1.1 Экономическая сущность понятия «оборотный капитал»
В условиях развития рыночных отношений процесс формирования устойчивой рыночной инфраструктуры ставит новые требования к механизмам формирования и использования финансовых категорий, в том числе оборотного капитала; выдвигает проблему уточнения определения указанной категории в целом, а также, отдельных составных элементов входящих в её состав.
Один из главных аспектов решения этой проблемы обусловлен также необходимостью более полного учёта затрат ресурсов, значительными и всё увеличивающимися размерами подвижной части капитала предприятий и усиливающимся влиянием на экономику, а также, сложившейся неудовлетворительной тенденцией в его использовании, что выражается в опережающих темпах роста указанных средств по сравнению с важнейшими экономическими показателями.Поэтому в условиях стабильно развивающихся рыночных отношений уточнение экономической сущности, содержания и состава категории обусловлено и изменениями в финансово-рыночных отношениях, что находит отражение в расширении источников их пополнения, расширения прав производственных коллективов в расходовании средств по отдельным направлениям их использования и складывающимся на этой основе их единого кругооборота. Тем самым, до настоящего времени, несмотря на актуальность рассматриваемых вопросов, отсутствует единство взглядов на сущность данной категории, зачастую подразумевающую и оборотные средства, и их отдельные составные элементы, в частности – оборотные фонды.
В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал», но при этом не наблюдается единообразия и в терминологии. Логичным представляется, при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала, учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества организации, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом – пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность (собственный и заемный капитал).
Иначе, оборотный капитал – это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов организации.Более того, имеются различные точки зрения в отношении критериев разграничения и классификации, которые встречаются почти во всех источниках посвященных, полностью или частично, данным вопросам. Существуют и точки зрения, отражающие только экономический или бухгалтерский подход к вопросу, в частности, способ перенесения авансированной стоимости.
Различия оборотных средств и оборотного капитала можно определить следующим образом:
под капиталом принято понимать стоимость, приносящую прибавочную стоимость, а оборотные средства переносят стоимость оборотных фондов на готовый продукт;
капитал – производственное отношение, которое представлено в вещественной или денежной форме, имеющей специфический общественный характер. Оборотные средства обслуживают производственный процесс, обеспечивают его непрерывность, не являясь при этом отношениями;
теория оборотного капитала подразумевает выделение оборотных активов, текущей задолженности и чистого оборотного капитала, как разницы между оборотными активами и задолженностью. Теория оборотных средств оперирует понятиями собственных и приравненных к ним оборотных средств;
теория оборотных средств рассматривает привлечение заемных средств как восполнение недостатка средств, обеспечивающих непрерывность производственного процесса, в теории оборотного капитала привлечение займов не связано с производственным процессом;
теория оборотного капитала рассматривает однородную группу – оборотные активы, не выделяя в их составе производственные фонды и фонды обращения, абстрагируясь от присущих им особенностей, обусловленных участием первых в производстве и вторых в реализации продукции.
Оптимальная величина оборотного капитала (т. е. величина, равная и текущим активам, и текущим обязательствам) зависит:
от отраслевой принадлежности данной корпорации,
от вида реализуемой продукции или услуг,
от величины объема продаж,
от выбираемой политики управления запасами, продажи в кредит,
от возможности использования кредиторской задолженности.
Финансирование оборотных активов является финансовой тактикой предприятия[1]. Необходимость краткосрочного финансирования возникает по ряду причин:
корпорация использует активы разного срока функционирования и наряду с долгосрочными активами используются краткосрочные (по ряду отраслей в структуре активов краткосрочные активы составляют более половины). Краткосрочные (текущие или оборотные) активы – такие активы, срок функционирования которых меньше года и которые полностью переносят свою стоимость на продукт. Потребность в денежных средствах для приобретения текущих активов возникает периодически (эти активы трансформируются в денежные средства за период меньше года), и финансировать эту потребность долгосрочными источниками нерационально – в периоды отсутствия потребности, издержки по привлеченным источникам сохранятся (например, по облигационному займу все равно придется выплачивать проценты, даже если потребность в денежных средствах отсутствует);
не всегда заемные долгосрочные источники могут быть доступны, поскольку они могут иметь слишком высокую стоимость. Для небольших компаний именно краткосрочные источники являются основным элементом заемного финансирования из-за ограниченности доступа на рынки капитала.
В западной литературе оборотный капитал – это совокупность текущих активов и краткосрочных обязательств. Такое рассмотрение предполагает построение стратегии финансирования, при котором текущие активы покрываются только текущими обязательствами, или в более общем виде: активы финансируются обязательствами со сроками выплат, равными сроку функционирования активов.
Итак, в основе всех составляющих оборотного капитала лежит критерий ликвидности, позволяющий быстро превращать средства предприятия в денежную наличность и обеспечивать финансирование его постоянных операций.