ПЕРЕДАЧА РАСПОРЯЖЕНИЙ ПО ИНТЕРНЕТ

Получение котировок

Все сетевые брокеры обеспечивают своим клиентам получение котировок акций в режиме реального времени. У некоторых эта услуга аходит в стандартный сервис и предоставляется бесплатно, другие бесплатно предоставляют только задержанные на 20 минут котировки, а реальные — за отдельную плату (обычно около $30/мес.). Третьи, бесплатно предоставляют возможность сделать ограниченное количество запросов (например, 100 раз) на котировки, а если у клиента возникает потребность получать котировки чаше, то — за отдельную плату. Форма предоставления котировок, отображаемых на Web-странице у каждого брокера своя, но в любом случае, содержание остается одинаковым. (Мы уже рассказывали о возможностях получения бесплатных котировок на серверах ведущих поставщиков финансовой информации в Интернет (CNNfn, Quote.corn и т. п.) и давали их толкование.)

quotes.

Ai of 5/29/98 1018 AM ЕГ - 20 Mnute Delayed Pnces Symbol : Price Chuige Bid Ask Open High Low VoW. • MSFT* 86 1/8 -3/16 861/8 8 6 3/16 86 3/8 86 1/2 853/4 908,700 а ERGO 5Ж №C 4 3/4 4 7/8 47/8 5 4 7/8 11.100 ¦ DELL SI +3/8 85 851/16 8A 13/16 j 877/16 84 5/8 1.731,300

I

TcpIie.

QM Пик 01^122 SlwkSjmbtli I ~

Вйо ® 7% і Д 5 «% еда!

Вууяа PWI. сшкгТл* u* |йП573| I I ЗІ^ИІ

Рис. 40. Другой пример страницы с котировками

Кроме вышеописанных сведений, на страницах с котировками могуі быть пнкт о граммы-ссылки на графики, новости и т. п. материалы о компании (рис. 40).

Типы ордеров

Ордером (ORDER) называется распоряжение или приказание брокеру на проведение какой-либо операции (транзакции) с ценными бумагами на рынке.

MARKET ORDER (ОРДЕР ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ)13. Maiket OrdeT приказывает брокеру купить или продаїь акции по наилучшей цене, которая существует в этот момент на рынке. Когда пользователь отдает BUY MARKET ORDER (ОРДЕР «КУПИТЬ» ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ), он хочет купить акции по самой лучшей цене поіупки, которая существует в этот момент на рынке — ASK. Аналогично, если он отдает SELL MARKET ORDERS (ОРДЕР «ПРОДАТЬ» ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ), то хочет продаїь бумаги по самой лучшей продажной цене, которая существует в этот момент на рынке — BID. Надо, однако, помнить, что если цена на бумагу меняется очень бьісіро, то МАРКЕТ- ОРДЕР может быть исполнен по цене, значительно отличающейся от той цены, которая была на экране, в момент отдачи приказания. Маркет- ордер самый бьісіро исполняемый тип ордера Обычно он исполняется в течение одиой мину 1Ы. Некоторые брокеры даже не беруї комиссионное вознаграждение за сделку, если маркет-ордер не был исполнен в течение 60 секунд.

LIMIT ORDER (ЛИМИТ-ОРДЕР) отдает брокеру более точные инструкции. Лимит-ордер устанавлавает ценовой предел (лимит), вне которого клиент не хочет осуществлял» сделку. BUY LIMIT ORDER (Ордер «Купить по определенной цене») устанавливает верхний предел цены, выше которой клиент не хочет платить за акцию. Аналогично, SELL LIMIT ORDER (Ордер «Продаїь по определенной цене») устанавливает нижний предел цены, ниже которой клиент не хочет продавать акции. Используя лимит-ордера, пользователь избегает риска, что сделка будет выполнена по нежелшельной цене, но именно благодаря этому, уменьшается вероятность исполнения самой сделки, так как на рынке может не оказаться поі^паїелей или продавцов, желающих і^пить или продаїь акции по этой, определенной цене.

"Для удобсиа, мы і~7Дем исп.ль'-ель іерипкьі лпПо на английском языке либо их

Лимит-ордер, с лучшим или равным гекущей рыночной цене лимш ом, называется Рыночным лммнт-ордером (MARKETABLE LIMIT ORDER), в противном случае — Нерыночпым лимит-ордером (NON-MARKETABLE LIMIT ORDER).

STOP ORDERS (СТОП -ОРДЕРА) - STOP MARKET (СТОП- МАРКЕГ-ОРДЕР) и STOP LIMIT (СТОП-ЛИМИТ-ОРДЕР) - Это ордера.

используемые для того, чтобы потупать или продавать акции, когда их цена достигнет определенной величины. Стоп-ордер имеет две

STOP PRICE (СТОП-ЦЕНА) или ACTIVATION PRICE (ЦЕНА АКТИВАЦИИ) — цена, по достижении которой ордер активируется.

Сам активируемый ордер, который поступает на рынок в момент достижения ценой акции цены активации.

Для случая BUY STOP ORDER (СТОП-ОРДЕР «Купить») стоп- ордер активируется, коїда цена акции равна или превышает Цену активации. Для случая SELL STOP ORDER (СТОП-ОРДЕР «Цаодать»), стоп-ордер активируется, когда цена акцпй равна или меньше Цены активации. Для Sell Stop OrdeT цена активации сравнивается с bid, а для Buy Stop OrdeT — с ask. В момент активации ордер поступает на рынок, при этом Stop Market OrdeT становится мар-кет-ордером, a Stop Limit OrdeT — становится лимит-ордером Поэтому для Stop Limit Order необходимо еще задать определенную цену (Limit Price).

Иногда брокеры моїут вводить дополнительные параметры для ордера, которые называются «QUALIFIER» или «Свойства-каа- лифпкаторы». Эти параметры уточняют инструкции, которые дает брокеру инвестор и могут относиться к любому из вышеописанных ордеров:

AON — AII-or-N'^se — Все ami чіічєіо — Пометка таким образом ордера на покупку или продажу означает, что клиент не желает частичного исполнения ордера Например, если на рынке нет той акции, которую приказал тупить инвестор в достаточном количестве, а в ордере нет параметра «AON», то брокер может исполнять ордер частями, т. е. потупать те количества акций, которые есть, с

тем, чтобы набрать требуемое клиенту количество. И может так случиться, что полностью, в течение срока действия, ордер выполнен не будет и вместо заказанных, к примеру, 1000 акций инвестор поучит 300 или 800.

DNR — Dif-not-Reduce — Не уменьшать — Этот параметр применяется для лимит-ордеров для того, чтобы в них не вносили автоматически корректировки, связанные с выплатой давидеидов. Выплата дивидендов вызывает реакцию рынка в виде уменьшения цены акции на следующий день после выплаты, на сумму, равную сумме дивидендов. Это так называемый «экс-дивидендный разрыв». Брокер может автоматически учесть это уменьшение в ценах активации лимит- ордеров, но, возможно, это не аходит в планы клиента, тогда необходимо использовать данный каалификатор.

AON DNR —AU-or-None and Do-uot-Reduce — Все или ничего till е уменьшать — Очевидно, что это комбинация двух предыдущих каалифпкаторов ордеров. Клиент не желает частичного исполнения ордера и не хочет учитывать ценовые корректировки. Такой параметр моїут иметь только лимит-ордера

OPG — At-the-Opeuiug. — При открытии — Этот параметр означает, что ордер должен быть исполнен по цене открытия. Если ордер с таким параметром не исполнен при открыт ии — он отменяется.

CLO — At-the-CIose — При закрытии — Этот параметр означает, что ордер должен быть исполнен по цене, возможно более близкой к цене закрытия. Очевидно, что не существует никаких гарантий, что цена исполнения этого ордера будет действительно ценой закрытия.

FOK — FilI-or-КмІ — Исиолннть или Отменить — Этот параметр означает немедленное исполнение всего ордера, при этом возможно даже, что не все сделки будут проведены по одинаковой цене. Основный заданием в этом случае является немедленное исполнение всего ордера Если ордер с таким параметром не может быть исполнен немедленно —

ЮС — Immediate-or-Cance1 — Немедленно яли Отменить — Этот параметр требует немедленного исполнения всего или части ордера по одной цене. Любая часть ордера, которая не была выполнена немедленно — отменяется.

