Участники проектного финансирования, схема их взаимодействия

При проектном финансировании в реализации проекта заняты несколько участников (табл. 10.1).

Таблица 10.1. Участники проектного финансирования и их основные функции

Окончание табл. 10.1

Общая принципиальная схема взаимоотношений участников и кредиторов проекта приведена на рис.

Данная схема предполагает участие как минимум трех сторон: проектной компании, кредиторов и спонсоров. Кроме того, в реализации крупных проектов также принимают участие консультанты, подрядчики, поставщики оборудования, сырья, материалов, страховые компании и банки-гаранты, институциональные инвесторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг, покупатели товаров и услуг, производимых на объекте инвестиционной деятельности, и др.

Для координации такого количества участников проекта создается обычно управляющая структура (проектная компания), через которую проходят все финансовые потоки. Получение всех видов кредитов и платежей, связанных с реализацией проекта, отражается на балансе проектной компании, а не

I

КРЕДИТОРЫ

t

Сырье,

материалы

Долговое

финансирование

Погашение

долга

Контракты с покупателями

Поставщики

Покупатели

Специальная проектная компания

Контракты

Продукция

поставщиками

Акционерные Отдача Различные инвестиции на акционерный формы капитал              кредитной

I              поддержки

I              t

СПОНСОРЫ, АКЦИОНЕРЫ ПРОЕКТА

Рис. 10.1. Схема взаимоотношений участников и кредиторов проекта

на балансе ее учредителей. В таких случаях участники проекта обычно не несут субсидиарной ответственности по обязательствам проектной компании.

Таким образом, чтобы проект состоялся, необходимо достижение баланса интересов всех потенциальных участнике и проекта, которые связаны между собой системой двусторои них (иногда многосторонних) договорных отношений, преду сматривающих определенные права и обязанности сторон санкции в случае невыполнения договорных обязательств, механизмы разрешения споров и т.п. Нарушение контрактных обязательств одного из участников может привести к «эффекту домино» и к существенным ущербам для остальных учас тников проекта, а в итоге - к невозможности реализации проекта в целом. Именно поэтому важнейшим условием эффективного осуществления проекта и применимости проектного финансирования является наличие в стране действенной системы контрактного права, развитых институтов гражданско- правовых отношений, эффективно защищающих интересы всех сторон и правоотношения, возникшие в ходе проектного финансирования.