Задать вопрос юристу

Российская венчурная компания (РВК).

Постановлением Правительства РФ от 24 августа 2006 г. № 516 было создано открытое акционерное общество «Российская венчурная компания» (РВК) с целью поддержки проектов в инновационной области. Уставный капитал ОАО «РВК» в настоящее время составляет 28 225 879 400 руб.
С 2006 по 2009 г. он неоднократно увеличивался за счет бюджетных средств, передаваемых ОАО «РВК» через Инвестиционный фонд. K примеру, это было предусмотрено постановлением Правительства РФ от 24 августа 2006 г. № 516.
K числу приоритетных направлений инвестирования создаваемых с участием ОАО «РВК» венчурных фондов относятся:
безопасность и противодействие терроризму;
живые системы (понимаемые как биотехнологии, медицинские технологии и медицинское оборудование);
индустрия наносистем и материалов;
информационно-телекоммуникационные системы;
рациональное природопользование;
транспортные, авиационные и космические системы;
энергетика и энергосбережение.
Аналогичные цели были поставлены при создании целого ряда других институтов развития, таких, как Инвестиционный фонд, Роснанотех, Банк развития и др., но ОАО «РВК» как институт развития отличается преимущественно формой поддержки частных инвесторов, а также размерами предоставляемых вложений. Если Инвестиционный фонд предоставляет гарантии и взносы в уставный капитал, Банк развития — кредиты, то РВК осуществляет вложения в предприятия инновационного сектора путем отбора венчурных фондов и приобретения их паев. И уже сами венчурные фонды отбирают «пакет» проектов, получающих поддержку на коммерческой основе. Таким образом, РВК, как и Инвестиционный фонд, используется в качестве инструмента трансфера бюджетных ассигнований для их дальнейшего размещения в частном секторе.
При этом размер вложений, которые вправе осуществлять ОАО «РВК», значительно ниже, чем, к примеру, у Инвестиционного фонда и Банка развития. Размер каждого венчурного фонда, создаваемого с участием РВК, ограничен суммами от 600 млн до 1,5 млрд руб. Это связано отчасти с тем, что ОАО «РВК» осуществляет поддержку только начинающих венчурных компаний, а финансовое участие Российской венчурной компании в венчурных фондах ограничивается 49% средств каждого фонда. Кроме того, это позволяет гарантировать достаточную диверсификацию портфеля Фонда.
Постановление Правительства РФ от 24 августа 2006 г. № 516, на основании которого функционирует ОАО «РВК», носит рамочный характер , значительная часть существенных вопросов, связанных с порядком инвестирования средств РВК, урегулирована самой компанией на уровне утверждаемых ею положений. Так, РВК утвердила в 2007 г. положение «О конкурсном отборе юридических лиц для передачи им в доверительное управление денежных средств ОАО "Российская венчурная компания"» и «Принципы инвестиционной политики ОАО "Российская венчурная компания"», а также некоторые другие документы. При этом критерии, утвержденные компанией для отбора получателей средств, носят достаточно общий характер, как и в случае с критериями отбора получателей средств Инвестиционного фонда. Согласно Положению о конкурсном отборе, утвержденному Советом директоров РВК 22 февраля 2007 г. , основными, но не исчерпывающими критериями оценки заявок являются:
качество профессиональных достижений каждого из специалистов управляющей компании, выраженное в финансовых результатах инвестиций, осуществленных ранее под его руководством; общий опыт работы каждого из специалистов в инновационном бизнесе, венчурных и прямых инвестициях, а также продолжительность их совместной работы; наличие и квалификация группы советников управляющей компании;
общая концепция венчурного фонда и ее соответствие целям и задачам, поставленным в документе «Принципы инвестиционной политики ОАО "Российская венчурная компания"»;
качество инвестиционных сделок, подготовленных управляющей компанией к инвестированию (при наличии таковых);
состав иных инвесторов (пайщиков) предлагаемого венчурного фонда с учетом их опыта ведения самостоятельного инновационного бизнеса или иной инвестиционной деятельности, включая инвестирование и управление фондами прямых и венчурных инвестиций;
опыт учредителя (учредителей) управляющей компании в организации венчурных инвестиций, включая финансовые результаты управляемых ими венчурных фондов или фондов прямых инвестиций (если имеется).
Хотя направления инновационной деятельности очень разнообразны, для целей получения поддержки из РВК инновационными считаются только компании, чья деятельность внесена в «Приоритетные направления науки и техники Российской Федерации» или чьи продукты входят в перечень «Критические технологии Российской Федерации», утвержденные указами Президента РФ ПР-842 и Пр-843 от 21 мая 2006 г.
Венчурный фонд, получающий поддержку за счет средств РВК, может инвестировать в любые из отраслей и продуктов, упомянутых в этих перечнях, или специализироваться только по некоторым из них .
При этом «Принципы инвестиционной политики ОАО "Российская венчурная компания"» устанавливают для направлений инвестирования средств РВК ряд дополнительных ограничений. Так, согласно указанным Принципам допускается приобретение ценных бумаг (долей) только новых инновационных компаний, не имеющих крупных оборотов. Их годовой доход от продаж должен составлять не более 150 млн руб. на момент первого приобретения их ценных бумаг (долей) в состав имущества венчурного фонда на сумму не менее 80% общего объема денежных средств, затраченных на приобретение ценных бумаг (долей) инновационных ком- паний . Кроме того, в состав имущества венчурного фонда, получающего поддержку из средств РВК, не могут входить ценные бумаги (доли) инновационных компаний, одним из видов деятельности которых является:
производство и распространение алкогольных напитков, табачных изделий, эротической продукции;
организация и проведение азартных игр;
добыча, производство и переработка полезных ископаемых и энергоносителей, производство и распределение электроэнергии, за исключением разработки и использования технологий экологически чистого извлечения энергии;
розничная торговля, оптовая торговля, и предоставление услуг населению, за исключением использующих публичные сети передачи данных или иные
новые информационные и телекоммуникационные технологии в качестве основного способа продажи товаров и оказания услуг;
производство товаров народного потребления, за исключением разработки новых продуктов с использованием новых технологий;
капитальное строительство, операции с коммерческой, промышленной и жилой недвижимостью, за исключением разработки новых технологий строительства и строительных материалов.
ОАО «РВК» имеет и определенные ограничения по доходности своих вложений. Поскольку основной функцией РВК, как и других институтов развития, является не получение максимальной прибыли, а развитие инфраструктуры (в том числе инновационных отраслей экономики), РВК подписывает с владельцами инвестиционных паев венчурных фондов соглашения, предоставляющие им право покупки принадлежащих ОАО «РВК» инвестиционных паев соответствующего венчурного фонда по цене, определяемой как сумма денежных средств, уплаченной ОАО «РВК» за инвестиционный пай на момент возникновения права требования покупки инвестиционных паев у лиц, заключивших соглашение, умноженный на повышающий коэффициент, который устанавливается Советом директоров ОАО «РВК».
Таким образом, ОАО «РВК» является одним из наиболее «рыночных» институтов развития и по своей организационно-правовой форме (ОАО, а не государственная корпорация), и по форме участия в инновационном процессе (приобре-тение доли венчурных управляющих компаний, не являющейся контрольной). Кроме того, она осуществляет вложения наиболее «мелкими» порциями и имеет узкоспециализированное направление вложения средств, которое хотя и пересекается с направлениями вложения средств прочих институтов по своим целям (развитие инновационного сектора), однако серьезно отличается по форме (при-обретение паев венчурных управляющих компаний).
K числу проблем функционирования ОАО «РВК» можно отнести недостаточ-ную урегулированность порядка отбора венчурных фондов, паи которых приобретаются за счет средств ОАО «РВК», а также потенциальную конкуренцию за проекты в сфере высоких технологий между РВК и другими институтами развития. В частности, в начале своего функционирования в 2006—2007 гг. ОАО «РВК» столкнулось с явной нехваткой готовых проектов, которые подходили бы для вложения ее средств. Изначально предполагалось, что оптимальное количество фондов, получающих поддержку ОАО «РВК», составит от 8 до 12 . Однако на практике поддержку получило значительно меньшее количество организаций. Так, в 2007 г. ОАО «РВК» приобрело инвестиционные паи только двух венчурных фондов, а именно ЗАО «ВТБ управление активами» и ООО «Управляющая компания "Биопроцесс кэпитал партнерс"» .
<< | >>
Источник: Е. Гайдар, Н. Главацкая, К. Рогов, С. Синельников- Мурылев, В. Стародубровский, Л. Фрейнкман. Экономика переходного периода Часть 3 . Сборник избранных работ. 2003—2009. — М.: Издательство «Дело» АНХ,2010. — 816 с.. 2010

