<<
>>

Случай низкой мобильности капитала

Рассмотрим этот случай в качестве примера последствия для внутреннего и внешнего равновесия стимулирующей бюджетно-налоговой политики.

Увеличение государственных расходов вызывает рост совокупного спроса – кривая IS сдвигается вправо до положения IS2.

В результате доход растет до уровня Y2, и с ним увеличивается ставка процента до i2, потому что увеличение дохода повышает спрос на деньги. Точка внутреннего равновесия перемещается из точки  А в точку В.

При отсутствии международной мобильности капитала рост государственных расходов оказывал бы влияние на внешний баланс только через рост импорта, что привело бы к возникновению дефицита текущего счета. Однако сейчас, когда мы учли изменение всего платежного баланса, следует отметить, что более высокие процентные ставки привлекают в страну капитал, а это способствует образованию активного сальдо счета капитала.

Мы видим, что стимулирующая бюджетно-налоговая политика оказывает двоякое влияние на внешнее равновесие: по текущему счету возникает дефицит, а по счету капитала – активное сальдо. Какой фактор – рост процентной ставки или увеличение дохода – воздействует на платежный баланс сильнее? Это зависит от степени мобильности капитала. В данном случае, когда мобильность капитала невысока и потоки капитала не слишком чувствительны к изменениям процентной ставки, улучшение счета капитала будет незначительным и общий дефицит платежного баланса, порожденный значительным торговым дефицитом, будет сохраняться.

Эта ситуация и показана на рис. 2.1.6. Новая точка внутреннего равновесия (точка В) находится справа, или ниже линии ВR, что указывает на наличие дефицита платежного баланса: либо уровни дохода, а следовательно, импорта слишком высоки для равновесия платежного баланса, либо процентная ставка и, следовательно, приток капитала слишком низки.

Таким образом, стимулирующая бюджетно-налоговая политика при низкой мобильности капитала ведет к образованию дефицита платежного баланса, хотя приток капитала частично компенсирует дефицит текущего счета.

Анализируя последствия экономической политики государства, необходимо учитывать и режим валютного курса. При дефиците платежного баланса возникает тенденция к падению курса национальной валюты. Необходимость поддержания валютного курса на фиксированном уровне требует от Центрального банка проведения интервенций на валютном рынке (продажи иностранной валюты и скупки национальной), что приведет к сокращению денежной массы. Сокращение денежной массы сдвигает кривую LM влево, и процентная ставка растет. Одновременно сокращаются расходы, реагирующие на повышение процентной ставки (прежде всего инвестиции). По мере сокращения расходов импорт сокращается, и дефицит текущего счета уменьшается. Этот процесс продолжается до тех пор, пока экономика не придет к нулевому сальдо платежного баланса (точка С). Только тогда будет достигнуто и внутреннее, и внешнее равновесие.

Таким образом, в условиях фиксированного валютного курса стимулирующая бюджетно-налоговая политика в значительной мере компенсируется вынужденным сокращением массы денег, и уровень дохода увеличивается незначительно – с Y1 до Y3.

Несмотря на то, что доход в точке С выше, чем до увеличения государственных расходов, сальдо общего платежного баланса равно нулю: более высокая процентная ставка привлекает капитал, достаточный для финансирования большого объема импорта, вызванного более высоким уровнем дохода.

<< | >>
Источник: Варлашкина Т. И.. Инфляция: проблемы теории и практики : учеб. пособие / Т. И. Варлашкина. – Хабаровск : Изд-во ДВГУПС,2005. – 131 с. : ил.. 2005

Еще по теме Случай низкой мобильности капитала:

  1. 10. Экономическое регулирование при фиксированном обмен - ном курсе национальной валюты
  2. 11. Экономическое регулирование при плавающем обменном курсе национальной валюты
  3. 2.1. Источники различных форм капитала коммерческих банков
  4. 1.2. Природа специфичности основного капитала и проблемы его возобновления в сельском хозяйстве
  5. 2.2. Новые концептуальные подходы к доиндустриальной экономической системе
  6. 5.1. Концептуальные подходы к смешанной экономике в развивающихся странах
  7. 6.7. Либерализация валютного режима " Казахстане: проблемы и перспективы развития
  8. 12.2. Пассивные операции коммерческих банков
  9. § 3.5. Обзор моделей таргетирования реального курса
  10. Теоретические модели российского кризиса
  11. Решающим, определяющим видом конкуренции является монополистическая конкуренция.
  12. Случай низкой мобильности капитала
  13. Имущество компании и понятие инвестиций
  14. Глава 2.4. Финансовые кризисы при Ямайской системе
- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -