<<
>>

2.4.5. Выбор наилучшего инвестиционного проекта

Вы должны принять решение в пользу одного из двух инвестиционных проектов А и В. Прибыль тгд в интервале тг = [0,2.71] распределена в соответствии с функцией плотности /д( тг) = 0.2723 тт.
тг в в том же интервале имеет функцию плотности /в(тг) = 0.5 тг2 — тг + 0.5.

Рис. 2.6. Функции предельной полезности и отношение к рискуВ пользу какого проекта вы примете решение?

¦т <2 x > z

Рис. 2.6. Функции предельной полезности и отношение к риску

В пользу какого проекта вы примете решение?

Изобразите функции плотности распределения, распределения и разности распределения графически.

* * *

1. Если функции распределения пересекаются лишь один раз (см. рис. 2.7), то в качестве критерия принятия решения можно применить математическое ожидание прибыли.12 Если

Е[тгл] > Е[тгй]

2.71 2,71

J 7r/B(7r)f/7r > j ttfa(ir) сіп, 0 0

то мы выбираем проект А, а в противном случае — проект В. Следовательно, для случая А >- В разность математических ожиданий должна быть положительной

Е[тгл] - Е[тгв] > 0.

Для определения математического ожидания прибыли мы имеем в распоряжении альтернативные формулы1,5

2.71

Е[тг] = I 7Г /(тг) (І7Т

1 Z.il

Е[тг] = I F^(q)dq = 2.71 - J F(n)dn.

1 2.71

(2.41)

о о

Мы используем разумным образом (2.41) и получаем для разности ма-тематических ожиданий выражение

АЕ[тг] = Е[тгЛ] -Е[тгв] =

2.71

2.71

= 2.71- У FA(ir)dTi - ^2.71 - J Fn{TT)dTr) = о о

2.71

FB(7t) -РЛ(7Т) )dn

Для рационального выбора между двумя проектами достаточно знания функций распределений Fa И Fb. Интегрирование функции плотности дает

FA( ТГ) = J /Л (7Г) dn = ~ 7Г3 + р t ^ /' f ( w 0 2723 а

= / jB(TT)dTT = — 7Г .

Для разности математических ожиданий мы получаем

2.71

2 1 d?r.

w , „г , f ^0.5 1 9 „ 0.2723 ,Л ЕМ-Е[7ГД]= У 71"' - - 7Г2 + 0.5 7Г 7Г2 J

о

Интегрирование этого выражения даст

2.71

- 1

Е[тг.4] - Е[тгд] =

= -0.1370.

- 0.2121 тг3 + -тг 24 4

Разность отрицательна. На основе стохастического доминирования второго порядка проект В более выгоден, чем проект А.

См. задачу 2.4.2.

2. Рис. 2.7 показывает функции плотности и распределения. Плоскость прямоугольника высотой 1 и шириной ?.71 после вычета плоскости под кривой F[tta] на рис. 2.7 (Б) изображает ожидаемую прибыль Е[жа]. ПО аналогии с этим Е[тгв] является разницей плоскостей прямоугольника и плоскости под F[ttb\-

<< | >>
Источник: Крушвиц Л, Шефер Д., Шваке М.. Финансирование и инвестиции. Сборник задач и решений / Пер. с нем. под общей редакцией 3. А. Сабова и A. Л. Дмитриева. — СПб: Питер,2001. — 320 е.: ил. — (Серия «Учебники для вузов»).. 2001

Еще по теме 2.4.5. Выбор наилучшего инвестиционного проекта:

  1. Метод, основанный на анализе инвестиционного проекта.
  2. Эффективность капитальных вложений (инвестиционных проектов)
  3. 2.1. Применение теории сложных систем при решении задачи оценки качества инвестиционного проекта
  4. 7.1. Подходы к анализу инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности
  5. 5.4. Финансирование инвестиционного проекта
  6. 2.4.5. Выбор наилучшего инвестиционного проекта
  7. М. Пучкова439/1 гр., научный руководитель М.В. Романовский Методы оценки рисков инвестиционных проектов
  8. Родионов А.П.,аспирант ФГОУВПО «Северо-Западная академия государственной службы».УПРАВЛЕНИЕ СВЯЗЬЮ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ С ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ВЛОЖЕНИЙ В РЕГИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТАХ
  9. 13Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска
  10. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
  11. Глава 9. Имитационное моделирование инвестиционных проектов
  12. Оценка эффективности инвестиционных проектов Выбор ставки дисконтирования
  13. Методы оценки инвестиционных проектов
  14. 4.3. Основные методы выбора инвестиционных проектов [4, 5, 8]
  15. 9.1. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов
  16. Тема 5. ОЦЕНКА И ВЫБОР ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  17. Какие условия необходимы для выбора инвестиционных проектов
- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -