<<
>>

ТЕМА V. Финансовые инструменты

Налоги. Страхование. Финансирование. Финансовое планирова­ние. Финансовые активы. Авуары, валюта, ценные бумаги, финансовый менеджмент, финансовый контроль.

Налог в соответствии со ст.

8 Налогового кодекса — это обяза­тельный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с орга­низаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств, в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований.

Сбор — обязательный взнос, взимаемый с организаций и физи­ческих лиц, уплата которого является одним из условий совершения в отношении плательщиков сборов государственными органами, органами местного самоуправления, иными уполномоченными ор­ганами и должностными лицами юридически значимых действий, включая предоставление определенных прав или выдачу разреше­ний (лицензий).

Характерные черты налога как платежа:

• обязательность;

• индивидуальная безвозмездность;

• отчуждение денежных средств, принадлежащих организациям и физическим лицам на праве собственности, хозяйственного веде­ния или оперативного управления;

• направленность на финансирование деятельности государства или муниципальных образований.

Характерными чертами сбора как взноса являются:

• обязательность;

• одно из условий совершения государственными и иными ор­ганами в интересах плательщиков сборов юридически значимых действий.

Налоговый кодекс, действующий, например, в Российской Фе­дерации, называет следующие сборы: таможенные сборы, сбор за право пользования объектами животного мира и водными биологи­ческими ресурсами, федеральные лицензионные сборы, региональ­ные лицензионные сборы и местные лицензионные сборы.

Сущность налогов. Налоги используются для регулирования поведения экономических агентов побуждая (снижение налогов)

или припятствуя (повышение налогов) в осуществлении определен­ной деятельности.

Обладая законным правом принуждения, государство имеет воз­можность получать в свое распоряжение значительные денежные средства, собираемые в виде налогов.

Налоги можно определить как доходы государства, собирае­мые на регулярной основе с помощью принадлежащего ему права принуждения. Также, налоги можно определить как обязательные, безвозмездные, невозвратные платежи, взыскиваемые государ­ственными учреждениями с целью удовлетворения потребностей государства в финансовых ресурсах.

Как следует из определения, под налогами следует понимать не только те платежи, в названии которых присутствует слово «налог», например, налог на добавленную стоимость, подоходный налог и т. д. Налоговый характер носят также таможенные пошлины, обяза­тельные отчисления в государственные внебюджетные фонды, на­пример, в пенсионный фонд, и т. д. Все эти платежи в совокупности образуют налоговую систему.

Функция налога — это проявление его социально-экономичес­кой сущности в действии. Функции свидетельствуют, каким обра­зом реализуется общественное назначение данной экономической категории.

В современных условиях налоги выполняют две основные функ­ции:

• фискальную функцию, которая заключается в обеспечении государства финансовыми ресурсами, необходимыми для осущест­вления его деятельности (источник доходов государства);

• регулирующую функцию, благодаря которой налоги либо стимулируют, либо сдерживают ту или иную хозяйственную дея­тельность (регулятор экономической системы).

Степень реализации функций налогов зависит от того, каким на­бором экономических инструментов пользуется государство. В со­вокупности они представляют собой налоговый механизм, посред­ством которого реализуется налоговая политика государства. Ис­пользуя налоги как инструмент регулирования, государство побуж­дает экономических агентов что-либо делать (налоги снижаются) или, наоборот, препятствует в осуществлении их деятельности (на­логи повышаются).

С другой стороны, экономические агенты изменяют свое пове­дение.

Под воздействием налога фирма сокращает объем произ­водства, так как уменьшается ее прибыль, а следовательно, и заин­тересованность в производстве данного количества продукции.

Виды налогов по методу взымания и отнесения на объект:

• прямые;

• косвенные.

Прямые налоги взимаются непосредственно с физических и юридических лиц, а также с их доходов. К прямым налогам отно­сятся налог на прибыль, подоходный налог, налог на имущество.

Косвенными налогами облагаются ресурсы, виды деятельности, товары и услуги. Среди косвенных налогов основными являются налог на добавленную стоимость (НДС), акцизы, импортные по­шлины, налог с продаж и другое.

Классическое требование к соотношению систем косвенного и прямого налогообложения таково: фискальную функцию выпол­няют преимущественно косвенные налоги, а на прямые налоги воз­ложена в основном регулирующая функция. В данном случае фис­кальная функция — это в первую очередь формирование доходов бюджета. Регулирующая функция направлена на регулирование по­средством налоговых механизмов воспроизводственного процесса, темпов накопления капитала, уровня платежеспособного спроса населения. Регулирующий эффект прямых налогов проявляется в дифференциации налоговых ставок, льготах. Посредством нало­гового регулирования государство обеспечивает баланс корпора­тивных и общегосударственных интересов, создает условия для ус­коренного развития определенных отраслей, стимулирует увеличе­ние рабочих мест и инвестиционно-инновационные процессы. На­логи влияют на уровень и структуру совокупного спроса и посред­ством этого влияния могут содействовать или препятствовать про­изводству. От налогов зависит соотношение издержек производства и цены товаров.

Виды налогов по субъекту:

• центральные;

• местные.

В России существует трехуровневая система:

• федеральные налоги устанавливаются федеральным прави­тельством и зачисляются в федеральный бюджет;

• региональные налоги находятся в компетенции субъектов фе­дерации;

• местные налоги устанавливаются и собираются местными ор­ганами власти.

Виды налогов по принципу целевого использования:

• маркированные;

• немаркированные.

Маркировкой называют увязку налога с конкретным направле­нием расходования средств. Если налог имеет целевой характер и соответствующие поступления ни на какие иные цели, кроме той, ради которой он введен, не используются, то такой налог называется маркированным. Примерами маркированных налогов могут быть платежи в пенсионный фонд, фонд обязательного медицинского страхования, в дорожный фонд и др. Все прочие налоги считаются немаркированными. Преимущество немаркированных налогов за­ключается в том, что они обеспечивают гибкость бюджетной поли­тики — они могут расходоваться по усмотрению государственного органа по тем направлениям, которые он считает необходимым.

Виды налогов по характеру налогообложения:

• пропорциональные (доля налога в доходе или средняя ставка налога с ростом дохода);

• прогрессивные (доля налога в доходе с ростом дохода увели­чивается);

• регрессивные (доля налога в доходе с ростом дохода падает).

Прогрессивными, как правило, бывают подоходные налоги.

Чем больше доход индивида, тем большую его часть он вынужден отдавать государству. Как правило, для взимания подоходного на­лога устанавливается прогрессивная шкала. Например, при доходе до 30 тыс. р. Индивид платит налог по ставке 12%, если его доход превышает указанную сумму, то — 20%. Регрессивные налоги оз­начают, что их доля выше в доходе более бедной части населения. Регрессивный характер налога проявляется в том случае, если налог установлен в фиксированном размере на единицу товара. Тогда до­ля взимаемого налога в доходе будет выше у того покупателя, чей доход меньше.

Виды налогов в зависимости от источников их покрытия:

■ налоги, расходы по которым относятся на себестоимость продукции (работ, услуг):

■ земельный налог;

■ налоги, расходы по которым относятся на выручку от реа­лизации продукции (работ, услуг):

оНДС; оакцизы;

о экспортные тарифы;

■ налоги, расходы по которым относятся на финансовые ре­зультаты:

о налоги на прибыль, имущество предприятий, рекламу; о налоги, расходы по которым покрываются из прибыли, ос­тающейся в распоряжении предприятий. К этой группе отно­сится часть местных налогов: налог на перепродажу автомо­билей и вычислительной техники, лицензионный сбор за пра­во торговли, сбор со сделок, совершаемых на биржах, налог на строительство объектов производственного назначения в курортных зонах и др.

