1.4. Эмиссия денег
В России первая эмиссионная система была введена в 1897 году. Госбанку разрешалось выпускать не обеспеченные зо&лотом кредитные билеты на сумму до 300 млн. рублей; в пределах до 600 млн. рублей золотое обеспечение составляло 60%, а эмиссия свыше этой нормы должна быть обеспечена золотом на 100%.
Уже этот исторический экскурс показывает, что эмиссия бу&мажных денег должна быть чем-то обеспечена. До недавнего вре-
мени это было золото. Уже в начале ХХ века золотое обеспечение банкнотной эмиссии утрачивает свое значение. Актуальной ста&новится проблема обеспечения эластичности денежного обраще&ния. В этих условиях повысилось значение кредитно-вексельно&го обеспечения эмиссии. Главным видом обеспечения эмиссии становятся государственные ценные бумаги. Это обусловливает неустойчивость системы денежного обращения в принципе.
Кроме прямой эмиссии бумажных денег, изменение денежной массы происходит и под воздействием других механизмов. Напри&мер, действуя с благой целью стабилизации национальной валюты, Центральный банк РФ осуществляет интервенции на внутреннем валютном рынке, покупая излишки долларов у экспортеров за руб&ли, увеличивая тем самым рублевую массу (скрытая эмиссия).
С развитием новых банковских технологий возникают иног&да неожиданные проблемы, связанные со скрытой эмиссией, су&щественно влияющей на денежный оборот и связанное с ним пе&рераспределение валового продукта.
Прежде всего, эти пробле&мы связаны с внедрением и широким распространением кредит&ных карточек. Этот аспект новых банковских технологий пока еще остается мало изученным. Быстро развивающаяся сфера банков&ских электронных услуг и неизбежное в ближайшем будущем появление полноценных электронных денег делают проблему скрытой эмиссии актуальной. В настоящее время в России эмис&сию денег осуществляет Центральный банк. Эмиссия банкнот и монет является основным источником ресурсов Центрального банка, как это следует из Сводного баланса:Следует отметить, что монополизм денежной эмиссии неко&торыми экономистами признается малоэффективным способом организации денежной системы. В известной работе Нобелевского лауреата Фридриха А. Хайека «Частные деньги» (1976 г.) обосно&вывается ряд условий, при которых разрушение монополии на де-
Актив Пассив
Золото Уставный капитал
Иностранная валюта Резервы и фонды
Наличные деньги в кассах Валютные счета
Кредиты Министерства финансов РФ Средства комбанков
Операции с ценными бумагами Наличные деньги в обращении
Кредиты Средства бюджетов и клиентов
Межгосударственные расчеты Средства в расчетах
Прочие активы Прочие пассивы
Баланс Баланс
нежную эмиссию обеспечить устойчивость кредитно-денежной си&стемы. С помощью эмиссии Центральный банк осуществляет регу&лирование денежной массы для обеспечения необходимого балан&са денежной массы и ее оптимальной структуры. В настоящее вре&мя эмиссионная деятельность центральных банков (или соответ&ствующих им структур) в большей степени определяется полити&ческой волей правительств и, как правило, мало отвечает естествен&ным законам свободного рынка. Поэтому часто стремление прави&тельства удовлетворить требования части населения за счет не&расчетливых действий, использующих денежную эмиссию, приво&дит к запуску опасных процессов (например, усиление инфляции) в экономике, а то и к полной ее нестабильности.