10.6. Ликвидность коммерческих банков  

Под ликвидностью понимают способность банка обеспечить своевременное и полное выполнение своих денежных и иных обяза&тельств, вытекающих из сделок с использованием финансовых инст&рументов.

Средства для этого могут накапливаться заранее или приобре&таться путем продажи определенных активов или покупки пассивов.

Ликвидность банка может быть определена, во-первых, как запас его денежных средств, сопоставленный с потребностями в них, что является довольно узким подходом, во-вторых, как поток, при рас&чете которого принимаются: возможности обращения менее лик- видных активов в более ликвидные и приток дополнительных средств в виде займов и полученных доходов от операционной дея&тельности банка. В то же время понятие «ликвидность банка» (и как запас, и как поток) значительно уже (поскольку в большей мере это внутренняя характеристика банка) понятия «платежеспособность».

Под платежеспособностью понимают взаимоотношения банка с его контрагентами и представляет собой способность банка выпол&нять свои обязательства перед клиентами в полной мере и в долж&ные сроки. Ликвидность при этом является необходимым условием платежеспособности.

Ликвидность позволяет банку выполнять его деятельность по: поддержанию репутации банка как надежного контрагента; привле&чению ресурсов на более длинный срок и под более низкий про&цент; своевременному и полному исполнения обязательств по при&влеченным средствам; предоставлению средств но приоритетным для банка направлениям; избежанию неприбыльной продажи активов. Основными функциями банковской ликвидности являются:

1. удовлетворение спроса на кредиты;
2. удовлетворение пожеланий вкладчиков изъять депозиты;
3. обеспечение доверия к банку у существующих и потенци&альных клиентов.

Применительно к балансу банка ликвидность означает способ&ность активов превращаться в денежные средства.

Выполнение обязательств коммерческий банк проводит при ис&пользовании следующих ликвидных средств:

• денежная наличность, выраженная в остатках денег в кассе и на корреспондентских счетах в Банке России и других ком&мерческих банках;
• активы, которые можно быстро превратить в наличность;
• межбанковские кредиты, которые при необходимости можно получить с межбанковского рынка или от Банка России;
• другие привлеченные средства, например, выпуск депозитных сертификатов и банковских векселей.

Одной из основных характеристик состояния ликвидности яв&ляется риск ликвидности, под которым понимают возможность не&исполнения банком платежей по своим обязательствам в связи с несовпадением потоков поступлений и отчислений денежных средств по срокам и в разрезе валют. На практике риск ликвидно&сти подразделяют на следующие компоненты:

• риск несбалансированной ликвидности — возможность недопо&лучения дохода или уменьшения стоимости активов банка, возникающая в связи с неспособностью банка вовремя и с наименьшими затратами удовлетворить потребности в денеж&ных средствах;
• риск потери платежеспособности — возможность неисполне&ния банком своих текущих обязательств, возникающих вслед&ствие разбалансировки пассивов до востребования и высоко&ликвидных активов;
• риск избыточной ликвидности — возможность снижения до&ходности активов из-за избытка высоколиквидных активов, сосредоточенных в низкодоходных и не приносящих доход банку инструментах.

В качестве источников возникновения риска ликвидности рас&сматривают следующие:

• структурные источники — связанные с фактической струк&турой активов и пассивов в разрезе сроков;
• риск оттока привлеченных средств;
• риск непоставки или невозврата актива, связанный с реали&зацией кредитного риска;
• риск ликвидности, связанный с закрытием для банка источ&ников покупной ликвидности, например, в закрытии на банк лимитов на межбанковском рынке;
• риск потери ликвидности, связанный с реализацией опера&ционного риска, т.е.
  ошибок в процедурах или операцион&ных сбоев в процессах, обеспечивающих бесперебойное осуществление платежей банка.

Результатами реализации источников риска ликвидности явля&ются следующие показатели:

• недополученный доход за счет сохранения резервов налично&сти в низкодоходных высоколиквидных активах;
• увеличение расходов, связанных с привлечением покупной лик&видности для закрытия образующихся дефицитов ликвидности;
• уменьшение собственных средств банка, возникающего из-за фиксации убытков в связи с вынужденной реализацией части активов по более низкой цене для закрытия образующихся дефицитов ликвидности.

В качестве мероприятий по восстановлению ликвидности на слу&чай непредвиденного развития событий банками могут быть рас&смотрены следующие операции:

• увеличение уставного капитала кредитной организации;
• получение субординированных займов;
• реструктуризации обязательств;
• привлечение краткосрочных кредитов(депозитов);
• привлечение долгосрочных кредитов(депозитов);
• ограничение (прекращение) кредитования на определенный срок;
• реструктуризация активов, в том числе продажа части активов;
• сокращение либо приостановление проведения расходов, в том числе управленческих, включая(частично) заработную плату сотрудников.

