обязательства, во исполнение которо&го они выданы, в конечном счете они должны погашаться деньгами.

Банковские карты (кредитные и дебетовые) являются электрон&ным платежным средством, одним из видов так называемых элек&тронных денег. «Электронные деньги» (e-money) — это денежные средства в электронной форме, распоряжение которыми осуществля&ется с помощью специального электронного устройства. В настоящее время существуют два вида электронных платежных систем.

Первый наиболее распространенный — системы электронного доступа к банковским счетам (с использованием различных элек&тронных средств коммуникаций: персональных компьютеров, мо&бильных телефонов, Интернета). Иначе говоря, данные системы представляют собой особый способ распоряжения денежными сред&ствами на счете в банке (т.е. депозитными деньгами) — посредст&вом электронных сигналов.

Ко второму виду электронных платежных систем относятся пла&тежные системы, не связанные с банковскими счетами. Платежные средства, которыми оперируют данные системы, выпускаются спе- циальными финансовыми институтами без открытия счета. Евро&пейский центральный банк определяет такие платежные средства как денежную стоимость, хранимую в электронной форме на тех&ническом устройстве, которую можно широко использовать для со&вершения платежей в пользу третьих лиц без необходимости вовле&чения в трансакции банковских счетов и которая функционирует в качестве предоплаченного финансового продукта[31].

Отдельные ученые считают, что электронные деньги (их часто называют также «цифровыми деньгами») представляют собой «одну из новых форм, которую приняли деньги в процессе длительной эво&люции»[32]. По мнению одних ученых электронные платежные сред&ства — это безналичные деньги, по мнению других — наличные деньги: «электронные деньги есть электронный аналог наличных де&нег в виде файла, записанного на носитель — жесткий диск компью&тера или смарт-карту. «Чеканка» файла в виде «электронных купюр», передача и получение по каналам связи и защита данных (т.е. «де&нег») осуществляется посредством программного обеспечения. Файл содержит характеристику купюры: номинал, серийный номер, дату выпуска, наименование эмитента. Он защищен криптографическим протоколом и подписывается электронной подписью. эмитента»[33].

Возможно, мы и в самом деле являемся свидетелями зарождения нового вида денег. Однако в настоящее время ни в одной стране электронные платежные средства того или иного вида не обладают такими свойствами денег как всеобщая обращаемость и высочайшая ликвидность. В этой связи представляет интерес информация, опуб&ликованная в одной из российских газет, о том, что Правительство Сингапура объявило о намерении сделать электронные деньги за&конным платежным средством уже к 2008 г. Все торгующие органи&зации и поставщики услуг по закону будут обязаны принимать их в виде платы за товар. По словам заведующего финансовым отделом Совета комиссаров по денежному обращению Сингапура, электрон&ные деньги будут законным платежным средством, выпускаемым правительством, в отличие от кредитных или дебетовых карт, яв&ляющихся коммерческим продуктом банка. Физические банкноты и монеты станут делом прошлого, граждане Сингапура смогут обхо&диться при покупках считыванием информации с любого носителя, будь то компьютер, мобильный телефон или даже наручные часы.

Векселя, чеки, банковские карты, не являясь деньгами, выпол&няют такие функции денег как средство обращения и средство пла&тежа. Кроме того, они выполняют кредитную функцию: использу&ются для оформления кредита. Чеки и карты используются также для получения наличных денег со счета в банке (чек — путем его предъявления банку, карта — с помощью банкомата). Вексель вы&полняет еще одну функцию — являясь ценной бумагой, он служит объектом операций на рынке ценных бумаг. Векселя, чеки, банков&ские карты получили название кредитных орудий обращения (под&робнее см. главу 2).

Кредитные орудия обращения можно определить как кредитные знаки стоимости, не обладающие свойствами денег. Не будучи день&гами, они могут легко обращаться в деньги при небольшом риске потерь. Их называют поэтому денежные суррогаты или «квазидень&ги» (от лат. quasi — как будто). К квазиденьгам относят также сроч&ные и сберегательные депозиты, депозиты в иностранной валюте, депозитные сертификаты, иногда краткосрочные государственные ценные бумаги (табл. 1.1).

В табл. 1.1 приведена классификация форм и видов денег и де&нежных суррогатов (квазиденег).

Таблица 1.1. Классификация форм и видов денег и квазиденег

Зародышевой формой кредитных денег был вексель, который можно определить как долговую ценную бумагу, удостоверяющую ничем не обусловленное право ее владельца требовать уплаты обо&значенной в ней суммы в установленный срок. Характерные черты вексельного обязательства:

• безусловность (в тексте векселя не может быть указано ника&ких условий его погашения);
• абстрактность (в векселе отсутствуют указания на основания его появления);
• срочность (оплата по векселю происходит в определенный срок, указанный в векселе);
• денежное обязательство (погашение векселя возможно только в денежной форме).

Вексель как орудие международных расчетов возник в XII в. в Италии. Первоначально он был связан с переводом денег из одной страны в другую. Его прообразом было сопроводительное письмо банкира-менялы, выдаваемое купцу взамен полученных от него де&нег с поручением другому банкиру-меняле выплатить подателю письма деньги в местной валюте. Не случайно в названии векселя на разных языках содержится слово «обмен».

Благодаря средневековым торговым ярмаркам вексель посте&пенно становится средством обращения и орудием кредита. На яр&марке купец, покупая товары в долг, расплачивался векселем на своего банкира; затем полученные векселя обменивались в банке на наличные деньги. Постепенно вексель стал использоваться не толь&ко в международной, но и во внутренней торговле.

К. Маркс назвал векселя, с помощью которых оформляется куп&ля-продажа товаров в долг (коммерческие векселя), торговыми день&гами. Благодаря свойству обращаемости (вексель может передаваться другим лицам с помощью передаточной надписи-индоссамента) век&сель используется как средство обращения, заменяя наличные деньги. Однако, сфера использования векселей ограничена (векселя, как было отмечено выше, не обладают всеобщей обращаемостью и вы&сочайшей ликвидностью).

Банкноты и депозитные деньги

Границы вексельного обращения позволило преодолеть появле&ние банкнот (примерно в XVII в.). Банкноты — это наличные кре&дитные деньги, представляющие собой обязательство банка, на со&временном этапе — центрального банка.

Первые банкноты представляли собой векселя, выписываемые коммерческими банками взамен коммерческих векселей. При этом в отличие от обычного векселя банкнота была бессрочным обязатель&ством, подлежавшим погашению в золоте в любой момент. С самого начала банкнота более охотно принималась участниками хозяйст&венного оборота чем векселя торговцев или промышленников, по&скольку она обеспечивалась активами банка-эмитента, который при эмиссии брал на себя обязательство обмена ее на золото по первому предъявлению.

Постепенно банкнотная эмиссия централизуется в руках наиболее надежных коммерческих банков, которые стали называться эмисси&онными. По мере роста доверия к банкам — эмитентам, поддержи&ваемом также лицензированием банковской деятельности, банкно&ты приобретают свойство всеобщей обращаемости, все шире исполь&зуются во внутреннем обращении как наличные деньги, вытесняя полноценные деньги. В конце XIX—начале XX в. в большинстве стран эмиссия банкнот сосредоточивается в одном банке — цен&тральном эмиссионном, а затем просто центральном банке.

Таким образом, банкнота отличается от своей первоосновы— векселя. Вексель имеет ограниченную обращаемость, а банкнота — всеобщую, вексель есть срочное обязательство, а банкнота — бес&срочное.

В процессе эволюции произошел переход от разменной на золо&то банкноты к неразменной. Банкнота, разменная на золото (клас&сическая банкнота), имела две особенности.

1. Банкнота имела двойное обеспечение: кредитное и золотое. Кре&дитным обеспечением банкноты служил чаще всего коммерческий вексель, т.е. банкнота выпускалась банком взамен коммерческого векселя. Благодаря обеспечению коммерческим векселем выпуск банкнот в основном соответствовал потребности товарооборота в деньгах (коммерческие векселя выпускались на основе реализации товаров в кредит, поэтому выпуск векселей и, значит, банкнот соот&ветствовал потребностям товарного обращения в деньгах).

Золотым обеспечением банкноты служил золотой запас банка — эмитента. Банкнота свободно обменивалась на золото. Благодаря золотому обеспечению в случае выпуска банкнот сверх потребно&стей товарооборота банкноты не застревали в каналах обращения. Они уходили в банк-эмитент через размен на золото, которое, в свою очередь, уходило в сокровище. Таким образом, количество разменных на золото банкнот в обращении всегда соответствовало потребности товарооборота в деньгах.

2. Разменная на золото банкнота не обесценивалась, была ус&тойчива.

Современные банкноты существенно отличаются от банкнот, разменных на золото.

Во-первых, изменился характер кредитного обеспечения банк&нот. Значительная часть банкнот стала выпускаться на основе кре- дитования государства, покупки иностранной валюты. Кредитным обеспечением банкнот, таким образом, стали служить не столько коммерческие векселя, сколько государственные ценные бумаги или иностранная валюта. В результате выпуск банкнот превышает по&требность товарооборота в деньгах.

Во-вторых, банкноты утратили золотое обеспечение, перестали размениваться на золото. Это привело к тому, что перестал дейст&вовать автоматический механизм изъятия излишка банкнот из об&ращения.

В-третьих, современные банкноты могут обесценивается, так как они выпускаются сверх потребностей товарооборота и не дей&ствует механизм изъятия излишка банкнот из обращения.

В-четвертых, современные банкноты имеют двойственный ха&рактер: с одной стороны, это кредитные деньги, так как выпуска&ются банком на основе банковских операций; с другой стороны, по характеру обращения они приближаются к бумажным деньгам, т.е. могут обесцениваться, как и они. Подобно бумажным деньгам вы&пуск банкнот может быть связан с покрытием бюджетного дефици&та, банкноты не размениваются на золото и могут обесцениваться.

Современные банкноты выпускаются по следующим каналам: кредитование коммерческих банков, кредитование государства, по&купка ценных бумаг и иностранной валюты.

Средства на банковских счетах до востребования (депозитные день&ги) — это выпускаемые банками кредитные деньги в безналичной форме. Подобно банкнотам, они являются обязательствами банков.

Можно выделить два основных способа создания депозитных денег (табл. 1.2).

Таблица. 1.2. Отражение в балансе банка создания депозитных денег

Первый способ — предоставление банками ссуды в безналичной форме, т.е. зачисление суммы ссуды на счет заемщика. При этом количество денег в обороте увеличивается.

Второй способ — прием банками наличных денег во вклады. При этом количество денег в обороте не меняется: вкладчик «обменивает» банкноты на депозит (количество банкнот в обороте уменьшается, а депозитных денег — увеличивается).

2