Обработка ордеров брокером

Для подготовки и передани ордера на Web-came брокера существует специальная интерактивная страница Нет нужды повторять, что она является защищенной и недоступной без соответствующего пароля Внешний внд страницы для ввода ордера будет отличаться у каждого брокера, но в любом случае она будет обеспечивать подготовку и ввод любого типа ордеров, из описанных в предыдущем разделе. Наиболее оптимальной на наш взгляд является страница с выпадающими меню, возможный внд которой приведен на рис. 41, одиако могуі быть и страницы в виде специфицируемых форм (рис. 42). ОрелОггіИВ- ^ РоЛМю j -DaijiAttwty ] Htfory | Measles | Slock Symbols j GefGycU Buy/Sell Quantity Symbol Pnce Ordet Type Stop

Ecpire Limit jSeleci One j | | | (Limit j|Day j |

iMaritet ВД I (gel j Enter Orrfei | Stop Limit

Рис. 41. Страница для ввода ордеров с выпадающими меню

Ввод ордера представляет собой простую последовательность следующих действий:

I. Выбрать опцию BUY или SELL, в зависимости от желаемой цели — «Купить» или «Продать» ценную бумагу Для открытия и закрытия коротких позиций (о них мы расскажем в главе «Что значит играть на бпрже») моїуі существовать опции SELL SHORT и COVER SHORT, Transaction:

С Buy Number of Shares: Stock Price: Symbol; С Market С Sell Г Sell Short С Buy to Cover 1 Г г Limit 1 F'Hti §У"Ьа1 Г stop j с stop Limit I Term:

[Good For Day 21 Optional:

Г All or none (if300+ shares] Trading passwoid: і Review the order carefully:

Рис. 42. страница для ввода ордеров на основ? форм

Ввести количество ценных бумаг, которое пользователь хочет купить или продать. В зависимости от брокера, существует максимальное количество бумаг, которое можно указать в одном ордере (обычно 5000). Если инвестор желает тупить большее количество акций, то он должен ввести дополнительные ордера, каждый из которых не может превышать этот максимум.

Ввести тикер-символ акции.

Ввести цену сделки, если это лимит-ордер или выбрать опцию MARKET для маркет-ордера Цена может быть задана в десятичной форме (например, 10,5) или в дробной форме (например, 10 1/2). Для дробной формы необходимо ввести один пробел межцу целой и дробной частями и внутри дробной части (например, 43 31/32 — правильно, а 43

31 /32 — неправильно). Значение цены должно быть кратным 1/2, т. е., например, 1/9 не допускается. Для NASDAQ обычно используется шаг 1/32, а для NYSEZAMEX —1/16.

Выбрать тип ордера. Для лимит-ордера надо ввести значение цены в поле цены, для Стоп-маркет или Стоп-лимиг ордеров в поле цены вводится цена активации. Для Стоп-лимит-орд ер а в поле STOP LIMIT вводится цена того лимит-ордера, который будет аюивирован по достижении цены активации.

Выбрать срок действия ордера. DAY ORDER остается действительным в течение торгового дня с момента ввода. Торговый день начинается в 16-00 ЕТ и заканчивается в 16-00 ЕТ следующего рабочего дня. Таким образом, если инвестор ввел ордер в 16-01 ЕТ,

то этот ордер будет действительным до 16-00 ЕТ следующего рабочего дня GTC (GOOD TILL CANCEL) ORDER остается действительным в течение 30 дней или до тех пор, пока не будет выполнен или отменен Если по каким-то причинам (сбой компьютера, сплит акции и т п) GTC ORDER отменяется, то клиент уведомляется электронным письмом

На некоторых страницах (рис. 42) здесь же предлагается ввести пароль (TRADING PASSWORD) В другом варианте пароль вводится дальше, на странице подтверждения, уже после нажатая кнопки ENTER.

Тур* уош password to согтПгт ttli order ало click on one of Hie choke» below

ГнміГ ~ Buy

1000 shares of MSFT (MICROSOFT CORP) at 851/2

Tb гг-jirt рлта Ь tftu wfrll ЄБ

Рис. 43. Пример страницы подтверждения ордера

В любом случае после нажатая кнопки ENTER или PREVIEW ORDER загружается страница подтверждения, один из ввриантов которой показан на рис. 43. На этой странице указаны параметры ордера и дана текущвв рыночнвв котировка по данной бумаге Как уже было сказано, иногда именно на этой странице требуется ввести пароль. После проверки соответствия страницы подтверждения решению инвестора, необходимо нажать кнопку YES, PLACE THIS ORDER или PLACE ORDER, как показано на рис 44 После этого ордер попадает к брокеру и он переправляет его на рынок, клиент получает сообщение, в котором сообщается, что ордер принят, его

щенпгификационный номер ордера и аремя ввода Если ордер отвергается, то выдается сообщение об отказе и причина отказа (обычно — нехватка средста)

Click on "Place Order" fore Stock order tnvSrmatian.

Quau mfonubcn for dmoojtnliim рврмм vdj Тішива Type Symbol A Company Name [ ^^ Tetwi Вот 100 DI3 C1SHEV (HALT) I CO MLUUDI Ситім АЛ Тіш» Ell Cummlirion: E»t Total Or

1 1/2 J It « H.B5 j 4,152-45 T IMPORTANT: You vr pbcng a finn or-«Only "I ClC^Qftfw'"]

Рис. 44. Другой пример страницы подтверч'дения ордера

Страница открытых ордеров (OPEN ORDER PAGE) — это страница, которвв позволяет пользователю видеть все действительные ордера, т е те, которые не были отменены и еще не исполнены. У некоторых брокеров пользователь не может изменить ордер после того, как он был введен и подтвержден. В случае необходимости изменения текущего ордера, в этом случае, надо сначала отменить первоначальный, а затем ввести новый ордер. Процесс отмены ордера также занимает некоторое аремя и не всегда заканчивается успешно, так как ордер находится на рынке и может оказаться уже исполненным. Особенно это относится к ордерам по рыночной цене (market order) Другие брокеры обеспечивают возможность редактирования текущего ордера, как, например, на странице, показанной на рис 45, но успешность внесения изменений в действующий ордер не гарантирована в аїлу той же причины

Выполнение орд фа (а раано его отмена или изменение) обязательно фиксируются в Истории транзакций по счету (Transaction History) В этом листинге записываются все параметры ордера, аремя его ввода и исполнения, а также сумма транзакции и удержанное комиссионное вознаграждение и остаток по счету. История транзакций ведется с самого открытия счета и сюда заносятся все приходы и уходы средста со счета. Один из ввриантов Transaction History показан на рис. 46. Кроме того, пользователь уведомляется о любых событиях, произошедших с его счетом следующими тремя способами (сразу всеми одновременно или их комбинациями):

Асе mint | 12Э45678-Joseph Р Investor ^ Sort by I Symbol 3 ** c Descending

Show [wi 3 Update List I

Click on transaction dale to cancel. мМ or view details for an order Dale Transaction Symbol Quantity order Type Order Status 06ДП/Й І ВЧУ BDMZ 100 Mariun Open ШИЙ І Buy BDMZ 100 Market Open ШИЙ & Sal BDMZ 100 Market Open наділі 5 Sal SMO 18.000 Market Open ОСЯНЛЕ І Buy ZZZ 1 Market Canceled

Рис. 45. Г і име|

•

Сообщение, появляющееся на защищенных страницах пользователя. сразу после исполнения ордера, например Это сообщение становится видимым как только пользователь обратится к новой странице внутри Web-cepBepa брокера или произведет обновление текущей с помощью кнопки RELOAD.

Сообщение по электронной почте по адресу клиента.

Сообщение на бумаге по обычной почте.

История транзакций помогает инвестору контролировать действия брокера по своему счету и является документом, к которому апеллируют стороны в спорных вопросах

Понятно, что история транзакций может быть весьма объемной, особенно если пользователь играет на бирже и заключает по несколько сделок в день. Поэтому по умолчанию показывается история только за последний месяц, а более ранняя — вызывается уже дополнительным

запросом. Например, нажатием на кнопку HISTORY BEFORE

показанную на рис. 46.