Страхование всех участников страхового рынка можно условно представить следующими группами:

Таблица 4

Покупатели Посредники Продавцы Государство
Страхователи Страховые агенты и стра­ховые брокеры Страховщики Контролирующие

органы

Лица, испыты­вающие потреб­ность либо обя­занные по закону страховать свою жизнь, имущество либо ответствен­ность. Это те, чьи финансовые ре­сурсы «изымают­ся» страховщиком и передаются в другие сегменты финансового рын­ка Лица, которые сводят спрос и предложение. Страховые агенты высту­пают от имени

страховщика, а страховые бро­керы — от сво­его имени, но и

те, и другие — по поручению страховщика.

Должным образом лицензированные субъекты страхово­го рынка — в по­давляющем количе­стве случаев юри­дические лица (включая государ­ство). Именно они аккумулируют средства страхова­телей и размещают эти средства в на­дежные и ликвид­ные активы Речь идет о тех случаях, когда го­сударство не уча­ствует в страховых

отношениях в ка­чество представи­теля одной из трех ранее перечислен­ных групп. Имеет­ся в виду участие государства в регу­лировании страхо­вого рынка, что осуществляется различными спосо­бами (речь о них пойдет ниже).

Сущностные признаки страхования:

1. При страховании возникают денежные перераспределитель­ные отношения, обусловленные наличием вероятности наступления внезапных, непредвиденных и непреодолимых событий, т. е. стра­ховых случаев, влекущих за собой возможность нанесения матери­ального или иного ущерба.

2. При страховании осуществляется раскладка нанесенного ущерба между участниками страхования — страхователями, кото­рая всегда носит замкнутый характер, т. е. созданы условия для возмещения ущерба путем солидарной раскладки потерь одних хо­зяйств между всеми застрахованными. Страхование становится наиболее эффективным методом возмещения ущерба, когда в нем участвуют миллионы страхователей и застрахованных, тем самым обеспечивается концентрация денежных средств в едином фонде — страховом.

3. Страхование предусматривает перераспределение ущерба как между территориальными единицами, так и во времени.

Страхование можно разделить на пять отраслей: имуществен­ное, социальное, личное, страхование ответственности, страхование предпринимательских рисков.

Страхователями признаются юридические лица и дееспособные физические лица, заключившие со страховщиками договоры стра­хования либо являющиеся страхователями в силу закона. Страхова­тели вправе заключать со страховщиками договоры о страховании третьих лиц в пользу последних (застрахованных лиц).

Страховщиками признаются юридические лица любой органи­зационно-правовой формы, созданные для осуществления страхо­вой деятельности (страховые организации и общества взаимного страхования) и получившие лицензию на осуществление страховой деятельности на территории РФ. Предметом непосредственной дея­тельности страховщиков не могут быть производственная, торгово­посредническая и банковская деятельность. Страховщики могут осуществлять страховую деятельность через страховых агентов и страховых брокеров.

Законодательными актами РФ могут устанавливаться ограниче­ния при создании иностранными юридическими лицами и ино­странными гражданами страховых организаций на территории РФ.

Страховые агенты — физические или юридические лица, дей­ствующие от имени страховщика и по его поручению в соответст­вии с предоставленными полномочиями.

Страховые брокеры — юридические или физические лица, заре­гистрированные в установленном порядке в качестве предпринима­телей, осуществляющие посредническую деятельность по страхо­ванию от своего имени на основании поручений страхователя либо страховщика.

Страховым риском является предполагаемое событие, на случай наступления которого проводится страхование. Событие, рассмат­риваемое в качестве страхового риска, должно обладать признаками вероятности и случайности его наступления. Страховым случаем является совершившееся событие, предусмотренное договором страхования или законом, с наступлением которого возникает обя­занность страховщика произвести страховую выплату страховате­лю, застрахованному лицу, выгодоприобретателю или иным треть­им лицам. При страховом случае с имуществом страховая выплата производится в виде страхового возмещения, при страховом случае с личностью страхователя или третьего лица — в виде страхового обеспечения.