Поддержание ликвидности на требуемом уровне должно осуще&ствляться кредитной организацией посредством проведения обос&нованной политики в области управления активными и пассивны&ми операциями, вырабатываемой с учетом конкретных условий де&нежного рынка, специфики клиентской базы, развития банковских услуг. Для правильного регулирования риском ликвидности в кре&дитной организации должна формироваться оптимальная структура баланса, при которой по мере востребования пассивов, активы мо&гут, не утрачивая своей стоимости, своевременно преобразовываться в денежные средства.

Таким образом, каждый коммерческий банк сталкивается с про&блемой ликвидности по меньшей мере дважды: во-первых, в качестве технического исполнителя свое роли на денежном рынке, осуществляя платежи участников рынка друг другу; во-вторых, в качестве самостоя&тельного субъекта финансово-кредитной сферы, получающего при&быль или убытки от своей деятельности, банк сталкивается с ликвид&ностью своего собственного товара — банковских услуг.

Методы оценки ликвидности

Методы оценки ликвидности кредитной организации могут иметь качественное и количественное наполнение.

Качественная оценка ликвидности основана на коэффициент&ном анализе, который базируется на расчете коэффициентов лик&видности, характеризующих соотношения остатков ликвидных ак&тивов и обязательств, стабильность обязательств банка и потреб&ность банка в дополнительных средствах;

Количественная оценка отражает риск ликвидности как величи&ну возможных затрат, полученных при поддержании платежеспо&собности банка, а также недополученную прибыль в случае избытка ликвидных активов.

В рамках коэффициентного анализа в качестве коэффициентов ликвидности выбираются показатели, определенные Банком России в Указании № 1379-У «Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточности для участия в системе страхо&вания вкладов». В качестве показателей коэффициентного анализа ликвидности рассматриваются следующие индикаторы.

1. Показатель соотношения высоколиквидных активов и при&влеченных средств (ПЛ1):

„„„ Высоликвидные активы ПЛ1 =               .

Привлеченные средства

2. Показатель мгновенной ликвидности (Н2):

Высоликвидные активы H 2 =               .

Обязательства до востребования

3. Показатель текущей ликвидности (Н3):

Активы до 30 дней H 3 =               .

Обязательства до 30 дней

4. Показатель долгосрочной ликвидности (Н4):

Активы свыше года

H4 =               .

Капитал + Обязательства свыше года

5. Показатель структуры привлеченных средств (ПЛ4):

Пл 4 Обязательства до востребования

Привлеченные средства

6. Показатель риска собственных вексельных обязательств (ПЛ6):

„„s Выпущенные векселя ПЛ 6 =               .

Капитал

7. Доля проблемных ссуд (ПА3):

Просроченные кредиты 11А3 —              .

Ссудная задолженность

8. Показатель достаточности капитала (Н1):

Капитал Ні =               .

Активы с учетом риска

Обязательные нормативы ликвидности Н2, НЗ и Н4, приведенные в Инструкции ЦБ РФ № 110-И от 16 января 2004 г. «Об обязательных нормативах банков», являются прямыми индикаторами ликвидности. Они характеризуют наличие у банка ликвидных активов, необходимых для исполнения обязательств банка. Анализируя выполнение нор&мативов ликвидности коммерческим банком, необходимо оценить соблюдение нормативов не только на последнюю отчетную дату, но и в течение всего изучаемого периода. Для такого сопоставления необходимо построить динамические ряды по всем нормативам, а затем выявить причины их отклонений (т.е. причин несоблюдения нормативов).

К числу основных причин отклонений( т.е. причин несоблюде&ния нормативов) относятся: изменения в обязательствах банка (до востребования, долгосрочных); изменения остатков средств на депо&зитных счетах; его собственных средствах; объеме и качестве ссуд, предоставленных банком; ликвидных и высоколиквидных активах; со&вокупных активах; долгосрочных ссудах; обязательных резервах.

Показатели ПЛ1, ПЛ4, ПЛ6 характеризуют структуру баланса кредитной организации со стороны ликвидности активов и их зави&симости от тех или иных обязательств. Доля проблемных ссуд в общем объеме ссудной задолженности (ПАЗ) характеризует на&сколько банк подвержен невозврату по кредитам со стороны клиен&тов. Показатель достаточности капитала (П1) характеризует воз&можности кредитной организации по выдачи новых кредитов и яв&ляется индикатором роста банка.

Банк России рекомендует рассматривать данные показатели в динамике и в случае устойчивого комплексного ухудшения данных показателей в течение трех отчетных дат подряд считать банк под&верженным риску ликвидности в большей степени.

