КАК РАБОТАТЬ НА РЫНКЕ FOREX

Прежде всего следует сказать, что валютные спетуляцин относятся к уже известному нам классу маржинальных сделок, которые мы описывали ранее. С той лишь разницей, что данные сделкп не регулируются SEC (или другими государственными организациями) и размер маржи или тфедптного «плеча» определяется лишь соглашением между клиентом и тем банком или брокерской фирмой, которая обеспечивает ему выход на Forex. Размер этого мар-жевого кредита зависит, фактически, лишь от суммы торгового залога клиента и обычно составляет 1:30 или 1:100. То есть, внеся залог в $2000 и имея «плечо» 1:100, клиент может совершать сделкп ив сумку эквивалентную $200 000. А в остальном валютный торговый счет функционирует так же, как и маржинальный брокерский инвестиционный счет. Именно использование таких больших кредитных плеч, втупе с сильной изменчивостью котировок валют и делает этот рынок высокодоходным и высокорискованным.

В зависимости от разнообразных торговых, экономических и иных показателей, учетной ставки, политики центральных банков, времени суток, предпочтений и ожиданий участников биржевой игры, от множества различных причин взаимные котировки, то есть цены валют, находятся в непрерывном движении. Задача дилера попытаться определить направление изменения цены валюты и тупить валюту, цена на которую повышается, или продать валюту, цена на которую падает, а, затем, совершив обратную сделку, получить прибыль.

Для большей наглядности рассмотрим воображаемую ситуацию, которая показывает принцип проведения валютных операций.

$10,000. На него открывается кредиі ная линия в размере $1,000,000 (1:100). Допустим, дилер прогнозирует, что Совет федеральной резервной системы повысит учетные ставки, а Бундес-банк, напротив, оставит ставки неизменными. Это, очевидно, создаст определенный перелив капитала из марок в доллары, посколыу держать депозиты в долларах станет выгоднее. Спрос на доллары увеличится, а на марту упадет и она подешевеет.

На совершение сделки дилер берет всю сумму, и продает 1,670,000 нем. марок по курсу 1.6700 за $1,000,000 или, что одно и то же, можно сказать потупает $1,000,000 за 1,670,000 немецких марок. Таким образом, используя уже известную нам терминологию, описанную в главе «Что значит играть на бирже», мы можем сказать, что дилер открыл «коропую позицию» по марке или «длинную позицию» по доллару.

В течение 2-х недель (с I по IS апреля) (рис 66) действительно произошли прогнозируемые дилером события и туре немецкой марки колебался в пределах от 1.6600 до 1.7400, т. е. марка стала дешевле и дилер смог закрыть позицию, например, в день, когда туре составил I.72S0 (нарис. 66 моменты сделок обозначены стрелками). Теперь, чтобы тупить 1,670,000 марок, т. е. закрыть «короттую позицию» по марке, ему понадобилось истратить из имевщихся у него $1,000,000 всего $968,116 = DMI,670,00071.7250 и его прибыль составила $1,000,000 — $968,116 =$31,884. Или можно сказать, что дилер закрыл длинную позицию по доллару и продал $1,000.000 за 1.725.000 ием. марок, соответственно. Прибыль составила:

DM1,725,000 — DM1,670,000 = DM55,000 или по турсу 1.7250 = $31,884.

Рис. 66. График изменения цены DEM по отношению к USD в виде японских свеч

из

И 17 24 10 1? U 31 14 21 21 12 И

В качестве иллюстрации работы на мировом валютном рынке через Интернет мы будем использовать сервер допингового центра «Акмос- трейд», расположенный по адресу http ://www.aktrad.m/ и показанный на рис.