Страховой случай — фактически происшедшее событие, в связи с негативными или иными оговоренными последствиями которого может быть выплачено страховое возмещение или страховая сумма.

Страховой суммой является определенная договором страхова­ния или установленная законом денежная сумма, исходя из которой устанавливаются размеры страхового взноса и страховой выплаты, если договором или законодательными актами РФ не предусмотре­но иное. Страховая сумма — размер денежных средств, на который фактически застраховано имущество, жизнь, здоровье. При страхо­вании имущества страховая сумма не может превышать его дейст­вительной стоимости на момент заключения договора (страховой стоимости). Стороны не могут оспаривать страховую стоимость имущества, определенную в договоре страхования, за исключением случаев, когда страховщик докажет, что он был намеренно введен в заблуждение страхователем. Если страховая сумма, определенная договором страхования, превышает страховую стоимость имущест­ва, он является недействительным в силу закона в той части страхо­вой суммы, которая превышает действительную стоимость имуще­ства на момент заключения договора. Страховое возмещение не

может превышать размера прямого ущерба застрахованному иму­ществу страхователя или третьего лица при страховом случае, если договором страхования не предусмотрена выплата страхового воз­мещения в определенной сумме.

В том случае, когда страховая сумма ниже страховой стоимости имущества, размер страхового возмещения сокращается пропор­ционально отношению страховой суммы к страховой стоимости имущества, если условиями договора страхования не предусмотре­но иное.

В том случае, когда страхователь заключил договоры страхова­ния имущества с несколькими страховщиками на сумму, превы­шающую в общей сложности страховую стоимость имущества (двойное страхование), то страховое возмещение, получаемое им от всех страховщиков по страхованию этого имущества, не может пре­вышать его страховой стоимости. При этом каждый из страховщи­ков выплачивает страховое возмещение в размере, пропорциональ­ном отношению страховой суммы по заключенному им договору к общей сумме по всем заключенным этим страхователем договорам страхования указанного имущества.

Условиями договора страхования может предусматриваться за­мена страховой выплаты компенсацией ущерба в натуральной фор­ме в пределах суммы страхового возмещения.

В договоре личного страхования страховая сумма устанавлива­ется страхователем по соглашению со страховщиком.

Страховое обеспечение — это отношение страховой суммы к стоимости застрахованного имущества. Максимальное страховое обеспечение— 100%.

Страховое обеспечение — это отношение страховой суммы к стоимости застрахованного имущества. Максимальное страховое обеспечение — 100%. Страховое обеспечение выплачивается стра­хователю или третьему лицу независимо от сумм, причитающихся им по другим договорам страхования, а также по социальному страхованию, социальному обеспечению и в порядке возмещения вреда. При этом страховое обеспечение по личному страхованию, причитающееся выгодоприобретателю в случае смерти страховате­ля, в состав наследственного имущества не входит.

Страховым взносом является плата за страхование, которую страхователь обязан внести страховщику в соответствии с догово­

ром страхования или законом. В международном страховании на­зывается страховой премией.

Страхової! тариф представляет собой ставку страхового взноса с единицы страховой суммы или объекта страхования. Страховые тарифы по обязательным видам страхования устанавливаются или регулируются в соответствии с законами об обязательном страхова­нии. Страховые тарифы по добровольным видам личного страхова­ния, страхования имущества и страхования ответственности могут рассчитываться страховщиками самостоятельно. Конкретный раз­мер страхового тарифа определяется в договоре страхования по со­глашению сторон.

Объект страхования может быть застрахован по одному догово­ру совместно несколькими страховщиками (сострахование). При этом в договоре должны содержаться условия, определяющие права и обязанности каждого страховщика.

Перестрахованием является страхование одним страховщиком (перестрахователем) на определенных договором условиях риска исполнения всех или части своих обязательств перед страхователем у другого страховщика (перестраховщика).

Страховщик, заключивший с перестраховщиком договор о пере­страховании, остается ответственным перед страхователем в пол­ном объеме в соответствии с договором страхования.