ГЭП-анализ

Для оценки количественной величины риска ликвидности при&меняется метод анализа разрывов ликвидности (ГЭП-анализ; Gap). Этот анализ оценивает позицию ликвидности как разность объемов активов и пассивов со сроками погашения, принадлежащими вы&бранному определенным образом периоду.

В основе анализа разрывов ликвидности лежит калькуляция входящих и исходящих финансовых потоков. Разрыв всегда пред&ставляет собой разницу между активами и пассивами, рассчитанную нарастающим итогом по срокам погашения на основе имеющейся таблицы сроков. Каждый банк индивидуально подходит к построению таблицы сроков. Банк России рекомендует рассчитывать разрывы по следующим временным периодам: от «до востребования» до одного дня; от двух до семи дней; от восьми до 30 дней; от 31 до 90 дней; от 91 до 180 дней; от 181 до одного года; от одного года до трех лет; «без срока».

В международной практике применяется два подхода при реа&лизации ГЭП-анализа:

1. статичный подход состоит в том, что весь анализ производит&ся исходя из текущего фактического состояния активов и пассивов и предложения об их неизменности;
2. динамический подход заключается в использовании для рас&четов прогнозируемых притоков и оттоков денежных средств.

Динамический подход ГЭП-анализа подразумевает кроме планов размещающих и привлекающих подразделений банка также учиты&вать следующие элементы:

• анализ динамики срочных вкладов физических лиц на досроч&ное востребование;
• анализ средств до востребования на счетах ЛОРО и текущих счетах клиентов;
• анализ динамики досрочного погашения долгосрочных кре&дитов физических лиц (ипотечные кредиты и автокредиты);
• сценарный анализ ликвидности.

Анализ динамики срочных вкладов физических лиц, средств до востребования, досрочного погашения кредитов физических лиц проводит на основе историко-статистической информации с учетом тренда данных показателей и сезонности поведения, в результате чего, данные статьи баланса распределяются по статистическим срокам погашения для более правильного и точного учета их пога&шения и востребования.

Для прогнозирования уровня ликвидности при различном раз&витии событий как внутри банка так и на внешнем к банку финан&совом рынке проводится сценарный анализ ликвидности, который базируется на планировании ликвидности банка с учетом влияния различных факторов (плановая выдача/привлечение в будущем, по&ведение клиентов банка, ситуация на финансовом рынке и т.п.). В качестве сценариев для прогнозирования ликвидности рассматри&вается следующие три потенциальных варианта развития событий.

1. Стандартный сценарий. Банк работает в нормальном режиме, прогнозирование потоков платежей производится на основе стати&стики исторических данных и планов подразделений банка.

Параметры сценария:

• погашение кредитов осуществляется в срок, досрочное пога&шение и пролонгация кредитов учитывается в соответствии с информацией предоставляемой подразделениями.
• выдача новых кредитов осуществляется в соответствии с пла&новыми объемами подразделений.
• остатки на счетах клиентов прогнозируются с учетом их исто&рического поведения.
• существующий портфель срочных депозитов считается возоб&новляемым, прирост портфеля учитывается в соответствии с плановыми объемами подразделений.
• заемная способность банка на рынке межбанковского кредито&вания определяется как суммарный объем открытых на банк лимитов и учитывается с весовым коэффициентом 70%.

2. Кризис в банке. Прогнозируется усиление оттока клиентских средств, невозврат части кредитов, закрытие ряда источников по&купной ликвидности.

Параметры сценария:

• погашение кредитов производится не в полном объеме. Объем реструктурированных ссуд определяется коэффициентом про&лонгации 30%;
• востребование срочных депозитов и средств до востребования осуществляется по запланированному графику, без пролонга&ции по существующим договорам; прирост средств клиентов прогнозируется как объем прироста данного показателя для стандартного сценария с учетом весового коэффициента 50%);
• заемная способность банка учитывается с весовым коэффи&циентом 30%;
• планы по выдаче новых кредитов корректируются в соответ&ствии с объемом средств на их фондирование.

3. Кризис рынка. Прогнозируется падение рыночных цен на фи&нансовые инструменты, закрытие на банк лимитов со стороны контрагентов, неликвидность рынка ценных бумаг.

Параметры сценария:

• погашение кредитов производится не в полном объеме; объем реструктурированных ссуд определяется коэффициентом про&лонгации 40%;
• востребование срочных депозитов и средств до востребования осуществляется по запланированному графику, без пролонга&ции по существующим договорам; прирост средств клиентов прогнозируется как объем прироста данного показателя для стандартного сценария с учетом весового коэффициента 20%;
• реализация портфеля ценных бумаг возможна при дисконте 30%;
• у банка отсутствует возможность привлечения заемных средств на рынке межбанковского кредитования;
• планы по выдаче новых кредитов корректируются в соответ&ствии с объемом средств на их фондирование.

Таким образом, результатом проведения ГЭП-анализа является таблица распределения активов и пассивов банка по срокам до по&гашения с учетом реализации планов подразделений, историко-ста- тистического анализа и сценарных вариаций развития событий (табл. 10.1).

По стандартам МСФО при построении ГЭП-анализа активы учитываются по справедливой стоимости, т.е. с учетом кредитного риска, который характеризует невозврат по активу. Кредитный риск оценивается в банке как размер резерва по возможным потерям по ссудной задолженности. Кроме того, вложения в ценные бумаги при анализе ликвидности отражаются с учетом торгового риска, ко&торых характеризует возможные потери по портфелю. Кроме того, в рамках динамического ГЭП-анализа учитываются будущие платежи по процентам, как по требованиям, так и по обязательствам.

В рамках управления ликвидностью остатки на текущих и рас&четных счетах клиентов, а также остатка на депозитах до востребо&вания рассматриваются как стабильные в части минимального со&вокупного остатка за последние три месяца. При нормальном раз&витии событий, в рамках стандартного сценария, прирост остатков на текущих и расчетных счетах прогнозируется исходя из предпо&ложений логнормального распределения ежедневных притоков и оттоков по соответствующим счетам без учета оборотов по предос&тавлению и погашению кредитных продуктов. Кроме того, при про&гнозировании прироста учитывается сезонность поведения остатков по отдельных группам клиентов.

Таблица 10.1. Срочная структура распределения активов и пассивов банка

1 Под «д/в» понимается срок до востребования.

Разрыв ликвидности характеризует сбалансированность требо&ваний и обязательств банка по срокам до погашения на определен&ном интервале времени. Кумулятивный разрыв ликвидности харак&теризует избыток или дефицит ликвидных средств банка на опреде&ленном временном интервале, т.е. способность банка вовремя и без дополнительных затрат исполнять свои обязательства за счет пога&шения активов. Кроме того, для определенных сроков рассчитыва&ется коэффициент избытка/дефицита как отношение кумулятивно&го разрыва к совокупным обязательствам банка :

j

X Gapi

,1ликв

i=1

4 '

X Li

і=1

где j — временной горизонт, до которого считается кумулятивный разрыв.

Исходя из данных ГЭП-анализа в табл. 13.5 рассчитывается ко&личественная оценка риска ликвидности как стоимость возможных затрат на поддержание платежеспособности. Оценка риска рассчи&тывается для заданного горизонта времени, например до 180 дней или до одного года, как разность между стоимостью заимствования средств на срок свыше рассматриваемого и прибылью полученной от инвестирования этих средств на рассматриваемый срок кумуля&тивно по всем срокам:

Lossi г0д = Z | Z Gapj | • ^R+ • ^^L - R..

где Ri — текущая рыночная процентная ставка (в процентах годовых), которая соответствует диапазону i;

D — число дней в календарном году;

Di — число дней от текущего момента до конца i-го диапазона.

Для ограничения потерь по поддержанию платежеспособности банк устанавливает лимит на показатель Loss и производит управ&ление ликвидностью с целью поддержания данного показателя в ус&тановленных пределах при максимизации прибыли банка. Предель&ное значение данного показателя может устанавливаться исходя их определенной доли капитала, которой банк покрывает риск лик&видности, или исходя из прибыли банка за определенный период, которой банк готов пожертвовать для поддержания риска ликвид&ности на необходимом уровне.

Для управления структурой разрывов коммерческие банки уста&навливают лимиты на коэффициент избытка/дефицита ликвидности.

1. Срочность до 30 дней

Для данного диапазона срочности отрицательный кумулятивный разрыв является допустимым, если:

,1              Loan + RsVkb

кликв —              4              '

Z Li

i=1

где к\икв — коэффициент избытка/дефицита ликвидности для соответ&ствующего срока;

Loan — экспертная оценка суммарной заемной способности Банка на денежном рынке (МБК, ломбардные кредиты, сделки РЕПО и т.п.);

^ликв — резерв ликвидности в виде установленных лимитов денеж&ных средств на корреспондентских счетах для расчетов по непредвиденным платежам

4

^ Lt — сумма обязательств по всем срокам.

i=1 2. Срочность до 180 дней

Для данного диапазона срочности отрицательный кумулятивный разрыв является допустимым, если:

2

кликв

Loan + Л?ликв + ks ¦ S

X L

i=1

2

где кшке — коэффициент избытка/дефицита ликвидности;

ks — доля вложений в государственные ценные бумаги, опреде&ляемая на основе текущего и обязательного значения нор&матива мгновенной ликвидности (Н2); S — объем вложений в высоколиквидные государственные цен&ные бумаги.

