Виды и классификации ценных бумаг

Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства.

Юридическое определение ценной бумаги закреплено в Граждан­ском кодексе РФ, в соответствии с которым, ценная бумага - это до­кумент установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имуще­ственные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценные бумаги классифицируются по следующим признакам [1]:

1. В зависимости от того, зафиксировано ли имя владельца раз­личают:

- именные ценные бумаги;

- предъявительские ценные бумаги;

- ордерные ценные бумаги;

2. В соответствии с экономической природой различают:

- долевые ценные бумаги;

- долговые ценные бумаги.

Долевая ценная бумага выражает отношения собственности ее владельца на часть имущества эмитента. К долевым ценным бумагам относятся обыкновенные и привилегированные акции. Долговая цен­ная бумага выражает отношения займа между ее владельцем и эми­тентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и вы­платить определенный процент. Долговыми ценным бумагами явля­ются облигации, сертификаты, векселя, чеки.

3. Существующие в современной мировой практике ценные бу­маги делятся на два больших класса:

- основные ценные бумаги;

- производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги имеют в своей основе имущественные права на какой-либо актив: товар, деньги, имущество. Они основаны на любых активах, в число которых не входят только сами ценные бумаги. К основным ценным бумагам относят акции, облигации, век­селя, сертификаты, чеки, складское свидетельство, коносамент.

Производные ценные бумаги выпускаются:

- на базе основных ценных бумаг (варранты, депозитарные рас­писки);

- в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в осно­ве данной ценной бумаги (фьючерсные контракты, опционы).

Основные ценные бумаги. Одним из главных видов основных ценных бумаг являются акции. По своей экономической природе ак­ция - долевая бессрочная ценная бумага. Назначение акции состоит в том, чтобы привлечь средства разрозненных инвесторов для форми­рования крупного денежного капитала - уставного капитала - для финансирования производства. Акция выражает отношение собствен­ности, совладения предприятием. Доход по акциям выплачивается из чистой прибыли в виде дивиденда.

По форме присвоения дохода различают:

- обыкновенные акции;

- привилегированные акции.

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заем­

щиком). Облигация подтверждает обязательства заемщика возместить инвестору номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмот­ренный срок с уплатой фиксированного процента.

Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозна­ченную в векселе денежную сумму владельцу векселя (векселедержа­телю). Различают векселя простые и переводные. Переводный век­сель может быть передан одним держателем другому посредством специальной передаточной надписи - индоссамента, выполненной индоссантом на оборотной стороне векселя или при нехватке места для передаточных записей на дополнительном листе - аллонже. Су­ществуют казначейские, банковские и коммерческие векселя. Кроме того, существуют дружеские (встречные) векселя, которые выстав­ляются предприятиями друг другу с целью получения наличных денег путем их учета в банке, а также «бронзовые» («дутые») векселя, ко­торые ничем не обеспечены либо выставляются неплатежеспособны­ми лицами.

Производные ценные бумаги. Основными видами производных ценных бумаг являются варранты, депозитарные расписки, фьючерс и опцион.

4. В зависимости от эмитента ценные бумаги делятся как:

- государственные ценные бумаги;

- частные (корпоративные) ценные бумаги.

Важное место на рынке занимают государственные ценные бу­маги, эмитентом которых выступает государство.

Эмитентом ценных бумаг от имени Российской Федерации вы­ступает Министерство Финансов РФ. Генеральным агентом по об­служиванию и размещению государственных ценных бумаг является Центральный Банк России. Выпущенные государством ценные бума­ги можно классифицировать по ряду признаков:

1. По эмитенту:

- займы, размещаемые федеральными органами власти;

- займы, размещаемые территориальными или муниципальными органами власти.

2. По месту размещения:

- внутренние займы, размещаемые на территории страны;

- внешние займы, размещаемые за пределами России (еврообли­гации).

3. По обращению на рынке ценных бумаг:

- рыночные ценные бумаги, выпускаемые для финансирования дефицита бюджета, которые свободно обращаются на рынке ценных бумаг;

- нерыночные ценные бумаги, выпускаемые государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересам кото­рых отвечают.

4. По срокам привлечения средств:

- краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения до 1 года;

- среднесрочные ценные бумаги - от 1 до 5 лет;

- долгосрочные ценные бумаги со сроком обращения от 5 лет и более.

В России государственные краткосрочные бескупонные облига­ции (ГКО) впервые были выпущены в 1993 году. В 1995 году были выпущены облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ) и облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)

с целью привлечения средств населения. Сначала ОФЗ и ОГСЗ вы­пускались сроком на один год, позднее - на два, а после финансового кризиса 1998 года - со значительно большими сроками.

С середины 2004 года на рынке ценных бумаг РФ в обращении полностью отсутствуют ГКО и все рыночные государственные цен­ные бумаги представлены исключительно ОФЗ.

Кроме свободно обращающихся на рынке ценных бумаг государ­ственных облигаций, Минфин для обеспечения инвестиционных по­требностей страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов и инвестиционных фондов выпускает и нерыночные ценные бумаги. В настоящее время нерыночные ценные бумаги представлены государственными сберегательными облигациями (ГСО), владельца­ми которых могут быть только страховые организации, негосударст­венные пенсионные фонды, акционерные инвестиционные фонды, Пенсионный фонд РФ и иные государственные внебюджетные фон­ды, если инвестирование их.

6.2.