Страховое поле — максимальное количество объектов, которое можно застраховать.

Страховой портфель — это фактическое количество застрахо­ванных лиц, объектов или действующих договоров страхования на данной территории.

Страховщики могут образовывать союзы, ассоциации и иные объединения для координации своей деятельности, защиты интере­сов своих членов и осуществления совместных программ, если их создание не противоречит требованиям законодательства. Эти объ­единения не вправе непосредственно заниматься страховой дея­тельностью.

Страховой ущерб — стоимость полностью погибшего или сте­пени обесценения частично поврежденного имущества по страхо­вой оценке.

Минимальный размер оплаченного уставного капитала, сформи­рованного за счет денежных средств, на день подачи юридическим лицом документов для получения лицензии на осуществление стра­

ховой деятельности должен быть не менее 25 тысяч ММРОТ при проведении видов страхования иных, чем страхование жизни, не менее 35 тысяч минимальных размеров оплаты труда при проведе­нии страхования жизни и иных видов страхования, не менее 50 ты­сяч ММРОТ при проведении исключительно перестрахования.

Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств страховщики образуют из полученных страховых взносов необхо­димые для предстоящих страховых выплат страховые резервы по личному страхованию, имущественному страхованию и страхова­нию ответственности.

В аналогичном порядке страховщики вправе создавать резервы для финансирования мероприятий по предупреждению несчастных случаев, утраты или повреждения застрахованного имущества.

Страховщики вправе инвестировать или иным образом разме­щать страховые резервы и другие средства, а также выдавать ссуды страхователям, заключившим договоры личного страхования, в пределах страховых сумм по этим договорам.

Для обеспечения своей платежеспособности страховщики обяза­ны соблюдать нормативные соотношения между активами и приня­тыми ими страховыми обязательствами. Методика расчета этих со­отношений и их нормативные размеры устанавливаются федераль­ным органом исполнительной власти по надзору за страховой дея­тельностью.

Финансовая устойчивость страховщиков обеспечивается:

- оплатой уставного капитала;

- наличием страховых резервов;

- системой перестрахования;

- установлением обязанности соблюдать различные нормативы и гарантии.

Таблица 5

Уставный капитал стра­ховой органи­зации Наличие страховых резер­вов и фондов Система

перестрахования

Нормативы и гарантии
Размер устав­ного капитала

юридического лица, обра­

щающегося за

получением

Для обеспечения выполнения при­нятых страховых обязательств стра­ховщики образуют из полученных Перестрахование представляет со­бой страхование страховщиком (в этом случае он выступает как Для обеспечения

своей платежеспо­собности страхов­щики обязаны со­блюдать норматив­ные соотношения

лицензии на страховых взносов страхователь) между активами и
осуществление необходимые для части рисков у принятыми ими
страховой Дея- предстоящих стра- иной страховой страховыми обяза­
тельности, ховых выплат компании. При тельствами.
должен быть не страховые резервы этом первона­ Страховщики, при­
менее по личному стра- чальный страхов­ нявшие обязатель­
экю. К моменту хованню, имуще- щик остается пол­ ства в объемах, пре­
получения ли- ственному страхо- ностью ответст­ вышающих воз­
цензии весь ванию и страхова- венным перед можности их испол­
капитала дол- нию ответственно- страхователем за нения за счет собст­
жен быть пол- сти. выплату страхово­ венных средств и
ностью оплачен Страховщики так- го возмещения. страховых резервов,
же создают резер- Посредством пе­ обязаны застрахо­
вы для финансиро­ рестрахования вать у перестрахов­
вания мероприятий «непосильные» щиков риск испол­
по предупрежде­ ддя одного стра­ нения соответст­
нию несчастных ховщика риски вующих обяза­
случаев, утраты распределяются тельств. Размеще­
или повреждения между нескольки­ ние страховых ре­
застрахованного ми страховыми зервов должно осу­
имущества. компаниями, тем ществляться стра­
Из доходов, ос­ самым приводя к ховщиками на усло­
тающихся после уменьшению рис­ виях диверсифика­
уплаты налогов и ка для каждого ции, возвратности,
поступающих в отдельного стра­ прибыльности и
распоряжение ховщика. Разуме­ ликвидности
страховщиков, они ется, делается это
могут образовы­ не бесплатно и
вать фонды, необ­ страховщик упла­
ходимые для обес­ чивает перестра­
печения их дея­ ховщику опреде­
тельности. ленную премию

Финансирование — это обеспечение денежными средствами (денежное обеспечение) потребностей расширенного воспроизвод­ства. Необходимо отметить, что понятие «финансирование» до­вольно тесно связано с понятием «инвестирование». Однако они не тождественны. Если финансирование — это формирование денеж­ных средств, то инвестирование это их использование (вложение). Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму.

Финансирование — процесс образования капитала фирмы во всех его формах.

Виды финансирования:

финансирование малого бизнеса:

гражданско-правовые виды финансирования — лизинг, фран­чайзинг, венчурное финансирование, микрофинансирование, само­финансирование .

краткосрочное финансирование (до года):

цели, пополнение оборотных средств (оборотного капитала); по­полнение оборотных средств (оборотного капитала), закупка сырья, финансирование незавершенного производства, запасов готовой продукции, выплата зарплаты и др.

Долгосрочное финансирование (более года)

цели: обеспечение развития и роста компании, внедрение новых технологий, новых продуктов, оборудования, развитие дистрибью­торами сети, развитие систем управления и др.

В зависимости от природы источников (инструментов) разли­чают внутренние и внешние источники (инструменты) финанси­рования.

Краткосрочные

- внутренние: реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности; продажа активов;

- собственные источники', прибыль, фонды; амортизация; сни­жение уровня запасов;

- внешние: кредиты и займы; выпуск векселей и других долго­вых инструментов; дотации, субсидии, господдержка.

Долгосрочные

- внутренние: сдача в аренду помещений, оборудования; прода­жа активов; продажа убыточных направлений бизнеса, неосновных производств; реинвестирование прибыли, уменьшение дивиденд­ных выплат;

- внешние: кредиты и займы; эмиссия акций и облигаций; бар­тер; факторинг, форфейтинг; лизинг; проектное финансирование; концессионные соглашения; госгарантии, налоговые льготы, гранты и др.

В соответствии со структурой пассивов и необходимостью возврата привлеченных средств различают:

собственные средства: эмиссия акций; прибыль; фонды, доба­вочный капитал; бюджетное финансирование; гранты.

заемные средства: эмиссия облигаций; выпуск векселей; креди­ты и займы; лизинг; различные типы концессионных соглашений.

Классификация видов финансирования:

■ собственно финансирование, которое предусматривает пре­доставление денежных средств без условия их возврата;

■ кредитование, т. е. предоставление определенной денежной суммы при условии возврата ее через определенный промежуток времени.

Первый вид финансирования можно охарактеризовать как фи­нансирование в узком смысле слова. Сочетание же собственно фи­нансирования и кредитования представляет собой финансирование в широком смысле слова.

Кредитование, как и собственно финансирование, обеспечивает финансовые потребности процесса расширенного воспроизводства. Вместе с тем кредит выступает как относительно самостоятельное звено в финансовой системе, имеет особые специфические методы перераспределения временно свободных денежных средств. В связи с этим кредитные правоотношения следует рассматривать как часть, подсистему финансовых правоотношений.

В зависимости от источника получения денежных средств финансирование бывает внутреннее и внешнее.

Внутренние финансовые ресурсы образуются в процессе хозяй­ственной деятельности организаций. В состав внутренних источни­ков финансирования входят прибыль, в том числе внереализацион­ные доходы за вычетом расходов на их осуществление, амортиза­ционные отчисления, средства от страхования деятельности и т. д.