3. Срочность до одного года

Для данного диапазона срочности отрицательный кумулятивный разрыв является допустимым, если:

к3 Loan + r-Wb + kkp • KP

кликв <              4              '

IL

i=1

з

где кликв — коэффициент избытка/дефицита ликвидности;

kkn — доля вложений банка в автокредитование и ипотечные кре&диты, рассматриваемые как покрытия дефицита ликвидно&сти до одного года; Кр — объем автокредитов и ипотечных кредитов, рассматривае&мых в качестве инструмента. Также в соответствии с указаниями Банка России устанавлива&ются предельные значения для показателей, участвующих в коэффи&циентном анализе, при которых банк признается надежным и может принимать участие в системе страховании вкладов (табл. 10.2).

Таблица 10.2. Рекомендуемые значения показателей ликвидности

Руководство банка вправе устанавливать более жесткие ограни&чения по данным показателям в зависимости от состояния финан&сового рынка и внутренних возможностей банка.

Теории управления ликвидностью

Исторически, по мере развития финансовых рынков, их отдель&ных секторов, государственных систем денежно-кредитного регули&рования банковской системы, развивались различные теории управ&ления банковской ликвидностью. Из всей истории управления лик&видностью можно выделить:

• теорию коммерческих ссуд;
• теорию перемещения;
• теорию ожидаемого дохода;
• теорию управления пассивами.

1. Теория коммерческих ссуд уходит корнями в английскую бан&ковскую практику XVIII в. Защитники этой теории утверждали, что коммерческий банк сохраняет свою ликвидность, пока его активы размещены в краткосрочные ссуды, своевременно погашаемые при нормальном состоянии деловой активности. Иными словами, бан&кам следует финансировать последовательные стадии движения то&варов от производства к потреблению. В наше время эти ссуды по&лучили бы название ссуд под товарные запасы или на пополнение оборотного капитала. На протяжении почти всей истории банков&ского дела считалось, что банки не должны кредитовать покупку ценных бумаг, недвижимости или потребительских товаров или пре&доставлять долгосрочные кредиты сельскому хозяйству.

Исходя из принципов теории коммерческих ссуд, можно выде&лить следующие недостатки ее применения в практической банков&ской деятельности.

Теория коммерческих ссуд не учитывала кредитных потребно&стей развивающейся экономики. Строгое соблюдение теории за&прещало банкам финансировать расширение предприятий и обору&дования, приобретение домов, скота, земли. Неспособность банков удовлетворять подобного рода потребности в кредите явилась важ&ным фактором в развитии конкурирующих финансовых институтов, таких, как взаимосберегательные банки, ссудосберегательные ассо&циации, финансовые компании потребительского кредита и кредит&ные союзы.

Теория коммерческих ссуд не смогла учесть относительную ста&бильность банковских вкладов. Банковские вклады могут быть изъя&ты по требованию, но вряд ли все вкладчики одновременно снимут свои средства. Стабильность вкладов позволяет банку размещать средства на умеренно длительные сроки без ущерба для ликвидности.

Теория коммерческих ссуд исходила из того, что при нормаль&ном ходе дел все ссуды будут погашены своевременно. В периоды высокой деловой активности торговые и промышленные компании не встречают трудностей при погашении своих обязательств. Однако в периоды экономического спада или финансовой паники цепочка «наличные — товарные запасы — реализация — дебиторы по расче&там — наличные» нарушается и фирме становится затруднительно, а порой и невозможно погасить банковскую ссуду.

По данной теории краткосрочная самоликвидирующаяся ком&мерческая ссуда обеспечивает ликвидность в условиях нормального экономического развития, но не в условиях экономического спада, когда ликвидные средства особенно необходимы. В эти периоды оборот товарных запасов и дебиторской задолженности замедляет&ся, и многие фирмы затрудняются погасить ссуду при наступлении ее срока. И если отдельные банки могут поддерживать ликвидность, размещая средства в самоликвидирующиеся ссуды, банковская сис&тема в целом испытывает нехватку ликвидных средств в тяжелые времена.

2. Теория перемещения основана на утверждении, что банк может быть ликвидным, если его активы можно переместить или продать другим кредиторам или инвесторам за наличные. Если кредиты не погашаются в срок, переданные в обеспечение ссуды товароматери- альные ценности (например, рыночные ценные бумаги) могут быть проданы на рынке за наличные, а в случае нужды в средствах ссуды могут быть рефинансированы в центральном банке. Таким образом, условием покрытия потребностей отдельного коммерческого банка в ликвидных ресурсах является постоянное наличие активов, кото&рые можно продать. Аналогичным образом банковская система бу&дет ликвидной, если центральный банк будет свободно покупать предлагаемые для переучета активы.

Несмотря на то что теория перемещения в известной степени обоснована, сотни банков, следовавших ее указаниям, не избежали проблемы ликвидности, следуя принципам данной теории. Ком&мерческие банки чрезмерно полагались на ликвидность онкольных ссуд, обеспеченных ценными бумагами, рассчитывая на то, что эти ссуды могут быть отозваны в течение, 24 часов. Но в условиях кри&зиса ликвидные активы могут обесцениться из-за резкого падения котировок фондового рынка, а высоколиквидные активы в виде ценных бумаг имеют низкую доходность.

3. Согласно теории ожидаемого дохода банковскую ликвидность можно планировать, если в основу графика платежей в погашение кредитов положить будущие доходы заемщика. Данная теория ут&верждает, что на банковскую ликвидность можно воздействовать, изменяя структуру сроков погашения кредитов и инвестиций. Краткосрочные кредиты промышленности обладают большей лик&видностью, чем срочные ссуды, а кредиты потребителям на оплату покупок в рассрочку более ликвидны, чем ипотечные ссуды под жилые строения. Теория признает развитие и быстрый рост отдель&ных видов кредитов, в настоящее время составляющих значитель&ную часть кредитного портфеля коммерческих банков: срочных кредитов деловым фирмам, потребительских кредитов с погашением в рассрочку, ссуд под недвижимость. Эти ссуды имеют одно общее свойство, повышающее ликвидность: их можно погашать в рассроч&ку. Портфель, значительную часть которого составляют кредиты, предусматривающие ежемесячные или ежеквартальные платежи в счет погашения основного долга и процентов, ликвиден, поскольку регулярные потоки наличных средств легко планировать. Когда нужны ликвидные средства, наличные можно использовать, в про&тивном случае они реинвестируются для поддержания ликвидности в будущем.

Теория ожидаемого дохода содействовала тому, что многие банки положили в основу формирования портфеля инвестиций эффект сту&пенчатости: ценные бумаги так подбираются по срокам погашения, чтобы поступления были регулярными и предсказуемыми. В этом слу&чае портфель инвестиций по показателю регулярности платежей наличными приближается к портфелю кредитов с регулярным по&гашением долга и процентов.

4. Теория управления пассивами основывается на том, что про&блему ликвидности банки могут решить путем привлечения допол&нительных средств с рынка. Первоначально в защиту этой теории наиболее активно выступали крупные банки ведущих финансовых центров, но вскоре ее приняли повсеместно.

Теория управления пассивами, развивающая и дополняющая политику управления ликвидности коммерческих банков, основы&вается на том, что коммерческий банк:

• может решать проблему ликвидности путем привлечения до&полнительных денежных средств, покупая их на рынке ка&питала;
• может обеспечить свою ликвидность, прибегая к обширным займам денежных средств в центральном банке либо у банков- корреспондентов, а также к займам, получаемым на рынке евровалют.

Коммерческие банки широко привлекают заемные средства. За счет них формируется больше 80% общей суммы активов. Благода&ря использованию довольно дешевых заемных средств, в том числе депозитов, относительно небольшая прибыль от банковских опера- ций в конечном счете должна достигать размеров, обеспечивающих акционерам приемлемый доход.

В широком смысле управление пассивными операциями пред&ставляет собой деятельность, связанную с привлечением средств вкладчиков и других кредиторов и определением соответствующей комбинации источников средств для данного банка. В более узком смысле под управлением пассивными операциями стали понимать действия, направленные на удовлетворение нужд в ликвидности пу&тем активного изыскания заемных средств по мере необходимости. В управлении пассивными операциями необходимо учитывать и этот добавочный риск и, кроме того, отношение между расходами на привлечение средств и доходом, который можно получить от вложе&ния этих средств в займы или ценные бумаги. Следовательно, взаи&мосвязь между управлением активами и управлением пассивными операциями имеет решающее значение для прибыльности банка.

Займы для обеспечения ликвидности

Деятельность коммерческих банков заключается в привлечении денег (в основном вкладчиков) и предоставлении их в ссуду либо ин&вестировании по более высоким ставкам. Это деятельность финансо&вого учреждения, выступающего посредником между теми, кто рас&полагает средствами в виде сбережений, и теми, кто в них нуждается. Операции по предоставлению ссуд тем, кто обладает высокой креди&тоспособностью, и инвестированию в высококачественные ценные бумаги менее прибыльны по сравнению с операциями нефинансо&вых корпораций. Поэтому, чтобы обеспечить прибыль акционерам, необходим намного больший оборот, чем позволяют собственные средства.

В последние годы банки прибегают к обширным займам для обеспечения своей ликвидности. Такие займы стали называть управ&лением пассивами. Расширение масштабов использования заемных средств обусловлено увеличением спроса на банковские кредиты и относительно медленным ростом вкладов до востребования в по&следние годы. Среди основных инструментов привлечения денеж&ных средств можно выделить следующие.

1. Межбанковские кредиты. Получение займа у центрального бан&ка или банка-корреспондента — это один из методов мобилизации средств для корректировки состояния ликвидности.
2. Резервные фонды. Приобретение резервных фондов — один из самых распространенных методов использования кредита для целей обеспечения ликвидности. Эти фонды представляют собой депозит&ные остатки, хранимые на счетах в центральном банке. В результате неожиданного притока вкладов или сокращения ссуд у коммерческих банков могут образоваться избыточные резервы. А так как эти сред&ства не приносят дохода, банки охотно предоставляют их на корот&кое время в распоряжение других банков; те же банки, которые нуж&даются в средствах для восстановления обязательного объема резер&вов или приобретения активов, охотно покупают эти излишки.
3. Соглашения об обратном выкупе. В дополнение к межбанков&ским операциям с резервными фондами аналогичные сделки имеют место между банками и дилерами по государственным ценным бума&гам, а также другими инвесторами. Эти сделки называются соглаше&ниями об обратном выкупе или просто репо. При такой сделке продажа активов производится на условиях обратного выкупа в уста&новленный день и по заранее согласованной цене. Подобного рода соглашения стали важным каналом для временно свободных средств, так как их легко приспособить к нуждам обеих сторон.
4. Займы на рынке евродолларов. Получение займа на рынке евро&долларов — это инструмент управления пассивами, доступный круп&ным коммерческим банкам, и пользуются им банки, как имеющие заграничные филиалы, так и не имеющие их. Евродоллары можно определить следующим образом: вклады, выраженные в долларах США и хранящиеся в коммерческих банках, которые находятся за пределами США, включая филиалы американских банков. Евро&доллары образуются, когда американский или иностранный вклад&чик банка США переводит средства в заграничный банк или фили&ал американского банка. В результате указанной операции владение вкладом в США переходит к заграничному финансовому учрежде&нию, а у последнего возникает обязательство, подлежащее погаше&нию в долларах США. В этом случае совокупные банковские вкла&ды в США остаются неизменными, но за границей появляется но&вое депозитное обязательство в долларах США — евродоллары.

Управление ликвидностью

При управлении ликвидностью коммерческому банку в первую очередь следует решить задачу определения минимально необходи&мой величины высоколиквидных средств, требующихся для испол&нения своих обязательств, так называемого резерва ликвидности. При определении данной величины возникает стандартная задача «риск — доходность». С одной стороны, необходимо поддерживать максимальный уровень остатков высоколиквидных средств для не&допущения риска потери ликвидности и соответственно исключать невозможность в полном объеме в необходимый срок исполнять собственные обязательства, чтобы не испортить имидж и репута&цию банка. С другой стороны, банк стремится к размещению мак- симального количества средств в активы, приносящие доход, что, соответственно, снижает уровень высоколиквидных активов. При решении данной проблемы очень часто используются стандартные методы контроля за разрывами ликвидности и экспертные оценки. В общем случае, управление ликвидностью сводится к контролю над разрывами ликвидности и формированию оптимальной струк&туры активов и пассивов. При этом управление ликвидностью явля&ется частью более общего процесса банка — управления активами и пассивами.

Управление ликвидностью помимо управления активами и пас&сивами в нормальных условиях, включает в себя элементы антикри&зисного управления. Мероприятия по управлению ликвидностью банка в случае возникновения кризиса ликвидности должны опи&раться источники возникновения кризиса ликвидности:

• ухудшение финансового состояния самого банка;
• отсутствие ликвидности в финансовой системе в целом.

Ухудшение финансового состояния самого банка является более

опасным для банка так как внутрибанковские проблемы с ликвид&ностью служат основной причиной разорения банков. Основные признаки этого:

• уменьшение собственного капитала на 10% и более;
• уменьшение прибыли на 15% и более;
• комментарии в средствах массовой информации о плохом управ&лении, недостаточном внутреннем контроле, о неправильной стратегии;
• ухудшение норматива достаточности капитала на 20% и бо&лее, несоблюдение обязательных экономических нормативов, установленных центральным банком;
• снижение стоимости акций банка на рынке не менее чем на 20%, не связанное с движением фондового рынка.

В рамках оценки состояния ликвидности служба риск-контроля готовит отчет для комитета по управлению активами и пассивами с рекомендациями:

• по показателям ликвидности;
• по риску изменения процентной ставки;
• по увеличению привлечения средств;
• по свертыванию определенных операций для сохранения от&крытых банку кредитных линий для возможного дальнейшего использования;
• по секьюритизации активов;
• по ограничению роста активов.

Одним из мероприятий при управлении ликвидностью является мобилизация активов. Методы мобилизации по определенным ви&дам активов представлены в табл. 10.3.

Таблица 10.3. Методы мобилизации активов

Эффективное управление кредитным риском в банке позволит сократить объем просроченной задолженности банку до минималь&ного уровня. Но необходимо обратить внимание на тот факт, что в условиях кризиса невозвраты по кредитам возрастают, влияя на со&стояние ликвидности банка.

Во время кризиса платежей для координации деятельности в рамках управления ликвидностью формируется группа по регулиро&ванию состояния ликвидности. Состав группы назначается прези&дентом банка. В состав группы входят представители управления финансового анализа, службы внутреннего контроля и других под&разделений.

При дефиците ликвидности в банке осуществляются следующие процедуры по антикризисному управлению ликвидностью:

• расчет дополнительной потребности в ликвидных средствах;
• планирование уменьшения текущих платежей клиентов, за счет переноса сроков платежей;
• снижение или отказ платежей по расходам на собственные ну&жды, и их перенос на другие временные периоды;
• планирование окончания срока сделок по проводимым актив&ным операциям на период кризиса;
• рекомендации при заключении сделок по проводимым пас&сивным операциям об их окончании в другие временные пе&риоды.
• планирование продажи ликвидных активов.

При возникновении кризиса ликвидности на финансовом рын&ке следует ожидать вмешательства центрального банка, направлен&ного на стабилизацию ситуации, например предоставление стабили&зационных кредитов, совершение следок РЕПО. Однако в случае проблем с ликвидностью стоимость ресурсов оказывается непредска&зуемой (возможно, чрезвычайно высокой); кроме того, резко возрас&тает риск изменения процентной ставки, возможно прекращение обычных расчетных операций. В подобных условиях предусматри&ваются следующие процедуры:

1. максимальное сокращение дисбаланса между активами и пас&сивами с плавающей и фиксированной процентной ставкой, что уменьшит величину риска изменения процентной ставки;
2. контролирование размера задолженности перед центральным банком и представление ежедневной отчетности по проблеме пред&седателю комитета по управлению активами и пассивами;
3. на ежедневной основе координирование информационных по&токов, поступающих из Банка России и доведение нужной инфор&мации до структурных подразделений.

Комитет по управлению активами и пассивами в рамках управ&ления ликвидностью при ухудшении ситуации на рынке проводит следующие процедуры:

1. осуществляет общее управление ликвидностью и координи&рует работу структурных подразделений;
2. контролирует работу клиентских менеджеров по оптимизации потоков денежных средств клиентов;
3. определяет содержание информации, сообщаемой широкой публике службой по связям с общественностью;
4. вырабатывает тактику работы с клиентскими кредитами и де&позитами.

Поддержание оптимального уровня ликвидности — сложная зада&ча, выполнение которой практически всегда может быть достигнуто лишь в той или иной степени, поскольку существует обратная связь между уровнем ликвидности банка и другой его важнейшей характе&ристикой — уровнем доходности (чем выше первый, тем ниже вто&рой, и наоборот), т.е. наличные и приравненные к ним средства, требуемые для поддержания необходимого уровня ликвидности, не приносят банку доходов или приносят незначительный доход.

В целях получения максимального уровня доходности при под&держании необходимого уровня ликвидности используется такой инструмент управления как нетто-ликвидная позиция (Lt), в кото&рой отражается каждая операция банка по привлечению и разме&щению средств:

Lp - Ls = (Pd + Dnd + Ps + Pa + Pr) - (Sr + Sp + Rnd + Rp + Rd),

где Lt — нетто — ликвидная позиция;

Lp — предложение ликвидных средств

Pd — поступления депозитов;

Dnd — доходы от продажи недепозитных банковских услуг;

Ps — погашение ранее выданных ссуд;

Pa — продажа активов банка;

Pr — привлечение средств на денежном рынке;

Ls — спрос на ликвидные средства

Sr — снятие денег клиентами со своих счетов;

Sp — поступление заявок на получение кредитов, которые банк намерен удовлетворить;

Rnd — оплата расходов по привлечению недепозитных средств;

Rp — расходы на прочие операции банка (в том числе уплату на&логов);

Rd — выплаты дивидендов акционерам.

Таким образом, ликвидная позиция может быть представлена как разница между источниками средств с определенным сроком и ис&пользованием источников с тем же сроком. Управление ликвидной позицией заключается в регулировании величины излишка или де&фицита ликвидных средств.