<<
>>

2.3.3. Кривые безразличия и степень нерасположенности к риску

Вы должны сделать экспертизу относительно инвесторов 1 и 2 с функциями полезности

U1 (Е[х], Var[ij) = 2 + 4Е[х] - 0.5Е[х]2 - 0.5Var[.r],

C/2(E[J;], Var[i]) = 2 + 4Е[х] - 0.8E[i]2 - 0.8Var[:c].

Ваш заказчик надеется на то, что ваша экспертиза информирует его о том, кто из них готов принять на себя больше риска.

Как вы поступите, и какой результат вы можете представить вашему заказчику?

¦к -к *

Для определения степени нерасположенности к риску нам необходимо знание наклона кривых безразличия в любой точке (Var[.•?•]. E[f]). Если кривая безразличия первого инвестора в данной точке круче кривой безразличия второго инвестора, то тогда 1 не расположен к риску в большей степени, чем 2. Полный дифференциал функции полезности

dU <9Е[.Ї]

dU

dU(E[x}, Var [і])

с/ Е[з:1 +

rf Var[.t] = 0

приводит к

" ' <9Var[.r

d E[i

dVar[x]

dU/OVar[x} OU/dE[x]

Теперь мы проверим этот наклон для любой координаты (Var[.г], Е[.г]). Пусть Var[f] = 1 и Е[х] = 1 будут этой координатой, тогда для первого инвестора верно

dE[f] d Var[i]

1

6'

-0.5

0.5 4 - 1

2 ¦ 0.5 ¦ Ef.r

а для второго

dE[x] d Var[.x]

0.8

4 - 2 ¦ 0.8

-0.8

4 - 2 • 0.8 ¦ E[x]

При 1/6 < 1/3 инвестор 2 является нерасположенным к риску в большей степени, чем инвестор 1.

Литература

Тот, кто хочет заняться критерием математического ожидания—дисперсии более глубоко, должен прочитать книгу: Sinn H.-W. Okonomische Entschei- dungen bei Ungewifiheit. Tubingen: J.C.B. Mohr, 1980. В сжатой, но очень четкой форме этот критерий обсуждается и в: Neumann М. Theoretische Volkswirtschaftslehre III. Miinchen: Vahlen, 1982.

<< | >>
Источник: Крушвиц Л, Шефер Д., Шваке М.. Финансирование и инвестиции. Сборник задач и решений / Пер. с нем. под общей редакцией 3. А. Сабова и A. Л. Дмитриева. — СПб: Питер,2001. — 320 е.: ил. — (Серия «Учебники для вузов»).. 2001

Еще по теме 2.3.3. Кривые безразличия и степень нерасположенности к риску:

  1. Кривые безразличия для противника риска
  2. 1.1.5. Кривые безразличия
  3. 1.1.6. Инвестиционная программа, трансакционная линия и кривая безразличия
  4. 2.3.3. Кривые безразличия и степень нерасположенности к риску
  5. 11.3. КРИВЫЕ БЕЗРАЗЛИЧИЯ И ИХ СВОЙСТВА. ПРЕДЕЛЬНАЯ НОРМА ЗАМЕЩЕНИЯ
  6. Построение кривой безразличия
  7. Кривые безразличия для работника
  8. Бюджетная линия и кривая безразличия
  9. Кривые безразличия
  10. Представление потребительских предпочтений с помощью кривых безразличия
  11. Четыре свойства кривых безразличия
  12. Два крайних случая кривых безразличия
  13. КРИВЫЕ БЕЗРАЗЛИЧИЯ ДЛЯ РАЗЛИЧНЫХ ТОВАРОВ
  14. Кривые безразличия
  15. Свойства кривых безразличия
  16. Кривые безразличия. Предельная норма замещения
  17. Порядковая теория полезности: карта кривых безразличия, бюджетная линия, предельная норма замещения. Бюджеты потребителей и потребительский выбор. Эффект дохода и эффект замещения
  18. МОДЕЛИРОВАНИЕ ПОВЕДЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЯ В ОРДИНАЛИСТСКОЙ КОНЦЕПЦИИ: КРИВЫЕ БЕЗРАЗЛИЧИЯ И БЮДЖЕТНОЕ ОГРАНИЧЕНИЕ. ОПТИМУМ ПОТРЕБИТЕЛЯ
- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -