Антиинфляционная политика государства

Антиинфляционная политика - это комплекс мер по государ­ственному регулированию экономики, направленный на подавление инфляции.

На выбор варианта антиинфляционной политики правительства существенно влияет социально-политическая обстановка в стране, так как распределение издержек этой политики между различными социальными слоями общества зависит от выбранного варианта.

В качестве теоретической базы антиинфляционного регулиро­вания в странах с развитой рыночной экономикой используется монетаризм [64].

Центральный банк обеспечивает деньгами экономику страны в форме наличных денег и денег безналичного расчета. К наличным деньгам причисляются банкноты и разменные монеты. Под деньга­ми безналичных расчетов понимаются бессрочные вклады, которые коммерческие банки держат в центральном банке. Их совокупность составляет деньги центрального банка, и называют монетарной, или денежной базой, так как она определяет суммарную денежную массу в экономике [65].

Монетарная, или денежно-кредитная, политика - политика го­сударства, воздействующая на количество денег в обращении с це­лью обеспечения стабильности цен и роста реального объема произ­водства, которая проводится центральным банком страны.

Инструментами центрального банка выступают:

а) операции на открытом рынке продажа и покупка ценных бу­маг. Значительный приток иностранной валюты вынуждает цент­ральный банк увеличивать выпуск своих ценных бумаг. Это при­водит к значительному увеличению количества сделок с государ­ственными ценными бумагами.

б) политика учетной ставки. Варьированием размером учетной ставки центральный банк влияет на кредитную активность коммер­ческих банков;

в) политика минимальных резервов. Это наиболее жесткий инст­румент денежно-кредитного регулирования, когда коммерческие банки обязаны держать на счетах в центральном банке определен­ную долю привлеченных денежных средств.

Если в экономике спад, то центральный банк проводит стиму­лирующую монетарную политику: покупает государственные цен­ные бумаги, → кредитные возможности коммерческих банков увели­чиваются → банки выдают больше кредитов → предложение денег увеличивается → ставка процента падает → фирмы берут более дешевые кредиты → инвестиционные расходы растут → совокуп-

ный спрос увеличивается → объем производства растет, банк снижает нормы резервных требований.

Соответственно при «перегреве» экономики центральный банк проводит сдерживающую монетарную политику по снижению деловой активности: продает государственные ценные бумаги → кредитные возможности коммерческих банков уменьшаются → предложение денег сокращается → ставка процента растет → спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает → инвестиционные расходы сокращаются → совокупный спрос уменьшается → объем производства падает, банк повышает нормы резервных требований.

Расчетная связь между деньгами, создающимися центральным банком страны, и теми, которые вслед за эмиссией возникают во всей банковской системе и которыми оплачивают расходы домаш­ние хозяйства и предприятия (расчетные деньги), описывается де­нежно-кредитным мультипликатором.

В самом широком понимании - это процесс, в котором бан­ковская система действует как совокупность банков, создающих «дополнительные» кредитные деньги (банковские депозиты) [66].

(18)

Е - избыточные резервы;

А - фактические резервы;

R - обязательные резервы;

m - мультипликатор;

D - максимальное увеличение денег на текущих счетах.

Центральный банк, устанавливая для коммерческих банков нор­му обязательного резервирования, задает им величину норматив­ного денежного мультипликатора. Мультипликатор позволяет ус­тановить планируемую величину расширения денежного предло­жения, которая предусматривается денежно-кредитной политикой центрального банка.

Например, первоначальные избыточные резервы в банковской системе составляли 800 тыс. у.е., при норме обязательных резервов в 20%.

Соответственно, количество новых кредитных денег, которые потенциально могут быть созданы всеми банками в кредитной системе, составит 4 000 тыс. у.е.

D= E? m = 800 000 х (1/20%)

Используя денежный мультипликатор, нет необходимости под­считывать по каждому банку в отдельности и по всем банкам вмес­те общую массу вновь созданных в системе кредитных денег.

Рост значений денежного мультипликатора означает, что де­нежное предложение в стране увеличивается. Их увеличение оп­ределяет величину избыточных резервов системы и массу вновь созданных новых кредитных денег.

Учитывая кредитные риски, банки могут не использовать свои потенциальные возможности, предоставленные центральным бан­ком для выдачи ссуд в объеме избыточных резервов. При таких условиях фактический денежный мультипликатор будет значитель­но меньше нормативного мультипликатора и будет свидетельство­вать о неиспользованных потенциальных возможностях коммер­ческих банков.

Причинами нарушений функционирования кредитной системы могут быть: перегибы в денежно-кредитной политике центральных банков; отсутствие системы страхования депозитов; нестабильность курса национальной валюты; неадекватная фискальная политика.

Стремление снизить темп инфляции не является обязательным свойством денежно-кредитной политики, ее конечной целью. Важ­нейшей целью денежно-кредитной политики является контроль над уровнем инфляции. Дж. Тобин (1918-2002), лауреат нобелевской премии по экономике [8J рассматривал налог на операции с ино­странными валютами, как один из способов снижения уровня ин­фляции. Такой налог при ставках 0,2% - 0,5%, может приносить в год не менее 150 млрд долларов.

Таблица 29 - Виды антиинфляционной политики по признакам

Инфляция, таким образом, является частью социально-экономи­ческого развития государства. В механизме современной инфляции

немонетарные и монетарные факторы выступают в неразрывном единстве. Существенное воздействие инфляции проявляется в финансовой политике государства и параметрах основных эконо­мических показателей страны.

В условиях инфляции важно развивать внутренний рынок и внутренний спрос. Без инвестиций и кредитов, доверия к собствен­ной валюте ни одна экономика мира не может быть конкуренто­способной и устойчивой.

Важнейшим инструментом экономической политики является ставка рефинансирования, которая не может превышать среднюю норму рентабельности производственной сферы. Завышение про­центной ставки как результат дефицита предложения денег может привести к росту трансакционных издержек и синить конкурен­тоспособность национального производства. К категории транс­акционных издержек относятся затраты на поиски информации о ценах, контрагентах бизнес сделок, заключение хозяйственных до­говоров, контроль за их исполнением и т.д.

Как проявление макроэкономической нестабильности инфляция представляет собой проблему, требующую пристального внимания. При определенных значениях инфляция способна стимулировать экономический рост, а при значениях, превышающих допустимые пределы, негативно влиять на развитие экономических процессов. При осуществлении антиинфляционных мер нужно исходить из намеченных планов развития национальной экономики и обес­печения экономического роста.

Вопросы

1. Природа инфляции.

2. Факторы, используемые в моделировании инфляции.

3. Финансы как фактор инфляции.

4. Влияние инфляции на фтнансы.

5. Последствия инфляции различных видов.

6. Денежно-кредитная политика и инфляция.

7. Влияют ли инвестиции на уровень инфляции?

8. Виды антиинфляционной политики.

9. Оценка уровня инфляции в стране и его динамика за последние годы.

10. Взаимодействие стран-участниц ЕАЭС в борьбе с инфляцией.