Таким образом, дилер использовал 100° о от предоставленной кредитной линии и на депозит в $10,000 зв дае недели получили прибыль $31,884, т. е. более 300°а Такая игра не для слабонервных! Естественно, если дапжения валют пройдут в противоположном направлении, дилер понесет соответствующие потери, поэтому на этот случай падения доллара ниже 1.6700, стоп-лосс (ограничение потерь, аналог стоп-лимит ордера ив рынке акций) должен быть установлен на уровень 1.6650. Максимальные потери при этом составили бы 5,000 нем. марок (ок. $3,000) или 30° о от депозита Надеемся, что данный пример хорощо иллюстрирует соотношение риска и доходности операций на рынке

Рис. 67. Страница сервера дилингового центра «Аиюс-трейд»

•Во время сеансв работы с дплпнтовым центром пользователь «в режиме реального времени получает Quote Spread Sheet — (рис. 68), котировки валют различных банков и крупнейших мировых бирж — участников рынка FOREX. Как обычно, движение котировки вверх отражается в таблице зеленым цаетом, а движение котировки винз — красным.

08:31:09 LAST BID ASK 1 USDDE^I 1.6164 1.6163 у 1.6166 * 1 USDJPY 114.33 1^114.28 114.38 | USDCHF 1.3153 1.3148 [ 1.3157 | GBPUSO 1.7033 1.7028 1.7038 1 I Unsigned Java Applet Wirvtow

Рис. 68. Таблица котировок валют — Quote Spread Sheet

Одновременно на дисплее строятся AFMChaits (AFM (AJkmos Forex MasteT)) — графики изменений текущей цены каяздой из валют (рис. 69 и 70). Система позволяет иметь ив экране одновременно произвольное количество графиков (ограниченное только ресурсами компьютера) по различным валютам и с разными временными интервалами.

И, наконец, дилер имеет специальный «торговый» счет, ПОЗВОЛЯЮЩИЙ епу потупать п продавать выбранные валюты.

При этом, хотя на залоговом счете, обеспечивающим маржинальное плечо, лежат доллары США, дилер может начинать свою деятельность с продажи марок или иен, не заботясь о том, что он их не покупал.

Теперь рассмотрим некоторые обозначения, цифры и определения.

Исторически сложилось так, что цены всех валют выражают относительно Доллара США (USD), причем все котировки, кроме Британского Фунта, выражаются в единицах данной валюты за І Доллар США, а котировка Британского Фунта наоборот — показывает, сколько Долларов США следует заплатить за I Британский Фуит.

Все котировки выражаются пятизначным числом.

Например: JFY=121.44 означает, что 1 Доллар США оценим ют в 121.44 Чпонс-ой Пеньцт .е. :а 1 Доллар готовы столько .аплатить или 1 Долир зоашты :а сумму лнЫ, .гьиыгично Г€<І/ =1.6262 озна'чет. что 1 Д?ллар США оценивают в 1.6262 Немецчіх Марок CHF =1..'19 oj\i4aчто I Д. -.р а» . чют в 1.4040 Г"- ' « фрхчш, в то же время GBF=1,6262 означает, что 1 Ерипинсчій Фучт оцениагюте 1,6262Доллар! США.

Когда котировка меняется, например, JPY=12I.44 на JPY = 121.45 или GBP = 1,6262 на GBP = 1.6263 говорят, что цена изменилась на ! пункт. Из ранее сказанного следует, что в данном случае Иена ПОДЕШЕВЕЛА на і пункт, а Фуит — ПОДОРОЖАЛ, тоже на I пункт.

Наблюдая за графиками, надо помнить, что только график Британского Фунта (GBP) отражает действительное движение его цены (т. е. график вверх — цена выше) (рис 70), а рост (т е. движение графика вверх) прочих валют означает ие повышение, а понижение их котировок (цены).

Торговый счет пользователя ведется в долларах США, поэтому не мешает знать стоимость этого I пункта для разных валют.

Определяется стоимость пункта по следующему алгоритму: надо І 00 ООО разделить на котнровту без учета позиции десятичной точки — например, из приведенного выше примера стоимость од-ного пункта JPY в USD = 100 000/12144 = $8,24. ІЬш GBP стоимость одного пункта в USD = 100 000/16262 = $6,15. Отсюда следует, что стоимость I пункта разная не только у различных валют, но и у одной валюты при различных котировках.

Как известно, любая сделка совершается по вполне определенной и конкретной цене, в то время как в таблице Quote Spread Sheet по каждой валюте приходят три цены (рис. 68).

Еще раз напомним обозначения валют: DEM — Немецкая Марка JPY — Японская Нена GBP — Британский Фунт CHF — Швейцарский Франк

Каждый из участников рынка FOREX по каждой конкретной сделке выступает в роли или ПРОДАВЦА определенной валюты, или ПОКУПАТЕЛЯ. Ери этом ПРОДАВЕЦ предлагает валюту дороже, например, DEM по 1.7322, а ПОКУПАТЕЛЬ спрашивает валюту дешевле, например, DEM по 1.7325. Соответственно, цена предложения ПРОДАВЦА называется BID, а цена ПОКУПАТЕЛЯ — ASK. Поэтому если пользователь предполагает, что DEM, будет дорожать (на графике кривая DEM идет вниз), то он решает тупить марту пока она дешевле, чтобы потом продать дороже. Купить (эта операция называется BUY) можно только у ПРОДАВЦА, который предложит ее по цене BID. Когда же пользователь будет продавать марту (операция продажи называется SELL), то ПОКУПАТЕЛЬ предложит за нее цену по ASK (это справедливо для всех валют). Отсюда с очевидностью следует, что если дилер ОТКРЫЛ позицию (операция называется OPEN), т. е. сделал BUY DEM и тут же захочет ее ЗАКРЫТЬ (операция называется CLOSE), т. е. продать только что тупленную марту, то он может сделать это только с убытком, аналогично току, как это было бы в любом обменном пункте. Следовательно, чтобы получить прибыль, цена валюты должна пройти в предполагаемом дилером направлении больше, чем разница между BID и ASK. Третье число называется LAST — это курс, по которому на рынке была совершена последняя сделка. Впрочем, данные замечания читателю наверняка не нужны, посколыу аналогия с рынком акций очевидна

Резюмируя выше сказанное, для всех валют кроме GBP ОТКРЫТИЕ позиции ВШІЗ (т. е. BUY) происходи і по цене BID, а ЗАКРЫТИЕ — по цене ASK; соответственно ОТКРЫТИЕ позиции ВВЕРХ (т. е. SELL) происходи! по цене ASK, а ЗАКРЫТИЕ — по BID.

Для GBP OPEN BUY (вверх) происходи! по цене ASK. a CLOSE по цене BID; OPEN SELL (вниз) — по цене BID, a CLOSE — по цене ASK.

И наконец, аналогично рыщу акций на Forex также используются STOP- и LIMIT-ордера. В ранее открытую позицию в любой в можно поставить указание закрьнь ее при достижении цены і некоторого конкретного значения. Например, дилер открывает позицию, рассчитывая, что котировки пойду і вверх (по графику), при этом, чтобы застраховать себя от существенных потерь при значительном движении валюты вниз, особенно в ситуации, когда он не контролирует, либо может потерять контроль над рынком, дилер ставит STOP, т. е. указывает значение цены ниже ее текущего значения, при котором его позиция должна быть закрьиа без дополншельных указаний. Аналогично, если дилер открыт вниз, то он указывает цену выше ее текущего значения. При этом следует иметь В ВИДУ- что если STOP будет стоять слишком близко к текущему значению, то случайный отскок цены может закрьнь с убытком правильно открытую позицию, а если слишком далеко — потери могут оказаться неоправданно велпкл. В свою очередь LIMIT — это указанная дилером котировка, при достижении которой позиция будет закрьиа с прибылью, т. е. котировка по LIMIT, это всегда выше текущего зі если вы играете вверх и ниже — если вы играете вниз. Следуеі что в тортовой системе дплпн-гового центра «Акмос-трепд» STOP и LIMIT должны отстоять не менее, чем на 20 пунктов от текущего значения BID или ASK (соответственно тому, в какую сторону дилер играет и какой ограничитель устанавливает).

Интерфейс торгового счета пользователя показан на рис. 71 и, на наш азгляд, не нуждается в каких-либо дополншельных комментариях, посколыу весьма похож на интерфейс брокерского инвестиционного счета, который мы рассматривали в предыдущих главах

4 it "

Рис. 71. LTDSHHLia торгового счет.;.

Например, на рис. 71 показано состояние «игрового» сч на 19/10/98 11:24:37. Видно, что текущий баланс (Balance) счета : $2,322.92 (напомним, что на игровой счет первоначально я $2,000 виртуальных деиег) и открыта длинная позиция по угов. Покупка произошла по котировке (Open Price) 114.72 Y за 1$. ІІена выросла и текущая котировка (Current Price) составляет II4.65Y за 1$, что приносит прибыль (Fit Profit) в размере $183.17. Коэффициент маржинальности (Eq/MR. сравните с Account Ratio) составляет 90,20° о. Если закрьнь позицию по текущей котировке.

то общая сумма денег на счету (Equity) составит $2,706,09. Кстати, добавим, что принудительное закрытие позиции наступает при коэффициенте маржинальности EqMR. равном 10° о.

В заключение краткого экскурса в захватывающий мир валютного дттлпнга, процитируем интересные рассуждения, на которые авторы наткнулись на том же сервере центра «Акмос-трейд» (см. рис. 66).

«Практически без риска вы можете удвоить свой счет быстрее, чем за I год. Рассмотрим вполне реальные цифры. Предположим, что вы трейдер с небольшим опытом работы на рынке Fores. Понятно, что рынок в общем случае дает вам 50° о шансов угадать, туда движется валюта (вверх или вниз) без всякого анализа. Представим себе, что за счет знания и опыта вы всего лишь на 5° о улучшаете это соотношение, т. е. угадываете направление движения рынка не в 30, ав 55° о случаев.

Далее. У вас депозит $10.000 и вы готовы вкладывать в торговлю до І5°о от депозитив месяц, ограничивая каждую сделку риском до 5°о от суммы депозита Иными словами, вы ограничиваете свой проигрыш $І.500 в месяц, но ие более $500 за одну сделку.

Чтобы удвоить свой капитал, вам необходимо выигрывать $10.000:12=$833 в месяц. Примем, что средняя стоимость одного пункта составляет $6 Тогда за месяц вы должны выигрывать $833 : $6=140 пунктов. Следует заметить, что движение валюты за сутки составляет обычно 50—100 пунктов, беря в средием 75 пунктов х 20 дней = 1500 пунктов в месяц, из которых вам нужно выбрать всего і/і0.

Теперь рассмотрим ваши шансы. Если, как мы договорились, ваш опыт обеспечнааег вам удачу в 55° о (т. е. 50° о +- 5° о) случаев, ограничение на проигрыш при одной сделке -$500 и лимит проигрыша на месяц составляет $1500, то вероятность выигрыша в размере, обеспечивающем удвоение первоначальной суммы депозита составляет порядка 88° о. (Сомневающиеся могут легко прикинуть вероятность пронгрышав одном месяце — это вероятность 3-х проигрышей подряд — 0.45x0.45x0.45 плюс вероятность 2-х проигрышей подряд, одного выигрыша и опять 2-х проигрышей плюс малые вероятности более длинных цепочек.) Для этого в течение года вам нужно произвести в средием около 240 транзакций, т. е. 20 транзакций в месяц.

Следует иметь в виду, что по мере увеличения вашего счета сумма, ограничивающая ваш риск (т. е. 5° о), растет, точно так же, как растет и полученный доход, при этом сумма $20.000 будет достигнута приблизительно за 9,5 месяца Вы можете уменыцитъ число необходимых транзакций двумя путями: повысна свою квалификацию или (и) увеличив риски.

Если ваш опыт позволяет осуществить прибыльную транзакцию в 60° о случаев, то для удвоения счета вам нужно всего 170 сделок и, кстати, вероятность успеха увелпчнаается почти до 99° о.

Если же вы увелшчнааете диапазон риска с 5° о до 10° о, то число необходимых транзакций снижается с 240 до 80, т. е. вы можете достичь удвоения счета зв 4 месяца, но с вероятностью ие 88° о, а только 73° о.»

Оставляем проверту этих умозаключений на усмотрение читателя, и лишь напомним старый анекдот: «Какова вероятность прогнозов метеоцентра», — спрашнаает большой начальник. — «40 процентов», — отвечает метеоролог. — «А давайте повысим вероятность прогнозов до 60° о» - «???!» — «Будем брать ваш прогноз и давать прямо противоположный. Тоща вероятность этого, противоположного, и будет равна 60 процентам».