1.7 Основные показатели эффективности использования оборотных средств
Для оценки эффективности использования оборотного капитала предприятия используется несколько групп коэффициентов.
В первой группе важнейшими показателями использования оборотных средств на предприятии являются коэффициент оборачиваемости оборотных средств и длительность одного оборота.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, показывающий, сколько оборотов совершили оборотные средства за рассматриваемый период, определяется по формуле
,
где NРП – объем реализуемой продукции за рассматриваемый период в оптовых ценах, руб.; ФОС – средний остаток всех оборотных средств за рассматриваемый период, руб.
Средний остаток оборотных средств определяется по формуле среднего хронологического.
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов – это отношение суммы продаж к сумме товарно-материальных запасов:
Коэффициент показывает количество оборотов, совершаемых товарно-материальными запасами в год.
Высокий коэффициент считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость способствует получению более высоких доходов. Но значительное превышение среднеотраслевых норм может означать рост риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может являться признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормативная величина коэффициента может колебаться для различных отраслей от 4 до 8.
При расчетах очень важно помнить, что каждый элемент оборотных средств имеет свою специфику. Например, рассмотрим, какие показатели будут характеризовать движение задолженности предприятия (табл.2, 3)
Таблица 2 – Оборачиваемость дебиторской задолженности
| Показатели | Формула расчета | Характеристика показателя |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты | Выручка от реализации/ Средняя величина дебиторской задолженности | Показывает число оборотов дебиторской задолженности в течение анализируемого периода (сколько раз в год дебиторская задолженность превращалась в денежные средства). Высокие значения этого показателя положительно сказываются на ликвидности и платежеспособности. |
| Период погашения дебиторской задолженности, дней | Дебиторская задолженность / (Объем реализации / 360) | Показывает длительность погашения дебиторской задолженности в днях |
| Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, % | Средняя величина дебиторской задолженности / Общий объем оборотных средств | Показывает мобильность структуры имущества предприятия. Чем ниже показатель, тем мобильней структура имущества |
Таблица 3 – Оборачиваемость кредиторской задолженности
| Показатели | Формула расчета | Характеристика показателя |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты | Выручка от реализации/ Средняя величина кредиторской задолженности | Показывает число оборотов кредиторской задолженности в течение анализируемого периода |
| Период погашения кредиторской задолженности, дней | Кредиторской задолженность / (Объем реализации / 360) | Показывает длительность погашения кредиторской задолженности в днях |
| Доля кредиторской задолженности в общем объеме текущих активов, % | Средняя величина кредиторской задолженности / Общий объем краткосрочных обязательств | Показывает долю кредиторской задолженности в общем объеме краткосрочных обязательств |
Источник: Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 328-331 с.
Длительность одного оборота в днях, показывающая за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции, определяется по формуле
или 
.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота.
Напротив, замедление оборачиваемости приводит к увеличению потребности предприятия в оборотных средствах.Абсолютное высвобождение (вовлечение) оборотных средств определяется следующим образом
,
где 
– средний остаток оборотных средств в базовом и сравниваемом периодах соответственно, руб.
Относительное высвобождение (вовлечение) оборотных средств происходит в случае ускорения (замедления) оборачиваемости и может быть определено по формуле
,
где NРП1 – объем реализации продукции в сравниваемом периоде в оптовых ценах, руб.; 
– длительность одного оборота в днях в базовом и сравниваемом периодах, дн.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств может быть достигнута за счет использования следующих факторов: опережающий темп роста объемов продаж по сравнению с темпом роста оборотных средств; совершенствование системы снабжения и сбыта; снижение материалоемкости и энергоемкости продукции; повышение качества продукции и ее конкурентоспособности; сокращение длительности производственного цикла и др.
Вторая группа показателей характеризует рентабельность активов (общих, текущих и долгосрочных) по отношению к различным видам прибыли. Наиболее часто для оценки рентабельности активов используют данные о чистой прибыли.
1. Рентабельность активов — отношение чистой прибыли к активам:
.
Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль активов. Если рентабельность активов меньше процентной ставки за долгосрочные кредиты, то предприятие нельзя считать благополучным.
2. Рентабельность текущих активов — отношение чистой прибыли к величине текущих активов:
Коэффициент показывает, сколько рублей чистой прибыли получено на рубль текущих активов — оборотных средств.
5. Коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу (текущим активам) является общим измерителем эффективности использования текущих активов, так как показывает, сколько реализовано продукции в расчете на рубль текущих активов.
Интегрированные показатели основаны на эмпирических или теоретических взаимосвязях между коэффициентами различных групп. Можно привести типичные пример таких показателей.
Формула Уилкокса применяется для приближенной оценки ликвидационной стоимости предприятия:
Где: ЛСП – ликвидационная стоимость предприятия
ДС – денежные средства
ЦБ – ценные бумаги
ДЗ – дебиторская задолженность
ТЗ – товарные запасы
РБП – расходы будущих периодов
ДА – долгосрочные активы
ВА – внешние обязательства.
Следует иметь в виду, что формула Д. Уилкокса предполагает полную реализацию товарных запасов и дебиторской задолженности, что на практике, как правило, редко осуществимо.
Указанные группы показателей являются важными, но не достаточными для проведения качественных диагностических мероприятий по оборотным активам. Как известно, организация активов позволяет достичь определенного уровня деловой активности, и как следствие, быть более конкурентоспособным на рынке. Деловая активность оценивается представленными ниже группами коэффициентов (табл.4)
Таблица 4 – Коэффициенты деловой активности
| № п/п | Наименование коэффициента | Способ расчета | Пояснение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| А. Общие показатели оборачиваемости | |||
| 1 | Коэффициент общей обора-чиваемости капитала (ресурсоотдача) |  | Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации) |
| 2 | Коэффициент оборачиваемости оборотных средств |  | Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных) |
| 3 | Коэффициент отдачи нематериальных активов |  | Показывает эффективность использования нематериальных активов |
Продолжение табл.4
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 4 | Фондоотдача |  | Показывает эффективность использования только основных средств организации |
| 5 | Коэффициент отдачи собственного капитала |  | Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала |
| Б. Показатели управления активами | |||
| 6 | Оборачиваемость материальных средств (запасов) |  | Показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде |
| 7 | Оборачиваемость денежных средств |  | Показывает срок оборота денежных средств |
| 8 | Коэффициент оборачиваемость средств в расчетах |  | Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период |
| 9 | Срок погашения дебиторской задолженности |  | Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации |
| 10 | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |  | Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации |
| 11 | Срок погашения кредиторской задолженности |   | Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам |
Окончание табл.4
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 12 | Период погашения задолженности поставщикам |  | Показывает средний срок погашения задолженности поставщикам и подрядчикам |
| 13 | Период хранения производственных запасов | 
| … |
| 14 | Длительность нахождения в авансах поставщикам |  | |
| 15 | Длительность процесса производства | | |
| 16 | Длительность хранения готовой продукции на складе |  |
Источник: Анализ финансовой отчетности. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. М.: 2005 с.153