Основные формы внешнего финансирования — это получение безвозмездной финансовой помощи из бюджетных и внебюджет­ных источников, привлечение банковских и небанковских кредитов и т. д. Внешние источники финансирования, в свою очередь, под­разделяются на бюджетные и внебюджетные. Основной упор в фи­нансировании субъектов МП надо делать на внебюджетные источ­ники — банковское и небанковское кредитование, лизинг, франчай­зинг, венчурное финансирование и т. д.

В зависимости от субъекта финансирования бывает государст­венное, банковское, кооперативное, партнерское, самофинансиро­вание и иное.

В зависимости от способа финансирования: прямое — предос­тавление кредита, безвозмездной финансовой помощи и т. д; кос­венное — передача денежных средств происходит опосредованно,

через определенные операции (например, лизинг, франчайзинг, га­рантии и т. д.).

Источники финансирования:

Примерный перечень источников финансирования малого бизне­са:

1. Финансирование из:

• накопленной капитализированной прибыли (за счет фонда раз­вития фирмы);

• накопленного амортизационного фонда и текущих амортизаци­онных отчислений;

• резервного фонда для покрытия временных текущих убытков, планируемых на период, предшествующий выходу предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж;

• уставного капитала (при превышении им действующего норма­тива поддержания определенной величины уставного капитала).

2. Заемные средства:

• банковские кредиты;

• средства, выручаемые от размещения на биржевых или вне­биржевых фондовых рынках облигаций предприятия;

• коммерческий кредит поставщиков материальных ресурсов (за­пасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг контрагентов и пр.) при покупке их в рассрочку или с отсроченным платежом;

• лизинг (англ, leasing от англ, to lease — сдать в аренду) — вид финансовых услуг, форма кредитования при приобретении основ­ных фондов предприятиями или дорогих товаров физическими ли­цами за плату во временное владение и пользование. В мировой практике широко распространен потребительский лизинг.

3. Привлеченные средства:

• средства акционеров — учредителей (участников) и тех, кто приобрел акции предыдущих дополнительных эмиссий (выпусков акций);

• средства от размещения на фондовом рынке новых выпусков акций;

• франчайзинг (англ, franchise, «лицензия», «привилегия»), франшиза (фр. franchise — льгота, привилегия), коммерческая кон­цессия — вид отношений между рыночными субъектами, когда од­на сторона (франчайзер передает другой стороне (франчайзії) за плату (роялти) право на определенный вид бизнеса, используя раз­

работанную бизнес-модель его ведения. Это развитая форма лицен­зирования, при которой одна сторона (франчайзер) предоставляет другой стороне (франчайзії) возмездное право действовать от сво­его имени, используя товарные знаки и/или бренды франчайзера.

4. Прочие смешанные или нетрадиционные источники финанси­рования:

• выпуск и размещение конвертируемых акций и облигаций; инновационный кредит;

• получение форвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком поставки и при на­личии от заказчика авансовых платежей.

Финансовой структуре малых фирм характерны следующие черты:

• недостаток собственных средств;

• ограниченный доступ к кредитам в отличие от крупных фирм;

• повышенный уровень себестоимости продукции в сравнении с крупными фирмами, что мешает производить инвестирование в нужный момент из-за отсутствия необходимых финансовых ресур­сов;

• нерегулярность финансирования. В экономически развитых странах основным видом финансирования малых предприятий яв­ляется кредитование, особенно банковское;

• факторинг (англ, factoring от апгл. factor— посредник, торго­вый агент) — это комплекс услуг для производителей и поставщи­ков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки плате­жа. В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) — покупатель требования, по­ставщик товара (кредитор) и покупатель товара (дебитор). В не­которых случаях может быть и четвертая сторона-посредник, кото­рая, например, предоставляет площадку или электронную платфор­му для совершения факторинговых сделок.

Финансовое планирование — выбор целей по реальности их достижения с имеющимися финансовыми ресурсами в зависимости от внешних условий и согласование будущих финансовых потоков, выражается в составлении и контроле над выполнением планов формирования доходов и расходов, учитывающих текущее финан­совое состояние в денежном эквиваленте цели и средства их дости­жения.

Финансовое планирование человек может выполнить для себя самостоятельно или обратиться к финансовому консультанту (со­ветнику). В США и Европе существуют ассоциации финансовых советников, а также различные программы сертификации. Подоб­ные структуры действуют странах Азии и Африки.

Сводный финансовый план на определенный период называется бюджет. Для выполнения определенных проектов могут использо­ваться сметы или бизнес-планы.

В рыночной экономике финансовое планирование собственной деятельности может осуществляться отдельным индивидом, семьей, организацией, целым государством или их объединением, на пред­приятиях является неотъемлемой частью финансового менеджмен­та. Бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении наличности не являются формами финансового планиро­вания, так как в них отражаются данные из первичных документов по уже осуществленной деятельности предприятия.

Задача стратегического финансового планирования заключается в создании и поддержании равновесия между целями, финансовыми возможностями и внешними условиями, для чего производится прогнозирование финансовой деятельности на длительный период. В плановой экономике финансово-хозяйственное планирование деятельности крупных экономических субъектов осуществляется государством, которое распределяет финансовые ресурсы между направлениями и отраслями согласно долгосрочным целям и зада­чам государства.

Виды планирования

• стратегическое

• долгосрочное

• краткосрочное

• текущее

Принципы планирования

Процесс планирования должен осуществляться при использова­нии таких принципов как:

• гибкость (постоянная адаптация к изменениям среды функ­ционирования предприятия, для чего необходима корректировка плана при различных изменениях внешней и внутренней среды);

• непрерывность;

• коммуникативность;

• адекватность;

• комплексность;

• многовариантность;

• итеративность (неоднократная увязка уже составленных раз­делов плана(итерации), что обусловливает творческий характер процесса планирования).

Методы финансового планирования

• автоматический. Этот метод является примитивным методом и, как правило, используется при нехватке времени;

• статистический. Складываются расходы за предыдущие го­ды и делятся на количество предыдущих лет;

• нулевой базы. Все позиции должны рассчитываться с самого начала. Метод учитывает реальные потребности и увязывает их с возможностями.

Обычно при обобщенном финансовом прогнозировании в рыночной экономике учитываются:

• инвестиционно-кредитные возможности;

• уже имеющийся опыт финансово-хозяйственной деятельно­сти;

• известные заранее с большой степенью вероятности будущие входящие и исходящие финансовые потоки, характерные для опре­деленных задач.

Вопросы для самопроверки:

1. Сущность и функции налогов;

2. Сущностные признаки страхования;

3. Понятие финансирование;

4. Финансовое планирование;

5. Виды планирования.

<< | >>
Источник: А.Н. Пивоваров. Финансы и кредит стран Азии и Африки: учебное пособие / сост. А. Н. Пивоваров. — Улан-Удэ: Издательство Бурятского госуниверситета,2016. — 214 с.. 2016

Еще по теме ТЕМА V. Финансовые инструменты:

  1. 1.4. Финансовые инструменты пассивного дохода
  2. Сацук Т.П., канд. экон. наук, профессорСИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ КАК ИНСТРУМЕНТ СТРАТЕГИЧЕСКОГО ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЛИНГАВ ТОРГОВЛЕ
  3. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
  4. 16.4. Финансовые инструменты как средство управления финансовыми ресурсами предприятий
  5. Инновационная система финансовых нормативов управленческого учета
  6. финансовые инструменты, финансовые Активы и финансовые обязательства
  7. Финансовые рынки и финансовые инструменты
  8. Тема . ПРЕДМЕТ И СИСТЕМА ФИНАНСОВОГО ПРАВА
  9. 15.1. Экономический анализ: сущность и задачи, классификация видов. Система финансового анализа
  10. 8.ВТОРИЧНЫЕ (ПРОИЗВОДНЫЕ) ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
  11. Лекция 3.Тема:Финансовые системы.
  12. 47. Производные финансовые инструменты, их характеристика.