Еще по теме Российская венчурная компания (РВК).:

  1. Венчурное инвестирование частных компаний
  2. Участие венчурных инвесторов в управлении финансируемыми компаниями
  3. Е.К. Сивинцева АНАЛИЗ ВОЗМОЖНОСТЕЙ И ФОРМ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ БИЗНЕС-ИНКУБАТОРОВ И РОССИЙСКОЙ СИСТЕМЫ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
  4. Глава 7. Как российские компании строят управление инвестиционной деятельностью
  5. Тамара Теплова Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий
  6. Самонова И.Н., канд. экон. наук, профессорРАЗВИТИЕ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ
  7. Глава 1. Стоимостной анализ и управление стоимостью в российских компаниях: трудный период осознания и внедрения
  8. Восемь типов кризисов, которым могут быть подвержены российские компании
  9. Правовые схемы уменьшения налогооблагаемой базы российской компании по налогу на прибыльза счет оказания фиктивных услуг
  10. О. Чемирева434 гр., научный руководитель В.А. МакароваИспользование системы сбалансированных показателей (BSC) российскими компаниями в условиях кризиса
  11. 1. Венчурные фонды
  12. Аксёнов Д.А., канд. экон. наук, доцентРИСК-МЕНЕДЖМЕНТ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ НА ФОНДОВЫХ И ВАЛЮТНЫХ РЫНКАХ В ПЕРИОД КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ В ЭКОНОМИКЕ
  13. Тамара Викторовна Теплова. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятийМосква - 2007, 2007
  14. Бизнес венчурный
  15. индустрия венчурного капитала
  16. Венчурное финансирование.
- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЕД України - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -