По результатам анализа российского рынка слияний/поглощений автор пришел к следующим выводам:
1. Активность стратегий слияний/поглощений увеличивается как в целом в мире, так и в России: количество сделок в 2006 г. увеличилось на 37 % по сравнению с прошлым годом; их общая стоимость составила 163 млрд.
долларов, что больше значений предшествующего периода на 79 %. На российском рынке прирост количества сделок составил в 2006 г. 26 % по сравнению с 2005 г.. Совокупная стоимость сделок за 2006 г. составила 42,3 млрд. долларов, что составляет 25,3 % от суммы сделок в целом по странам2.
по
Центральной и Восточной Европы. Этому способствуют следующие процессы, происходящие в мировой экономике:
глобализация экономики,
унификация стандартов деятельности (бухгалтерских, технологических, аудиторских, и т.д.),
снижение барьеров входа и выхода на рынок,
усиление конкуренции в международном масштабе.
Данные процессы привели к изменению видов стратегий синергетических эффектов. Уменьшается значимость таких стратегий как: организационная, инвестиционная, спекулятивная, производственная и финансовая, и увеличивается ценность коммерческих и инновационных стратегий создания синергетических эффектов.
Для стратегии слияния/поглощения, которая осуществляется путем получения контроля над компанией-целью, важное значение имеет анализ показателей, определяющих будущие перспективы бизнеса (потенциал развития) - доля рынка, темпы роста, в отличие от инвестиций, носящих неконтрольный характер, для которых более важны показатели текущего потенциала компании - текущая доходность бизнеса и структура капитала.
Инвестиционная привлекательность (ценность) российских компаний обладает временным лагом по отношению к компаниям аналогичных отраслей, расположенных в странах Центральной и Восточной Европе. Одна из главных причин данного положения, по мнению автора, - меньшая инвестиционная привлекательность российских компаний по сравнению с зарубежными активами в развитых странах. И при равенстве фундаментальных факторов, обуславливающих инвестиционную привлекательность той или иной отрасли (конъюнктура рынка, имеющиеся технологии, институциональные условия), российские компании имеют меньшую привлекательность ввиду отсутствия управленческих и маркетинговых технологий.
4. Активность и эффективность сделок слияний/поглощений определяют внешние факторы, влияющие на интенсивность сделок и внутренние, приводящие к реализации определенных синергетических эффектов. Значимыми внешними факторами в настоящее время для российского рынка слияний/поглощений являются такие факторы как: объем инвестиций в основной капитал, индекс цен производителей промышленных товаров, объем фондового рынка. Связь между активностью российского рынка слияний/поглощений и другими экономическими показателями: ВВП, индекс промышленного производства, индекс потребительских цен не является значимой для анализируемых условий.